今年AI波澜壮阔(kuò)的大行(xíng)情之(zhī)下，引(yǐn)发了全行业所有基金经理关(guān)注，而公募基金(jīn)2023年(nián)一季报揭开了基(jī)金经理的(de)观点(diǎn)和真实持(chí)仓(cāng)。

　　一季报显示，蔡嵩松所(suǒ)管(guǎn)理(lǐ)的诺安积(jī)极回报基金，一(yī)季(jì)度主要(yào)投资(zī)在人工智能、算法(fǎ)、应用、算力端等(děng)领(lǐng)域，因抓(zhuā)住了市场机遇实(shí)现了超62％的收益，成为(wèi)今年以来(lái)业绩最领先的(de)主动(dòng)权益基金。同时(shí)，较好的业绩也让这只冠军基金一季度规模暴(bào)增(zēng)超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板(bǎn)块在一季度也(yě)吸(xī)引了多位明(míng)星基(jī)金经(jīng)理的关(guān)注目光。

　　兴证全球谢治宇(yǔ)就(jiù)在(zài)一季报(bào)表示，一季(jì)度在人工智能(néng)相关产业(yè)链进行(xíng)挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进(jìn)行精选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥抱人工智能

　　开年以来，计算机行业(yè)在人工智能板(bǎn)块的带(dài)动(dòng)下，走出了波(bō)澜壮(zhuàng)阔的行情。因抓(zhuā)住市场机遇，业绩一路领跑，诺(nuò)安基金蔡嵩松(sōng)的知名(míng)度(dù)更上一层楼。

　　他在一季度积极拥抱(bào)AI，所管理的诺安(ān)积极回报成为2023年表现(xiàn)最强(qiáng)的主动权益(yì)基金，最新(xīn)观点备(bèi)受市场(chǎng)关(guān)注。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松写道：随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现(xiàn)了(le)突飞猛进(jìn)的(de)发展(zhǎn)，将影响几乎我们所有的行业，或将成为未来最强的产业趋势(shì)。

　　他还提到，海(hǎi)外(wài)引领，从(cóng)算(suàn)法大(dà)模型持续迭(dié)代(dài)，到各种应(yīng)用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。国(guó)内厂商也纷纷开展(zhǎn)结(jié)合自身业务(wù)的人工智(zhì)能领(lǐng)域的研究，在股价飞(fēi)涨(zhǎng)的(de)背后，是相关公(gōng)司(sī)在产业端(duān)的(de)积(jī)极(jí)布局，人(rén)工智能(néng)浪潮不可逆(nì)。

　　他也直言，诺安(ān)积(jī)极回报基金一(yī)季度主要投资在人工(gōng)智(zhì)能领域(yù)，算法、应(yīng)用、算力端都(dōu)有相(xiāng)应布局。

　　从诺安积极(jí)回报(bào)的持仓(cāng)看，前十大重(zhòng)仓股进(jìn)行了(le)较大幅(fú)度的调整。相较去(qù)年(nián)底，除了(le)中(zhōng)微公司、沪(hù)硅产业仍(réng)出现(xiàn)在(zài)其前十大重(zhòng)仓股之列外，其他重仓股全部(bù)换，新进了长川科(kē)技(jì)、华(huá)海清科(kē)、盛美上海(hǎi)、拓荆科技、韦尔(ěr)股份、浪(làng)潮(cháo)信(xìn)息、中芯国际(jì)、江波龙。

　　其重仓股(gǔ)不少(shǎo)在2023年表现神勇，如诺安积极(jí)回(huí)报的(de)头号重仓股(gǔ)中微公司，截至(zhì)4月21日，今年以(yǐ)来涨(zhǎng)幅达到(dào)87.74％。浪潮(cháo)信息更是(shì)年内拥有超100％的(de)涨幅，而华海清科、拓(tuò)荆科技(jì)、江波龙(lóng)等(děng)年内涨(zhǎng)幅也超60％，这些表现较好的重仓股(gǔ)推(tuī)动基金净值大涨。

　　从股票(piào)仓位来看，诺安积极回(huí)报(bào)并没有保持去年底的(de)高(gāo)仓位，一(yī)季度末仓位仅84.29％，处于中性水平(píng)。去年三、四季(jì)度基本保持(chí)在90％以上的仓位(wèi)水平，去年三季末、四季(jì)末分别(bié)为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末，股(gǔ)票仓位一度(dù)低至0.12％的(de)水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松管理的另(lìng)外一只基金(jīn)诺安成长(zhǎng)并(bìng)没有太大变化，前十大重(zhòng)仓(cāng)股相较去年底变化很小，仍重(zhòng)点布局卓胜微、中微公司、圣邦股(gǔ)份(fèn)、北方华创等。

　　蔡嵩松(sōng)在诺安成长的一季报中写道，主要布局芯片板块，在当前的市场位(wèi)置，迎接即(jí)将(jiāng)到(dào)来的科技大行(xíng)情(qíng)。

　　他还(hái)谈及芯片板块的(de)两大细分领域(yù)，在(zài)一季度都(dōu)到了临近拐点的阶段。

　　首先(xi蒂玮娜手表是杂牌吗，蒂玮娜手表一千多值得买吗ān)是芯片(piàn)设计板块，从2021年四(sì)季度开启的芯片(piàn)产(chǎn)业下(xià)行周期(qī)，随着疫情(qíng)落下帷幕，在今(jīn)年一季(jì)度拐点将至。产(chǎn)业端一(yī)季(jì)度库存水平接(jiē)近正常(cháng)，各厂商二季度毛利率水平见底。伴随着疫后蒂玮娜手表是杂牌吗，蒂玮娜手表一千多值得买吗经(jīng)济恢复，未来需求端将对(duì)设计板块持续拉(lā)动。

　　同时我(wǒ)们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现(xiàn)了(le)突(tū)飞猛进的发展，将(jiāng)影响几乎我们所有的行业，或将成(chéng)为未来最强的(de)产(chǎn)业趋势(shì)。海(hǎi)外引(yǐn)领，从算法大模(mó)型持续迭代，到各种(zhǒng)应用接入(rù)AI，再到算力芯片的突飞猛进(jìn)，产业进(jìn)展(zhǎn)迅速。而算力几何级的增(zēng)长和边缘侧硬件的拉(lā)动，都是未来芯片需(xū)求的重要增长。新(xīn)需求(qiú)将(jiāng)让芯片(piàn)周期拐点提前到来(lái)。

　　另外一个重要板块是(shì)芯(xīn)片(piàn)设备(bèi)材料EDA，美国对中国半(bàn)导体(tǐ)的制裁已(yǐ)经到了穷(qióng)途末(mò)路的(de)地步，暨2022年10月7日美国半导体出口新法案(àn)对我国晶圆厂极限(xiàn)施(shī)压之后，进(jìn)一(yī)步的制裁(cái)已经乏善可陈。国内晶圆(yuán)代工厂一方面加速扩产成(chéng)熟制(zhì)程，另一方面在国内(nèi)设备厂商的配合(hé)下，继续研发(fā)攻克先进制程。虽然美国的(de)制裁对我国先进制(zhì)程的扩产造成了(le)一定的影响，但是另外(wài)一个角度(dù)看，芯片设备的国(guó)产化率却取得了突飞猛进(jìn)的增长。在全(quán)球晶圆扩产处于下行周期的大背景(jǐng)下，国(guó)产替(tì)代进程加速(sù)对设备材(cái)料EDA板块的拉动，很可能会超预期。

　　冠(guān)军基金规模“一口气(qì)”增长913.85％

　　受益(yì)于业绩一路领跑，冠军(jūn)基金的规(guī)模也出现迅猛增长。

　　数(shù)据显示，截至(zhì)4月21日，蔡嵩松管理(lǐ)的(de)诺(nuò)安积极回(huí)报(bào)A以62.04％的收益(yì)，成(chéng)为(wèi)2023年以来业绩最强的主动权(quán)益(yì)基金。这一(yī)业绩(jì)还是(shì)受到4月(yuè)21日AI、半导体等(děng)领域(yù)大(dà)跌(diē)影(yǐng)响，若截至4月(yuè)20日，该基(jī)金业绩超(chāo)过72％，一路涨势如虹。

　　较(jiào)好的业绩也让这只冠军基金一季度规模暴增超900％。数据(jù)显示(shì)，诺安积极回报(bào)去年底的规模仅0.7亿元，而一季度末规模已达到7.11亿元，增(zēng)幅(fú)为913.85％。相(xiāng)较其2023年一季度的(de)净(jìng)值涨幅，这一规模(mó)暴(bào)涨更(gèng)多(duō)来自于投资者申(shēn)购。相关(guān)蔡嵩松以及(jí)诺(nuò)安积(jī)极回报基金的话题也屡(lǚ)见(jiàn)报端，成为基民热议的话题(tí)。

　　同样，受益(yì)于净(jìng)值大涨以及(jí)投资(zī)者申购，蔡嵩松管理的5只(zhǐ)基金在(zài)一季度规模均(jūn)出现上涨，除了(le)诺(nuò)安积极回报之外，2023年业绩超40％的诺安优化配置同样规模(mó)暴增，从去年底的(de)0.77亿元增加到(dào)1.48亿元(yuán)，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理基金的总规模也(yě)从去年底的293.25亿元增长到一季度(dù)末的331.33亿元，幅度(dù)为(wèi)12.95％，成(chéng)为一(yī)季度末“300亿基金经理(lǐ)俱乐部”中的一员(yuán)。

　　谢(xiè)治(zhì)宇：对人(rén)工智能(néng)相(xiāng)关产业链进行挖掘(jué)

　　作为兴证全球基金分管投研(yán)的副总，市场(chǎng)上管理规模超过(guò)700亿的基金经理(lǐ)，谢(xiè)治宇一季度调仓换股方向也(yě)受到市场关注。

　　从最新一季报披露(lù)情(qíng)况看，谢治(zhì)宇主要加仓半导体及光模块(kuài)相关板块，他(tā)也坦言在一(yī)季度(dù)主要对对人工智能相关产业(yè)链进(jìn)行了挖掘(jué)。

　　他管理的兴全合润基金一季(jì)度新进了海(hǎi)康威视、澜起(qǐ)科技、中际旭创、晶(jīng)晨股份四只个股(gǔ)，几(jǐ)乎全部是与AI、半导体、光模(mó)块方向相关。

　　其(qí)中，安防龙头——海(hǎi)康威视(shì)在(zài)2022年已将AI技术应用于设(shè)备检(jiǎn)测、产品(pǐn)盘点(diǎn)、安检等(děng)多类产(chǎn)品(pǐn)。在4月15日(rì)发布的(de)《投(tóu)资者关系活(huó)动记(jì)录表》中，海康威视表示，AI技术对海(hǎi)康威(wēi)视的营收增长起了很大的作(zuò)用。

　　澜起科技主营(yíng)业务是为云计算和人工智(zhì)能(néng)领域提(tí)提供以(yǐ)芯片为(wèi)基础的解决方案，目前主要产品(pǐn)包(bāo)括内存(cún)接口等。晶(jīng)晨股份也是全球(qiú)布(bù)局、国内领先的无(wú)晶(jīng)圆半(bàn)导体系统(tǒng)设计(jì)厂商(shāng)。

　　作为数据中心光模块供应(yīng)商。截止4月21日，中际旭(xù)创今年以来(lái)暴(bào)涨(zhǎng)189.27％，谢治(zhì)宇也(yě)在积极加仓(cāng)，仅一个(gè)季度的时(shí)间就狂买8个多亿，直接买(mǎi)进第七大重仓股(gǔ)。

　　而包括立讯精密(mì)、鹏鼎控股、芒(máng)果超媒、普洛药业在内的(de)四只个股在一(yī)季度退出兴全(quán)合润前十(shí)大重仓股。

　　除了兴全合润(rùn)，谢治(zhì)宇管理(lǐ)的另外一只可投港股的兴全(quán)合宜基金在一(yī)季度除了加仓半导体等板块之外，互联网板块中的腾(téng)讯控股(gǔ)也是其(qí)主要(yào)加仓方(fāng)向。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)在一季(jì)报中表示，随着各种风险因素减(jiǎn)弱，一季(jì)度A股市场上证指数上涨5.94％，创(chuàng)业(yè)板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块指数上(shàng)涨较多，A股板块分化更(gèng)明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的(de)进展(zhǎn)，由(yóu)AI芯片(piàn)、服务器、光模块等子版(bǎn)块(kuài)带(dài)动的人(rén)工智能、中字头的(de)“中特估(gū)”、半导体等(děng)板块涨幅较大(dà)，在GPT应用端中游戏、影(yǐng)视(shì)等板块也(yě)实现(xiàn)较(jiào)大幅度上涨。

　　基金报告期内(nèi)维(wéi)持了较高仓(cāng)位，对人工智能相关产业(yè)链进行(xíng)挖掘(jué)，对有长期竞争力、应(yīng)用空间广阔的硬件和软件公司进行精(jīng)选和布(bù)局。未(wèi)来(lái)仍将坚持挖掘公司(sī)长期成长价值，不(bù)断寻找(zhǎo)具有(yǒu)良(liáng)好投资性价比的优秀公(gōng)司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成(chéng)立(lì)，招(zhāo)商核心竞争(zhēng)力(lì)在(zài)当年弱市环境(jìng)下斩获超47％的(de)收益，让(ràng)招商基金朱(zhū)红(hóng)裕成为市(shì)场备受关(guān)注的基金(jīn)经理。

　　招商(shāng)核心竞(jìng)争力一(yī)季(jì)报的披露揭开(kāi)了朱(zhū)红裕(yù)的投资思路和路径。从股(gǔ)票持(chí)仓来看，一季度末该基金股票(piào)市值占基(jī)金总资产比(bǐ)例为93.84％，处于该基金成立以来的(de)最高值，显示出一(yī)种(zhǒng)积极的态度。从该基金(jīn)2022年中报、三季报、年报来看(kàn)，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底，一(yī)季度朱红裕配置A股比例有所降(jiàng)低(dī)，配置港股比例有所提升(shēng)。数据显示，招商核心(xīn)竞(jìng)争力(lì)配置中(zhōng)国大(dà)陆、中国香港股票市值占基(jī)金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这(zhè)两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞争力配(pèi)置来看，重点(diǎn)布局了信息技术、可选消费(fèi)等。前十大重仓股来看，重仓卫(wèi)宁健康、振华科技、美的(de)集团、金蝶国际等。其中卫宁(níng)健(jiàn)康(kāng)持有(yǒu)比例达到(dào)11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做(zuò)了一些持仓调整，绿城服务、中国(guó)民航信息网(wǎng)络(luò)、安琪酵母新进前十大重(zhòng)仓股之列(liè)，通威股份、希望教育、中航光(guāng)电则退出前十大。

　　朱红裕也在(zài)季报中(zhōng)写道，一季度初期，我们基于对经济复苏预期大概率偏弱的判断，主要减(jiǎn)持了(le)经(jīng)济复苏(sū)敏(mǐn)感(gǎn)度相对较高的部分制(zhì)造业(yè)，增持了计算机、大众消(xiāo)费(fèi)品等行业，同时(shí)，我们(men)亦(yì)在一(yī)季(jì)度(dù)末期逐步逢(féng)低增持了港股中可能(néng)面(miàn)临业绩(jì)拐点(diǎn)的物业及计(jì)算机等(děng)公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定的超(chāo)额收益，但市场的博弈(yì)程度超出了我们(men)的预期(qī)，导致(zhì)对(duì)部分行业的定价出现了较为显(xiǎn)著(zhù)的偏离(lí)。我们(men)将基(jī)于(yú)中长(zhǎng)期(qī)的行(xíng)业研究视野，逆势而行。

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