芦(lú)哲 首(shǒu)席宏(hóng)观经(jīng)济(jì)学家

　　占烁(shuò) 联系人

　　投资要(yào)点

　　·核心观点:我们(men)将影响青年失(shī)业(yè)率的因素(sù)拆解(jiě)为三方面：①青年失业人口，②青年总人口，③劳动参(cān)与率，失业率=失(shī)业人口/（总人口×劳(láo)动参与率）。通(tōng)过三因素框架(jià)，我们发现16-24岁失业人口(kǒu)的增加(jiā)不能完全解释青(qīn华大基因有国家背景吗g)年失(shī)业(yè)率的(de)上升(shēng)，更重要却(què)被忽视的因素是青年人口和劳动参(cān)与率下降，带来16-24岁劳动力减少，从分(fēn)母端大幅推(tuī)高(gāo)青(qīng)年失业率。假如今(jīn)年3月分(fēn)母端的青年(nián)劳动力与2020年(nián)持平(píng)，新增约132万(wàn)青年失(shī)业人(rén)口只能将失(shī)业(yè)率拉升至16.2％，但实际青年失业率(lǜ)却高达19.6％。我们(men)认为，失业人口会随着(zhe)经(jīng)济(jì)复苏而减少，但青年劳动力的下降(jiàng)可能成为就(jiù)业“疤痕效应(yīng)”的长(zhǎng)期来源，抬高青年失业率中枢(shū)。

　　·青年失(shī)业率的三(sān)因素框(kuāng)架：（1）失业率=失(shī)业人口/劳动力=失业人口(kǒu)/（总人口(kǒu)×劳动参与率），据此可将青年失业率拆解为青年失业(yè)人口、总人口、劳动参与(yǔ)率三(sān)个因素。

　　·（2）失业率(lǜ)上升未必来自失业增加，不要忽(hū)略分母，劳动(dòng)力的下(xià)降，也是抬高失业(yè)率(lǜ)的重要原因。2010-2020年，青(qīng)年失业人口(kǒu)只(zhǐ)增(zēng)加4万，青年(nián)劳动力却减少1578万，带动16-24岁(suì)人口失(shī)业率大幅提(tí)高(gāo)3.8个点。

　　·分(fēn)子端的(de)青年(nián)失业人口(kǒu)：（1）从总量来(lái)看，当前城镇青年就(jiù)业人数约为(wèi)2587万人，失业人数632万人，比(bǐ)去年(nián)4月(yuè)增(zēng)加(jiā)约70万(wàn)，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失业者是(shì)主动辞职，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体。

　　·（3）按照受(shòu)教(jiào)育(yù)程度(dù)来看，三分之二的青年(nián)失(shī)业人员接受过(guò)大学(xué)教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年(nián)就(jiù)业的结(jié)构(gòu)变化较大，呈现出从制造(zào)到服务、知识密(mì)集程度由(yóu)低到高两个特点。2010年农业和工业吸(xī)纳(nà)了50.3％的(de)青年就(jiù)业人口(kǒu)，2020年大幅降至(zhì)25.4％，流出的青年就业主要转(zhuǎn)向服(fú)务业。以受教育年限作为维度，青年就业从知识密集程度较低的行业流向(xiàng)较高行(xíng)业，但是知识密集型(xíng)行业(yè)的青年失业(yè)情况比(bǐ)整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或(huò)是一季度青年失(shī)业(yè)人口仍增加的原因。经济复苏的(de)主力是(shì)知(zhī)识密(mì)集程度较(jiào)低的餐饮、零售等服务业，而知识(shí)密(mì)集程度较高的生产性服务业(yè)复苏较慢(màn)，服务业就业复苏结构的分化，带来青年就业和(hé)25-59岁就业的分化。

　　·分母(mǔ)端的青年劳动力：（1）青(qīng)年人口：出生(shēng)人口与(yǔ)乡村迁(qiān)入均在减(jiǎn)少(shǎo)。2010-2020年青年劳动力对应(yīng)的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我(wǒ)国农村向(xiàng)城(chéng)镇的人(rén)口转移也在(zài)减(jiǎn)速，新增城镇(zhèn)人(rén)口从十三五(wǔ)期间（2016-2020年）的2184万(wàn)人(rén)，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率出现超预期下降。2010-2020年青年劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率下降(jiàng)6.7个点，但疫情(qíng)以来仅(jǐn)仅三(sān)年，已经(jīng)下降7.1个点。近三年青年(nián)劳动参与率的(de)下(xià)降主(zhǔ)要有三方面原(yuán)因：一(yī)是16-24岁在(zài)校生大幅增加493万；二是部(bù)分(fēn)群体因就业(yè)形势恶(è)化而(ér)退出(chū)劳动(dòng)市场；三(sān)是就业(yè)观念(niàn)的(de)变化导致初(chū)次进(jìn)入(rù)劳动市场时间推迟，降低(dī)16-24岁劳(láo)动参与(yǔ)率。

　　·结(jié)论：（1）失业人口的(de)增加不能完全(quán)解释青(qīng)年(nián)失业率的上升。假如当前青年劳动力与2020年相(xiāng)同，在失业(yè)人口增加132万至632万人的情况下(xià)，对应青年失(shī)业率应(yīng)该从(cóng)12.8％提(tí)高(gāo)至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失(shī)业人口的(de)增(zēng)加只能解释当前青年失业率的一(yī)部分(fēn)，另一部(bù)分则来自分母端，城镇青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未(wèi)来青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)的变动(dòng)可能(néng)出现以下三种情况：①青年失业人口(kǒu)增加(jiā)，同时劳动(dòng)力(lì)减少，青年失业(yè)率上升；②青(qīng)年(nián)失业人(rén)口与劳动力(lì)均在减少，但失业人口降幅不(bù)及劳动力降幅(fú)，青年失业率上升；③青年失业人口与劳动力(lì)均在减(jiǎn)少，失(shī)业人口降幅大于劳动力降幅(fú)，青年失业率下(xià)降。

　　·（3）我们认为，失业(yè)人口会(huì)随(suí)着(zhe)疫情后经济(jì)复苏而减(jiǎn)少，但(dàn)青年(nián)劳(láo)动力(lì)的下降(jiàng)可(kě)能成为(wèi)就业“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬高青年失业率的长期中枢。未来(lái)失(shī)业率的分母(mǔ)端越来越重要。

　　·风(fēng)险提(tí)示(shì)：服务(wù)业分化未收窄；青年(nián)劳动参与率出现(xiàn)明(míng)显下降(jiàng)；外需、房地产等不及预(yù)期(qī)，经济和(hé)就业恢(huī)复(fù)偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素(sù)框架

　　2.分(fēn)子端(duān)：新增(zēng)青年(nián)失(shī)业人员缘(yuán)于(yú)服务业复苏(sū)分(fēn)化

　　2.1.青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)：主动(dòng)辞(cí)职居多；三分之二接受过大(dà)学(xué)教育

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务，知识密度从低到(dào)高

　　2.3.服务业复(fù)苏分(fēn)化或(huò)是(shì)一季度青年失业人口仍增加的原因

　　3.分母端：人(rén)口和劳动参与率均(jūn)下降，带来(lái)劳动力(lì)减少

　　3.1.青年人(rén)口：出生(shēng)人口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青(qīng)年劳动(dòng)参(cān)与率：超预期下降

　　4. 结论：未来失(shī)业率(lǜ)的分母端可能会越来越重(zhòng)要

　　5. 附录(lù)：概念和数据说明

　　6. 风险提(tí)示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升(shēng)至20.4％，创(chuàng)下2018年有数据(jù)以来最高值。在疫情影响退(tuì)散、经(jīng)济逐步复苏的情况下，城镇调查失业(yè)率较去年同期大幅(fú)下(xià)降0.9个(gè)点，但青年(nián)失(shī)业率(lǜ)却较去(qù)年(nián)4月(yuè)逆势攀升2.2个点。本篇报告将(jiāng)重点(diǎn)研究疫(yì)情后留下的“疤痕效(xiào)应”如(rú)何推高青(qīng)年失(shī)业率。

　　1.青年失业率的三因素框(kuāng)架

　　失业率=失业人口/劳(láo)动(dòng)力=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率）

　　据此可见，影响青年失业率的主要是三个因素(sù)：①青年失业人口(kǒu)；②青年总人口；③劳动(dòng)参与率，其(qí)中②③决定着(zhe)青年劳(láo)动力的变化。这三个因素均为城镇口(kǒu)径(jìng)。

　　三个因素的变化(huà)都不能(néng)忽视。当(dāng)我们(men)讨论(lùn)失业率(lǜ)时，经常认为(wèi)失业率上升(shēng)一定是失业增加(jiā)的结(jié)果，这(zhè)个判断对于全年龄段(duàn)失业率来(lái)说(shuō)并没有问题，因为我国的(de)劳动(dòng)力总量（也称经济活动人口）在2015年之前一(yī)直在上升，2015年后略有下降，到(dào)2021年末下降了(le)2.6％，年(nián)均(jūn)降幅(fú)约0.4％。但青年(nián)失业率则不能忽(hū)视分母的变(biàn)动，因为青年劳动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年失业人口只(zhǐ)增(zēng)加4万，青年劳动力却(què)减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人(rén)口(kǒu)失业(yè)率大幅提高3.8个点(diǎn)。两次人(rén)口普查期间（2010-2020年），青年失业人口(kǒu)从(cóng)496万增加到500万，仅增加了4万左右(yòu)，约为2020年青(qīng)年劳动(dòng)力的0.1％，但青年失业(yè)率却从六普的9％提高到七普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅提高(gāo)3.8个点。主要(yào)原因就是失业率(lǜ)的(de)分母在下降，16-24岁青年劳动力人(rén)口在此期间从5481万人大幅减至3903万人，减少了1578万。但是(shì)，2010-2020年全年龄段劳动力数量基本(běn)稳定在(zài)7.8亿，整体失(shī)业率的(de)分母基本不变(biàn)。因此，2010-2020年间(jiān)，决定整(zhěng)体失业率变动的(de)是失业人口数量（分子），但决定青年失业率变(biàn)动的却是青年劳(láo)动力总量（分母(mǔ)）。

　　2.分子(zi)端：新(xīn)增青年失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业(yè)人口：主动辞职(zhí)居多(duō)；三分之二接受过大学教育

　　从总量(liàng)来(lái)看，当前城镇青(qīng)年就业人数约为2587万人，失(shī)业人数632万(wàn)人，比(bǐ)去(qù)年(nián)4月增加约(yuē)70万，较七普(pǔ)增(zēng)加约132万。国家统(tǒng)计局在3月就业(yè)数据(jù)解读时，披露了当(dāng)前(qián)青(qīng)年(nián)就业和失业人(rén)数(shù)的基本情(qíng)况：“初步测算3月份城(chéng)镇青年9637万人，没有参与劳动力市场(chǎng)的青年(nián)6418万(wàn)人，主体为(wèi)在校学生；参与劳动力市场的青年3219万(wàn)人，其中就业人(rén)数2587万人、失业人数632万(wàn)人。”[1]假设青(qīng)年(nián)劳动力人数与去年(nián)基本持平，今年4月(yuè)青(qīng)年失业率比去年同期高(gāo)2.2个点(diǎn)，青年失业人(rén)员比去(qù)年同期(qī)多(duō)70万人左右(yòu)，比2020年(nián)七普多(duō)132万人。

　　从增(zēng)量看，今(jīn)年前四个月青(qīng)年失业形势好于去年(nián)同(tóng)期。假设2022年以来青年劳(láo)动(dòng)力总量维持在3219万，青年失业率每提(tí)高1个点，带(dài)来32万(wàn)左右的新增(zēng)失业人口(kǒu)。尽管今(jīn)年4月青(qīng)年失业率比去年同期高2.2个(gè)点(diǎn)，但从新(xīn)增青年失业人口来看，今年1-4月(yuè)约(yuē)为119万，去(qù)年同期为125.5万(wàn)。从增量来(lái)看，今年前(qián)四(sì)个(gè)月(yuè)青年失业形势(shì)要好于去(qù)年，这与当前经济逐渐恢复也(yě)有关系(xì)。

　　从(cóng)节奏来看，受夏季毕业(yè)影(yǐng)响，我国青年失(shī)业率一般在上半年逐渐提高，7月达到(dào)峰值，8月(yuè)开始逐(zhú)步回落，预计5-7月青年失业率或将继续小幅攀升(shēng)。

　　失业原(yuán)因方面，近(jìn)7成青年失业(yè)者是主(zhǔ)动辞职，被裁员比例(lì)只有(yǒu)2.6％，远低(dī)华大基因有国家背景吗于35岁(suì)以上(shàng)群体。一种观点认为，青年群体由于工(gōng)作经(jīng)验和技能相对不(bù)熟练，往往在企(qǐ)业裁员时首当其冲。但根据月度劳动力调查数(shù)据，青年失业主要原因是主动辞职，被裁员的比例明显低于35岁以上(shàng)群体。根据《2021年中国劳(láo)动(dòng)统计年(nián)鉴》，有工作意愿(yuàn)但(dàn)从未工作(zuò)过的失业(yè)群体在16-24岁失业人口中占(zhàn)比59％，其他年龄群体中这一比例最高(gāo)是14.4％。我们剔除这(zhè)部分失业人群后，剩(shèng)下的青年失业人口中(zhōng)，第一(yī)大失业原(yuán)因是(shì)主动(dòng)辞职(zhí)，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向(xiàng)对比(bǐ)，裁员比例从高(gāo)到(dào)低(dī)依次是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育程度来看，三分(fēn)之二的青年失业(yè)人员(yuán)接受过大学教育。各(gè)年(nián)龄段失(shī)业(yè)人(rén)群中，年龄越低，平均受教育程度越高(gāo)。16-24岁失业人员中66.2％是接受(shòu)过(guò)大(dà)学教育的，这一比(bǐ)例在其他三(sān)个年龄阶(jiē)段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上(shàng)（4.3％）。城镇就业人口的受教育程度也大致类似(shì)，青年人(rén)由于年龄限制，接受大学教育(yù)比例略低于(yú)25-34岁，整体来看35岁以下就(jiù)业(yè)人(rén)员的受教育程度大幅高于35岁以上。按照接受(shòu)过大学教育的占比来看(kàn)，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务，知(zhī)识密度(dù)从(cóng)低到高

　　青年失业人口的行业与(yǔ)青年(nián)就(jiù)业(yè)分布(bù)基本一致。青年失业人(rén)口呈(chéng)现出行业聚集的特(tè)点，主要集(jí)中在5个大类(lèi)行业，2020年占比分别(bié)为：批(pī)发零售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服(fú)务\修理和(hé)其他服务业(yè)（6.7％），这5个行业占(zhàn)全(quán)部(bù)青年失业人口(kǒu)的65％左右。同(tóng)时(shí)，这5个行业也是青年(nián)就业集(jí)中的(de)行业，吸纳了60.7％的青年(nián)就业。从行业来看，青年失业人口的行(xíng)业分布是由就业分布(bù)决(jué)定的，吸纳就业占比(bǐ)较大的(de)行(xíng)业(yè)，往往也贡献了较大规模的(de)失业(yè)。因此，在挖掘青(qīng)年失业人口来自何处(chù)之前，需要研究青年就业的行业(yè)结构(gòu)。

　　2010-2020年青年就业(yè)的结构变化较大，呈现(xiàn)出从(cóng)制(zhì)造到服(fú)务、知识密集程度(dù)由(yóu)低(dī)到高两个(gè)特点。

　　青(qīng)年(nián)就业从(cóng)工(gōng)农业大量流(liú)入(rù)服务业。农林(lín)牧(mù)渔、采矿业(yè)、制造(zào)业(yè)和电热燃水的生产供应业，这四个行业(yè)是国(guó)民经济分类(lèi)的农业和工业。2010年(nián)这(zhè)四个行业(yè)吸纳了50.3％的青年(nián)就业(yè)人口，到2020年该比例(lì)大幅降至(zhì)25.4％。其中，制(zhì)造业从37.4％降至22％，农林牧(mù)渔(yú)从11.4％降至2.5％，分别降低(dī)15.4和9.0个点。有4个(gè)行业(yè)吸纳青年就业比例(lì)增(zēng)加超2个点(diǎn)，其中，教育业为5.3％，租(zū)赁(lìn)和商务(wù)服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和(hé)社工为2.0％。另(lìng)外，建筑业和房(fáng)地(dì)产(chǎn)等其他(tā)6个服务行业(yè)吸纳青年(nián)就业的比例均增超1个(gè)百分点。

　　以受教育年限作为维度，青年就业从知识(shí)密集程度(dù)较低的行业流(liú)向较高(gāo)行业。我(wǒ)们以(yǐ)《2021年劳(láo)动(dòng)统计(jì)年(nián)鉴(jiàn)》中各行(xíng)业就业人员(yuán)的(de)受教育(yù)年(nián)限，来(lái)计算各行业的知识密集程度(dù)。有5个行(xíng)业(yè)的平均受教育年限在14年以上，依次(cì)是：科学研究与技术(shù)服务（14.6）>；教(jiào)育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息(xī)传输、软件和信(xìn)息技(jì)术服(fú)务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金(jīn)融(róng)业外(wài)，其他(tā)四个行(xíng)业是(shì)过去十(shí)年(nián)青(qīng)年(nián)就业(yè)流入的主要(yào)行业，吸纳青年就业比例的增幅(fú)均居前列(liè)。如(rú)图10，各行业所(suǒ)吸纳(nà)的青年(nián)就业比(bǐ)例变动与(yǔ)行业平均受教育年限基本一致，即青(qīng)年就业从知识密集程度较低的行(xíng)业(yè)流向(xiàng)较高(gāo)行业。

　　但是知识密(mì)集型行业的青年失业(yè)情况比整体失业更严峻。我们用《2021年中国(guó)劳动统(tǒng)计年鉴》中(zhōng)各行业的(de)青年失业比例（该行业的青(qīng)年失业人数/青年(nián)失(shī)业(yè)总(zǒng)人数），除以各行业的青年就业比例（该行业的青年就业人数(shù)/青年(nián)就业总(zǒng)人数），来作为各(gè)行业失业率的(de)近似替代(dài)指标。以(yǐ)这个指标(biāo)来看，知识(shí)密集型行业的青年失业率大多高(gāo)于(yú)全年龄(líng)段失业率，如信息技术、教育(yù)、科(kē)研服(fú)务、公共管理等行业，体现在图11中，都位(wèi)于右下方。

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或是一季度青年失业人(rén)口仍增加的原因

　　一季度服务(wù)业复苏(sū)出现分(fēn)化。今年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情(qíng)前三年Q1均值有2.2个点的(de)增速(sù)缺(quē)口(kǒu)。分行业来看，批发零售业缺口为1.5个(gè)点，而建筑业、住(zhù)宿餐饮业(yè)增(zēng)速均(jūn)高于疫情前(qián)三年均值，这(zhè)三个行业一季度(dù)复苏情(qíng)况较好；知识密集程度更高(gāo)的(de)房(fáng)地产业、租赁和商务(wù)服务业、信息技术服务业的缺口分别为(wèi)4.1、4.7、11个点，一季度(dù)复(fù)苏相对较慢。

　　因此从失业率的分(fēn)子端来看(kàn)，当前青年失(shī)业人员增长(zhǎng)的症结(jié)在于服务业(yè)就业复(fù)苏(sū)的结构不均衡。一方面，随着受教育水平的(de)整体提高，青(qīng)年就(jiù)业大量流向(xiàng)知识密集型服(fú)务业，如教育、信息技术(shù)等(děng)行(xíng)业。另(lìng)一方面，年初(chū)疫情影响减(jiǎn)弱后(hòu)，经(jīng)济(jì)复苏的(de)主力是知识密集程度较低(dī)的生(shēng)活性服务业(yè)，而知识密集程度(dù)较(jiào)高的生产性服务业复苏较慢(màn)。所(suǒ)以服(fú)务业就业复苏结(jié)构分化，带来的青年失业人(rén)口和25-59岁失业(yè)人口的分化。房地产(chǎn)、互联(lián)网(wǎng)、教育[1]等行业的一(yī)季度就业尚未出现明显(xiǎn)改善，应届生就业压力(lì)大(dà)；而住宿餐饮(yǐn)等(děng)行(xíng)业就业已经出现回(huí)暖，但对(duì)于三(sān)分之二接受过大(dà)学教育的青年失(shī)业人(rén)口而言，这(zhè)些行业的(de)就(jiù)业吸纳(nà)相对(duì)有限。

　　3.分母端(duān)：人口和劳动参与(yǔ)率均(jūn)下降，带来劳(láo)动力减少

　　青年失业率(lǜ)的(de)分母端(duān)是城镇(zhèn)青年劳动力，主要由青(qīng)年人口和劳动参与率决定(dìng)。2022年(nián)我国开始步入(rù)人口(kǒu)负增长(zhǎng)时代(dài)，城(chéng)镇(zhèn)青(qīng)年劳(láo)动力(lì)可能将步(bù)入长期下降通道，这将从分母端推升青年失业率(lǜ)，或成(chéng)为疫情后就业(yè)“疤痕(hén)效应”的(de)长(zhǎng)期来(lái)源。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生(shēng)人口与乡村迁入均(jūn)在减少

　　城(chéng)镇青年(nián)劳动(dòng)力首先取决于城镇青年人(rén)口数(shù)量(liàng)，而后(hòu)者来自于两(liǎng)部分，一是16-24年前的出生人(rén)口，二是乡村到城镇(zhèn)的(de)迁移(yí)人口，这两(liǎng)部分(fēn)增(zēng)量(liàng)未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对(duì)应的(de)出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人口，而前者正好是建国以来的一轮“小婴儿潮”时期(qī)，年均出生(shēng)人口超2000万，其中1987年出生(shēng)人口(kǒu)最高(gāo)超(chāo)过2500万(wàn)，到90年代开始明显步入下降通道。1986-1994年合计(jì)出(chū)生人口2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减少约4381万，降(jiàng)幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁(suì)人口(kǒu)分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个(gè)时期(qī)分别为1.63、1.45亿(yì)，出生人口减少约(yuē)1762万(wàn)。

　　另一方(fāng)面(miàn)，我(wǒ)国农(nóng)村向城(chéng)镇的人口转(zhuǎn)移也在减速。新增城镇(zhèn)人口从(cóng)2016年开始逐年减少(shǎo)，十三五期(qī)间（2016-2020年）均值约为2184万人，但(dàn)2022年只有650万(wàn)人。预计今年随着疫情影响减(jiǎn)弱(ruò)，人员流动恢(huī)复，新增城镇人口数量会较去年有明显(xiǎn)增长，但(dàn)可能仍然较难(nán)回到十(shí)三五(wǔ)期间(jiān)超2000万的规(guī)模。当前我国城镇(zhèn)化(huà)率已经达(dá)到(dào)65％以(yǐ)上，继续高速增长空(kōng)间有限，从乡村到(dào)城镇的迁移(yí)人口数(shù)量(liàng)整体将呈现下(xià)降趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参(cān)与率：超预期下降(jiàng)

　　青(qīng)年劳动参与率有两个特(tè)点(diǎn)，一是低(dī)于其他年龄段群体，大(dà)部分青年(nián)在校，并未进入劳动市场。二是近年来呈(chéng)下(xià)降趋(qū)势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率出现超预(yù)期(qī)下降。根据今年3月统计局披露的青年就业和失业(yè)人数，当前16-24岁青年的劳动参与率(lǜ)约为33.4％，即9637万(wàn)城镇青年人口中，有(yǒu)3219万进入(rù)或(huò)有意愿进入(rù)劳动市场。而2010和(hé)2020年(nián)两次人(rén)口(kǒu)普查(chá)时，青年劳动参与率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此前十年，青(qīng)年劳动参与(yǔ)率下降6.7个点，但疫情(qíng)以来仅仅三年，该指标已经下降7.1个点。

　　近三年青年劳动参(cān)与率(lǜ)的(de)下(xià)降主要有三方面原(yuán)因。

　　一是(shì)16-24岁在校生(shēng)大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生(shēng)增加了706万(wàn)，年(nián)均增加70.6万；但2019年(nián)末到2021年末，仅仅两(liǎng)年的时(shí)间里，该年(nián)龄段的在校生(shēng)增(zēng)加了493万，年均(jūn)增长246.5万(wàn)，远远快于(yú)此(cǐ)前(qián)十年(nián)增(zēng)速。

　　二(èr)是部分群体因就业形(xíng)势恶化而退出劳(láo)动市场，在未来经济和就业好(hǎo)转后(hòu)会回到劳(láo)动市场(chǎng)。2020年3月，国家统计局曾在发(fā)布会指出当月“就(jiù)业人员规模比1月份下降6％以上”，说明就业形势恶化时，也会影响劳动参与率。

　　三(sān)是就(jiù)业(yè)观念的变化导(dǎo)致初次(cì)进入劳动市场时间推迟(chí)，降低16-24岁劳(láo)动参(cān)与率。从社会(huì)风(fēng)气来(lái)看，对学历的推(tuī)崇导致本(běn)科毕业即进入(rù)就业(yè)市场的(de)年轻人(rén)减少，加上(shàng)考(kǎo)研、考公竞争激烈，发展(zhǎn)至“二战”“三(sān)战(zhàn)”，客观上会将部分青年人初次(cì)就业时(shí)间从16-24岁(suì)延(yán)迟到25岁之(zhī)后(hòu)，从而(ér)导致16-24岁劳动参与率(lǜ)出现下降。

　　4.结(jié)论(lùn)：未来(lái)失业率的(de)分母(mǔ)端(duān)可能会越来越(yuè)重(zhòng)要

　　失业人口的增加不能完全(quán)解释(shì)青年失业(yè)率的上升。假如当前青年劳(láo)动力与(yǔ)2020年相同，在失业(yè)人口(kǒu)增加132万至632万人的情(qíng)况下，对应青(qīng)年失业率(lǜ)应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失业人口的(de)增(zēng)加只能解(jiě)释当前青年失业率的一(yī)部(bù)分，另一部(bù)分则(zé)来自(zì)分(fēn)母(mǔ)端，城镇青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　考虑到2020年我(wǒ)国(guó)人口已经开始负增长，未来青年失业率(lǜ)的变动可(kě)能出现以下三种情况(kuàng)：

　　①青(qīng)年(nián)失(shī)业人口(kǒu)增(zēng)加，同(tóng)时劳动力减(jiǎn)少，青年(nián)失业率上升；

　　②青年失业人(rén)口与劳动力(lì)均(jūn)在减少，但(dàn)失业人口降幅不及劳动力降幅，青年失业率上升(shēng)；

　　③青年失业人口与劳动力(lì)均在减少，失业人口(kǒu)降幅大于劳动力降幅，青年失(shī)业率(lǜ)下降。

　　我们认为，未来失业人(rén)口(kǒu)会(huì)随着经济复(fù)苏而减少(shǎo)，但经(jīng)济(jì)复苏难以改变失业率(lǜ)的分母下降趋势。青年劳动力(lì)的下降(jiàng)可能成为就业“疤痕(hén)效应(yīng)”的长期(qī)来源，抬高(gāo)青年失业率的长期中枢(shū)。未来失业率的(de)分母(mǔ)端可能会越来越重要，这也是人口长(zhǎng)周期变化(huà)的影响之(zhī)一(yī)。

　　5.附录：概(gài)念和数据说明

　　青年失业率的两个前(qián)置概念。讨论16-24岁人(rén)口调查失业率时(shí)，有必要(yào)明晰(xī)这一概念的两个要点：一是调查失业率是城镇就业范围，并非针(zhēn)对全部就业人口，不包括乡村就业，2022年底我国城(chéng)乡就(jiù)业(yè)大约(yuē)分(fēn)别占63％、37％，近四成的(de)就业人口并未包含在内(nèi)。因(yīn)此(cǐ)，许(xǔ)多针对青年(nián)失业(yè)率的(de)讨论以(yǐ)全国青年人口数量为出发点，未区分人口总量与城乡结构的问题，有(yǒu)失偏颇。本篇报(bào)告如无特别说明，各概念均是指(zhǐ)城(chéng)镇(zhèn)就(jiù)业(yè)口径。

　　二是失业率的(de)分母(mǔ)不含没有劳动(dòng)意(yì)愿(yuàn)的(de)劳动年龄人口。按(àn)照(zhào)统(tǒng)计局的定义，“劳动力指年满(mǎn)16周(zhōu)岁，有(yǒu)劳动(dòng)能力，参加(jiā)或要求参加社会经(jīng)济活动(dòng)的(de)人员。包括就业人员和失业人员”，因此没有就业意愿(yuàn)的(de)劳动年龄人(rén)口不计入劳(láo)动力。根据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底我国(guó)16岁以上的人口约为11.5亿(yì)，其中只有68％属于劳(láo)动力，约为7.8亿(yì)，而就(jiù)业人口为(wèi)约(yuē)7.46亿，据此(cǐ)推(tuī)算城(chéng)乡失(shī)业人口可能为3372万人左右。

　　从数据来看，失业率来自全国(guó)月度劳动力(lì)调查。该项调(diào)查制度(dù)于2005年正式(shì)实施，每年进(jìn)行两次全国劳动力抽样(yàng)调查，调(diào)查(chá)范围为(wèi)中国大(dà)陆的城镇(zhèn)和乡(xiāng)村(cūn)，调查对(duì)象为16岁及以上人口(kǒu)。2009年(nián)3月，为更及(jí)时准确反映(yìng)劳(láo)动力市场变化情况，建立了31个大城市月度劳动力调查制度。2013年4月，又将月度劳动力调查范围(wéi)扩大(dà)至65个城市。2016年1月，全国月(yuè)度劳动力(lì)调查正式在全国范(fàn)围内开展，调查(chá)范(fàn)围覆盖全国所有(yǒu)地级市。

　　月度劳(láo)动力调查样本(běn)比(bǐ)例约(yuē)为0.2‰，是年(nián)度调查的五分之(zhī)一左右。全(quán)国每(měi)月(yuè)调查约(yuē)12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口(kǒu)调查(chá)样本比例为1‰，五年(nián)一次的(de)人口抽样调查样本比例(lì)为1％。而每10年一次的(de)人(rén)口普查则(zé)在(zài)长表部分(fēn)纳入就业调查(chá)，长表抽(chōu)样比(bǐ)例(lì)是10％左右，因而人口普查的就业数(shù)据质量更高(gāo)。

　　就业人员(yuán)总数会(huì)根据普查数据进(jìn)行(xíng)修(xiū)正，但结构数据(jù)仍(réng)会存在(zài)差异。比(bǐ)如2020年的《劳动统计年鉴》显(xiǎn)示，2019年末全国就(jiù)业人员约为7.75亿人；而(ér)七普(pǔ)后次年(nián)的年鉴将这一数据修正为(wèi)7.54亿(yì)人左右，误差约2100万人。但结(jié)构数据的差异(yì)仍然存(cún)在。比如《2021年劳动统计(jì)年鉴》中，2020年城(chéng)镇制造业就(jiù)业人员占(zhàn)比为18.0％，而七(qī)普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外(wài)需、房(fáng)地产等不及预期，经济和(hé)就业恢(huī)复偏慢。

　　报告信息

　　证券(quàn)研究报(bào)告：【芦(lú)哲&；占烁】青年(nián)就(jiù)业：从三因素框架看(kàn)“疤痕效应”来自何处

　　研报撰写人(rén)员：芦(lú)哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观经济学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布(bù)时间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦证券股(gǔ)份有(yǒu)限(xiàn)公(gōng)司(sī)

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