美国银行业危机持续！

　　危机升(shēng)级，美(měi)地区银行(xíng)大跌

　　美东(dōng)时间5月4日，媒体称，阿莱恩斯西部银(yín)行(xíng)（WAL）在考虑若干选项，其中包括资产(chǎn)出售，可能出售所有业务或部分业务。该行已(yǐ)经为(wèi)此聘请多家顾问。

　　这是继西太平洋合众银行（PACW）之后又一家地区银(yín)行传出考(kǎo)虑可能出(chū)售的消息。本周三美(měi)股盘后(hòu)，因媒体称该行(xíng)考(kǎo)虑(lǜ)包括出(chū)售在内的战略选(xuǎn)择，但鲜(xiān)有感兴(xīng)趣的(de)潜(qián)在买家，此后收跌逾4％的该行股价盘后(hòu)跳水，跌幅接(jiē)近50％。

　　周(zhōu)四，西(xī)太平洋合众银行发(fā)布声明确认了周三的媒体消息，称在(zài)和多(duō)位潜(qián)在的投资者商谈，还(hái)表(biǎo)示(shì)，其(qí)核心存款(kuǎn)3月以来(lái)已经增长，在第(dì)一共(gòng)和银(yín)行(xíng)被(bèi)出售(shòu)后(hòu)，该(gāi)行并未经历超出正常水平的存款流(liú)失。

　　但西太平洋(yáng)合众银行股价继续暴跌，周(zhōu)四早盘曾跌超(chāo)60％。阿莱恩斯西部(bù)银行（WAL）也跌超60％，盘(pán)中至少熔断暂停交易九次。

　　阿(ā)莱(lái)恩斯西(xī)部银行此后表示，关(guān)于(yú)该行磋(cuō)商出售资(zī)产(chǎn)等(děng)战略选项的媒体报道“绝对(duì)失实”。此(cǐ)后，该行股(gǔ)价(jià)跌幅收窄(zhǎi)到40％以内。西太平洋合众银行跌幅收(shōu)窄到50％以内(nèi)。

　　另一家让地区(qū)银行(xíng)危机(jī)火上浇油(yóu)的第一地(dì)平线银行（FHN）早盘跌幅曾超过(guò)40％。

　　截至(zhì)美股收盘，道琼斯(sī)指(zhǐ)数下跌286.30点，跌(diē)幅0.86％，报33127.94点；标(biāo)普500指数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点(diǎn)；纳斯达克综合指数下跌(diē)58.93点，跌幅(fú)0.49％，报11966.40点(diǎn)。地(dì)区性银行股(gǔ)重(zhòng)挫，KBW银行指数收跌3.8％，西太平洋合(hé)众银(yín)行收(shōu)跌50％，阿(ā)莱恩斯西部银行(xíng)收跌38％，第一地平线银行收跌(diē)33％。

　　当地时间5月(yuè)4日(rì)，美国(guó)参议院银行委(wěi)员会就近(jìn)期(qī)大型银(yín)行(xíng)倒闭(bì)事件举行听证会。会上(shàng)，银行(xíng)监管(guǎn)专家表示，管理(lǐ)不善是导致破产(chǎn)的主(zhǔ)要原因(yīn)。美国商会副主席托(tuō)马斯·昆(kūn)德曼（Thomas Quaadman）当天在(zài)听证会上表示，硅(guī)谷银(yín)行、签名银(yín)行和(hé)第一(yī)共和银行有非常独特的商业模(mó)式(shì)，硅(guī)谷银行专注(zhù)于(yú)资本密集型(xíng)的科技以及生物(wù)医学初创企业；第一共和银行集中于(yú)财(cái)富管理；而签名(míng)银行则有大(dà)量的(de)数字(zì)资(zī)产风险(xiǎn)。在听证会(huì)上，专家(jiā)们明确(què)将最(zuì)近银行倒闭潮归(guī)咎于行政管理不善(shàn)，同(tóng)时他们担心银行倒闭会将美国经济(jì)拖入衰退(tuì)。专(zhuān)家和议(yì)员们也表(biǎo)示，美联(lián)储(chǔ)存在监管(guǎn)失误(wù)。

　　据外(wài)媒援引知情人(rén)士周四报道，美国联邦和州政府官(guān)员正在评估近几天银行股大幅波动背(bèi)后存在“市(shì)场操纵”的可(kě)能性，白(bái)宫方面也表示(shì)将监(jiān)控“健康(kāng)银行面临的做(zuò)空压(yā)力”。美(měi)股地(dì)区银行(xíng)股(gǔ)本周大幅下跌(diē)，西太(tài)平洋合众银行累跌近70％。根据分析(xī)公司Ortex的数(shù)据(jù)，做(zuò)空者仅在周四就通过做空(kōng)某(mǒu)些地区银行获利(lì)3.789亿美元。消息人士称，鉴于地区银行基本面强劲且资本充足，近(jìn)几(jǐ)日，做空活动增(zēng)加和股市波动已引起(qǐ)官员及监(jiān)管机构(gòu)越来越多的关注。

　　据盖洛(luò)普民调显示，在(zài)美国(guó)银行体系动荡之际(jì)，近一半的美(měi)国人(rén)担心他(tā)们在银行或其他金(jīn)融(róng)机构账户上的钱的安(ān)全。总共有48％的美国成年人表示他们担(dān)心自己的钱(qián)，其中19％的人为(wèi)“非(fēi)常”担心，29％的人为(wèi)“比(bǐ)较(jiào)”担心。这些最新数据与2008年(nián)雷曼兄弟破(pò)产后不久的数据相似。当时有45％的美国成年人表(biǎo)示，他们非常或中度担(dān)心自己资金的(de)安全。尽管盖洛普并(bìng)未在银(yín)行(xíng)业较为平静的时期测量过这(zhè)一(yī)数(shù)据，但2008年(nián)12月的(de)数(shù)据(jù)显示，在危机得(dé)到解决后，人们(men)对存款(kuǎn)安全(quán)的(de)担忧(yōu)略有减少，这表明(míng)对存(cún)款安全的高度担忧可能并非(fēi)美国人的常态。

　　俄(é)罗(luó)斯两处石(shí)油(yóu)化(huà)工厂遭无人机袭(xí)击(jī)

　　据塔斯社报(bào)道，当(dāng)地时间5月4日凌(líng)晨，位于(yú)俄罗斯罗斯(sī)托(tuō)夫州的诺沃沙(shā)赫金斯基石化厂遭(zāo)到一架无人机袭击，并引(yǐn)发了火灾。据介绍，一架无人机(jī)撞击了该(gāi)工厂的在(zài)建厂房间连廊(láng)，随后发(fā)生爆炸并(bìng)引发火(huǒ)灾。

　　塔斯社(shè)当天还报(bào)道称，另(lìng)一处位于(yú)俄罗斯克拉斯诺(nuò)达尔边疆区的伊里斯(sī)基炼油厂也遭无(wú)人机袭击(jī)，导致一(yī)储油罐发(fā)生(shēng)火灾，总过火面(miàn)积(jī)为(wèi)400平方(fāng)米。

　　两起(qǐ)事件中均没有造(zào)成人员伤(shāng)亡，火灾目前都已被扑灭。

　　欧洲央行宣布(bù)加息25个(gè)基(jī)点

　　当地时间(jiān)5月4日，欧洲(zhōu)央行(xíng)召开货币(bì)政策会议，决(jué)定将欧(ōu)元区三(sān)大关键利率均上调25个(gè)基点。主要(yào)再融资(zī)利率、边际借(jiè)贷利(lì)率和(hé)存(cún)款机制利(lì)率从本(běn)月10日起分别(bié)上调(diào)至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲(zhōu)央行自去(qù)年7月以(yǐ)来已连(lián)续7次上调关键利(lì)率，以期阻止通胀(zhàng)。不过专家预计，要将通胀率降(jiàng)至2％的(de)目标还需要数年时间。

　　WTI原油(yóu)盘中(zhōng)暴跌<如何把对象玩成喷泉状态，怎么让自己女朋友喷泉/strong>

　　近日(rì)，受经济衰退担忧(yōu)压(yā)制，外盘(pán)原油大(dà)幅下跌(diē)。受外盘原油大(dà)幅走低带动，内盘原(yuán)油“五一”假期后跳空(kōng)低开，较假期前低开43.7元/桶。昨(zuó)日凌晨，美联储如期加(jiā)息25个基点至(zhì)5.00％—5.25％区间(jiān)，为连(lián)续(xù)第10次加息，本轮已(yǐ)累计加息(xī)500个基点，这(zhè)一区间(jiān)仅略低于(yú)2008年大衰退前的利率(lǜ)峰值。

　　截至周四收盘，WTI原油(yóu)期货6月合约微跌0.04美元(yuán)/桶(tǒng)，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度跌超7％，触及63.64美元(yuán)/桶(tǒng)的日低，为2021年12月以来的最低水平；ICE布(bù)伦特原油7月合(hé)约上涨0.17美元/桶，报72.50美(měi)元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士(shì)纷纷(fēn)表示，近期(qī)原(yuán)油暴跌主要受到宏观避险情绪的影响，原油市场自(zì)身基(jī)本面变化不(bù)大(dà)。

　　“近期原油的走(zǒu)势更(gèng)多(duō)体现的(de)是金融属性。一方面，美联储如期加息25个基点，市场对连续(xù)加息对(duì)经济(jì)造成影响的(de)担忧加剧；另一方面，近期美国再度出现破产银行，造成美国股市下滑，原(yuán)油作(zuò)为(wèi)大宗(zōng)商品(pǐn)代表受到一定冲击。”齐盛(shèng)期货能源化工组(zǔ)组(zǔ)长于芃(péng)森(sēn)说。

　　齐盛期(qī)货原油分析(xī)师高健告诉期货日报(bào)记(jì)者，近期(qī)海(hǎi)外宏观集中避(bì)险，主要还是与(yǔ)美国银行(xíng)危机事件有关(guān)。另外，美国(guó)债务上限问题仍未解(jiě)决，市场担心该(gāi)问题是另一个“雷”。美国(guó)白宫对此发布的(de)一份评估文件警告称(chēng)，如果不提高债务(wù)上限，美(měi)国经济将面临严重(zhòng)后果，在(zài)三(sān)种预期情形下，美国经(jīng)济(jì)都将进入衰退期。

　　“宏观层面再次(cì)进(jìn)入集中避险状态，对股市(shì)和商(shāng)品等风险资(zī)产(chǎn)带来短(duǎn)期情绪冲击(jī)。”高健分析称，目(mù)前美国银行问题再次出现(xiàn)，叠加债务上限(xiàn)临期风险，宏观层面的不确定(dìng)性较大，主要风(fēng)险在于当前的宏观避险情绪是否有(yǒu)可能演化成趋势，即VIX指数是否会由日度级别演变成(chéng)周度级别的拉升(shēng)行情。如果这种情况出现，风(fēng)险资(zī)产(chǎn)将会出现类(lèi)似于2008年(nián)和2020年的走势。近期市(shì)场的关注点集中在(zài)宏观情绪指(zhǐ)标(biāo)的跟踪(zōng)上，重(zhòng)点观察美(měi)股和(hé)VIX指数的进一步动向，侧重留意避险情绪蔓(màn)延的风险(xiǎn)。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终(zhōng)值(zhí)53.6，预期53.7，前值(zhí)53.7；综合(hé)PMI终值53.4，预(yù)期53.5，前值53.5。海证期货能化分析师郑梦(mèng)琦表示，美(měi)国制造业、服务业以及综合PMI均低于预期，显示在利率上升(shēng)和通胀居高(gāo)不下的情况下，美国经(jīng)济难(nán)以获得动能。叠加(jiā)美(měi)国就业市场招聘步伐放(fàng)缓，劳动力市场逐(zhú)渐降温，经济面临(lín)的风(fēng)险正在上升。而在此次美(měi)联储(chǔ)议息会议(yì)上，鲍(bào)威尔发言偏(piān)鹰派，称美联储致力于实(shí)现2％的通胀目标，是否停(tíng)止加(jiā)息(xī)取决于数据(jù)。美联储(chǔ)将(jiāng)从通(tōng)胀、就业(yè)、市(shì)场(chǎng)风险三方面探索货币政策路径，如果6月初(chū)之前高(gāo)利率(lǜ)带来的(de)风险事件进一步扩大，美联(lián)储或将终止当(dāng)前紧缩政策，回归(guī)宽松。目前市场(chǎng)的(de)关注点(diǎn)在于美联储是否会(huì)在接下来(lái)的议息会议中暂停加息，以及(jí)降息开启的时间和节奏(zòu)。

　　值得注意的(de)是(shì)，近期原油盘面连续大跌的情况(kuàng)与(yǔ)3月中(zhōng)旬(xún)的走(zǒu)势类似，甚至驱动上也有较高(gāo)的相(xiāng)似性。高健表示(shì)，共(gòng)同(tóng)点是在银行业危(wēi)机(jī)的背(bèi)景下，宏观避险情绪升温引发盘面快速下跌。不同点有两个：一是此次(cì)宏(hóng)观避险还有一部分债务上限的加成；二是(shì)当(dāng)前原油基本面(miàn)状态要好于3月。综合(hé)来看，3月(yuè)中旬原(yuán)油盘面的如何把对象玩成喷泉状态，怎么让自己女朋友喷泉走(zǒu)势，对(duì)此(cǐ)轮(lún)原油大跌有较(jiào)高的参考性。3月下(xià)旬原油止跌(diē)回升，驱(qū)动(dòng)因素(sù)是VIX指(zhǐ)数短线高(gāo)位筑顶后回(huí)落，盘面上(shàng)的表现是连续收出(chū)长下影线。因此，近(jìn)期原油盘面也要(yào)重点留意是否会重现以上两(liǎng)点变化。

　　于芃(péng)森分(fēn)析(xī)称，从基(jī)本面看，短(duǎn)期原油尚不具备持续大幅下滑的基础。本周(zhōu)美国EIA原(yuán)油库存(cún)减少(shǎo)约505万(wàn)桶(tǒng)，已经连续(xù)五周(zhōu)出现大(dà)幅减(jiǎn)少，而美国即将进入夏季用油高峰，市场(chǎng)预(yù)期需求将会逐步(bù)增加(jiā)。OPEC+自5月1日起进入“自(zì)愿减(jiǎn)产”状态，以沙(shā)特为首的(de)中东产(chǎn)油国为稳定油(yóu)价(jià)进行(xíng)着各种努力，虽然实际(jì)落地情况仍需(xū)观(guān)察，但整体上市(shì)场再度进(jìn)入供(gōng)小(xiǎo)于需(xū)状态。

　　展望后市，郑梦(mèng)琦表示，随(suí)着(zhe)超卖情绪的逐(zhú)步释放，原油供给端尤其是OPEC+或将挺(tǐng)价，短期油价仍以弱势(shì)振荡为主，价格的突(tū)破上(shàng)行仍需(xū)其他(tā)利多(duō)因素指引。

　　高健(jiàn)也(yě)认为，目前原油还是振荡(dàng)格局，价格(gé)向下逼近年内(nèi)低(dī)点，短线(xiàn)观察前(qián)低的支(zhī)撑力度。未来能(néng)否驱动原油(yóu)破位向下(xià)，主要看避(bì)险情(qíng)绪的(de)持续蔓(màn)延情况，特别是VIX指数能否出现周线级别的行情(qíng)。除此之外(wài)，原油暂时看不到实质性大利(lì)空。

　　在于(yú)芃森看来，美联储年(nián)内加(jiā)息基本(běn)全部落地(dì)，后期(qī)将不再存在加(jiā)息对大宗商(shāng)品压(yā)制(zhì)的(de)预期，情(qíng)绪上(shàng)将有一定缓和。但(dàn)美(měi)联储连续大幅加息后对市场的影响仍需一段时间观察，情绪的底部可能已(yǐ)经出现，但市场的底部仍(réng)需要观察。基本面上，市场对(duì)经济衰(shuāi)退的担忧仍未结束，需求会下降多少也尚(shàng)未有(yǒu)明确(què)的(de)定论，但用油旺季即将到来，短期内将会支撑(chēng)油价。“综合来(lái)看，目(mù)前(qián)原油阶段性(xìng)底部或(huò)已出(chū)现(xiàn)，将进(jìn)入一段(duàn)时间的振荡。”

　　成本端拖累沥青大幅下行

　　受原油下跌拖累，沥(lì)青期货假期后首个(gè)交易日(rì)大幅(fú)下行(xíng)，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据郑梦(mèng)琦介绍，相较原油(yóu)而言，沥青(qīng)走(zǒu)势偏强(qiáng)。美(měi)国将与委内瑞拉石油有(yǒu)关的交易许可(kě)证延长(zhǎng)至(zhì)7月20日(rì)，稀释沥青(qīng)分(fēn)流至欧(ōu)洲和美(měi)国的(de)问题依然存(cún)在(zài)，沥(lì)青原料(liào)供应(yīng)减(jiǎn)少，稀释沥(lì)青(qīng)贴水上(shàng)涨，从(cóng)而减缓了(le)成本端原油价格下跌带来的冲(chōng)击。

　　“4月沥青(qīng)供应(yīng)持续高位，对比往年同(tóng)期数据，供应提前发力，叠加终端(duān)需求未有明显回暖，沥青基本面有(yǒu)所走弱。”中信建投期货能化分(fēn)析师董丹丹表示，进(jìn)入5月，沥(lì)青(qīng)供应端总计(jì)划(huà)排产量为285.0万吨(dūn)，环比下降3.19％，同比(bǐ)增加57.5％，同(tóng)比增幅明显，但原料通关情况对沥(lì)青(qīng)生产供(gōng)应造成阶段性扰动，部分无配额炼(liàn)厂(chǎng)沥青生(shēng)产(chǎn)或(huò)受影(yǐng)响。

　　截(jié)至5月(yuè)4日当周(zhōu)，国内沥青产能利用率为32.1％，环比(bǐ)下(xià)降3.4个百分点；样本装置检(jiǎn)修量(liàng)为(wèi)77.71万吨，环比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元(yuán)和广西(xī)东(dōng)油(yóu)恢复沥青生(shēng)产，华北部分(fēn)地炼维持停产状态。

　　“整体来看，一季度受沥青生产利润(rùn)较好影响(xiǎng)，国内沥青装(zhuāng)置开工率持(chí)续回升，尽(jǐn)管近期随着利润的压缩，沥(lì)青装置检修增加，但当(dāng)前沥(lì)青供应仍处(chù)于相对偏高水平。”金信(xìn)期货能化(huà)分(fēn)析师汤剑林称，由(yóu)于沥(lì)青利(lì)润(rùn)压缩限制生产积(jī)极性，叠(dié)加原料稀释沥青短缺的问题(tí)持续，5月份(fèn)国内(nèi)沥青供(gōng)应存在收缩(suō)预期，后(hòu)续(xù)关注国内炼厂排产计划。

　　需求(qiú)方面，汤剑林表示，目前刚需仍(réng)处(chù)于季(jì)节性淡季(jì)，南方(fāng)开始(shǐ)进入雨季(jì)，需(xū)求回升偏慢，北方(fāng)需(xū)求仍没有较(jiào)好的(de)表现(xiàn)。从下游行业的开工率看，道路需求表现偏弱，防水需求表(biǎo)现稍好但占比(bǐ)较小，整体需求一般。5月份(fèn)基建乐观预期仍在，且随(suí)着气温(wēn)的回(huí)升，道路施工项目(mù)逐渐启(qǐ)动(dòng)，预计需求会继(jì)续回(huí)升。

　　展望后市，他(tā)认为，近期沥青价格波动的主要逻辑在于成(chéng)本端原油，短期供需(xū)端矛盾并不突出。OPEC+挺价(jià)难抵(dǐ)海外风险(xiǎn)事(shì)件(jiàn)以及(jí)衰退预期的(de)压力，预计原油仍维持弱势运(yùn)行。在此背景下，沥青价格也难有较强(qiáng)的(de)表现(xiàn)，如何把对象玩成喷泉状态，怎么让自己女朋友喷泉短期仍跟随原(yuán)油偏弱运行。

　　董丹丹认为，当(dāng)下沥青估值处于偏(piān)低位(wèi)，炼(liàn)厂生产(chǎn)成本下移(yí)，沥青(qīng)综(zōng)合加工利润或将有所增长(zhǎng)。另外，沥青总体库存持(chí)续累(lèi)积，但仍处(chù)历史偏低(dī)水平，加之天气转暖，下游终端(duān)具(jù)备施工(gōng)条(tiáo)件，刚(gāng)需逐渐(jiàn)回暖。短期沥青(qīng)期价弱势振荡，建(jiàn)议(yì)逢低做多裂解价差，中(zhōng)长期需关注沥青原(yuán)料供应(yīng)政策问(wèn)题(tí)。

　　PTA偏弱格局难改(gǎi)

　　节后首(shǒu)个交易日，聚酯链跌幅(fú)也很(hěn)明显，PTA盘面(miàn)大幅下(xià)挫，主(zhǔ)力合约收盘大幅(fú)下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期前降5.2％。PTA现货跌至(zhì)5950元/吨，较假(jiǎ)期前(qián)降3.3％。成本端让利下，PTA加工差突破670元/吨，处于高位(wèi)。

　　“假期前(qián)PTA价(jià)格下跌是PX调油需求不及预(yù)期、PX海外开工率(lǜ)上(shàng)升以及聚酯开工率下降对PTA的负反馈(kuì)造成的。而假(jiǎ)期期间宏观事件的扰(rǎo)动(dòng)加大了(le)成本端的跌幅(fú)，从而拖累PTA价格。”物(wù)产中(zhōng)大期(qī)货研(yán)究院能化组(zǔ)组(zǔ)长谢雯告诉(sù)记者，由于PTA期货跌幅扩大(dà)，现货(huò)市场基差偏(piān)强，聚酯工厂买(mǎi)盘增(zēng)加。而且(qiě)，因PX价格下跌，PTA加工费改善(shàn)；PTA价格下跌，长(zhǎng)丝、短纤现金流明(míng)显回升(shēng)，聚酯开工率改善，需(xū)求负反馈(kuì)有所缓解。

　　事实(shí)上，PX供需偏紧的格局将慢(màn)慢(màn)发生改变，PX与石脑油价差进入压缩(suō)阶段。董丹丹表示，3—4月PX处于检修高峰(fēng)，开(kāi)工率大幅下滑，5月PX检修装置将逐步重启(qǐ)，全亚洲PX的开工率(lǜ)将从4月中下旬的低点65％升至73％，国内开工率将(jiāng)提升(shēng)10个百分点。同时，全球汽(qì)油裂(liè)解(jiě)价差开始回落(luò)，芳烃调油需求也不(bù)再有增量(liàng)。PX与石脑油(yóu)价差在4月时高达(dá)470美元(yuán)/吨，盈亏平衡线为250美元/吨，考虑(lǜ)到年(nián)内有三套共(gòng)计820万吨新装置（产(chǎn)能占国内比重(zhòng)为20％）投产(chǎn)，PX估值将有一(yī)个向下压缩的(de)过程(chéng)。

　　“值得注意的是，虽然(rán)5月(yuè)新疆中泰(tài)、恒(héng)力石化(huà)等有(yǒu)检修计划，但由于高加(jiā)工(gōng)差下装(zhuāng)置(zhì)开工较为(wèi)积(jī)极，实际检修力度有(yǒu)待观察。而(ér)且，亚东(dōng)石(shí)化(huà)和英力士重(zhòng)启(qǐ)提负(fù)，桐昆新产能释放，供应有小幅增加预期(qī)，叠加(jiā)聚酯负荷降至84.3％附近，PTA社会库(kù)存从180万吨回升(shēng)至198万吨(dūn)附近，预计(jì)5月(yuè)供(gōng)需依然偏松。”福(fú)能期货能化分(fēn)析师唐咏琦说。

　　唐咏琦(qí)还表示，目前来看调油驱(qū)动稍显不足，美国(guó)汽(qì)油库存进入(rù)4月后去化(huà)力度(dù)放缓，甚至出现小幅(fú)累(lèi)积，而且从年初开始(shǐ)，韩国(guó)就有甲苯、二甲苯、PX运往美国，存在提前备货行为。同时，PXN维持在(zài)440美元/吨的(de)偏高(gāo)水平，有助于(yú)带动部分装置开工(gōng)，且随着集中检修(xiū)将进(jìn)入尾声，预计(jì)5月(yuè)底负荷或(huò)升(shēng)至74％附近(jìn)，PX供应将(jiāng)有所(suǒ)恢复(fù)。

　　展望后市，谢(xiè)雯分析称，由于亚洲多(duō)套PX装置检修(xiū)期结(jié)束(shù)，PX开工率回升明显(xiǎn)，而国内(nèi)部分PX装置负荷处(chù)于上(shàng)升状态，5月PX货源可能趋于(yú)宽(kuān)松。同时，调(diào)油需求不及预(yù)期，当前(qián)美湾(wān)芳(fāng)烃(tīng)库存较高，需求饱和，抑制芳烃(tīng)美亚价差进一步扩(kuò)大，PX价格或(huò)有所承压。PTA在成本拖(tuō)累下价格走势偏弱。后续(xù)需关注原油价格企(qǐ)稳情况(kuàng)及调油(yóu)逻辑在汽油需求旺季是否(fǒu)实质发生。若(ruò)原(yuán)油价格企稳、调油需求再起，在聚酯开工率(lǜ)有(yǒu)改善预期的前提(tí)下，PTA有望出现阶(jiē)段性反弹(dàn)。

　　董丹丹认为，原油(yóu)下跌和聚酯端开(kāi)工(gōng)下滑的利(lì)空(kōng)可能会慢慢发生改(gǎi)变(biàn)，例如(rú)5月(yuè)4日国内开盘(pán)后油价已经企稳，5月4日当周聚酯(zhǐ)下游的(de)织造、加弹(dàn)开工(gōng)率也出现了周度回升的态势(shì)。最(zuì)大的(de)利空因素在于PX与石脑油价差的压缩，目前(qián)两者价差(chà)仍(réng)高(gāo)达435美(měi)元(yuán)/吨，PX供应增加将导致趋势延续。从价格(gé)走势看，也很可能演(yǎn)绎出PX、PTA近月合约跌势(shì)开始(shǐ)加快(kuài)，PTA2309合(hé)约跌势减缓的走(zǒu)势。