今年1月，美国政府债务余额又一(yī)次触及法(fǎ)定上限，这(zhè)标志着美国(guó)再度(dù)陷入债务违约的风险之中。

　　美国财政部长耶伦已经多次警告称，如(rú)果国会不(bù)尽早(zǎo)采取行(xíng)动暂停或提高债务(wù)上限，美国政府最早可能(néng)6月(yuè)1日出现(xiàn)债务违(wéi)约——而这(zhè)将(jiāng)对全球经济和金融产生“灾难性影响”。

　　美国面临债务违(wéi)约风险、两(liǎng)党就提高债(zhài)务上限进行争斗(三件套是哪三件dòu)，这些画面在近些年似乎频(pín)频上演(yǎn)。那么，引发这一危机的根本——美国债(zhài)务和债务上(shàng)限(xiàn)究竟是怎(zěn)么回事？美国债务(wù)为(wèi)何不断滚(gǔn)雪球般扩(kuò)大(dà)？美(měi)国又(yòu)为何要人为(wèi)地给债务设(shè)定上限？

　　美(měi)国债务为何不断(duàn)逼近上限？

　　要讨论(lùn)债务上限，我们需(xū)要先(xiān)了解(jiě)美国政府的(de)债务从何而来，以及其为何(hé)频频逼近上限。

　　自(zì)18世纪以来，美(měi)国政(zhèng)府在绝(jué)大部分时期都处于(yú)财政(zhèng)赤字状态，即(jí)政府支出(chū)在多数总统任期内(nèi)都(dōu)高于其财政收入。因此，美国政(zhèng)府(fǔ)举(j三件套是哪三件ǔ)债(zhài)成了(le)惯例(lì)，而政(zhèng)府债务规模也一直随(suí)着(zhe)政府(fǔ)赤字的规(guī)模而增长(zhǎng)。

　　美国政府债务在近年疯(fēng)狂飙(biāo)升

　　近年来(lái)，美国债(zhài)务规模更是大幅(fú)增长。这一方面是由于新(xīn)冠(guān)疫情以(yǐ)及(jí)阿富汗、伊(yī)拉克战争使(shǐ)得美国政府背负了(le)庞大支出压(yā)力，另(lìng)一方面(miàn)，还因为美国人口老龄(líng)化导致政府医(yī)疗支出不断上升，拜登政(zhèng)府推出的大规模基建政(zhèng)策(cè)导致财政支(zhī)出大增(zēng)等(děng)。

　　与此同时，美国(guó)政府(fǔ)的税(shuì)收收入并(bìng)没有(yǒu)跟上支出的步伐(fá)，尤其是在(zài)小(xiǎo)布什(shén)政府和特朗普(pǔ)政府批(pī)准了(le)减税(shuì)政(zhèng)策之后(hòu)，税收压(yā)力更是与日俱增。

　　在收入和支(zhī)出此消彼长的双重压力下，美国的赤字(zì)规模(mó)近年来如滚雪(xuě)球一般扩大，债务(wù)规模也就因(yīn)此不断攀升，在(zài)近年来频频(pín)逼近债务上(shàng)限也就不足为奇了。

　　美(měi)国政府(fǔ)债务(wù)占(zhàn)GDP的(de)比(bǐ)重

　　美国(guó)债(zhài)务为(wèi)何(hé)会(huì)有上限？

　　而美国政府债(zhài)务(wù)上限(xiàn)的出现，则最早可以追溯到上世纪初的第一次世界大战(zhàn)。

　　在一战之前，美(měi)国(guó)并没有明确的“债(zhài)务上限”，那时候只要白宫要发债借(jiè)钱，美国国会基本照单全批。

　　但在1917年，由于(yú)一战使得美国政府开(kāi)支愈繁，债(zhài)务规模越来越(yuè)大，引发部(bù)分美国议员提出的反对(duì)（也有一些议员是为了反对美国参战），美国国会便通过《第二(èr)自由债券法案》，首次对联(lián)邦债务(wù)进行限额规(guī)定(dìng)，以此来限制政府发债的规(guī)模。

　　1939年，由(yóu)于(yú)预计(jì)美国将加(jiā)入(rù)第(dì)二次世界(jiè)大战，美国国(guó)会通(tōng)过(guò)《公共(gòng)债务(wù)法(fǎ)案》，实质上正式确立了对(duì)美(měi)国政府债务总额的限制(zhì)。随后(hòu)，美国国会又对其进行了(le)修订(dìng)，以更改上限金额。从(cóng)此，提(tí)高(gāo)债务上限就或多或少地成为了(le)国会的惯例。

　　在历史(shǐ)上(shàng)，美(měi)国(guó)债(zhài)务上(shàng)限总共提高了100多(duō)次。尤(yóu)其(qí)是自1960年以来，美(měi)国两党(dǎng)已经提(tí)高(gāo)了78次债务上限(xiàn)，平均每9个(gè)月就会提高一次(cì)——其中共和党(dǎng)总(zǒng)统执政(zhèng)期间曾提高(gāo)49次，民主党总(zǒng)统执政期间共提(tí)高29次。

　　进(jìn)入21世纪(jì)以来，美国债务上限的(de)上(shàng)调幅度进(jìn)一(yī)步加大，在最近几届(jiè)总统任期内(nèi)更是如此：在(zài)奥巴马任期(qī)内(nèi)，美国最新债务上限为18万(wàn)亿美元（2015年），到(dào)了特朗普任内，这个数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此(cǐ)后在新冠疫(yì)情(qíng)期间，美(měi)国国会暂(zàn)停了债务上(shàng)限(xiàn)，以暂时取消(xiāo)美(měi)国政(zhèng)府的支出限制(zhì)，这导致美国政(zhèng)府(fǔ)债务疯狂飙升至27万(wàn)亿(yì)美元。

　　美国近几届政府大幅(fú)上(shàng)调债(zhài)务上限

　　直(zhí)到2021年，美国国会最新一次(cì)提高债务上限(xiàn)，美国债(zhài)务上(shàng)限已经提高(gāo)至(zhì)现在的31.4万亿美元(yuán)，相较(jiào)于(yú)1917年最初的债务上(shàng)限115亿美(měi)元，已经足足(zú)增长了超过(guò)2700倍。

　　为什么美国不(bù)能取消债(zhài)务(wù)上限(xiàn)？

　　本(běn)质上来说，“债务上限”是(shì)美国国会(huì)为联邦政府设定的(de)举债的最高额度，一(yī)旦触及(jí)这条“红线”，意(yì)味(wèi)着美国财政部借款(kuǎn)授(shòu)权用尽(jǐn)，除非国会调高债务上限，否则(zé)白宫无权继续举债。

　　那(nà)么，也许有人(rén)会疑惑，美(měi)国政府为什么(me)要“自我限制”，不(bù)能直接取消(xiāo)掉债务(wù)上(shàng)限呢？

　　的确，债(zhài)务上限会对美(měi)国(guó)政府造(zào)成限制，使其不能(néng)随心所以的举(jǔ)债，但从理论(lùn)上来(lái)说，这(zhè)一限制也同时对(duì)其美国政府(fǔ)的债务信用提供了(le)保证(zhèng)。

　　这是因为，美(měi)国作为手握美元(yuán)霸权的超级大国，本身并不受到发行美钞的外在约束。如果美国政府开支无度(dù)、过度举债，将(jiāng)会导致美元贬值、通胀失控，那么其债权信(xìn)用将受(shòu)到损害，原(yuán)有债权人权益也会遭受稀释。

　　因此，只有通过(guò)“债务上限”这一内控举(jǔ)措，才能(néng)维持美国政(zhèng)府的(de)偿付信用(yòng)，保证美元霸(bà)权地(dì)位。换句话(huà)来说，“债务上限”理论上也(yě)相当于是美方对债权人的一种信用(yòng)宣示(shì)。

　　中国和日本是美国(guó)债券的最(zuì)大海外“债主”

　　为什么这次(cì)债务上限难(nán)以(yǐ)提高了(le)？

　　那(nà)么(me)，在过去被频频上调(diào)的(de)美国(guó)债务上限，为什么(me)在现(xiàn)在会陷入无法上调的(de)僵局(jú)呢？

　　按照规定，美国(guó)政府想要提高(gāo)美国债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，往往需要美国国会两院的通过。在此前的历史中，提高债务上限在国(guó)会中绝(jué)大(dà)多数(shù)时候类(lèi)似(shì)于(yú)一个“走过场”的周期性(xìng)任(rèn)务，两党并不会对此进(jìn)行过于激烈的博(bó)弈。

　　但近(jìn)年来，随着美国党派分歧不断(duàn)扩(kuò)大，债务上限(xiàn)问(wèn)题逐步沦(lún)为两党的政治武器，被(bèi)在野党用(yòng)作了与(yǔ)执政党讨价(jià)还价的砝码。尤(yóu)其是在当下美国(guó)两党分别占据两院多数席位的分裂(liè)背景下，这(zhè)一斗争就显得尤为激(jī)烈。

　　目前，美国(guó)民主党占据(jù)参议院多数(shù)，而共和(hé)党占据众议院多数。拜登(dēng)要想(xiǎng)提(tí)高(gāo)债务上限，就需(xū)要(yào)和国会共和(hé)党人(rén)达成一致。

　　然而，共和(hé)党(dǎng)人正试图利(lì)用债(zhài)务(wù)上(shàng)限的最后期限，向拜登总统施压(yā)，要求(qiú)他先同(tóng)意削减(jiǎn)开支，再谈提高债务上限。而(ér)民(mín)主党(dǎng)人坚持不愿让(ràng)步，认为应无(wú)条件提(tí)高债务上(shàng)限(xiàn)，这就导致了当下的僵局。

　　拜登已经(jīng)预定于美东时间(jiān)周二（5月16日）再度与国会(huì)领(lǐng)导人会面(miàn)，讨(tǎo)论提高美国债务(wù)上限的(de)计(jì)划。

　　但值得注(zhù)意的是，如果拜登和国会领(lǐng)袖们在周二(èr)仍无法取(qǔ)得突破性进展，这场(chǎng)危机(jī)恐怕真就要无限逼近(jìn)债务(wù)违约的“X日”了——因为拜登已(yǐ)经(jīng)计划于本周三前往(wǎng)日本(běn)参加G7领导人(rén)峰会(huì)，并将在周末访问(wèn)巴(bā)布(bù)亚新(xīn)几内(nèi)亚，并举行(xíng)美(měi)国-大洋(yáng)洲(zhōu)国家(jiā)峰会，这意(yì)味着接下(xià)来留给(gěi)拜登(dēng)和(hé)两党领袖谈判的时间将所(suǒ)剩无几 。

　　2011年(nián)的危机将再次上(shàng)演

　　事实上，十(shí)多年前，美(měi)国(guó)也(yě)曾上(shàng)演过类似局面。

　　2011年，美(měi)国也曾面临类似严峻的违约风险：时任美国总统奥巴马和(hé)众(zhòng)议院共和党人(rén)在谈(tán)判最后(hòu)一(yī)刻，才(cái)就(jiù)债务上限达成协议，勉强(qiáng)避免了一场债务违约灾难。奥巴马及民主党在最后关头(tóu)妥协(xié)，同意在十(shí)年内削减9000亿美元的财政支出(chū)。

　　但在当时，即(jí)便没有真正违约而仅仅是逼近违约，这一紧张局势也引发了(le)全球资本市场剧烈波动(dòng)，美股一(yī)度大(dà)跌，并直接导(dǎo)致标准普尔(ěr)首次下调美国的主权信用评级。这使得美国面临更(gèng)高的借(jiè)贷成本——美国第二年的借(jiè)贷成本上升了(le)13亿(yì)美元，并在之后数年继(jì)续(xù)上涨，基本上抵消了当(dāng)时(shí)两(liǎng)党谈判中(zhōng)的一些成本削(xuē)减(jiǎn)措施。

　　对(duì)一些经(jīng)济学家来说，上述的(de)市场动荡也只是短(duǎn)期影响。而更重要的是(shì)，从长期来(lái)看(kàn)，财政支出削减(jiǎn)意味着美(měi)国(guó)多年(nián)的预算(suàn)紧缩，这可(kě)能会产生更严重(zhòng)的长(zhǎng)期影响——比如拖累美国的经济复(fù)苏。

　　美国(guó)左翼智库经济政策(cè)研究所首席经济(jì)学家乔(qiáo)希·比文斯在回顾(gù)2011年(nián)债务(wù)危机时表(biǎo)示(shì)：

　　“在实施(shī)这些(xiē)削减措(cuò)施时，我们(men)仍处于相当低(dī)迷的经济中，并(bìng)且正处于从大衰退中复(fù)苏(sū)的阶段(duàn)。他(tā)们只(zhǐ)是让复苏持(chí)续的时间远(yuǎn)远超过(guò)了应有的(de)时间……在接下来的六七年里，美国政府没(méi)有提供真正有(yǒu)价值的(de)公(gōng)共产品和(hé)服务，因为它们（财政支出）被大幅削(xuē)减。”

　　而如今(jīn)这场(chǎng)债(zhài)务(wù)上限危机(jī)，也被许多人看作2011 年债(zhài)务上(shàng)限危机(jī)的翻版：美国国会面临类(lèi)似(shì)的分裂局面，美国经济也(yě)正处于类似的衰退环境之(zhī)中。即便美国(guó)两党能(néng)够重演2011年的戏码，在最后关(guān)头提(tí)高债务上限，由此带来的短(duǎn)期(qī)市场(chǎng)动荡和长期(qī)经济损害(hài)，恐怕也将再次(cì)重演。

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