本周，沪(hù)综指3400点(diǎn)关口之前虚晃一枪，以连跌6天的逼空形态(tài)洗盘(pán)，兔年收益消耗殆(dài)尽。乐观来看，A股下行更(gèng)多是受中概股拖累，后市下(xià)跌(diē)空间(jiān)不大(dà)。

　　中概股下跌(diē)拖累(lèi)A股急挫

　　截至周四(sì)，兔(tù)年(nián)股市走(zǒu)过3个月行程，期(qī)间沪(hù)指仅上涨0.65％，似有“兔(tù)子尾(wěi)巴(bā)长(zhǎng)不了”之叹。其实，4月(yuè)下旬行情看似(shì)疾风(fēng)骤雨，大盘较4月18日峰值仅缩水约3％，上行通(tōng)道(dào)仍在(zài)。

　　A股缘何急跌？或(huò)是外(wài)围股(gǔ)市下跌的风险输入。作为同股同权发胶必须当天洗吗，发胶怎么洗掉的两地上市指数，恒生(shēng)AH股(gǔ)A指(zhǐ)数和H指(zhǐ)数兔年涨幅分(fēn)别为(wèi)1.7％和-0.7％，A股更胜(shèng)一筹。StockQ全(quán)球股市排行(xíng)榜数据显示(shì)，截至周四，香(xiāng)港中企指数和恒生指数过去3个(gè)月(yuè)表现为全球垫底，分别下跌14.1％和12.6％。纳斯达克中(zhōng)国金(jīn)龙指数周二盘中(zhōng)低位较2月峰值(zhí)缩水24.7％。

　　中概(gài)股表现低(dī)迷，主(zhǔ)因是美(měi)联储加息在即，市(shì)场避(bì)险情(qíng)绪上(shàng)升，国际(jì)资金从新兴市场撤离(lí)。瑞(ruì)士瑞(ruì)联银行(xíng)日前(qián)将中国股票评(píng)级从高配下调为(wèi)中性(xìng)。从(cóng)宏观面看(kàn)，今年首(shǒu)季，美国GDP年(nián)化环(huán)比增长1.1％，较上季(jì)放缓(huǎn)1.5个百分点。剔除食品和能源的核心PCE物(wù)价指数首季上升4.9％，去年四季度为4.4％。两大数据预(yù)示着美国滞(zhì)胀隐忧未(wèi)减，加息(xī)势在必(bì)行。英为财情的美联(lián)储利率(lǜ)观测器(qì)最新数(shù)据显示，5月(yuè)4日加(jiā)息25个(gè)基点至(zhì)5％~5.25％的(de)概率是(shì)85.3％。

　　当滞胀(zhàng)风(fēng)险显现，美(měi)国对策是：以1930年大萧条以(yǐ)来最快速度紧缩货币(bì)供应。美国3月M2货币供应量（未经季节性调(diào)整(zhěng)）为20.7万亿美(měi)元，同比下降4.05％，为历史最大降幅，且(qiě)是连续(xù)第四个(gè)月收缩。美联储加息导(dǎo)致金融资(zī)产盈利缩水，缩表则令流动性折(zhé)价效应加剧(jù)，在全(quán)球金(jīn)融市场催生戴维斯双杀(shā)现象。

　　中(zhōng)特估受追捧

　　助涨(zhǎng)中字头(tóu)个股

　　美国(guó)银行业又(yòu)一张(zhāng)骨牌(pái)崩塌！第一共(gòng)和银行股价周三盘中(zhōng)最多(duō)下跌41.23％至4.76美(měi)元（对应的总市值为8.86亿美元），较2021年11月的历(lì)史峰值(zhí)缩水约97.85％。截至一季度末，其实(shí)际存款(kuǎn)较去年末减(jiǎn)少约1020亿美元，缩水约57.8％。全球银行业(yè)危机频现，让A股机构(gòu)不再抱团银行股，银行部分龙(lóng)头(tóu)股招行等承压，相较而言，工商银行兔年以来表现抢(qiǎng)眼，A股股价上(shàng)涨9.5％。

　　招行和宁波银行股(gǔ)价兔年颓(tuí)势，一是二者虎年(nián)最后(hòu)3个(gè)月股价大涨，涨幅透(tòu)支了盈(yíng)利增速(sù)；二是“中(zhōng)国特(tè)色(sè)估值体系”开始(shǐ)风(fēng)行，市场(chǎng)风格转(zhuǎn)换。但二者(zhě)市净率远高(gāo)于行业(yè)均值，难以赋予中(zhōng)特估概念中的回购预期。

　　通达信数据(jù)显(xiǎn)示，中字头指(zhǐ)数年内上涨11％，强于同期上涨(zhǎng)6.36％的沪综指(zhǐ)，年K线已是五连阳。其市盈(yíng)率和(hé)市净(jìng)率分别为11.63倍和0.8倍，堪称估值(zhí)洼地(dì)，而沪深京三(sān)市A股的市盈率和市净率中位数分别(bié)为49.29倍(bèi)和(hé)2.43倍。

　　从政(zhèng)策面来看，让央企国(guó)企估值回归市场均值，已(yǐ)是(shì)国(guó)家资(zī)本新(xīn)战略。国家外(wài)汇局日前(qián)表示：“无论从市(shì)盈率还是市净率等指标看(kàn)，当前A股的估值相(xiāng)对偏低(dī)。”类似(shì)表态无疑是为中字头股票点赞。

　　典型个股是，当前总市(shì)值取代贵(guì)州(zhōu)茅(máo)台成为市值“一哥”的(de)中国移动(dòng)，流通(tōng)小盘(pán)+次新+绩(jì)优概念让其成(chéng)为中特(tè)估(gū)龙头(tóu)。

　　五(wǔ)月预期下(xià)跌空(kōng)间不大(dà)

　　股市“红(hóng)五月”之说(shuō)，源自井喷式牛市带来的财(cái)富(fù)记忆。1992年(nián)5月(yuè)21日，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)放开15只股票的涨(zhǎng)跌幅限制，沪指当日(rì)大涨105.27％。1999年5月19日，沪指大涨4.6发胶必须当天洗吗，发胶怎么洗掉4％，科(kē)技股主(zhǔ)导的行情拉(lā)开(kāi)序(xù)幕。

　　自从1991年以来的32年(nián)里，沪指全年和(hé)5月份(fèn)上(shàng)涨的(de)年份(fèn)分别为18次和17次，二者同时上(shàng)涨的年份有11次。自2008年(nián)至去年(nián)的15年里，红五月出现7次，占比(bǐ)为46.7％。期间5月和全(quán)年同步飘(piāo)红4次，5月份这个风向标已(yǐ)不太灵光。相(xiāng)比之下，自从2008年以来，沪综指4月飘红5次，除了2008年(nián)当年下(xià)跌65.4％之外，其余(yú)年份皆飘红。截至周(zhōu)四(sì)，沪指4月份上涨0.4％，全年发胶必须当天洗吗，发胶怎么洗掉飘红概率不(bù)低。

　　以科(kē)技股为主题(tí)的红五月(yuè)行情能否再现(xiàn)？关键在要看两点：一是年内(nèi)上涨逾53％的(de)互(hù)联网指数能否(fǒu)维持强势行(xíng)情。二是作为(wèi)A股第二大行业指数(shù)，电气设备板(bǎn)块能否企(qǐ)稳。该指(zhǐ)数(shù)年内跌(diē)幅为(wèi)4％，总市值跌至5.48万亿元，较历(lì)史峰值缩(suō)水35.5％，占全市场(chǎng)权(quán)重降低6.52％。不过，龙头宁德时(shí)代首季盈利增长5.58倍，周四收盘较(jiào)周三低位上涨一(yī)成，或是否极泰(tài)来。

　　进(jìn)入(rù)4月以来(lái)，沪深两市单日成交始终维(wéi)持在万亿(yì)元之上，市场(chǎng)人(rén)气并未退潮，只是(shì)风格轮换在加速。鉴于大盘重新回到W形整理(lǐ)格局，后市即使考验3200点附近的(de)半(bàn)年线和年线(xiàn)关(guān)口，下跌空间亦不大。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 发胶必须当天洗吗，发胶怎么洗掉