今年1月，美国政府债(zhài)务余额(é)又一次触及法(fǎ)定上限，这标志着美国再度陷入债务违(wéi)约的风险之(zhī)中。

定语中心语是什么意思，连接状语和中心语是什么意思　　美国财政部(bù)长耶伦已经多次警告称，如(rú)果国会不尽(jǐn)早采取行动(dòng)暂停或提(tí)高债(zhài)务上限，美(měi)国(guó)政府最早可能6月1日出现(xiàn)债务违约——而这(zhè)将对(duì)全球经济和金(jīn)融产(chǎn)生“灾(zāi)难性影响”。

　　美国面(miàn)临(lín)债务违(wéi)约(yuē)风险、两党就提高债务上限进行争斗，这些画(huà)面(miàn)在(zài)近些年似乎频频(pín)上(shàng)演。那么，引发这一危机的根(gēn)本——美国债务和债务上限(xiàn)究竟是怎么回事？美(měi)国债务(wù)为何不断滚雪球般扩大？美国又(yòu)为何要人为地(dì)给债务设定上限？

　　美国债务为何不断逼(bī)近上限？

　　要讨论债务上(shàng)限，我们需要(yào)先了解美国政府的(de)债务从何而(ér)来，以及其为何频频逼近上(shàng)限(xiàn)。

　　自18世(shì)纪以(yǐ)来(lái)，美国政府在绝大部分时期(qī)都处于(yú)财(cái)政赤字状态，即政(zhèng)府支(zhī)出在多(duō)数(shù)总(zǒng)统任期内都高于其财(cái)政(zhèng)收入。因此，美国政(zhèng)府举债成了惯例(lì)，而政(zhèng)府债务规(guī)模也一直随着政(zhèng)府(fǔ)赤字的规(guī)模而增长。

　　美国(guó)政府债务在(zài)近年疯狂飙升(shēng)

　　近年来，美国(guó)债务(wù)规模更是大幅增长。这(zhè)一方面是由于新冠疫情(qíng)以及阿富(fù)汗、伊(yī)拉(lā)克战争使得美(měi)国政(zhèng)府背负了(le)庞大支出(chū)压力，另一方面，还因为美国人口老龄化导致(zhì)政府医(yī)疗(liáo)支出不断上(shàng)升，拜登政府推出的(de)大规(guī)模(mó)基(jī)建(jiàn)政策导致财(cái)政支出大增等。

　　与此同时，美国政府的税收收入并(bìng)没(méi)有(yǒu)跟上支出的步伐(fá)，尤其是(shì)在小布什政府和特朗(lǎng)普政府批准(zhǔn)了减(jiǎn)税政策(cè)之后，税收压力更是(shì)与日(rì)俱增。

　　在收(shōu)入和支出(chū)此消彼(bǐ)长(zhǎng)的双重压力下，美国的赤(chì)字规(guī)模近年(nián)来如滚雪(xuě)球一(yī)般扩大，债务(wù)规模也就因此不断攀升，在近年(nián)来频频逼近债务(wù)上限也就不足(zú)为奇了。

　　美国政府债务(wù)占GDP的比重

　　美(měi)国债务(wù)为何会有(yǒu)上限？

　　而美(měi)国政府债务上限的(de)出现，则最早可以追(zhuī)溯到(dào)上世(shì)纪初的第一次定语中心语是什么意思，连接状语和中心语是什么意思世(shì)界(jiè)大战。

　　在一战(zhàn)之(zhī)前(qián)，美(měi)国并没有明(míng)确的“债务上限”，那时候(hòu)只要白宫要发债借钱，美国国(guó)会基本(běn)照(zhào)单(dān)全批。

　　但在1917年(nián)，由于一战(zhàn)使得美国(guó)政府开支愈(yù)繁，债(zhài)务规模越来越大，引发部分美国议(yì)员提出的(de)反对（也有一些(xiē)议员是为了反对美国参(cān)战），美国国会便通过《第二自由债券法案》，首(shǒu)次对联邦债务进(jìn)行限额规定，以(yǐ)此来限(xiàn)制(zhì)政(zhèng)府(fǔ)发(fā)债(zhài)的规(guī)模。

　　1939年(nián)，由于(yú)预计美国将加入第二次(cì)世(shì)界大(dà)战，美国国会通过《公共债(zhài)务法(fǎ)案》，实质上正式确立了(le)对美国政府债务总额的限制。随后，美国国(guó)会又(yòu)对其(qí)进(jìn)行了(le)修订(dìng)，以(yǐ)更改上限(xiàn)金额。从(cóng)此，提(tí)高债务上限就(jiù)或多或少地成为了国会(huì)的惯例。

　　在(zài)历史(shǐ)上，美国债务(wù)上(shàng)限总共提高了100多次。尤其是自(zì)1960年以来，美国两党已(yǐ)经(jīng)提高了78次债务上(shàng)限，平均每9个月就会提高一次——其中共和党总统执(zhí)政期间曾提高49次，民(mín)主党总(zǒng)统执政期间共提(tí)高29次。

　　进入21世纪以来，美国(guó)债务上限的上调(diào)幅(fú)度进一步加大，在最近几届总(zǒng)统(tǒng)任期(qī)内更是如(rú)此：在奥(ào)巴(bā)马任(rèn)期内，美国最新(xīn)债务上限为18万亿美元（2015年），到了特朗普(pǔ)任内，这(zhè)个数字提(tí)高至22万亿美(měi)元(yuán)（2019年3月）。此(cǐ)后在(zài)新冠疫(yì)情期间，美国国会暂停(tíng)了债务上限，以暂时取消美国政府的支出(chū)限(xiàn)制，这(zhè)导致(zhì)美国政府(fǔ)债务(wù)疯(fēng)狂飙(biāo)升至27万亿美(měi)元。

　　美国近(jìn)几届政府大幅上调债务(wù)上限

　　直到2021年，美国(guó)国会最新一次提高(gāo)债务上限(xiàn)，美国债务上限(xiàn)已经提高至现在(zài)的31.4万亿(yì)美元，相(xiāng)较于1917年最初的债务(wù)上限115亿美元(yuán)，已(yǐ)经足足增长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为什么美国(guó)不(bù)能(néng)取消债务上限？

　　本质上(shàng)来说，“债务上限”是美国国会为(wèi)联(lián)邦(bāng)政府设(shè)定(dìng)的举债的最高额度，一旦触及这条“红线”，意味(wèi)着美国(guó)财政部借款授权用尽，除非国会(huì)调(diào)高债务(wù)上限，否则白宫无权继续(xù)举债。

　　那(nà)么，也许有人会疑惑，美国政府为什么要“自我限制”，不(bù)能(néng)直接取(qǔ)消掉债(zhài)务上限呢？

　　的确，债(zhài)务上限会对美国政府造成限(xiàn)制，使其不能(néng)随心(xīn)所以的举债，但从(cóng)理(lǐ)论上(shàng)来说，这一限(xiàn)制也同时对其美国(guó)政府的债务信用提(tí)供了保证。

　　这是因为，美国作为手握(wò)美(měi)元霸权的超级大国，本身并不受到发(fā)行美钞(chāo)的外在约束。如果美(měi)国政府开支无度、过度举债，将会导(dǎo)致(zhì)美元贬值、通(tōng)胀失控，那(nà)么(me)其债权信用将受(shòu)到损害，原有债权人权益也会遭受稀释(shì)。

　　因此，只有(yǒu)通过(guò)“债(zhài)务上限”这一内控举(jǔ)措，才能维持美国政(zhèng)府(fǔ)的偿付信用，保(bǎo)证美(měi)元霸权地位(wèi)。换句话(huà)来说(shuō)，“债(zhài)务上限(xiàn)”理论上也(yě)相当于(yú)是美方(fāng)对债权(quán)人的一(yī)种(zhǒng)信用(yòng)宣示。

　　中国和(hé)日本(běn)是美(měi)国债券的最大海外“债主”

　　为什么这次(cì)债务上限难以提高了(le)？

　　那(nà)么，在过(guò)去被频频(pín)上调的美国债务(wù)上限，为(wèi)什么在(zài)现(xiàn)在会陷入无法上调的僵局呢？

　　按照(zhào)规定，美国政府想(xiǎng)要(yào)提高美国债务上限，往(wǎng)往需要美国国会两院的通过(guò)。在此前的历史中，提高债务上限在国会中绝大多数时候(hòu)类似于一个“走(zǒu)过场”的(de)周期(qī)性(xìng)任务，两党并不会对此进(jìn)行过于激烈的博弈。

　　但近年来，随着美国党派分(fēn)歧(qí)不(bù)断扩(kuò)大，债务上限问题逐步(bù)沦为两党(dǎng)的政治武器，被在(zài)野党用(yòng)作了与执政(zhèng)党讨价还价的砝码。尤其是(shì)在当下美国两党分(fēn)别占据两院多数席位的分裂背景(jǐng)下(xià)，这一斗争就显得尤(yóu)为激烈。

　　目(mù)前，美国民主党占据参议院多(duō)数，而(ér)共(gòng)和党占据众议院多数。拜登(dēng)要想提高债务上限(xiàn)，就需要和国(guó)会共和党(dǎng)人(rén)达(dá)成一致。

　　然而，共和党人正(zhèng)试图利(lì)用债务上(shàng)限的最(zuì)后期限，向拜登总(zǒng)统(tǒng)施压，要求他先(xiān)同意(yì)削减开支(zhī)，再谈提高债(zhài)务上限。而民主(zhǔ)党人坚持不愿让(ràng)步，认为应无条件提高债务上限，这就导致(zhì)了当(dāng)下的僵局。

　　拜登已经预定于美东时间周(zhōu)二（5月(yuè)16日）再(zài)度(dù)与国会领导人会面，讨论提高美国(guó)债(zhài)务上(shàng)限的计(jì)划。

　　但值(zhí)得注(zhù)意的是(shì)，如果拜登和国会领袖们在(zài)周(zhōu)二仍无(wú)法取得突(tū)破性进展，这场危机(jī)恐怕真(zhēn)就要无限逼(bī)近债务违约的(de)“X日”了——因为(wèi)拜登已经计划(huà)于本(běn)周三前往(wǎng)日本参(cān)加G7领导人峰会，并将(jiāng)在周末访问巴(bā)布亚新几内(nèi)亚，并(bìng)举行(xíng)美国(guó)-大(dà)洋洲(zhōu)国(guó)家峰会，这意味(wèi)着接下来(lái)留(liú)给拜登(dēng)和两党(dǎng)领袖谈(tán)判(pàn)的时(shí)间将所剩无几 。

　　2011年的危机将(jiāng)再(zài)次上(shàng)演

　　事实上(shàng)，十多年前，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也(yě)曾面临类似(shì)严峻的(de)违(wéi)约风险：时任(rèn)美(měi)国总统奥(ào)巴马和众议院共和(hé)党人在谈判最后一刻，才就债务上限达成协议，勉强(qiáng)避免(miǎn)了一场(chǎng)债务违约灾(zāi)难。奥巴马(mǎ)及民主党在最后(hòu)关头妥(tuǒ)协，同意在十年内削减9000亿美元的(de)财政(zhèng)支出。

　　但在(zài)当时，即(jí)便没有真(zhēn)正违约而(ér)仅仅(jǐn)是逼近违约，这(zhè)一紧张局势也引发了全球资(zī)本市场剧烈波动，美股一度(dù)大跌，并直(zhí)接导致(zhì)标准普尔首次下调美国的主权信用评级。这使得美(měi)国面临更高的借贷成(chéng)本——美国第二(èr)年(nián)的借(jiè)贷成本上升了13亿(yì)美元，并在之后数年继续(xù)上涨，基本上抵消了当时两(liǎng)党谈判中的一(yī)些成(chéng)本削减措施(shī)。

　　对一些经济学(xué)家(jiā)来(lái)说，上(shàng)述的市(shì)场动(dòng)荡也只(zhǐ)是短期影响。而更重(zhòng)要的是(shì)，从(cóng)长(zhǎng)期来看，财政支出削减(jiǎn)意味着美国多年的预算紧缩，这可能会(huì)产生(shēng)更严重的长期影响(xiǎng)——比如拖累(lèi)美(měi)国(guó)的经济复苏。

　　美国左翼智库经济(jì)政(zhèng)策(cè)研究所首席(xí)经济学家乔(qiáo)希·比文斯在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在(zài)实(shí)施(shī)这些(xiē)削减(jiǎn)措施(shī)时，我们仍(réng)处(chù)于相当低迷的经(jīng)济中，并且正处于从大衰退中复苏的阶段。他们只(zhǐ)是让复苏(sū)持续的时(shí)间(jiān)远远超过了应有的时间……在(zài)接下(xià)来的六七年里，美国政(zhèng)府没有提供真正有价(jià)值的公(gōng)共(gòng)产品和服务(wù)，因为它们(men)（财政支出）被(bèi)大幅削减。”

　　而如今这(zhè)场债务上限危机，也被许(xǔ)多人(rén)看作2011 年债(zhài)务上(shàng)限危机的(de)翻版：美国国会(huì)面临类似的分裂(liè)局面，美国经(jīng)济也正处(chù)于类似的衰退环(huán)境之中(zhōng)。即便美(měi)国(guó)两(liǎng)党能够(gòu)重(zhòng)演2011年(nián)的戏码，在最后关头(tóu)提高债务上限，由此带(dài)来的短期市(shì)场动荡和长期经济损害，恐怕也将再次重演。

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