分析人士称，《暂行规定》施行(xíng)后，预(yù)计全市场货币市(shì)场基(jī)金数量上(shàng)将有一定出清，对基金(jīn)管(guǎn)理(lǐ)人的(de)产品体(tǐ)系(xì)结(jié)构(gòu)布(bù)局(jú)、调整也提(tí)出了要求。

　　5月16日，《重要货币市场基金监管暂行规定(dìng)》（下称《暂行规定》）正(zhèng)式实施，从风险管理、人员及系统配置(zhì)、投资比例、交易行为、规模(mó)控制、申赎管(guǎn)理等多方面对重(zhòng)要(yào)货币市场(chǎng)基金的(de)基金管理人提(tí)出了(le)更为严格(gé)审慎的(de)要(yào)求。

　　业(yè)内人士指出， 《暂行(xíng)规(guī)定》将提(tí)高货币基金的风险管(guǎn)理能力和透明(míng)度(dù)，降低投资风险。但是，可能会对部分追(zhuī)求高收益的投(tóu)资者造成一定(dìng)影响(xiǎng)。此外，预(yù)计全(quán)市场货币市场基(jī)金数量(liàng)上将有一定(dìng)出清(qīng)，对(duì)基金管理(lǐ)人(rén)的产(chǎn)品体系(xì)结构布局、调整也(yě)提出了要求。

　　哪(nǎ)些基(jī)金被纳入(rù)

　　《暂行规(guī)定》指出，重要货币市场基金是指因(yīn)基金资产规模较大或者投(tóu)资者人数较多、与其(qí)他金融机构或者金(jīn)融产品关(guān)联(lián)性较强(qiáng)，如(rú)发生(shēng)重大风险，可(kě)能(néng)对资本(běn)市场和金融体系产生(shēng)重大(dà)不利(lì)影响的(de)货(huò)币市场基金。

　　哪些基金会被(bèi)纳入评估范围？

　　根据《暂行规(guī)定》，货币市(shì)场基金满足下列任一条件的，基(jī)金管理人(rén)应(yīng)当在10个工作日内主动向中国(guó)证监会报(bào)告(gào)：基金资(zī)产净值连续20个交易日超过2000亿(yì)元；基金份额持有人数量连(lián)续(xù)20个(gè)交(jiāo)易日超过(guò)5000万个；中国证监(jiān)会认(rèn)定的符合重要货币(bì)市场基金(jīn)特征的其(qí)他条件。

　　东方财富(fù)Choice数据显示(shì)，截至2023年一季度末，市场上共有天弘余额宝(bǎo)货币、易(yì)方达(dá)易理财货币(bì)A、建(jiàn)信(xìn)嘉薪宝货(huò)币A三只基金规模超(chāo)过2000亿元。其中，天弘余额(é)宝货币规模最大，达(dá)6871.71亿元。

　　从基金份(fèn)额(é)持有人户数来看，截(jié)至2022年末，天弘(hóng)余额宝(bǎo)货币持有人达7.44亿户，居于首位(wèi)。

　　有业内人士对记(jì)者表示，《暂行规定》实施后(hòu)，对于规模超过(guò)2000亿元(yuán)或者投资者数(shù)量大于5000万个的(de)货币市(shì)场基金，监管要求更加严格，基(jī)金管理人需要增强抗风险能力(lì)，并明确风(fēng)险防控与处置机制。这将促使(shǐ)基金公司更(gèng)加注重风险管(guǎn)理和产(chǎn)品(pǐn)合规(guī)性，提高产品(pǐn)的透明度(dù)和(hé)稳定性(xìng)，从而(ér)保护投资者的利益。

　　国信证券指出，《暂行规定》与资(zī)管新规(guī)一(yī)脉相承，都是为了提升资管机构的风险(xiǎn)管理能(néng)力，实(shí)现(xiàn)风(fēng)险(xiǎn)分散化，防(fáng)止风(fēng)险过度集中、对金融安全(quán)产生不(bù)利影响。在提升风控水(shuǐ)平(píng)的前提(tí)下，引(yǐn)导高收益产(chǎn)品打破刚兑，高安全产(chǎn)品收益率回(huí)落(luò)至与其(qí)风险相匹(pǐ)配(pèi)的(de)合理(lǐ)水平(píng)。随着资(zī)管新规(guī)的逐步落地，回(huí)归本源的主动类资管产品(pǐn)迎(yíng)来发展良机，财(cái)富管(guǎn)理行(xíng)业百花齐放(fàng)。

　　明确(què)附加监管要(yào)求

　　《暂行规定(dìng)》明确了重要货币(bì)市场基金的附加监管要(yào)求(qiú)，指出基金管理人应当遵循长期稳健的经(jīng)营和投资理念，确保自身投资研究、人员配备、系(xì)统运营(yíng)、客户服务、风险管理(lǐ)与危(wēi)机应(yīng)对等方面(miàn)的能力水(shuǐ)平与重要(yào)货币市(shì)场基金管理规模相匹配，不得盲目扩张基金规模。

　　值得注意的是，重要货(huò)币市(shì)场基金的基金(jīn)经理不得少于(yú)2人(rén)。在薪酬(chóu)考核方面，基金管理(lǐ)人(rén)的高级(jí)管(guǎn)理(lǐ)人员、基金(jīn)经(jīng)理等相关人员的(de)考(kǎo)核评价、薪酬激励等不得直(zhí)接或者间接与重要(yào)货(huò)币市(shì)场基金的规模相挂钩。

　　在重要货币(bì)市场基金的投资运作指标方面，也需要满足多项(xiàng)要(yào)求(qiú)。例如，持(chí)有(yǒu)一家公司发行的证券市(shì)值不得超过基金(jīn)资产净(jìng)值的5％；投资于(yú)具有(yǒu)基金托管人资(zī)格的同(tóng)一商业银行发行的金融工(gōng)具占基金资产净值的(de)比(bǐ)例不得超过15％；主(zhǔ)动投资(zī)于(yú)流动性(xìng)受限资产的规(guī)模合计不得超过基金资产净值的 5％；投(tóu)资组合(hé)的平均剩(shèng)余期(qī)限(xiàn)不得超过90天；投资组(zǔ)合的杠杆比例不得超过110％。

　　货币市场基金交易行(xíng)为管(guǎn)理方面，《暂行(xíng)规定》指出(chū)，审慎确认大额申购申(shēn)请，避免出现接(jiē)受单一(yī)投资者申(shēn)购申请(qǐng)后导致其持有份额超过基金总(zǒng)份额5％的情况(kuàng)。

　　而在风险准备金方(fāng)面， 基金(jīn)管理人、基(jī)金托管(guǎn)人每月(yuè)从重要货币市场基金的(de)管(guǎn)理费、托(tuō)管费(fèi)中计提的风险准备金比例不得(dé)低于20％。

　　国(guó)信(xìn)证券指出(chū)，《暂行规定》是金融(róng)防风(fēng)险的重要(yào)举措。部(bù)分货币(bì)市场(chǎng)基(jī)金规模较大、投资者数量较多，具(jù)有“牵一(yī)发而动(dòng)全身”的(de)重要影响(xiǎng)，当(dāng)出现(xiàn)风(fēng)险事件时(shí)，可(kě)能会对金融市场的(de)流(liú)动性安全(quán)产生冲击。《暂行规(guī)定》无论是从考核机制，还是从投(tóu)资比例、久(jiǔ)期、可变现资产的限制，都是(shì)为了更高(gāo)流动性考虑(lǜ)，重要货(huò)币(bì)市(shì)场(chǎng)基金(jīn)防范流动性风险(xiǎn)的能力将进一步(bù)提升，将有(yǒu)效防止出现2016年部分货币市场(chǎng)基金类(lèi)似的流动性风(fēng)险(xiǎn)事件。

　　制定风险应对(duì)预案

　　在重要(yào)货币(bì)市场基金(jīn)的风险防控和监督管理机制(zhì)方面，《暂行规定》也做出了明确的(de)规定。

　　《暂行规(guī)定》指出，基金(jīn)管理人应当综合(hé)评估重要货币(bì)市场基(jī)金各(gè)类风险的(de)成因、表(biǎo)现及影响，会同相关市场主(zhǔ)体(tǐ)共同制定合(hé)理(lǐ)有效的风险应对预案。风险应对预案应当(dāng)报中(zhōng)国(guó)证(zhèng)监会备案，中国证监会对风险应(yīng)对预案的有效(xiào)性、合理性、可行性等进行评估。

　　重要货币(bì)市场(chǎng)基金发生重大风(fēng)险的，由中国证(zhèng)监会(huì)牵头(tóu)相关(guān)部门成立风险处置小组，督促(cù)基金管理人及(jí)相关市场主体(tǐ)依据风(fēng)险应对预案等对重要货币(bì)市场基金实(shí)施风险(xiǎn)处(chù)置。

　　那么，《暂行(xíng)规定》的(de)实施对(duì)于投(tóu)资者有什么影(yǐng)响？

　　有业(yè)内人士对记者表示(shì)，《暂行规定》将提高(gāo)货币基(jī)金的风险管(guǎn)理能(néng)力和透明度，降低投资风险。但是，可能会(huì)对部分投资者造成一定(dìng)影响，例如可能会对一些追求高收益(yì)的投(tóu)资者造成一定冲击(jī)。此外，新规可能会导致一些货(huò)币基金规模较小的产(chǎn)品退出市场，投(tóu)资者(zhě)需(xū)要注意选择合适的产品。

　　“《暂行(xíng)规(guī)定》有(yǒu)利于保(bǎo)护低风(fēng戊时是几点，戊时是几点到几点钟的时)险偏(piān)好的投资者(zhě)。相对于其他资管产品，货(huò)币市场基金(jīn)具(jù)有着(zhe)投资者数量庞大，风(fēng)险(xiǎn)偏好较(jiào)低的(de)特(tè)点(diǎn)。部(bù)分规模较大的(de)货(huò)币规模基金(jīn)如出现(xiàn)风险事件，或(huò)将对社(shè)会稳定产生不利影响(xiǎng)。《暂行规定》提(tí)升了重(zhòng)要货(huò)币(bì)市场基金的资产安全要求，有利于保护投资者(zhě)利益(yì)。”国信证券表(biǎo)示。

　　财信证(zhèng)券指出，《暂行规定》施(shī)行(xíng)后，货币市(shì)场(chǎng)基金的(de)规范化、标准化、投资分散化、安全化程(ch戊时是几点，戊时是几点到几点钟的时éng)度将有提升，未来是否在(zài)公布的重点货币基金名录内，可能是(shì)投资(zī)者选择考量的潜在背书因素之一。预计全市场货币市(shì)场基金数量上(shàng)将有一戊时是几点，戊时是几点到几点钟的时定(dìng)出清，对基金管理人的产品体系结构布(bù)局、调整(zhěng)也提(tí)出了(le)要求(qiú)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 戊时是几点，戊时是几点到几点钟的时