金融界(jiè)5月22日消息 日本股(gǔ)市走(zǒu)出了泡沫经济崩溃以来(lái)的阴霾(mái)，再创新(xīn)高。

　　22日收盘(pán)，日本(běn)股市主要股指日经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以来(lái)近(jìn)33年的新高(gāo)，同时也(yě)是自日(rì)本泡沫经(jīn乾坤未定你我皆是黑马，把人比喻黑马是啥意思g)济崩溃以来的最高收盘价。今年以来，日经225指(zhǐ)数涨超19%。

　　对此，高(gāo)盛表示日本可能正接(jiē)近十(shí)年一遇的(de)牛(niú)市。

　　海外资金是不可或(huò)缺(quē)力量

　　对于(yú)日(rì)本(běn)股市(shì)爆发，海外资金是(shì)不(bù)可(kě)或缺的力量。数据显示，海外投资者对日本股票需(xū)求稳健(jiàn)。根据(jù)日本交(jiāo)易(yì)所集团，4月海外投资者净买入价值2.15 万(wàn)亿日元（约合157亿美元）的日本股(gǔ)票，为2017年(nián)10月以来(lái)最(zuì)大(dà)规(guī)模的外国人净购(gòu)买(mǎi)量。

　　不过，日本企(qǐ)业部门(mén)仍然是日本股(gǔ)票的最大净买家，年初(chū)至(zhì)今(jīn)的买入(rù)量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲特(tè)成为(wèi)日本股市爆(bào)发导火(huǒ)索(suǒ)

　　尤其(qí)是股神巴菲特的出手，成为日本股市(shì)爆发(fā)的导火(huǒ)索。

　　2020年(nián)8月(yuè)，巴菲特掌管(guǎn)的伯(bó)克希尔·哈撒韦(wéi)公司(sī)（下(xià)称“伯克(kè)希尔”）首次披露，其(qí)收购了日本前(qián)五大贸易(yì)公(gōng乾坤未定你我皆是黑马，把人比喻黑马是啥意思e-height: 24px;'>乾坤未定你我皆是黑马，把人比喻黑马是啥意思)司每家略高(gāo)于5%的股份。这五(wǔ)大贸(mào)易公(gōng)司(sī)分别是伊藤忠商事(shì)、三菱商事、三井物(wù)产、住友商事和丸红。自首次(cì)披露之后，巴菲特已3次购买并(bìng)扩大了对日本(běn)五大(dà)商社(shè)的股份(fèn)持有量。

　　从(cóng)近(jìn)期数据披露可(kě)以看出，伯克希(xī)尔哈撒韦(wéi)目前(qián)在(zài)日本(běn)持(chí)有的股票比在美国以外(wài)任何其(qí)他国家都多(duō)。今(jīn)年(nián)早些时候，巴菲特增持了日本五大商社，并(bìng)暗(àn)示将进一步投资日本股票。现年(nián)92岁的他(tā)还在上个月(yuè)罕见(jiàn)地(dì)访(fǎng)问(wèn)日本。

　　在5月初(chū)巴(bā)菲特股(gǔ)东(dōng)大会上(shàng)，巴菲特(tè)就这样说到：

　　投资日本商社的决定(dìng)其实非常简单，也(yě)非常容易(yì)理解，我们可能和这五家(jiā)公司都有过业务来往。从整体来看，这些公司(sī)能够支付不错的(de)分红，在某些情况下(xià)也会回购股票，我们(men)也能很好地理(lǐ)解他们(men)所拥有的一(yī)大(dà)堆业务，同时我们还能通过融资解决汇率风险(xiǎn)问题。所以我(wǒ)们就开始购买(mǎi)了，甚至这(zhè)件(jiàn)事情一开始我都没有告诉(sù)阿贝尔。

　　此外(wài)，巴菲特(tè)日本之(zhī)行的部分(fēn)原因是为了向(xiàng)这些公司介(jiè)绍阿贝(bèi)尔（伯(bó)克希(xī)尔非保(bǎo)险(xiǎn)业(yè)务(wù)副董事(shì)长格雷格(gé)·阿贝尔，被(bèi)视(shì)为巴菲特的(de)接班(bān)人(rén)），因为接下来双方(fāng)可能(néng)要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布(bù)局(jú)的巴菲特已经赚麻了(le)，巴菲特(tè)再次用行动告诉(sù)大家姜还(hái)是老的辣。

　　除(chú)了巴菲特(tè)，还有其他大(dà)佬也在紧锣(luó)密鼓的行动(dòng)中。4月初造访日本东(dōng)京的还有(yǒu)美国对冲基金Point72创始人史蒂(dì)夫·科恩(ēn)；对冲基金Citadel在今(jīn)年早些时候决定重新在东京开设(shè)办事处(chù)，据《金融时报》报道(dào)，Citadel正在申(shēn)请在日本市场的运(yùn)营牌照。

　　巴菲特看好日(rì)本股市的什么(me)？

　　1、基本面的变化(huà)

　　据日(rì)经中文(wén)网(wǎng)，日本(běn)综(zōng)合商社的(de)2022财年（截至2023年3月）合(hé)并财报（国际会计准(zhǔn)则(zé)）于5月9日全部出(chū)炉(lú)。日本5大商社的合(hé)计净利润(rùn)超过约4.2万亿日元，增至美国著名投资家沃伦(lún)·巴菲特(tè)开始大量持(chí)股的2020财年（截至(zhì)2021年3月）的(de)4倍以上。

　　日本(běn)5大商社的(de)合(hé)计净利(lì)润在短短2年时间里增加到了4.3倍。股价(jià)也(yě)上涨到了巴菲(fēi)特宣布(bù)持有股票的2020年(nián)8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重仓的美(měi)国苹果和美国可口可乐股票的上(shàng)涨率。

　　2、地缘政治格(gé)局的变化

　　国泰君安国际宏观在研报(bào)中指出(chū)在过去的(de)三十年中，日(rì)本(běn)经历了漫长而痛苦(kǔ)的通缩，也被认为(wèi)将会撤(chè)离(lí)世界舞台的中心。但其并没有完全失去(qù)竞争(zhēng)优势(shì)，与此同时，在国际格局大变化(huà)的背景下，日本经济(jì)的边际(jì)变化值得研究并重视。

　　国(guó)泰君(jūn)安表(biǎo)示在新的地(dì)缘政(zhèng)治格局下，日本(běn)在(zài)亚太格局中扮(bàn)演了更加重(zhòng)要的角色，同时日本(běn)在(zài)芯片等(děng)产(chǎn)业发展中野心勃勃，这都成为了(le)边际(jì)上的重要变量。仔细观察日(rì)本的经(jīng)济脉络，我们也会发现日本的设备(bèi)投(tóu)资开始进(jìn)入加速期，这背后(hòu)有产业自身发展的原因，也暗合地缘变迁(qiān)的逻辑。

　　值(zhí)得一提的是(shì)，日本(běn)相对稳定(dìng)甚(shèn)至(zhì)略显僵化的政(zhèng)治(zhì)格局，在全(quán)球动(dòng)荡的大背景(jǐng)下反而成为了“避(bì)风港”。与此同时，劳动力的(de)下滑趋势固然不可避免，但良好的(de)医疗体系以及人(rén)工智能的(de)发(fā)展，也意(yì)味着(zhe)劳动(dòng)力萎缩的风(fēng)险在一定程度上(shàng)出现(xiàn)了(le)下降。

　　3、日本监管层的推(tuī)动

　　近(jìn)年来，日本(běn)监管层持(chí)续推(tuī)动企业(yè)经营(yíng)能力的改善和价(jià)值的修(xiū)复(fù)，其中敦促(cù)企业对投资(zī)者提高(gāo)回报、鼓励(lì)企业公(gōng)开回(huí)购成(chéng)为改革(gé)重要抓手。尤其是在今年3月底，东(dōng)京(jīng)证券交易所为了改(gǎi)变大量(liàng)个股股(gǔ)价(jià)跌破净值的情况，发布《关于实现关注资金成(chéng)本和股价经营(yíng)要求》要求上市公司提高企业价值和资本效(xiào)率(lǜ)从而提(tí)升股(gǔ)价后，日本股市(shì)开(kāi)始掀起一波回购热潮。

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