近日，广发、招商、汇(huì)添富3家基金公(gōng)司旗下(xià)的(de)中(zhōng)证国新央企股东回报ETF同时公告，基(jī)金(jīn)将于5月(yuè)15日(rì)至19日正式发(fā)售，募集规模上(shàng)限均为(wèi)20亿元，合计募集上限为60亿元。目(mù)前，作为时下热门(mén)主线的中特(tè)估行(xíng)情持续(xù)发酵，市场也预期此次央企主题的ETF发售(shòu)或(huò)将(jiāng)从(cóng)情绪(xù)面(miàn)和资金面助推中特估。

　　国企年(nián)内涨幅居(jū)前，领涨(zhǎng)板块方向(xiàng)一览

　　复盘今年以来行(xíng)情，中特(tè)估行情带动(dòng)央国企(qǐ)上市公(gōng)司(sī)价(jià)值重估，同时，其也催化多个相(xiāng)关(guān)板块和个(gè)股迎来上(shàng)涨行(xíng)情。截至5月12日(rì)收盘，不计算(suàn)年内上市新股，A股整体平均上涨近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国有企业个股平均上涨近9.61％（中位(wèi)数(shù)涨幅近(jìn)5.45％），非国有企业个股平均(jūn)涨幅则近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中(zhōng)，外(wài)资(zī)及(jí)合资企业仅上涨近(jìn)3.79％。

　　分板(bǎn)块（申万一级）来看，年内涨幅居前(qián)的国企股中(zhōng)，传媒、计算机(jī)、通(tōng)信、家用电器、建(jiàn)筑装(zhuāng)饰板(bǎn)块个股均黑人牙膏创始人，好来牙膏是假货吗值涨(zhǎng)幅相对居前，而基础(chǔ)化工、食品饮料、商贸零售、轻(qīng)工制造、美容护理板(bǎn)块(kuài)个股则(zé)表现不(bù)佳。若分细分(fēn)板块（申万二级）统计，平均涨幅居(jū)前的方向为出(chū)版(bǎn)、影(yǐng)视院线、计算机设备、养殖业、数(shù)字媒体板(bǎn)块，而旅游零售(shòu)、酒店餐饮(yǐn)、橡胶(jiāo)、能源(yuán)金属、电池板块个股平均(jūn)跌幅(fú)居前(qián)。

注(zhù)：分板块(kuài)统计(jì)国企股年内(nèi)涨跌幅均值

　　行情内部轮动(dòng)分化，关注景气(qì)低估(gū)方向(xiàng)

　　随着中特估行情发酵月(yuè)余，部分高(gāo)位人(rén)气股近期也有所调整，仅以本周(zhōu)（5月8日至12日）行情(qíng)统计，上海电影(yǐng)、新华(huá)文轩(xuān)、中铝国际等(děng)多股回调(diào)近20％。从资金面来看，作(zuò)为市场“聪明(míng)钱”的(de)北向资金近两日（5月11日至12日）也一别此前连续(xù)6日加仓而减持，不(bù)过，具体个股方面，仍有不少(shǎo)个股获(huò)逆市加仓，其中，中国中(zhōng)铁、中(zhōng)国石(shí)化、片仔(zǎi)癀、中国石油、设(shè)计总院本周(zhōu)累计加仓均在(zài)3亿元(yuán)以上。

　　山(shān)西证券近(jìn)日研报指(zhǐ)出(chū)，现有的(de)“中(zhōng)特(tè)估”概念引发(fā)的估值修复(fù)仍在演(yǎn)绎(yì)。短期(qī)行情(qíng)在热点题材上体(tǐ)现(xiàn)出较(jiào)高的赚钱效(xiào)应。长(zhǎng)期在国企改革的深度价值挖(wā)掘方面(miàn)仍有较大(dà)增长空间。结合政策(cè)方向(xiàng)来看，未(wèi)来的投资机会主要围绕以下方向：

　　1）资(zī)源整合型(xíng)：关注央企战略性重组和(hé)专业化(huà)整(zhěng)合，以及(jí)存在优质资产注入上市(shì)平台或重(zhòng)组预(yù)期的(de)板块和标的(de)，如军工(gōng)、交运等。

　　2）基(jī)本面(miàn)改善型：此前基本面较弱，但因行业景气、周期上行等原(yuán)因(yīn)，近期(qī)有所(suǒ)改善，并(bìng)有望持续向好，如建筑和船舶(bó)制造等。

　　3）价值重估型(xíng)：此前估(gū)值黑人牙膏创始人，好来牙膏是假货吗(zhí)明(míng)显偏低，但是受益业务预期(qī)与估(gū)值逻辑变(biàn)化，催生(shēng)重(zhòng)估行情，如公共事(shì)业领域(yù)与三(sān)大通信运(yùn)营商等。重点关注行业：船舶、建(jiàn)筑、军(jūn)工、公共事业(yè)、交运和(hé)通信。

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