5月12日晚间，根据美(měi)国证券交易委员会（SEC）披露，国内千亿私募景林资产递交了截至2023年(nián)3月31日的第一季度持仓报告（13F）。

　　景林资产是国内管(guǎn)理(lǐ)超千亿元人民(mín)币的对冲(chōng)基金(jīn)机构，亦是内地少(shǎo)有的进行大(dà)手笔持有美股的买方机构之(zhī)一，景林的动向受(shòu)到了(le)市场广(guǎng)泛(fàn)的(de)关注。

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　　千亿私募景林资产(chǎn)持仓(cāng)曝光

　　报告期内，景林资产(chǎn)整体持仓规模小幅提升至17.29亿美(měi)元(yuán)，折(zhé)合人(rén)克己慎独守心明性 什么意思出自哪里，心有山海 静而不争什么意思民币120.2亿(yì)元，相较(jiào)于(yú)2022年四季度(dù)的16.29亿(yì)美(měi)元规模，环(huán)比(bǐ)增幅(fú)6.14％。

　　数据显示，截止2023年一季度末，景(jǐng)林资(zī)产在美(měi)股市场(chǎng)持有34家上(shàng)市公司的股(gǔ)票。其中，前十大持仓标的在总市值中的(de)占比下(xià)降(jiàng)到(dào)77.89％，上季度这一数据(jù)为82.33％。

　　一(yī)季度，景林共建(jiàn)仓5只(zhǐ)股票，分别为英伟达、谷歌(gē)、爱奇(qí)艺、好未来、booking。清仓和减持方面，景林资产一季度(dù)前五大卖出标的包括：京东、满帮、贝壳(ké)、雾芯科技、拼多多。

　　景林(lín)资(zī)产美(měi)股持仓前十大重仓股分别为(wèi)：拼多多、新东方、网易(yì)、META PLATFORMS、中通快(kuài)递(dì)、英伟(wěi)达(dá)、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景林(lín)美股头(tóu)号重仓股依旧是拼多多，与上季度对比，景林(lín)资(zī)产减(jiǎn)仓了133.85万股，较上(shàng)季度持仓数量下降24％。

　　此前，景林连续(xù)三(sān)个季度(dù)增持拼多(duō)多。2022年二季度增持拼多多24.02万股，三(sān)季度增持123.39万(wàn)股，四季度则增(zēng)持233.75万股(gǔ)，一次比一次(cì)猛。拼多多(duō)也不(bù)负众(zhòng)望，从股价表现看，拼多多(duō)去年(nián)二、三(sān)、四季(jì)度分别上涨(zhǎng)54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而(ér)，拼多多的上涨势头在今年2月初(chū)便戛然而止了，景(jǐng)林资产在此(cǐ)前“越跌越(yuè)买”的策略奏效后，或许在股价(jià)“掉头”之际进行了止盈操作。？？？

　　此(cǐ)外，一季度景(jǐng)林新建(jiàn)仓的(de)英伟达(dá)，空降(jiàng)前十大重仓(cāng)股第七位，一口气买入32.53万股(gǔ)，一季(jì)度末(mò)持(chí)仓(cāng)市值为0.9亿元(yuán)。截止至5月(yuè)12日，今年以来英伟达(dá)累计(jì)上涨(zhǎng)93.98％。？？？

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　　积极布局教育(yù)股，与高毅(yì)“唱(chàng)反调”

　　一(yī)季(jì)度(dù)，景(jǐng)林资产(chǎn)在美(měi)股(gǔ)的操(cāo)作(zuò)中，最为亮(liàng)眼(yǎn)的当(dāng)属重点(diǎn)加仓教育股。

　　数(shù)据显示，截至(zhì)今年一(yī)季度(dù)末(mò)，景(jǐng)林(lín)资产持(chí)有新东方(fāng)430万股，环比(bǐ)去年底加仓368.8万股，期(qī)末持股市值超1.6亿美(měi)元，一跃成为景(jǐng)林资产的第二(èr)大(dà)重仓股(gǔ)。与此同时(shí)，景林资(zī)产一季(jì)度还建仓(cāng)了好未来，期末持(chí)股数量达224.6万股。

　　今年以来，上(shàng)述两只教(jiào)育个股股价均(jūn)处于震荡(dàng)态势，并无太多亮眼表现(xiàn)。

　　景林资产认为(wèi)，从全行业来看，不同年龄(líng)层的用(yòng)户对“教育”的需(xū)求(qiú)依然旺盛，除(chú)了应(yīng)对(duì)考试，还(hái)包括开拓眼界、增(zēng)长知(zhī)识、潜力挖掘(jué)、提升综合(hé)能(néng)力等(děng)。双(shuāng)减(jiǎn)政策推行之(zhī)后，目前行业政策(cè)环境趋于(yú)稳(wěn)定(dìng)，但过(guò)程中(zhōng)很多(duō)公(gōng)司退出离开，使得(dé)行(xíng)业竞争格局趋缓，对于存量公(gōng)司(sī)有利。

　　“从行业龙头公司本身(shēn)来说(shuō)，凭借多年积累的口(kǒu)碑和公信力，品牌的护城河(hé)依然很深(shēn)。个别头部企(qǐ)业在K9学科之外的教育领域(yù)业(yè)务基础扎(zhā)实，原(yuán)有(yǒu)的留学等(děng)业务恢复增长，同时素质教育、直(zhí)播(bō)电商业务等新(xīn)业务(wù)成(chéng)为新的增长驱动力。且公司的利润和现金流稳(wěn)中(zhōng)转好，同(tóng)时(shí)账(zhàng)上资金充足，当时的估值下有足(zú)够的安全边(biān)际。在过(guò)去(qù)几个季(jì)度(dù)的(de)财报中(zhōng)，我(wǒ)们看到了相关的(de)积极信号。”景林(lín)资产表(biǎo)示。

　　值得一提的是，高毅资产对(duì)于教育(yù)领域也颇为看好，但是标的(de)选择似乎与景林资产(chǎn)存在(zài)分歧。

　　美(měi)国证(zhèng)券交易委员会(huì)公开资料(liào)显示，截至(zhì)今(jīn)年(nián)一季度末，高毅资产持有新东方24.4万(wàn)股，相比(bǐ)于去年底(dǐ)减仓超10万股(gǔ)，减仓比例(lì)接近三成。而一季度高毅资产大举买入近156万股好未(wèi)来，相比于去年底增持(chí)幅(fú)度(dù)达112％。

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　　但斌深夜(yè)难眠，炮(pào)轰市(shì)场投机之风

　　自五一(yī)节过(guò)后，传(chuán)媒、游戏板块成为资金(jīn)炒作AI的重点方向，中(zhōng)特(tè)估(gū)支线(xiàn)也(yě)由(yóu)暗转明，晋升市(shì)场第二大主线。

　　可好景不长，本(běn)周中特克己慎独守心明性 什么意思出自哪里，心有山海 静而不争什么意思估仅(jǐn)热闹了一两天，随后便开始(shǐ)持续下跌，传媒(méi)、游戏板块更是大幅杀跌，高(gāo)位股(gǔ)接连跳水。

　　（本文内(nèi)容为客观数(shù)据信息(xī)罗列，不构成(chéng)任何(hé)投(tóu)资建议(yì)克己慎独守心明性 什么意思出自哪里，心有山海 静而不争什么意思）

　　此前连续24个交易日成(chéng)交额超万亿(yì)元阶段纪录，在本周(zhōu)遭(zāo)遇终结。周三时(shí)，市场成交量尚且保持(chí)在1.2万亿(yì)水平，周四便陡(dǒu)然跌(diē)破万亿，5月11日和5月12日成交额连续两日萎缩(suō)，分别(bié)为8973.19亿元和8495.91亿元，沪深两市陷入缩量(liàng)震荡阶段。

　　面对市场的(de)急剧降(jiàng)温，市场观点(diǎn)认为，主要原因(yīn)是5月11日(rì)晚间发(fā)布的(de)金融数据大幅低于预期。

　　据国(guó)盛证券，4月新增信贷7188亿(yì)元，虽然(rán)同(tóng)比(bǐ)多增734亿元，但(dàn)是考虑到去(qù)年4月基数的异常，因而与往年相(xiāng)比，今年4月(yuè)信贷(dài)则是明(míng)显跌落，而今年4月信贷低(dī)于2021年同(tóng)期7512亿元。居民贷款回落再度成为信贷回落的主要原因(yīn)。而(ér)企业(yè)中长期贷款(kuǎn)继续保持(chí)同比多增，4月(yuè)同比多增4017亿元至6669亿元。信贷下滑带动社融(róng)增(zēng)速回落(luò)，4月新增(zēng)社融1.22万亿，与2021年(nián)4月相比，今年4月(yuè)同比少(shǎo)增6370亿元。

　　署名(míng)光大证券的(de)点评称，4月下旬票据利率先(xiān)下后上，并不意味着贷款好转了，主要因(yīn)为(wèi)今年国股行NIM和营(yíng)收压(yā)力很大，一直(zhí)在压(yā)降票据等低(dī)效资产，对(duì)分行收(shōu)票额度控制很(hěn)严。4月(yuè)前两旬已经收了很多票，后面改用其他贷(dài)款来冲。5月上(shàng)旬票据已经快要接近(jìn)零利率了，信贷再(zài)度出现深度(dù)负(fù)增(zēng)长(zhǎng)，这(zhè)是4月(yuè)信(xìn)贷斜率过于陡峭化产生的后果，5月份的贷款可能仍(réng)然(rán)不太乐观。

　　在这种背景之下，市(shì)场要想好起(qǐ)来，必然要(yào)让大家看(kàn)到宽信用的信号(hào)出现，而这可能还需要一定的(de)时间。

　　当前(qián)市场(chǎng)存量资(zī)金博弈的(de)背景(jǐng)不改，而两大主线人工智能和中特估，今(jīn)年已然累(lèi)计不小的涨幅。中(zhōng)特估这边(biān)，本(běn)月还有多只央企ETF等待进(jìn)场(chǎng)，而(ér)人工智能这(zhè)边(biān)，在未有(yǒu)增量资金进场的情况之下，再想(xiǎng)继续向上，压力不小。

　　本周大(dà)跌之后，但斌(bīn)更是罕见的(de)在深(shēn)夜(yè)抒发(fā)感想。大谈公募基金经(jīng)理(lǐ)的难处，在业绩(jì)和投资信仰之(zhī)间无法两(liǎng)全。紧(jǐn)接着(zhe)，炮轰当(dāng)下市场投机之风大盛，认为当下市场交易机(jī)制应要有所改变。

　　相信，这不仅仅只(zhǐ)是但总一个人的心声(shēng)。

　　今年以来，市场看着红红火(huǒ)火，但很多投资者都是“买在(zài)3000点，套在3400点(diǎn)”。公募基(jī)金经理更是有苦(kǔ)难言，市场上(shàng)大热(rè)的人工(gōng)智能，游资炒(chǎo)作的(de)“星辰(chén)大海”，根(gēn)本不符合他们(men)的机构审(shěn)美。直白点(diǎn)说(shuō)，市(shì)场根本就是绕着公募(mù)持仓在涨(zhǎng)。

　　大家都是有苦(kǔ)难(nán)言.......

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