今年AI波澜壮阔的大行情之下，引发(fā)了全行业所有基金(jīn)经理关注(zhù)，而公募(mù)基金2023年(nián)一季(jì)报揭开了基金经理的观点和(hé)真实持(chí)仓。

　　一季报(bào)显示(shì)，蔡嵩松所管理的诺安积(jī)极回报基金，一季度主(zhǔ)要投资在人工智能、算法、应用、算力端等领域，因抓住(zhù)了市场机遇实现了超62％的收(shōu)益，成(chéng)为今(jīn)年以来业绩最领先(xiān)的主动权(quán)益基(jī)金(jīn)。同(tóng)时，较(jiào)好的业绩(jì)也让这只冠军(jūn)基金一季度规(guī)模暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板块在一季(jì)度也吸引了多位明星基(jī)金(jīn)经理(lǐ)的关注目光(guāng)。

　　兴证(zhèng)全(quán)球(qiú)谢治宇就(jiù)在一季报表(biǎo)示(shì)，一季度在人工智能(néng)相关产业链进行(xíng)挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用(yòng)空间广阔的硬件和软件公司(中国人去巴基斯坦安全吗sī)进行精(jīng)选(xuǎn)和(hé)布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智(zhì)能

　　开年以(yǐ)来(lái)，计算机行业(yè)在(zài)人工智能板(bǎn)块的带动下，走出了波澜壮阔的行情。因抓住市场机遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩(sōng)松(sōng)的知(zhī)名度更上一层楼。

　　他在一季度(dù)积极(jí)拥抱AI，所管理(lǐ)的(de)诺(nuò)安积极回报(bào)成为2023年表现(xiàn)最(zuì)强的主(zhǔ)动权(quán)益(yì)基金，最新观(guān)点备受市(shì)场关注。

　　蔡(cài)嵩松写(xiě)道：随着chatgpt的问世(shì)，人工智能(néng)出现了突飞猛进的发展，将影响几(jǐ)乎我(wǒ)们(men)所有(yǒu)的行(xíng)业，或将(jiāng)成为未来(lái)最强的产业趋势。

　　他还提到(dào)，海外引领，从(cóng)算法(fǎ)大模(mó)型持续迭代(dài)，到(dào)各种应(yīng)用接入(rù)AI，再到(dào)算力芯片的突飞猛(měng)进，产业进展迅(xùn)速。国内厂商也(yě)纷(fēn)纷开展结合自身业务的人工智能领域的研究，在股价飞涨(zhǎng)的背后，是相关公(gōng)司在(zài)产业端(duān)的积极(jí)布局，人工智能浪潮不可(kě)逆。

　　他也直言，诺安积极(jí)回(huí)报基金(jīn)一季度主要投资(zī)在人(rén)工智(zhì)能领域，算法、应用(yòng)、算力端(duān)都(dōu)有相应布(bù)局。

　　从(cóng)诺安积极回(huí)报的(de)持仓看(kàn)，前十大重仓(cāng)股进行了较(jiào)大幅度的调整。相较去(qù)年底(dǐ)，除了中微公司、沪硅产业仍出现在其(qí)前(qián)十(shí)大重仓股之列(liè)外，其他重仓股(gǔ)全(quán)部换，新进了长川科技、华海清科、盛美上海、拓(tuò)荆科(kē)技、韦(wéi)尔(ěr)股份(fèn)、浪潮信息、中芯国际、江(jiāng)波龙(lóng)。

　　其(qí)重仓股(gǔ)不少(shǎo)在2023年表现神勇(yǒng)，如诺安积极回报(bào)的头号重仓股中(zhōng)微(wēi)公司，截至(zhì)4月(yuè)21日，今年(nián)以(yǐ)来涨幅达到87.74％。浪潮信息(xī)更是年(nián)内拥有(yǒu)超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技、江波(bō)龙等年(nián)内涨幅也超60％，这些表现较(jiào)好的重仓(cāng)股推动基金净值大涨。

　　从股票(piào)仓位(wèi)来看(kàn)，诺安积极(jí)回(huí)报(bào)并没有保持去年底(dǐ)的(de)高仓位，一季(jì)度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四(sì)季度基本保持在90％以上(shàng)的(de)仓位水平，去(qù)年三季末、四季末(mò)分别(bié)为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季(jì)末，股票仓位一度低至(zhì)0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡嵩松管理的另(lìng)外(wài)一只基(jī)金诺(nuò)安(ān)成长并没有(yǒu)太(tài)大变化，前十大重(zhòng)仓股相(xiāng)较去年底(dǐ)变化(huà)很小，仍重点布局(jú)卓胜(shèng)微、中微公司、圣(shèng)邦股(gǔ)份、北(běi)方华创等。

　　蔡(cài)嵩松在诺安成长的一(yī)季(jì)报中写道，主要(yào)布局芯片板块，在当(dāng)前的市场位置，迎(yíng)接即将到来(lái)的(de)科技大行情(qíng)。

　　他(tā)还谈及芯片板块的两大(dà)细分领域(yù)，在一季度都(dōu)到了(le)临近(jìn)拐(guǎi)点(diǎn)的阶段(duàn)。

　　首先是(shì)芯片(piàn)设计板块，从2021年四季度(dù)开启的芯片产业下行周期(qī)，随着疫情(qíng)落下帷幕，在今年一季度(dù)拐(guǎi)点(diǎn)将至(zhì)。产业端一季度库存水平接近(jìn)正(zhèng)常，各厂商二季度毛利(lì)率水平(píng)见(jiàn)底。伴随着疫后经济恢复，未(wèi)来需求端(duān)将对设计板块持续(xù)拉动(dòng)。

　　同时我们应该觉察到(dào)，随着chatgpt的问世，人工(gōng)智(zhì)能出现了(le)突飞(fēi)猛进的发展，将影响几乎我们(men)所有的行业，或将成为未(wèi)来中国人去巴基斯坦安全吗(lái)最强的(de)产(chǎn)业(yè)趋势。海外(wài)引领，从算法大(dà)模型持续(xù)迭代，到各种应(yīng)用接(jiē)入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产(chǎn)业进展(zhǎn)迅速(sù)。而(ér)算力几何(hé)级的增长和边缘侧硬件的拉动，都是未(wèi)来芯片需(xū)求的重要(yào)增长。新需(xū)求将让芯片周期拐点提前到来(lái)。

　　另(lìng)外一个重要板块是芯片(piàn)设备材料EDA，美国对(duì)中国(guó)半导体的制裁已经(jīng)到了穷途末路(lù)的(de)地步(bù)，暨2022年10月7日美国半(bàn)导体出口新法案对我国晶(jīng)圆厂极限施压之后(hòu)，进一步的(de)制裁已(yǐ)经乏善可(kě)陈(chén)。国内(nèi)晶(jīng)圆代工厂一(yī)方(fāng)面加速扩产(chǎn)成熟制程(chéng)，另(lìng)一(yī)方面(miàn)在国内设备(bèi)厂(chǎng)商(shāng)的配合(hé)下，继续研发攻克先进(jìn)制程(chéng)。虽然(rán)美国的(de)制裁对我国先进制程的扩产(chǎn)造(zào)成(chéng)了一定的影(yǐng)响，但是(shì)另外(wài)一(yī)个(gè)角度(dù)看(kàn)，芯片设备(bèi)的国产化(huà)率(lǜ)却取得了突飞猛进的增长。在(zài)全球晶(jīng)圆扩产处于下(xià)行周期(qī)的大背景下，国产替(tì)代(dài)进程加速对设备(bèi)材料EDA板块的(de)拉(lā)动，很(hěn)可能会(huì)超预(yù)期。

　　冠军基金规模“一(yī)口气(qì)”增长(zhǎng)913.85％

　　受益(yì)于业绩一路领(lǐng)跑，冠军基金的规模(mó)也出现迅猛增长(zhǎng)。

　　数(shù)据显示，截至4月21日，蔡(cài)嵩松管(guǎn)理的(de)诺安积(jī)极回报A以(yǐ)62.04％的收益，成为2023年以来业绩(jì)最强的主动(dòng)权益基金。这一业绩还是受到4月21日AI、半导(dǎo)体等领(lǐng)域大跌影响(xiǎng)，若截至4月20日，该基金业绩超过(guò)72％，一路涨(zhǎng)势(shì)如虹。

　　较好(hǎo)的业绩也(yě)让(ràng)这只冠军基金一(yī)季度规模暴增超900％。数据显示，诺安积(jī)极(jí)回报去年底的规模仅0.7亿元，而一季(jì)度(dù)末(mò)规(guī)模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其(qí)2023年一季度的净(jìng)值(zhí)涨幅，这一规模暴涨更多来自于投资者申(shēn)购。相关蔡嵩(sōng)松以及诺安(ān)积极(jí)回报(bào)基金的(de)话(huà)题也屡见(jiàn)报端，成为基(jī)民热议的话题。

　　同样，受益(yì)于净值(zhí)大(dà)涨(zhǎng)以(yǐ)及投资者申(shēn)购，蔡嵩松管(guǎn)理的5只基金在一季度规模均(jūn)出现上涨，除了诺安(ān)积极(jí)回报(bào)之外，2023年业绩超(chāo)40％的诺安(ān)优化(huà)配置(zhì)同样规模暴增(zēng)，从去(qù)年底的0.77亿(yì)元增加到1.48亿(yì)元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理基(jī)金的总(zǒng)规模也从去(qù)年底(dǐ)的293.25亿(yì)元增(zēng)长到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成(chéng)为一季度末“300亿基金经理(lǐ)俱乐部”中的一员。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)：对(duì)人工(gōng)智能相关产(chǎn)业链(liàn)进行挖掘(jué)

　　作(zuò)为兴证(zhèng)全球基(jī)金分管投(tóu)研的(de)副总，市(shì)场上管理规模超过700亿的基金经理，谢治宇(yǔ)一季(jì)度(dù)调仓(cāng)换股(gǔ)方向(xiàng)也受到市场关注(zhù)。

　　从最新一季报披露(lù)情况看，谢(xiè)治(zhì)宇主要加仓半导体及(jí)光(guāng)模块(kuài)相(xiāng)关板块，他也坦言在(zài)一(yī)季度(dù)主要(yào)对(duì)对人工(gōng)智能(néng)相(xiāng)关产业链进(jìn)行了(le)挖掘(jué)。

　　他管理的(de)兴全(quán)合(hé)润基金一季度新(xīn)进了海(hǎi)康威(wēi)视、澜(lán)起科技、中际(jì)旭(xù)创、晶(jīng)晨股份四只(zhǐ)个股，几乎全部(bù)是(shì)与AI、半导体(tǐ)、光模(mó)块方向(xiàng)相关(guān)。

　　其中，安防龙头(tóu)——海康威视在(zài)2022年已将AI技术应用于设备检(jiǎn)测(cè)、产品盘点、安检等(děng)多类产品。在4月15日(rì)发布的《投资者(zhě)关系活动记录表》中，海康威视表示(shì)，AI技术对海康威视的营收增长起了很大的(de)作用。

　　澜起科(kē)技主营业务是为(wèi)云(yún)计算和人(rén)工智能领域(yù)提提供以芯片为基础的解(jiě)决(jué)方案，目前主要产品包括内存接口等(děng)。晶(jīng)晨(chén)股份也是全球布局、国内领先的(de)无晶圆半导(dǎo)体系统设计厂商。

　　作为数据(jù)中心光模块供应商(shāng)。截止4月(yuè)21日，中际(jì)旭(xù)创今(jīn)年以来暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也(yě)在积极加仓，仅一个季度的(de)时(shí)间就狂买8个多亿，直接买进第七(qī)大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　而包括(kuò)立讯精(jīng)密、鹏鼎(dǐng)控股、芒(máng)果超(chāo)媒(méi)、普(pǔ)洛药(yào)业在内的(de)四只(zhǐ)个股在(zài)一季度退出兴全(quán)合(hé)润前十大重仓股。

　　除(chú)了(le)兴全合润，谢治宇管理的另外(wài)一只可投港(gǎng)股(gǔ)的兴全合宜基金在一季度除了加仓半导体等板(bǎn)块(kuài)之外，互(hù)联(lián)网板块中的腾讯控(kòng)股也是其主要加仓(cāng)方向。

　　谢(xiè)治(zhì)宇在一季报(bào)中表示，随着(zhe)各(gè)种风险因(yīn)素(sù)减弱，一季(jì)度(dù)A股市场上证指数上涨5.94％，创业板(bǎn)指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电(diàn)讯、能源板块指数上(shàng)涨较(jiào)多(duō)，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了(le)突破(pò)性的进展，由AI芯片、服(fú)务(wù)器、光模块等子版块(kuài)带动的人工智(zhì)能(néng)、中字头的“中特估(gū)”、半导体等板(bǎn)块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用(yòng)端中游戏、影视等(děng)板块也实现较大幅度上涨。

　　基金报告期(qī)内维持了较高仓位，对人工智能相关(guān)产业链进行挖掘，对(duì)有(yǒu)长期(qī)竞争力、应用空(kōng)间广阔的硬件和软件公司进行(xíng)精选和布(bù)局。未来(lái)仍将(jiāng)坚持挖掘公司(sī)长期成(chéng)长价值，不断寻找具有(yǒu)良好(hǎo)投资性价比(bǐ)的(de)优秀(xiù)公司。

　　朱(zhū)红欲：增持了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招(zhāo)商核(hé)心竞争力在(zài)当年弱市(shì)环(huán)境下(xià)斩获超47％的收(shōu)益，让招商基金朱红(hóng)裕(yù)成为市场备受关注的基金经(jīng)理。

　　招商核心竞争力一季报的披露揭开了朱(zhū)红裕(yù)的投资思路和(hé)路径。从股票持仓来看(kàn)，一季度(dù)末(mò)该(gāi)基金股票(piào)市(shì)值占基金(jīn)总资产比例为93.84％，处于该基金(jīn)成立(lì)以来的最高值，显示(shì)出(chū)一种(zhǒng)积极(jí)的态度。从该(gāi)基(jī)金2022年中报、三季报、年报来看，其仓(cāng)位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配置A股比例有所降低，配置(zhì)港(gǎng)股比(bǐ)例(lì)有所提升(shēng)。数据显(xiǎn)示(shì)，招商核心竞争力(lì)配(pèi)置中国大(dà)陆、中国香(xiāng)港股票(piào)市值占基金净值比(bǐ)例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配(pèi)置来看，重点(diǎn)布局了信息技术(shù)、可选(xuǎn)消费(fèi)等。前十大重仓股来看，重仓卫宁健(jiàn)康(kāng)、振华(huá)科(kē)技、美(měi)的集团、金蝶国(guó)际等(děng)。其中卫宁健康(kāng)持有比例达到11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱(zhū)红裕整体做了(le)一些持仓调整，绿城服(fú)务、中国(guó)民航信息网络、安琪酵母新进前十大重仓股之列，通(tōng)威股份、希望教育、中(zhōng)航(háng)光电则退(tuì)出前十大。

　　朱红(hóng)裕也在季报中写道，一季度初期，我们(men)基于(yú)对经济(jì)复苏预期(qī)大(dà)概率(lǜ)偏弱的判断，主要减(jiǎn)持(chí)了经济复苏敏感度相对(duì)较高的部(bù)分制造业(yè)，增持了计算机、大众消费品等行业，同(tóng)时，我们(men)亦在(zài)一(yī)季(jì)度末期逐步逢低增(zēng)持了(le)港股中可能面临业绩拐(guǎi)点的物业及(jí)计算机(jī)等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定的超额收益，但市场的博弈程(chéng)度超(chāo)出(chū)了我们的预期，导致对部分(fēn)行业(yè)的定价出(chū)现(xiàn)了较为显著的偏离。我们将基于中长期(qī)的行(xíng)业研究(jiū)视野(yě)，逆势(shì)而行。

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