美国(guó)债务违约的风险比以往任何时候都(dōu)要大，并有可能将全球市(shì)场推入一个全新的痛苦深(shēn)渊。而在此(cǐ)背景下，投资者应(yīng)如(rú)何保护自身的财富呢？对此，一份业内机(jī)构(gòu)的最新调查揭(jiē)露出了(le)业内人士眼下(xià)的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球(qiú)637名受访者进(jìn)行的调查，对于那些寻求(qiú)避风港的人来说，贵金属仍是迄今为止的首选，以防(fáng)华盛顿在债务上限问题上(shàng)的“懦夫博弈”最终(zhōng)以崩溃告终。

　　超过一半的(de)金融专(zhuān)业人士表示，如果(guǒ)美国政(zhèng)府(fǔ)未能履行其义务，他(tā)们(men)将购买黄金。

　　而(ér)更引人(rén)注目(mù)的，或许是(shì)其(qí)他替代对冲工具的稀缺(quē)。根据这份最新业内调查，在(zài)美国债务(wù)违约情况下，第二大受欢迎的资产(chǎn)仍然(rán)是美国国债。这(zhè)毫无疑问有点讽刺(cì)——因(yīn)为这(zhè)正是美(měi)国政(zhèng)府可能拖欠(qiàn)支付的重(zhòng)灾区。

　　但(dàn)值得留意的是，即(jí)使是(shì)那些相对悲(bēi)观的分析师也(yě)认(rèn)为(wèi)，债券持有者最终(zhōng)会得到偿付(fù)——只是要晚一些(xiē)。事(shì)实上，即便在上(shàng)一次最为令(lìng)人担忧(yōu)的2011年债务上(shàng)限(xiàn)危机中(zhōng)，当时标准(zhǔn)普(pǔ)尔取消(xiāo)了美国最高的AAA信(xìn)用(yòng)评级，美国(guó)长期国债也依然(rán)出(chū)现(xiàn)了上涨。

　　此(cǐ)外(wài)，日(rì)元和瑞郎等传统避险货币也有(yǒu)一些拥(yōng)趸，但它(tā)们都(dōu)不如美(měi)元。或者说(shuō)，更受欢(huān)迎的是比特币——被一(yī)些投资者视(shì)为一种数字(zì)黄(huáng)金。

　　（专业(yè)投资者和散户投资者在美国债务违(wéi)约(yuē)下的投资选择分布）

　　近几周来，美国(guó)政(zhèng)界和金融界的大佬(lǎo)们已经纷(fēn)纷发出警告，如果债务(wù)上限(xiàn)僵局在大限前得不到解(jiě)决(jué)，可(kě)能会发(fā)生什么。美国总统拜(bài)登(dēng)提(tí)醒称，“整个世界都(dōu)将面临麻烦”，而摩根大通首席执行官杰米(mǐ)·戴蒙则疾呼，“其后果(guǒ)可能(néng)是灾难(nán)性的(de)。”

　　这一(yī)次债务上限危机风(fēng)险更大

　　大约(yuē)60％的MLIV Pulse受访(fǎng)者表示，这(zhè)一次的风(fēng)险比2011年更(gèng)大，2011年是过(guò)去美国(guó)所经历的最严重的(de)债务上限危机(jī)。

　　目前，一年期美国(guó)主权信用违约互(hù)换（CDS）反(fǎn)映的违约(yuē)保(bǎo)险成本已飙升至了远超之前几(jǐ)次(cì)债限危(wēi)机时的(de)水平，尽管这仍表明实际违(wéi)约的可能性相(xiāng)对较小(xiǎo)。

　　景顺固(gù)定收益(yì)、另(lìng)类投资和(hé)ETF策略主管Jason Bloom表示(shì)，“考虑(lǜ)到选民和国会(huì)的两极(jí)分化(huà)，风(fēng)险比(bǐ)以(yǐ)前更高。双方都如此(cǐ)顽固且(qiě)不愿妥协(xié)，意味着他(tā)们有可能无法及时采取(qǔ)行动。”

　　毫(háo)无疑问(wèn)的是，买入黄(huáng)金进行(xíng)对冲并不便宜(yí)，因(yīn)为今年(nián)迄(qì)今为(wèi)止，黄金(jīn)的表现非常(cháng)好——先(xiān)是受到中国(guó)买家不(bù)断增长(zhǎng)的(de)需求的提振，然后是银行业危机(jī)和美国债务(wù)违(wéi)约引发的避险需求，目(mù)前(qián)现货黄金仅略低于(yú)本月早(zǎo)些(xiē)时候触及的历史高点(diǎn)。

　　MLIV调查(chá)中的大多数投资者都认为，如果债务上(shàng)限之争(zhēng)僵(jiāng)持到最后(hòu)关头，但美(měi)国政府(fǔ)最(zuì)终侥(jiǎo)幸(xìng)没有(yǒu)违约，10年期(qī)美(měi)国国(guó)债将上涨。然而，对于如果(guǒ)美国政府(fǔ)真的跌落债(zhài)务悬崖(yá)会发(fā)生什(shén)么，专业人士意见(jiàn)不(bù)一(yī)。约60％的(de)散户投资者预计，如果发生违约，10年(nián)期(qī)美(měi)国国(guó)债将走软。基准美国国债收益率上周收于3.46％，较(jiào)今年高点(diǎn)低63个(gè)基点左(zuǒ)右。

　　与此同时，债务上(shàng)限僵局推高了一些期(qī)限(xiàn)非常短的国库券收益率，这些短期国库券被认为最有可能被延期支付，这加剧(jù)了国库券(quàn)收益率曲线的(de)扭曲。收益(yì)率最高的是6月初左右到(dào)期的国库券，因为(wèi)这批票据最为接近美国财政部长耶伦所警告的(de)最早在6月(yuè)1日触发(fā)的(de)违约(yuē)“X日(rì)”。

　　而(ér)如果(guǒ)美国财政部能(néng)撑(chēng)过6月中旬，其可能会(huì)从(cóng)预期的纳(nà)税(shuì)和其他收入(rù)措(cuò)施中获得一点(diǎn)的喘息空(kōng)间，从而(ér)能够继续(xù)“苟延残喘(chuǎn)”到7月底。目(mù)前，7月底到期国库(kù)券(quàn)的市场定价也表(biǎo)明了一定(dìng)程度的压力和担忧。

　　在2011年的债务上限僵(jiāng)局中，美国(guó)长期国债购买(mǎi)量曾激(jī)增，将10年期(qī)国债收益率推至了当时的创(chuàng)纪录低点，与此同时，金(jīn)价上涨，数万亿美元的全球股票市值蒸发。

　　不过，这(zhè)一(yī)次专(zhuān)业投资者(zhě)对标(biāo)普500指数的前景(jǐng)预(yù)测，没有散户(hù)交易员那么(me)悲观。道(dào)明证券利率策略主(zhǔ)管Priya Misra表示，“如果(guǒ)我(wǒ)们确实(shí)看(kàn)到短期违约，市场反应将给国会带来提高(gāo)债(zhài)务少先队的队旗是什么，少先队的队旗是什么组成的上限的压力。”

　　不少受访者还认为(wèi)，债务上限闹剧已经对美(měi)元造(zào)少先队的队旗是什么，少先队的队旗是什么组少先队的队旗是什么，少先队的队旗是什么组成的成的成了一些伤(shāng)害，41％的人表示，如果美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)违(wéi)约(yuē)，美元(yuán)作为全球主要储备货币的地位(wèi)将面(miàn)临风(fēng)险。

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