华尔(ěr)街真是风云诡(guǐ)谲。

　　曾(céng)发百页(yè)报告(gào)做空印(yìn)度首富阿(ā)达(dá)尼集团(tuán)（Adani Group）而引起(qǐ)轩然(rán)大(dà)波(bō)的美国新兴做空(kōng)机构兴登堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出(chū)击，此(cǐ)次矛(máo)头对准的是“华(huá)尔街(jiē)之狼(láng)”、著名亿(yì)万富翁投资者(zhě)卡尔·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一出(chū)，伊坎旗下控股公(gōng)司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间(jiān)5月2日周二(èr)收(shōu)盘暴跌19.95％，创有史以来最大单日跌幅(fú)，市(shì)值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人身价，也(yě)一(yī)夜蒸发29亿美元（约200亿人民币）。根据福布斯榜单显示(shì)，截至收(shōu)稿，伊坎个人(rén)身(shēn)价为147亿美(měi)元，排名(míng)世界富豪(háo)榜(bǎng)第123位。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经济结构 “类(lèi)似庞氏(shì)骗局”

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究在报告中(zhōng)指出(chū)，伊(yī)坎企业（IEP）正在运(yùn)营 “类似(shì)庞氏骗局(jú)” 的(de)经(jīng)济结构。

　　兴登堡研(yán)究表(biǎo)示，IEP利(lì)用来自新(xīn)投(tóu)资者的资金向(xiàng)老投资者支付股息(xī)。报(bào)告指(zhǐ)出，简而言(yán)之(zhī)，伊(yī)坎(kǎn)一直在使用从新投(tóu)资者那里(lǐ)获得的资金向老投(tóu)资者支付股息。“这(zhè)种类似庞(páng)氏骗局的(de)经(jīng)济结构只有在新资金愿意(yì)冒着(zhe)成为(wèi)最后一批'持有资金的风险的情况下才是可持续的”，报告说道(dào)。

　　兴登堡研(yán)究还在报告中(zhōng)称，IEP的56亿美元年终净资(zī)产价值被夸大了(le)至(zhì)少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研(yán)究在报告中表示，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的(de)交(jiāo)易价格比上(shàng)次报告的资产净值高出218％，远远(yuǎn)高于所有(yǒu)可比公司。”

　　报告指出，另一方面，伊坎企业的同(tóng)行(xíng)，如丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和勤耕不辍 精业笃行什么意思，精业笃行 臻于至善比尔·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的(de)潘兴广场(chǎng)控股公(gōng)司，其交易价(jià)格(gé)均低于各自(zì)的资(zī)产净值。资产(chǎn)净值是衡量基(jī)金业(yè)绩(jì)的关键指标(biāo)，衡(héng)量基(jī)金所持证券的(de)市场价值。

　　兴登堡认为(wèi)，推动IEP股(gǔ)票泡沫的是其15.8％的(de)股息收益率，这是迄(qì)今为止美国大型股公司中最高的。兴登堡指责伊坎以股票而不(bù)是现金的形(xíng)式发放(fàng)股(gǔ)息(xī)，并让伊坎(kǎn)企业出(chū)售(shòu)新股(gǔ)，以满(mǎn)足股东的(de)支(zhī)出，从(cóng)而(ér)抬高(gāo)了股息收益率。

　　兴登堡(bǎo)的(de)报告还(hái)举(jǔ)例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价(jià)值定为3.81亿美元，但一个月(yuè)后，该(gāi)部门(mén)的一家重要子公司(sī)申请破产。

　　兴登堡还指责唯一一家跟(gēn)踪(zōng)伊坎企业的(de)大型投行Jefferies（杰富(fù)瑞）与伊(yī)坎之间的(de)关系密切。报(bào)告(gào)称(chēng)，杰富瑞在(zài)其研究中假设，即使在最(zuì)坏的情(qíng)况下，伊坎的股息也将永(yǒng)久支付，同时还从(cóng)安排IEP股(gǔ)票(piào)发售中获利(lì)。

　　伊坎反击：

　　兴(xīng)登堡的报告“自以为(wèi)是”

　　这(zhè)份做空报告(gào)对伊坎来说(shuō)是一个重大挑(tiāo)战。他也在(zài)报告刊登(dēng)的(de)几小时(shí)后发声反(fǎn)击。

　　伊(yī)坎(kǎn)在(zài)一份声明中表(biǎo)示，兴登堡(bǎo)“自以(yǐ)为是”的(de)报(bào)告旨在以牺牲IEP长期股(gǔ)东(dōng)的利益为代(dài)价(jià)获取(qǔ)利润。伊(yī)坎表示：“我们坚持(chí)公开披露的信(xìn)息，我们(men)相信，从长期来看，IEP的业绩将会像以往一样(yàng)不(bù)言(yán)自明。”

　　伊坎表示，我(wǒ)们仍然相信(xìn)激进主义是最(zuì)好的投资范例。“我过去25年的激进主义投资已(yǐ)经(jīng)很好地(dì)证(zhèng)明(míng)了这一点。我(wǒ)们定(dìng)期将我们的维权原则(zé)付诸于(yú)我(wǒ)们的(de)多(duō)数控股公司以及(jí)我们投资部(bù)门持有的少数(shù)股权(quán)，目前在14个上(shàng)市公司董事(shì)会中都有代(dài)表。此(cǐ)外，我们坚信(xìn)通过对冲(chōng)头寸来降低风险，尤其是在我们今天所处的市场中。”

　　伊(yī)坎的公司持有(yǒu)他(tā)在能源、汽车、食品包(bāo)装、房地(dì)产和(hé)其他(tā)行业的各种投资。他是IEP的控股股(gǔ)东(dōng)，持有(yǒu)85％的股份。

　　申明还指(zhǐ)出，报(bào)告中的(de)说法 “不会阻止IEP履(lǚ)行其对IEP的单位持有(yǒu)人和(hé)员(yuán)工的承诺(nuò)”。

　　此外(wài)，股东权益(yì)机构(gòu)也(yě)坐不(bù)住了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投(tóu)资者就兴登堡研(yán)究做空报告(gào)伸出援(yuán)手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度首富

　　兴登堡(bǎo)研究“一战成名”

　　回数兴登堡研(yán)究(jiū)的做空实(shí)例，最出名的莫过于今年2月(yuè)做(zuò)勤耕不辍 精业笃行什么意思，精业笃行 臻于至善空印度首富(fù)的阿达尼集(jí)团了。兴登堡研(yán)究百页(yè)的做空报告使得前(qián)“亚洲首富”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引发了外(wài)资纷纷从印度股市撤(chè)离(lí)，更让印度(dù)总理(lǐ)莫迪受(shòu)到反对派质疑(yí)。

　　根据当时(shí)美国全国公(gōng)共广播电(diàn)台称(chēng)，截至2023年2月(yuè)6日，阿达尼集团市值在(zài)短短10日(rì)内蒸发逾1000亿美元，集(jí)团的债券(quàn)价格跌至垃(lā)圾(jī)债水平。阿(ā)达尼的个(gè)人净(jìng)资产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡(bǎo)研究究竟什么来头？公开资料显(xiǎn)示(shì)，兴登堡研究公司(sī)成立(lì)于2017年，总部位于纽约(yuē)市。据兴登堡研究官网介绍，公(gōng)司的主要业务包括(kuò)披露企业(yè)的会计造假、管理问题、未公开关联(lián)交易、财报违规等。媒体(tǐ)统计(jì)显示，从(cóng)2020年至今，兴登堡研究公司共对30家公司发过(guò)难(nán)。他们雇(gù)佣金融分析师(shī)、会计师和记者(zhě)，来进行调查。

　　兴登堡(bǎo)研究的创始？为内特·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现年37岁的(de)安德(dé)森来自中(zhōng)产家庭(tíng)，曾在康涅狄格大学学(xué)习商科。 据其Linkedin资料，大学期间，他(tā)加(jiā)入了(le)以色列的救护车急(jí)救部(bù)门，是拥有以(yǐ)色列证书(shū)的救护人员。

　　除了此次的IEP以(yǐ)及阿达尼集团，兴登堡研究也曾瞄准其他企(qǐ)业(yè)。2020年，兴登堡(bǎo)研究？份69页的(de)做空报告(gào)，让市值一度达到340亿美元的“卡车(chē)界(jiè)特(tè)斯(sī)拉”公(gōng)司Nikola的创始人(rén)被(bèi)迫辞职，美国司法部和证券(quàn)监(jiān)管机(jī)构随后(hòu)跟进调查，Nikola的创始人最终被(bèi)判欺诈罪成立(lì)。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订(dìng)单并在生产能力(lì)方面误导投资者。该公司的市值一度超过50亿(yì)美元(yuán)，如今已(yǐ)缩水至(zhì)不到2.6亿美(měi)元，其股票在兴(xīng)登堡研究做(zuò)空报告公布(bù)后暴跌(diē)90％以(yǐ)上。

　　兴登(dēng)堡研究还(hái)曾介入马斯克对推特的收购案。在兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究宣布做空(kōng)推(tuī)特后，推特的(de)股价从(cóng)49.80美(měi)元跌至37.39美元(yuán)，随后安(ān)德森宣布(bù)关闭做空(kōng)仓位。去(qù)年7月中旬，当推特的股价位于(yú)低点附近时，兴登堡(bǎo)研(yán)究宣(xuān)布(bù)转为做空推特，推特股价随即大(dà)涨约8％。

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