今年AI波澜壮(zhuàng)阔的大(dà)行(xíng)情之下，引发了全行业(yè)所(suǒ)有基金经理关(guān)注，而公募基金2023年一季(jì)报揭(jiē)开了基金经理的观点和真实持仓(cāng)。

　　一季报显示(shì)，蔡嵩松所(suǒ)管理的诺安积极回报基金，一季(jì)度主要投(tóu)资在人(rén)工智(zhì)能、算法、应用、算(suàn)力端等(děng)领域(yù)，因(yīn)抓住了市(shì)场机遇实现了超62％的收益，成(chéng)为今(jīn)年以(yǐ)来业绩最(zuì)领先(xiān)的(de)主动权益基金。同(tóng)时(shí)，较好的业(yè)绩也让这只冠军基(jī)金一(yī)季(jì)度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块(kuài)在一季度也吸引了多位明星基(jī)金经理的关注目(mù)光(guāng)。

　　兴证全球谢治宇就(jiù)在一季报表(biǎo)示，一(yī)季度在人工智能(néng)相关产业(yè)链进(jìn)行挖掘(jué)，对有(yǒu)长期竞争力(lì)、应用空间广(guǎng)阔的硬件和软件公司进行精选和布局(jú)。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能(néng)

　　开(kāi)年以(yǐ)来，计算机行业在人工智能板块的带动下(xià)，走出了波澜壮(zhuàng)阔(kuò)的行情(qíng)。因抓住市场机遇，业绩(jì)一路领跑(pǎo)，诺安基(jī)金蔡(cài)嵩松的知(zhī)名(míng)度更(gèng)上一层楼(lóu)。

　　他(tā)在一(yī)季度积极拥抱AI，所管理的诺安积极(jí)回报成为2023年表现最强的主动权益(yì)基金(jīn)，最(zuì)新观点备受市(shì)场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人(rén)工智能出现(xiàn)了突飞猛进的(de)发展，将影响几乎我(wǒ)们所(suǒ)有的行业(yè)，或将(jiāng)成为(wèi)未来(lái)最强的产(chǎn)业趋势。

　　他还提(tí)到，海(hǎi)外引领，从(cóng)算法大(dà)模型持续迭代，到各种应(yīng)用接(jiē)入AI，再(zài)到(dào)算力芯片的突飞猛进(jìn)，产业进展迅速。国内厂商也(yě)纷纷开展结合自(zì)身业务的人工智能领域(yù)的(de)研究，在(zài)股价飞涨的背(bèi)后，是相(xiāng)关公司在产业端的(de)积极布局，人工(gōng)智能浪潮(cháo)不可(kě)逆。

　　他也直言，诺安积极回报基(jī)金一季度(dù)主(zhǔ)要投资在人工智能领域，算法、应(yīng)用、算力端(duān)都(dōu)有相应布局。

　　从诺安积极回报的(de)持仓看，前十(shí)大重仓(cāng)股进行(xíng)了较(jiào)大幅度的调整。相较(jiào)去年底，除了中微公司、沪(hù)硅产业(yè)仍出现在其(qí)前(qián)十大重仓股之(zhī)列外，其(qí)他重仓股全部(bù)换，新进了长川科技、华海(hǎi)清科、盛美上(shàng)海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息(xī)、中芯国(guó)际、江波龙。

　　其重(zhòng)仓股不少在(zài)2023年表(biǎo)现(xiàn)神(shén)勇，如诺安积(jī)极回报(bào)的头号重(zhòng)仓股中(zhōng)微公司，截至(zhì)4月(yuè)21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮(cháo)信息更(gèng)是年内拥有(yǒu)超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技、江(jiāng)波(bō)龙等(děng)年内涨幅也超60％，这些(xiē)表现较好的重仓股(gǔ)推动基金净值大涨。

　　从股票仓位(wèi)来看(kàn)，诺安积(jī)极回(huí)报并没有保(bǎo)持去年底的高仓位，一(yī)季度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三(sān)、四季度基本保持在(zài)90％以上的仓位(wèi)水平，去年三季末、四(sì)季末分别(bié)为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股(gǔ)票仓(cāng)位一(yī)度低至0.12％的水(shuǐ)平(píng)。

　　不过，蔡嵩(sōng)松管(guǎn)理(lǐ)的另(lìng)外一(yī)只基金诺安成长(zhǎng)并没有太大变化，前十大重仓股相较去年底(dǐ)变化(huà)很小，仍(réng)重点布局卓(zhuó)胜微、中微公司、圣邦股份(fèn)、北(běi)方(fāng)华创(chuàng)等(děng)。

　　蔡(cài)嵩松在诺安成长(zh青金石的五行属性，青金石的五行属性是什么ǎng)的一季报中(zhōng)写道(dào)，主要布局芯片板(bǎn)块，在当前的市场位置，迎接即将到来(lái)的科技(jì)大(dà)行(xíng)情。

　　他(tā)还谈(tán)及芯片板块的(de)两大细分领域，在一季度都到了临近拐点的阶段。

　　首先是(shì)芯片(piàn)设计(jì)板块，从2021年四季(jì)度开(kāi)启的芯片产业(yè)下行周期(qī)，随着疫情(qíng)落(luò)下(xià)帷幕，在今年一季度(dù)拐点将至。产(chǎn)业端一(yī)季度库(kù)存水平接(jiē)近正常(cháng)，各厂商二季度毛(máo)利率(lǜ)水平见(jiàn)底。伴随着(zhe)疫后经(jīng)济(jì)恢(huī)复(fù)，未(wèi)来需求(qiú)端将对设计(jì)板块持续拉动。

　　同时我们应该觉察到(dào)，随着chatgpt的问(wèn)世，人工(gōng)智能出现了(le)突飞猛进的(de)发(fā)展，将影(yǐng)响几乎我(wǒ)们(men)所(suǒ)有(yǒu)的(de)行业(yè)，或将成为(wèi)未来(lái)最强的产业趋势。海外(wài)引领，从(cóng)算法(fǎ)大模型(xíng)持续迭代，到各种应用(yòng)接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。而(ér)算力几何级的增长和边(biān)缘(yuán)侧硬件(jiàn)的拉动，都是未(wèi)来(lái)芯片需求的重要增长(zhǎng)。新需(xū)求将让芯片周期(qī)拐点提前到来(lái)。

　　另外一(yī)个重要(yào)板块是芯(xīn)片(piàn)设(shè)备材料(liào)EDA，美国对中国(guó)半导体的制裁已经到(dào)了穷途末路的地步，暨(jì)2022年10月7日(rì)美国半(bàn)导(dǎo)体出(chū)口新法案对我(wǒ)国晶圆厂(chǎng)极限施压(yā)之后(hòu)，进一步的制裁(cái)已经(jīng)乏善可陈。国内晶圆(yuán)代工厂一方面加速扩产(chǎn)成(chéng)熟制程，另一方(fāng)面在国内设备厂商(shāng)的配合下，继续研发(fā)攻克先(xiān)进制程(chéng)。虽然美国的制裁对(duì)我国先进制程的(de)扩产造(zào)成了一(yī)定的影响(xiǎng)，但(dàn)是另外(wài)一个角度(dù)看，芯片设备的(de)国产化率却取得了突飞猛(měng)进的增(zēng)长。在全球晶圆(yuán)扩产处(chù)于(yú)下行(xíng)周期的大(dà)背(bèi)景下，国产替代进程加速(sù)对设备材料EDA板块(kuài)的拉(lā)动，很可能(néng)会超预期。

　　冠(guān)军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受(shòu)益于(yú)业(yè)绩一(yī)路(lù)领跑，冠(guān)军基金的规模也出(chū)现迅猛增(zēng)长。

　　数据显(xiǎn)示，截至4月(yuè)21日(rì)，蔡嵩(sōng)松管理的(de)诺安(ān)积极回报A以62.04％的(de)收(shōu)益，成为2023年以(yǐ)来业(yè)绩最强的主动权益基金。这(zhè)一业绩(jì)还是受到4月21日(rì)AI、半(bàn)导体(tǐ)等领域大跌影响，若截(jié)至4月20日(rì)，该基(jī)金业绩(jì)超过(guò)72％，一路涨势(shì)如虹。

　　较好的业绩也让这(zhè)只冠军基金(jīn)一季(jì)度规(guī)模暴(bào)增超900％。数据显(xiǎn)示，诺安积极回(huí)报去年底的规模(mó)仅(jǐn)0.7亿元，而一季度末规(guī)模(mó)已达到7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相较其2023年一季度(dù)的净值涨(zhǎng)幅，这一规模青金石的五行属性，青金石的五行属性是什么(mó)暴(bào)涨更多来自(zì)于投资(zī)者申购(gòu)。相关蔡嵩松以及(jí)诺安(ān)积极回报基金(jīn)的话题也屡见(jiàn)报端，成(chéng)为基民热议的话题(tí)。

　　同样，受益(yì)于净(jìng)值(zhí)大涨以(yǐ)及(jí)投资(zī)者申购(gòu)，蔡嵩(sōng)松管(guǎn)理的5只基金在一(yī)季度规模均出现上涨(zhǎng)，除了诺安积极回报(bào)之外，2023年(nián)业绩(jì)超(chāo)40％的诺安(ān)优(yōu)化配(pèi)置同样(yàng)规(guī)模暴增，从(cóng)去年底的(de)0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理(lǐ)基金的总规模也从去年底的293.25亿(yì)元增长(zhǎng)到一季度末的331.33亿(yì)元，幅度为12.95％，成为(wèi)一季度末“300亿基金经理俱乐部(bù)”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能相关产业(yè)链(liàn)进行挖掘(jué)

　　作为兴证(zhèng)全球(qiú)基金分管投研的副总，市(shì)场上(shàng)管理规模超(chāo)过700亿的基(jī)金经理，谢治宇一季度调(d青金石的五行属性，青金石的五行属性是什么iào)仓换股方向也受到市场关(guān)注(zhù)。

　　从最新(xīn)一(yī)季报(bào)披露情况看，谢治宇主要加仓半导体及光模块相关板块(kuài)，他也坦言在一季度主(zhǔ)要对(duì)对人工智能相关产业(yè)链(liàn)进行了挖掘。

　　他管(guǎn)理(lǐ)的兴(xīng)全合润基(jī)金一(yī)季(jì)度新进了海康(kāng)威视(shì)、澜(lán)起(qǐ)科(kē)技、中际(jì)旭创、晶(jīng)晨股份四只个股，几(jǐ)乎(hū)全(quán)部是(shì)与(yǔ)AI、半导(dǎo)体、光模块方向相(xiāng)关。

　　其(qí)中，安防龙头——海康(kāng)威视在2022年已(yǐ)将(jiāng)AI技术应(yīng)用于(yú)设备检测、产品盘点、安检等多(duō)类产品。在4月15日(rì)发布的《投资者关系活动记录表》中(zhōng)，海(hǎi)康威视表示，AI技术(shù)对海康威视的(de)营收(shōu)增长起了(le)很大的作用(yòng)。

　　澜(lán)起(qǐ)科技主营业务(wù)是(shì)为云计算和人工(gōng)智(zhì)能(néng)领域提提(tí)供以芯片(piàn)为基(jī)础(chǔ)的解决方案，目前(qián)主要产品包括内存(cún)接口等。晶(jīng)晨股份也是全球布(bù)局、国内领(lǐng)先的无晶圆半导体(tǐ)系统设计(jì)厂商。

　　作为(wèi)数据中(zhōng)心光(guāng)模块供应商(shāng)。截止4月(yuè)21日(rì)，中际旭(xù)创今年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也(yě)在积极加仓，仅一个(gè)季度的时间(jiān)就(jiù)狂买8个多亿，直接买进(jìn)第七大重仓(cāng)股。

　　而包括(kuò)立讯精密、鹏鼎控股、芒果超(chāo)媒、普洛(luò)药(yào)业在内的四(sì)只个股(gǔ)在一季度退出兴全(quán)合润(rùn)前十大重仓(cāng)股。

　　除了兴全合(hé)润(rùn)，谢治宇管理的另外(wài)一只(zhǐ)可投(tóu)港股的兴全合宜基金(jīn)在一季(jì)度除了(le)加(jiā)仓半导体等(děng)板块(kuài)之外，互(hù)联(lián)网板块中的(de)腾讯控(kòng)股也是(shì)其主(zhǔ)要(yào)加仓方向。

　　谢治宇在一季报中(zhōng)表示，随着各(gè)种风(fēng)险因素(sù)减弱，一(yī)季度(dù)A股市场(chǎng)上证指数(shù)上(shàng)涨5.94％，创业板(bǎn)指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股(gǔ)电(diàn)讯、能(néng)源板(bǎn)块指数上涨较多，A股板块分(fēn)化更(gèng)明(míng)显。

　　随着chatGPT取得(dé)了(le)突破性的进展，由AI芯片(piàn)、服(fú)务(wù)器(qì)、光模块(kuài)等子版块带动(dòng)的人(rén)工智能、中(zhōng)字(zì)头的(de)“中特估”、半导体等(děng)板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影(yǐng)视等板块也(yě)实(shí)现较大幅度(dù)上涨。

　　基金报告期内维持了较高仓位，对人工(gōng)智能(néng)相关(guān)产业链进行挖掘，对有长期(qī)竞争力、应用(yòng)空间广阔的硬件和软件公司(sī)进行精选和布(bù)局(jú)。未来仍将坚持挖掘(jué)公(gōng)司长期成长价(jià)值，不断寻找具有良好投资性价(jià)比的优秀公司。

　　朱红欲：增持(chí)了计(jì)算机、大众(zhòng)消费品

　　2022年(nián)4月13日成立，招(zhāo)商(shāng)核心(xīn)竞争力在(zài)当(dāng)年(nián)弱市环境(jìng)下(xià)斩(zhǎn)获(huò)超47％的收益(yì)，让招(zhāo)商基金朱红(hóng)裕成为市场备受关注的(de)基金经理。

　　招商(shāng)核心竞(jìng)争力一(yī)季报的(de)披露揭开了朱红裕的投资(zī)思(sī)路(lù)和路径。从股票持仓(cāng)来看，一季度末该基金(jīn)股票市(shì)值(zhí)占基金(jīn)总资产比例为93.84％，处于该基(jī)金成立以(yǐ)来的最高值，显(xiǎn)示出一种积极的态度(dù)。从该基金2022年中报、三(sān)季报、年报来(lái)看(kàn)，其仓位(wèi)分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底，一季度朱红(hóng)裕配置A股比例有所降低，配置港股比例有所提升。数据显示(shì)，招商核(hé)心竞争力配置中国大(dà)陆、中国香港股票市值(zhí)占(zhàn)基金(jīn)净值比例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看，重点布局(jú)了信息技术、可(kě)选(xuǎn)消费等。前十大重(zhòng)仓股来(lái)看(kàn)，重(zhòng)仓(cāng)卫宁健康、振华科技、美的集团、金蝶(dié)国际等。其中卫宁(níng)健康(kāng)持(chí)有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱红裕整体做了一些持(chí)仓调整(zhěng)，绿(lǜ)城(chéng)服务、中国民航信息网络、安琪酵母(mǔ)新进前十大(dà)重仓股(gǔ)之列(liè)，通威股(gǔ)份、希(xī)望教(jiào)育、中航光电(diàn)则退出(chū)前十大。

　　朱红裕也(yě)在(zài)季报(bào)中写道，一季度初(chū)期(qī)，我们基于对经(jīng)济复苏预期大概(gài)率(lǜ)偏弱的判(pàn)断，主要减持了经济复苏敏感度相对(duì)较高的部(bù)分制造业，增持(chí)了(le)计算机、大众消费品等行业(yè)，同时，我们亦(yì)在一季度(dù)末期(qī)逐步逢低增(zēng)持了港股中可能(néng)面(miàn)临业绩拐点的(de)物业及计算机等公司(sī)。

　　他也坦言，虽然创造了一(yī)定(dìng)的超额收益，但(dàn)市场的博弈程度(dù)超出了我们的预期，导致对部分行(xíng)业的定(dìng)价出现了较(jiào)为(wèi)显著的偏离。我们(men)将基于中长(zhǎng)期的行业研究(jiū)视野，逆势而(ér)行。

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