券商今(jīn)年(nián)一(yī)季(jì)度(dù)业(yè)绩“妥了”，基于股市良好表现以及去年较低的基数，行业业(yè)绩全面爆发(fā)。券(quàn)商(shāng)板(bǎn)块也在(zài)周五呈(chéng)现集(jí)体大涨行情。

　　4月28日(rì)，又有17家券商(shāng)或上(shàng)市主体披露一季报，至此51家上市券商或上市主体一(yī)季报悉数披(pī)露(lù)，券商整(zhěng)体(tǐ)一季度表现较(jiào)好(hǎo)，增速中位数达214.54%。

　　一季(jì)度归母净利增速较为(wèi)显著的有20家，净利增1倍(bèi)乃至数倍之多，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资(zī)本（1260.24%）、长城证(zhèng)券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证(zhèng)券(quàn)（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证(zhèng)券（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华安证券（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）、财(cái)达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）

　　依照今年一季度归母净利(lì)排名，新的(de)十大分别(bié)是中信(xìn)证(zhèng)券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元）、国(guó)泰君安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元）、中信建投(tóu)（24.33亿元）、招(zhāo)商(shāng)证券(quàn)（22.60亿元）、中金公(gōng)司（22.57亿元）、中国银河(hé)（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简单算数平均计算，中(zhōng)信证券一季度“月(yuè)赚”超18亿元。

　　股市对券商一季报的(de)优秀表(biǎo)现给予(yǔ)了正面回应，4月(yuè)28日，证券板(bǎn)块指(zhǐ)数(shù)收涨2.8%，49只券(quàn)商股收(shōu)红女生拉黑就是极度讨厌吗，拉黑多久不联系就是彻底结束，其(qí)中35只涨幅超2%；华(huá)西证券、中国(guó)银河(hé)盘一度涨停(tíng)，二者收盘分别(bié)上涨9.81%、9%。证(zhèng)券(quàn)板(bǎn)块连续3个(gè)交易(yì)日收阳线，累计(jì)涨幅达3.66%。

　　2家券商(shāng)净利(lì)增15倍

　　52家上市券(quàn)商或上市主体(tǐ)中(zhōng)，50家归母净利同(tóng)比增速为正，其中(zhōng)20家(jiā)增(zēng)速达1倍至数倍。

　　一(yī)季(jì)度归母(mǔ)净利(lì)增速超过(guò)10倍的(de)有2家(jiā)券(qu女生拉黑就是极度讨厌吗，拉黑多久不联系就是彻底结束àn)商及1家(jiā)上市主体，分别(bié)是长江证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%），以及安信证券(quàn)母公司(sī)国(guó)投(tóu)资本（1260.24%）；增速超过6倍的有(yǒu)2家，分别(bié)是长城证券(quàn)（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分别是国元证券(quàn)（533.05%）、东(dōng)方(fāng)证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分别是兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速(sù)超过3倍的有3家，分别是华创阳(yáng)安(ān)（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国海(hǎi)证券(quàn)（333.19%）；增速超过2倍的(de)有4家，分别是(shì)山西证券(quàn)（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华安(ān)证券(quàn)（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分别是(shì)财(cái)达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此(cǐ)外，一(yī)季度归母(mǔ)净利(lì)扭亏为盈(yíng)的券商(shāng)多达(dá)9家(jiā)，分(fēn)别是天风(fēng)证券、华西证券、东北(běi)证(zhèng)券、西部证券、西(xī)南证券(quàn)、红塔证券、江海证券、湘(xiāng)财股份、国盛金控。

　　此外(wài)，仅2家券(quàn)商(shāng)股净利润同比增速为负值，分别是(shì)东方财(cái)富(fù)（-6.54%）、华林证券(quàn)（-57.59%）。

　　华林(lín)证券净利与营收均出现下滑，公司一季报显示，报告期内(nèi)公司实现营业总收(shōu)入为2.43亿元(yuán)，同(tóng)比下滑(huá)25.95%；归母净利润为0.63亿元，同(tóng)比下滑57.59%。

　　尽管头部券商(shāng)的增速不如中小券(quàn)商“夸张”，但(dàn)头部券(quàn)商(shāng)的(de)业(yè)绩(jì)表现同样具(jù)有可圈(quān)可(kě)点之处。

　　同比增速超过五成的头部券商包括(kuò)海通(tōng)证券(quàn)（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证(zhèng)券（51.50%）、广发(fā)证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家头部(bù)券商及增速为华(huá)泰证券（46.49%）、国泰(tài)君(jūn)安(ān)（20.73%）、中(zhōng)金公司(sī)（35.95%）、中国(guó)银河（44.23%）。

　　中信(xìn)证券(quàn)则以54亿的绝对(duì)优(yōu)势(shì)，保持着业绩的稳定性。

　　此外，上市公司指南针(zhēn)在一(yī)季报中透露，2023年(nián)一季(jì)度麦高(gāo)证券经纪业(yè)务开展(zhǎn)取得一(yī)定成绩，但营业利润仍未实现盈利，一定程度上(shàng)拖累(lèi)了(le)公司(sī)整体(tǐ)。

　　十余家券商营收(shōu)增一倍以上

　　一(yī)季(jì)度营收规模增速方面，51家券商(shāng)中44家同(tóng)比(bǐ)增速为(wèi)正、7家增速为负(fù)，同比增速中位(wèi)数为40.93%。

　　西南证券(quàn)增(zēng)速领衔，其今年一(yī)季度同比增速(sù)为1795.85%，这与其(qí)去年同(tóng)期营收不足亿元的低基数有关(guān)，其今年一季度营收规模(mó)为(wèi)7.38亿元，去(qù)年同期营收为0.39亿元。

　　今年一季度营(yíng)收(shōu)增速超过2倍(bèi)的有2家券(quàn)商，分(fēn)别是天风(fēng)证(zhèng)券（283.04%）、锦龙股(gǔ)份（204.47%）；增速在1到2倍(bèi)的有10家，分别是财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元(yuán)证(z女生拉黑就是极度讨厌吗，拉黑多久不联系就是彻底结束hèng)券（165.65%）、华西证券(quàn)（156.55%）、长江证券(quàn)（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山(shān)西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券商营收增幅(fú)接近1倍，分别是(shì)华安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家(jiā)券商一季度营收同(tóng)比下滑幅度较(jiào)大(dà)，分(fēn)别是国盛(shèng)金控(kòng)（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘(xiāng)财股(gǔ)份（-56.61%）；另外4家营收(shōu)下滑(huá)的(de)券商或上市主体(tǐ)分别是中银证(zhèng)券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东(dōng)方财富（-12.09%）、华鑫股份(fèn)（-17.40%）。

　　一季度营(yíng)收排名前(qián)十券商分别是中信证券(quàn)（153.48亿元）、国(guó)泰君(jūn)安（92.88亿(yì)元）、华泰证券(quàn)（89.93亿元）、中国银河（86.97亿(yì)元）、海通证券(quàn)（85.20亿元）、中信建(jiàn)投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头(tóu)部券商中，海通证券营收(shōu)同(tóng)比增幅最大，为(wèi)106.25%；浙商证券以(yǐ)较高的增速杀(shā)入营收排名前(qián)十，其一季(jì)度营收(shōu)同比增(zēng)57.37%，招商(shāng)证券反而(ér)被挤出前十(shí)，招商证券一季(jì)度(dù)营收增(zēng)速为28.74%；中信证券与中信建投营收增幅显著较小，同比增幅(fú)分别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季(jì)报高增(zēng)

　　自营业务驱动行(xíng)业业绩高(gāo)增，这一观点(diǎn)被卖方研(yán)究普遍认可。

　　开源(yuán)证券在解读东方证券一(yī)季(jì)报时(shí)称，东方证券自营投(tóu)资收(shōu)益11.5亿元，去年同期(qī)亏损6.4亿元(yuán)，改(gǎi)善明显(xiǎn)，期末(mò)金(jīn)融(róng)资(zī)产规模(mó)为902亿，同比(bǐ)增8%，环(huán)比(bǐ)增2%。自营驱动一季(jì)报(bào)高(gāo)增，全年盈利增速(sù)有望领(lǐng)跑。

　　兴(xīng)业证(zhèng)券(quàn)认(rèn)为，中信(xìn)证券加大杠杆经营投资(zī)致使利息(xī)支出(chū)有所增(zēng)长，市场回暖下(xià)投资(zī)业务(wù)表现(xiàn)亮眼，收入同比增长(zhǎng)96.5%至67.28亿(yì)元。凭借卓(zhuó)越的创新业(yè)务能力，看好(hǎo)公司(sī)在政策放松预期(qī)下实现估值提(tí)升。

　　西部证券在关于国金证券(quàn)的研报中称，自(zì)营投资成为影响国金证券业绩(jì)核(hé)心因(yīn)素(sù)，一季度自营业务收入提(tí)升至(zhì)7.16亿元(yuán)，自公司完成(chéng)再融资后，公司金融投(tóu)资(zī)规模稳步(bù)提(tí)升420亿元较(jiào)去(qù)年底增加11%。

　　西部(bù)证券(quàn)认为(wèi)，自营(yíng)投(tóu)资(zī)成(chéng)为影(yǐng)响券(quàn)商业(yè)绩的核心，预期将在一季度(dù)迎来(lái)反转。投资业务方面，下半年重点(diǎn)关注差异化监管的措(cuò)施落地，或将打(dǎ)开头(tóu)部(bù)券商的ROE上限。

　　西部证(zhèng)券表示，2023年预期(qī)将是券商业绩(jì)大(dà)幅修(xiū)复的一年，尤其是受到自营业务冲(chōng)击大的公司(sī)预(yù)期将(jiāng)在(zài)年内实现较大幅度的改(gǎi)善。

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