关注市场热点消息。

　　美联储布拉(lā)德：利率可能需要进(jìn)一步提高

　　周五(wǔ)，圣路易斯(sī)联储(chǔ)行长布拉德表(biǎo)示，决策者可能不(bù)得(dé)不进一(yī)步提高(gāo)利(lì)率以(yǐ)给通(tōng)胀降(jiàng)温(wēn)，但(dàn)他补充称，自己将观(guān)望一定(dìng)时间(jiān)，看(kàn)看经济(jì)数(shù)据表现再(zài)决定6月应(yīng)该采取何种行(xíng)动(dòng)。

　　“我们过去(qù)15个月采(cǎi)取的(de)激(jī)进政策(cè)遏制(zhì)了通(tōng)胀的上升，但目前还不清楚通胀是(shì)否处于通往2％的道路(lù)上。” 布拉德表示，需要看到(dào)“通胀实(shí)质性下(xià)降(jiàng)”才能确信没有必要加(jiā)息。

　　布拉德还表示，他(tā)认为美联储仍然可以实现软着陆，在不(bù)触发经济严重下滑的情况下(xià)帮助通胀率回到2％目标(biāo)。

　　“经济可(kě)能陷入衰退，但这不是基线情景(jǐng)。我认(rèn)为基(jī)线情(qíng)境是经济增长缓慢，劳动力市场可能略有疲软，通胀下降。”布拉德说。

　　布拉德(dé)是美(měi)联储决(jué)策者中鹰派(pài)官(guān)员的(de)代表人物，素有“鹰王”之(zhī没带罩子让捏了一节课感受)称，但今年在联邦公开市(shì)场(chǎng)委员会（FOMC）没有投票权。

　　香港与内地(dì)利率(lǜ)互换(huàn)市(shì)场互联互通合(hé)作(zuò)15日(rì)正式启动

　　中国人民银行5月(yuè)5日表(biǎo)示，香(xiāng)港与内地利率互(hù)换市场互联互通合(hé)作(zuò)（即 “互换通”）的各(gè)项(xiàng)准(zhǔn)备工作进展顺利，初期先行开通“北向互(hù)换(huàn)通”，“北向互换通”下的交易将(jiāng)于(yú)2023年5月15日启动。

　　“北向(xiàng)互换通”，是(shì)香港(gǎng)及其他国家和(hé)地区(qū)的境(jìng)外(wài)投(tóu)资者经由香(xiāng)港与内地基础设施机(jī)构之间在交易、清算、结算等方面互联(lián)互通的(de)机制安排，参与内(nèi)地银行间金融(róng)衍生品市场。初(chū)期可交(jiāo)易(yì)品种为(wèi)利率互换产品，报价、交易(yì)及结算币种为(wèi)人民币。

　　参与“北(běi)向互换通(tōng)”的境内投(tóu)资(zī)者需与(yǔ)外汇交(jiāo)易中(zhōng)心(xīn)签署报价(jià)商(shāng)协议，并为上海清(qīng)算(suàn)所利率互换集中(zhōng)清算(suàn)业务的(de)清算会员(yuán)或(huò)该类会(huì)员的清算客户。

　　参与“北向互换通(tōng)”的境外投资(zī)者(zhě)为符合(hé)人民银行要求并完成内地(dì)银行(xíng)间债券市场(chǎng)准入备(bèi)案的(de)境外机构投资者(zhě)，并经外汇交易中心开通“北向互换通”交(jiāo)易(yì)权限(xiàn)。拟申(shēn)请开通“北向互(hù)换通”交易权限的境(jìng)外投资(zī)者(zhě)需同时(shí)申请成为场外结算公(gōng)司的清算会员或该类会(huì)员的(de)清算客户。

　　初期全市场每(měi)日交易(yì)净限额为200亿元人民币(bì)，清(qīng)算限额为40亿元(yuán)人民币，后续可根据市场情况适时(shí)调整(zhěng)额度。

　　罕(hǎn)见大(dà)乌龙(lóng)，上(shàng)交所道歉

　　昨日(rì)，转债市场(chǎng)出现“大(dà)乌龙”。原(yuán)本公告(gào)停牌的嵘泰转(zhuǎn)债，昨(zuó)日早盘却(què)仍能正常交易，盘中一(yī)度上涨近15％。上交所(suǒ)发现后，于当日上午10时(shí)10分实施停(tíng)牌(pái)，并发布公告，就相(xiāng)关(guān)原因进行(xíng)排查。

　　5月5日(rì)盘后(hòu)，上交所发布关于嵘泰转债停牌及相(xiāng)关(guān)交易处理(lǐ)情(qíng)况的(de)公告。公告(gào)称(chēng)，2023年(nián)4月26日，江苏嵘泰工(gōng)业股份有限公(gōng)司（以下简称(chēng)公司(sī)）在上交所网站发布关于(yú)实施“嵘泰(tài)转债”赎(shú)回暨摘牌的公(gōng)告称，嵘泰转债最(zuì)后一个交易日为(wèi)2023年5月4日(rì)，自2023年5月5日起将停止交易(yì)。公司后续分别于4月27日(rì)、4月28日、4月29日、5月5日发布4次提示性公告。2023年5月(yuè)5日早盘，因技(jì)术原(yuán)因，该可转债仍挂牌交(jiāo)易。上交所(suǒ)发现(xiàn)后，于当日(rì)上午(wǔ)10时(shí)10分实(shí)施停牌。经统(tǒng)计(jì)，嵘泰转债在(zài)匹(pǐ)配成交阶段共成交8.35万手，累计成交9754万元。

　　依据《上海证券交易所债券交易规则》第一百三十条等(děng)相关(guān)规(guī)定，嵘泰转债2023年(nián)5月5日相关匹配成交取消，交易无效，不进行(xíng)清算交收。嵘泰转债的转股和(hé)赎回不受影(yǐng)响(xiǎng)，正常进行。

　　对于该事件的(de)发生，上(shàng)交所深表歉意，并将妥善处置后续事宜。

　　油脂板块强势反弹

　　在宏(hóng)观利空阶段性(xìng)出尽后，市场情绪有(yǒu)所回暖，叠加油脂市场(chǎng)基本面(miàn)迎来改善，“五一”假(jiǎ)期过(guò)后，油脂市场连涨两日(rì)。昨日，棕榈(lǘ)油(yóu)主力(lì)合约2309以3.39％的涨幅领涨油脂，菜(cài)籽(zǐ)油主力合约2309上涨1.95％，豆(dòu)油主力合约2309收(shōu)涨1.31％。

　　“‘五一’假期期间，伴随(suí)美(měi)联储(chǔ)继续(xù)加息预期(qī)以及欧美银行业危机的继续(xù)发酵，国际原油价格大(dà)幅下(xià)挫，外(wài)围市场环(huán)境整(zhěng)体偏弱。5月4日凌晨，美联储如预期(qī)加(jiā)息25个基点，这是(shì)本轮加(jiā)息(xī)周期的第十次加息(xī)，也可能(néng)是本轮紧缩周期的终点。同时，欧洲(zhōu)央行周四决(jué)定放慢加息步(bù)伐。在外围利空阶段性出尽后，大宗商品(pǐn)市场情(qíng)绪出现反弹，油脂(zhī)价(jià)格在假期开盘走(zǒu)弱后也迎来上涨。”中泰期(qī)货研究(jiū)所油脂油(yóu)料分(fēn)析(xī)师巩力赫表示，在此(cǐ)轮上涨(zhǎng)过(guò)程(chéng)中，棕榈油领(lǐng)涨油脂，产地供(gōng)给偏紧，同(tóng)时国内棕榈(lǘ)油库存(cún)连续(xù)下降支撑盘面走(zǒu)强，菜油紧随其后，而豆油(yóu)因(yīn)5—6月大豆(dòu)到港(gǎng)压力涨幅(fú)相对有限。

　　在光大期(qī)货研究所油脂(zhī)油(yóu)料分析师侯雪玲看来，油脂市场的强力反弹是由(yóu)基(jī)本面的改善推(tuī)动的。她表示，一方(fāng)面源(yuán)于(yú)餐(cān)饮端的(de)利(lì)多(duō)预期。油(yóu)脂(zhī)相关上市企业一季度业绩大增，多因为销(xiāo)量上涨(zhǎng)和毛利率提升共同推动；“五一”旅(lǚ)游(yóu)出行(xíng)火爆(bào)，交通(tōng)运输部数据显示，假(jiǎ)期前三天日均发送人数和2019年、2021年基本(běn)持平。这(zhè)意味(wèi)着油脂餐(cān)饮端(duān)消费亮眼，假期后，现货普遍存在一轮补库需求(qiú)。未来很长(zhǎng)一段时(shí)间，餐饮端将持续成为支撑油脂需求(qiú)的重要力(lì)量。另一方面，国内大豆压榨企业5月(yuè)上旬(xún)仍(réng)出现不同程度的停(tíng)机计(jì)划(huà)，市(shì)场现货供应仍有偏紧张情况(kuàng)，豆油(yóu)累库速(sù)度放缓；而棕榈油(yóu)方面(miàn)，产地库(kù)存出现超预期下降。GAPKI数据显示，印尼棕榈(lǘ)油2月库存环(huán)比下降15％至264万(wàn)吨，其(qí)中产量425万吨，出(chū)口291万(wàn)吨，印尼国内(nèi)消费180万吨，分项数据和1月几乎持平。机构预(yù)期(qī)马来西亚棕榈油4月产量环比增0.9％至130万吨，出口环比下降(jiàng)19.3％至120万吨，由此推算4月(yuè)库(kù)存环比减少10％至151万吨。

　　与(yǔ)此同时，海(hǎi)外市(shì)场(chǎng)方面，受(shòu)到马来(lái)西亚棕榈(lǘ)油(yóu)库存减少的预期支撑(chēng)，BMD毛棕榈油期(qī)货价格在本周累计上涨超(chāo)7％。“节前(qián)马来(lái)西亚棕榈油整体(tǐ)数据偏弱，出口月(yuè)度环比下降，且(qiě)产量降幅不足，导致(zhì)市场情绪略显(xiǎn)悲观。但在价格持(chí)续下跌后(hòu)，利(lì)空落地效应(yīng)以及机构(gòu)对于4月(yuè)没带罩子让捏了一节课感受马来西亚棕榈油库存预估超预期(qī)下降(jiàng)的乐观情绪，推动期价(jià)快速反弹(dàn)，而(ér)库(kù)存(cún)预估(gū)下降的(de)原因来自于(yú)马来西亚国内消费需(xū)求(qiú)的增(zēng)加。”中(zhōng)辉期货油脂油(yóu)料分析师贾晖表(biǎo)示，外盘带动内盘油脂价格(gé)上行，而豆油及菜油自身基本面供应增加的利空因素逐步弱化也对(duì)盘面带来一些支持。

　　宏观和基(jī)本面，谁将起(qǐ)到主导作用？

　　据(jù)外(wài)媒(méi)报(bào)道，周五公布的一(yī)项(xiàng)调查显(xiǎn)示，全球第二大棕(zōng)榈油生产(chǎn)国——马(mǎ)来西亚截至4月底的(de)棕榈油库(kù)存料(liào)降(jiàng)至11个月以(yǐ)来最低水平，因(yīn)产量持平(píng)且(qiě)马来西亚国内使用量(liàng)增(zēng)加。受(shòu)访(fǎng)的(de)九(jiǔ)位分析师(shī)和贸(mào)易商预(yù)估中值显示，棕榈油库存料较3月(yuè)减少9.8％至(zhì)151万(wàn)吨(dūn)，连续第三个(gè)月减少并触(chù)及2022年5月(yuè)以来最(zuì)低水平(píng)。

　　与此同时，国(guó)内棕榈油库(kù)存(cún)也由(yóu)升转降，刷新5个半月的最(zuì)低水平。中国粮油商务(wù)网监(jiān)测数据显示，截(jié)至(zhì)2023年第17周末，国内棕榈油库存总量(liàng)为77.9万吨，较上周减少4.5万吨；合同量为4.7万吨，较上(shàng)周(zhōu)增加0.7万吨。其中24度及以下库存量(liàng)为73.6万(wàn)吨，较(jiào)上周(zhōu)减少4.5万吨；高度库存量为4.2万吨，较上周(zhōu)减少0.1万吨。

　　“虽然马来西亚和国(guó)内(nèi)棕榈油库存(cún)都(dōu)在下降，但原因各有不同。马(mǎ)来西亚棕榈油(yóu)库存(cún)下降的主要原(yuán)因(yīn)来自于产量的季节(jié)性减(jiǎn)产以及印尼国(guó)内出(chū)口政策限制(zhì)导(dǎo)致的棕榈(lǘ)油出(chū)口(kǒu)较(jiào)好。而(ér)国内棕(zōng)榈油(yóu)库存大(dà)幅下降，主要是受到年初国内疫情防控措(cuò)施(shī)优化调整带来(lái)的(de)餐饮(yǐn)消费的(de)增加，同(tóng)时(shí)豆棕现货价差高位运行(xíng)导致棕榈油(yóu)替代性能大(dà)大增强，也进一步刺激了(le)棕(zōng)榈油的(de)消费。

　　虽(suī)然马来(lái)西亚及(jí)中(zhōng)国棕(zōng)榈油库存下降，但由于印尼(ní)5月出口政策出现(xiàn)调整，将(jiāng)允许更多(duō)的棕榈油出口，市场对于马来西亚(yà)棕榈油5月出(chū)口数据保持谨慎态(tài)度。中国(guó)和印度作为全(quán)球主要的棕榈油进口国，虽然库存(cún)都(dōu)不(bù)同(tóng)程度下(xià)降，但都仍(réng)处于历(lì)史较高水平，若棕(zōng)榈油价格上涨，将抑(yì)制其(qí)消费和进口(kǒu)积极(jí)性。”贾晖表示。

　　据侯雪玲介(jiè)绍，对于棕(zōng)榈油产地来说，每年的1—4月(yuè)属(shǔ)于去库周(zhōu)期，因(yīn)产量处于年内低位，无(wú)法满足当月需(xū)求。今年(nián)4月(yuè)国际豆棕倒挂以及(jí)需求(qiú)国库存偏高(gāo)，棕榈油出口需求差，但依然没有(yǒu)扭转去库趋势(shì)。可以说，产量绝对(duì)水平低是(shì)去库(kù)的主要原因。后期随着产量季(jì)节性增加，棕榈油重(zhòng)新累库也是必(bì)然(rán)趋(qū)势(shì)。

　　国(guó)内方面(miàn)，侯雪玲认为，棕榈油的去库更多是供需双(shuāng)重推动的结果。随着产(chǎn)地(dì)挺价，进口利(lì)润差(chà)，棕榈(lǘ)油到港压(yā)力下降，月均到港量30万吨左右。更(gèng)为重要的是(shì)，国内(nèi)油脂餐饮需求旺盛，随着气(qì)温升高，棕榈油使用限制减少，棕榈油表观(guān)消费同比(bǐ)几乎翻倍。国内(nèi)棕榈油(yóu)要(yào)想重新(xīn)累库，需要(yào)进(jìn)口增加，也(yě)就是说进(jìn)口利(lì)润打开，产地(dì)让利，这(zhè)至少需(xū)要(yào)产(chǎn)地(dì)库(kù)存压(yā)力明显恢复才有可能。因此，未(wèi)来产地的累库必将早于国内，存在节奏差。

　　“从目前的(de)市(shì)场情况来看，短(duǎn)期内缺乏明(míng)显利多因素驱动，因此棕榈(lǘ)油(yóu)上涨缺乏(fá)可持续性。不过，从更长的年度时间(jiān)周期(qī)来看(kàn)，在厄尔尼诺气候的预期下(xià)，棕榈油(yóu)有望逐步(bù)进(jìn)入中期企(qǐ)稳阶(jiē)段。后续(xù)需要(yào)密(mì)切关注厄尔尼诺气候(hòu)的发生和持续情况。”贾晖认为。

　　在许多市(shì)场人(rén)士看来，今年仍是“宏观大(dà)年”，宏观(guān)层面对于大宗商(shāng)品(pǐn)的(de)影响仍(réng)然起(qǐ)到(dào)主导作用。那么，对于(yú)油脂市场来(lái)说是这样吗？

　　“美联储(chǔ)加(jiā)息周期(qī)接近尾声(shēng)，欧(ōu)洲(zhōu)央行在(zài)周四也放慢了激(jī)进紧缩的步(bù)伐。在外围利空阶段(duàn)性出尽后，大宗商品市(shì)场情绪出现反弹。不过，随着美联储会议的结束，市场(chǎng)焦点仍将(jiāng)集中在(zài)美(měi)国(guó)银行业(yè)的任何可能的(de)风险蔓延，对(duì)此仍需保持谨慎态度。对于(yú)油脂来说，目前基本面仍然多空交织(zhī)。当前年(nián)度加(jiā)拿大油菜籽的丰产对国内市场的压力持(chí)续存在，5—6月进口大豆大(dà)量到(dào)港(gǎng)的预期对豆系品种带来压力，另外国内棕(zōng)榈油(yóu)整体(tǐ)库存(cún)偏高也使(shǐ)得油脂整体的行情难以表现得特(tè)别强(qiáng)势(shì)。不过，油(yóu)脂的估值在偏低的油粕比和当前年度南美大豆的(de)减产(chǎn)预期的逐(zhú)渐兑现(xiàn)背景下，又(yòu)显得处于偏低(dī)水平。在(zài)此情况下，油(yóu)脂似(shì)乎难以表现出独(dú)立走(zǒu)势，单边(biān)行情仍将比较多地被宏观因素主导。”巩力赫表(biǎo)示。

　　而在贾晖(huī)看来，由于美(měi)联储(chǔ)加息已经在(zài)市场(chǎng)预(yù)期(qī)当中(zhōng)，因此对(duì)大宗(zōng)商品市场的利空(kōng)影响(xiǎng)有限。对于油(yóu)脂(zhī)市(shì)场(chǎng)来说，虽(suī)然生物柴(chái)油消费占比不低，比如棕榈油工业消费占(zhàn)到产量30％以上，欧(ōu)盟工(gōng)业消费和食用消费(fèi)各(gè)占一半(bàn)，但各国生物(wù)柴油政策(cè)比(bǐ)例一(yī)段时期内是固定的，不会因(yīn)为原(yuán)油及宏观(guān)市场的波动，而(ér)出现(xiàn)生(shēng)物柴油产量的大幅波动，加上(shàng)油脂(zhī)食用作为消费(fèi)必需品，宏观因素影响有(yǒu)限，因此油脂自(zì)身基本面对价(jià)格(gé)波(bō)动仍然(rán)将起到(dào)主导作用。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 没带罩子让捏了一节课感受