金(jīn)融界5月23日 万物皆(jiē)周期,周期皆供需(xū)！

　　日前，六年一(yī)个(gè)周(zhōu)期轮回的白(bái)糖期货正在(zài)迎来疯狂时(shí)刻。五(wǔ)一假期之(zhī)前的(de)最后(hòu)一个交易(yì)日(rì)，在郑州商品交(jiāo)易所交易的(de)白糖主力期货合约收(shōu)盘成功站上7000元/吨关口(kǒu)。

　　让人遗憾的是(shì)，如此关(guān)键的信(xìn)息湮(yān)没在(zài)五一(yī)假期的兴奋(fèn)与快(kuài)乐之中，并未引起市场(chǎng)关(guān)注。直至昨日(rì)（5月22日），白糖主力合约收(shōu)盘(pán)站上7100/吨(dūn)关口，市场(chǎng)资金虎(hǔ)躯一震，恍然醒悟(wù)。

　　5月23日，白糖主(zhǔ)力合约盘中继续(xù)狂飙，盘中(zhōng)一度打破7200元/吨关(guān)口(kǒu)，创下(xià)7202元/吨的高点。

　　六年一次的白(bái)糖周期

　　而(ér)上一次白糖(táng)主力期(qī)货合约打(dǎ)破(pò)7000元(yuán)/吨(dūn)大关还是6年半前(qián)。

　　2016年11月28日，彼时的白(bái)糖主力合约正在(zài)上演最后(hòu)的末日疯狂，一天(tiān)之(zhī)内(nèi)，白糖主力合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨(dūn)三(sān)个(gè)关键点位，收盘大涨4%，报7207元(yuán)/吨。

　　随即第(dì)二天(tiān)（11月(yuè)29日(rì)），白糖主力合约盘(pán)中就创(chuàng)下7314元/吨(dūn)的周(zhōu)期高点，随即白糖期货开(kāi)始一路狂跌，直至(zhì)2019年年初(chū)才勉强止住(zhù)颓势。

　　真的注(zhù)意的(de)是，从白糖主力合约(yuē)价格看，2006年初、2011中、2016年末(mò)、2023年春(chūn)大约六年一(yī)次(cì)的白糖周期(qī)十分准时(shí)，从未缺席(xí)过。而形成(chéng)这种周(zhōu)期的原因与白糖(táng)期货的(de)种植周期有关，一(yī)般甘(gān)蔗的每三年一个种(zhǒng)植周(zhōu)期，这从根(gēn)本决定了(le)白糖周期到来。

　　此(cǐ)轮白糖周期已经渐入高(gāo)潮

　　目前，此轮白糖周期已(yǐ)经渐入高潮，据生意社显(xiǎn)示(shì)，截至5月22日，白糖现货市场(chǎng)价格报6962元/吨，较去年底(dǐ)涨幅(fú)约(yuē)20%。与历史对比(bǐ)来看(kàn)，白(bái)糖(táng)价格已经创下(xià)2018年(nián)以(yǐ)来的新高。

　　国内白糖供给(gěi)方面，减产是(shì)大概率事件。

　　中国(guó)糖(táng)业协会发布的全国食(shí)糖产(chǎn)销数据显示，2022年(nián)/2023年制糖期截至今年(nián)4月底，甜菜(cài)糖厂已全(quán)部停机，甘蔗(zhè)糖厂除云南(nán)省有(yǒu)3家(jiā)尚(shàng)在生产外，其他省(区(qū))糖厂已全部收榨。

　　广发证券认为，22/23年白糖生(shēng)产季逐步进入尾声，除(chú)云(yún)南(nán)地(dì)区(qū)外，广西等(děng)主产区陆续收(shōu)榨。由于广西前(qián)期受(shòu)不利天(tiān)气(qì)影响，甘蔗单产降幅高于预期，22/23榨季国内糖(táng)产量延续下滑趋势。

　　据农(nóng)业农村部(bù)预测(cè)，22/23榨季全国(guó)食(shí)糖产量约933万(wàn)吨，同比下降2.4%，其中广西白糖产(chǎn)量约530万(wàn)吨，同比减少约80万吨。考(kǎo)虑国内白糖需求量(liàng)约1450-1500万(wàn)吨，简单(dān)估算供需缺口(kǒu)超(chāo)过500万吨(dūn)。

　　短时间增(zēng)产对白糖来说并不现实，由于国内糖料作(zuò)物种植(zhí)面积(jī)增长有(yǒu)限，国内糖料作物产量也增长缓慢(màn)且有限(xiàn)，我国食(shí)糖产量整(zhěng)体保(bǎo)持(chí)平稳，年产(chǎn)量在1000万吨左(zuǒ)右。目前国内(nèi)食(shí)糖消(xiāo)费量每年在(zài)1500万吨左(zuǒ)右(yòu)，缺口(kǒu)部(bù)分通(tōng)过(guò)进口糖补(bǔ)充。

　　但(dàn)是，国际市场供需情况也不(bù)容乐观。

　　据(jù)消费日报报道，联合国粮食及农业组织(zhī)（粮农组(zǔ)织纸张是16k大还是32k大 16k纸和32k纸有什么区别）发布的报告显示，4月国际食(shí)品价格指(zhǐ)数出(chū)现1年以来的首次回(huí)升，食(shí)糖、肉类及大米的世(shì)界报(bào)价上涨。粮农(nóng)组织食(shí)糖价格指数4月环比上涨17.6%，创2011年10月(yuè)以(yǐ)来的新高。

　　白糖全(quán)球主要生产(chǎn)国(guó)和地区包(bāo)括巴西、印度(dù)、欧盟、泰国、中国(guó)、美(měi)国、墨西(xī)哥、俄罗斯、巴(bā)基斯坦和澳(ào)大利亚(yà)等，其中(zhōng)前十(shí)位(wèi)食糖产量约占全(quán)球(qiú)总产量的76%；前四大出口国分别是(shì)巴西、泰(tài)国、澳大利亚和印度，整体贸易量占(zhàn)全球比重超过67%。

　　但(dàn)是作为全球主要产糖国之一，印(yìn)度正(zhèng)面临甘蔗产量下降危机，加上(shàng)政府(fǔ)实施(shī)的出口(kǒu)限制，世界各地的糖价(jià)可能会进一步飙升。

　　A股市场(chǎng)闻风而动

纸张是16k大还是32k大 16k纸和32k纸有什么区别　　A股市场也是闻(wén)风而动，5月22日，两大白糖(táng)龙头股中(zhōng)粮糖业(yè)、南(nán)宁糖业(yè)双(shuāng)双涨(zhǎng)停。5月23日，南宁糖业继续(xù)大涨，收盘大涨超(chāo)4%。截至目(mù)前，今(jīn)年以来，中(zhōng)粮糖(táng)业(yè)累(lèi)计(jì)上涨幅度超过30%，南宁糖业年(nián)内涨(zhǎng)幅超过40%。

　　至于白糖主力合约是否会重(zhòng)蹈覆辙，还是继续(xù)挑战(zhàn)极限，市场将会给出答案。

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