近(jìn)期市场风向变动，北向资(zī)金调仓换股，外资(zī)基(jī)金也(yě)纷纷行动。记者梳理发现，欧洲巨头施罗德(dé)旗下三只(zhǐ)旗舰(jiàn)基金同时(shí)大手笔(bǐ)加(jiā)仓“宁王”。3月底(dǐ)以来，宁王股价震荡上行，虽较高点仍有距离，但部往事不堪回首月明中什么意思解释，往事不堪回首月明中下一句是什么分资金开始行(xíng)动。透(tòu)露什么(me)信号？我(wǒ)们一起来(lái)看看。

　　欧洲巨头旗下三大基金同时行动

　　施罗德旗下“施罗(luó)德国际(jì)精选(xuǎn)基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基(jī)金前十大重(zhòng)仓股为(wèi)中国平安(ān)、招商(shāng)银行、紫金矿业、宁德(dé)时代、贵州茅台、万华化(huà)学、鼎龙股份、芒(máng)果超(chāo)媒(méi)、海尔生物(wù)。4月，基金(jīn)加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰(jiàn)基金“施罗(luó)德国(guó)际精选基金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，台积(jī)电、腾(téng)讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河(hé)娱乐、宁德(dé)时代、隆基绿(lǜ)能(néng)。4月，基金减持腾讯控股(gǔ)3.42％，减持紫金矿业(yè)19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德(dé)时代(dài)80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗下另一只旗舰基金也加仓宁德时代80％。“施(shī)罗德国际精选(xuǎn)基(jī)金(jīn)中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十大重仓股为腾讯控(kòng)股(gǔ)、阿里(lǐ)巴巴、美(měi)团(tuán)、宁德时代、隆基(jī)绿能、蒙牛(niú)乳业、银河娱(yú)乐、紫金矿(kuàng)业、贵州茅台、深(shēn)圳(zhèn)国际(jì)。4月，基金减持腾(téng)讯控(kòng)股2％、减持(chí)阿里巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金矿业10.31％，增持宁德时(shí)代80％。

　　看好中国新能源车产业(yè)链

　　同一家(jiā)机构(gòu)旗(qí)下(xià)三大旗舰基金(jīn)同(tóng)时(shí)加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这(zhè)三只基金中，施罗德国际(jì)精选(xuǎn)基(jī)金中国(guó)A由Jack Lee管理；施罗德国(guó)际精选基金大中华和(hé)施罗德国际精选中国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的(de)基金材料(liào)中并(bìng)未解释为何(hé)基金在4月大手笔(bǐ)加仓宁德时代。不过，记(jì)者(zhě)梳理发现，施罗德对中国新能源车产业(yè)链(liàn)的看重是一以贯之(zhī)的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究日志中(zhōng)解释道：长期来(lái)看，关注三大主题。一(yī)是电动(dòng)车供(gōng)应链(liàn)；二是技术自主(zhǔ)可(kě)控(kòng)；三(sān)是医(yī)疗健康(kāng)基(jī)础设施。

　　为(wèi)何看好电(diàn)动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着气候(hòu)变化的影响日益(yì)显现，全(quán)球(qiú)各国的脱碳行动变得越来越重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行(xíng)动的一个(gè)方面。中国在这方面为投资者提供了(le)重要的机会。中国(guó)在电动汽车价(jià)值链的(de)供应方面是全(quán)球的领导者，同时中(zhōng)国对成品(pǐn)车辆的需求方面也占据重要地位。可能很多人不知道的是，全球2022年销(xiāo)售(shòu)的所有电动汽车中，57％是在中国(guó)销售的。

　　整车制造之外，中国也是全球(qiú)电动车(chē)基(jī)础设施最完(wán)善的国家(jiā)之一(yī)。以充电桩为例，中国平均一个公(gōng)共充(chōng)电(diàn)桩对应(yīng)7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施(shī)罗德官网。

　　在电动汽车供应链中，有(yǒu)许多公司正在(zài)在(zài)各自的领(lǐng)域中建立(lì)主导(dǎo)地位，以某智能组件为例，它是电动汽车中(zhōng)用(yòng)于电(diàn)池(chí)和电机温(wēn)控的关键组件的生产商。该(gāi)公司在空调(diào)阀行业全球市场占有约(yuē)60％的份额(é)，并在电动汽车阀(fá)门行业拥有(yǒu)超(chāo)过90％的市(shì)场份(fèn)额。客户包括特(tè)斯拉等全球电动汽车专家以及(jí)福特、宝马等原始设备(bèi)制造(zào)商（OEMs）。随着电动汽车(chē)在(zài)全球范围内继(jì)续占据市(shì)场(chǎng)份(fèn)额——在(zài)法规的(de)支持下，该公司的增长潜力是可预见的。

　　事实(shí)上，施罗德也并非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰基(jī)金安联神州A股基金也在(zài)3月(yuè)大(dà)手(shǒu)笔加仓(cāng)宁德时(shí)代。

　　这只基金最新规模47亿美元，截(jié)至(zhì)3月底，基金前十大(dà)重仓股为贵州茅(máo)台、中信证券、宁德时代、中国中免、东方财富、美的集团、迈瑞医疗(liáo)、安井食(shí)品(pǐn)、锦江集(jí)团、中国平(píng)安(ān)。

　　3月，基(jī)金对前十大重仓股逐一加(jiā)仓(cāng)，其中加(jiā)仓幅度最大的就是(shì)宁德(dé)时代，加(jiā)仓幅度(dù)高达22.17％。此外，基金对(duì)中(zhōng)国中免(miǎn)加仓21.10％，基(jī)金加仓贵州茅台15.05％。对前十大重(zhòng)仓股(gǔ)中其余公司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份额超40％

　　中(zhōng)汽(qì)协（中国(guó)汽车工(gōng)业协会）近日发布的(de)数据(jù)显示，2023年4月，我(wǒ)国动力电池产量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万(wàn)台公(gōng)共充(chōng)电桩，同(tóng)比(bǐ)增长52.0％，桩车(chē)增(zēng)量比为1：2.5。

　　动力电池(chí)行业(yè)集中度方(fāng)面，今年4月(yuè)，尽管(guǎn)我国新(xīn)能源汽车(chē)市场共计36家动力电池(chí)企业实现装(zhuāng)车配套，较(jiào)去年同期增(zēng)加2家(jiā)。但是(shì)排名前3家(jiā)、前5家(jiā)、前(qián)10家动力(lì)电池企业动力电池装(zhuāng)车量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车(chē)量比分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度(dù)依旧较高(gāo)。

　　企业(yè)排名来看，根据中国汽车动力(lì)电池产(chǎn)业创(chuàng)新联盟数(shù)据(jù)显(xiǎn)示(shì)，今(jīn)年(nián)4月，宁德时代以(yǐ)40.83％的占比持续领(lǐng)跑，比(bǐ)亚迪、中创新航、亿纬(wěi)锂能、国轩高科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位(wèi)居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺(wàng)达、LG新能源、蜂巢能源、孚能(néng)科(kē)技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行业的龙(lóng)头企业，宁德时(shí)代于2023年一季(jì)度实(shí)现营业(yè)收(shōu)入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿(yì)元(yuán)，同比增(zēng)长557.97％，单季利(lì)润增速(sù)创历史新(xīn)高。

　　北向资(zī)金调仓换股，“宁王(wáng)”重受青睐

　　或许是基于优异的业绩，来自Wind的数(shù)据(jù)显示，截(jié)至5月14日(rì)，最(zuì)近7天北向资金(jīn)净流入宁德(dé)时代(dài)15.75亿元，位(wèi)居北向净流入榜首。北(běi)向资金净流入较多的(de)其它个(gè)股还包(bāo)括宁德时代、工业(yè)富联、贵州茅台、工(gōng)商银行、北方华创(chuàng)、兴业(yè)银行、紫金矿业、建设银行、比亚迪、中国石化。北向(xiàng)资金净流出较多的个股(gǔ)包括(kuò)格力电器(qì)、中国建(jiàn)筑(zhù)、东方财富、中国中免、阳光电源、中兴通讯、科大讯飞、隆基(jī)绿能、长江电力(lì)、恒瑞医药。

　　看好的“宁(níng)王”的(de)外资还包括“柏基”。超长(zhǎng)线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德时(shí)代。

　　柏基在谈及为何持(chí)有(yǒu)宁德时代(dài)时，写道：宁德时代(dài)所处的(de)位置是令人羡慕(mù)的(de)。它背后(hòu)有两大增(zēng)长机遇一(yī)是电动(dòng)车二是储能(néng)；CATL聪明地选择(zé)聚焦磷(lín)酸铁(tiě)锂(lǐ)电池，这方面它的市场(chǎng)份额是领(lǐng)先的。此(cǐ)外(wài)，磷(lín)酸(suān)铁锂(lǐ)电池因为安全性、生命周期(qī)和不含钴等(děng)特征而受到欢迎；动力电池的企业发展(zhǎn)与政(zhèng)府的脱碳计(jì)划(huà)是一致的。CATL的领导者也非常有远见(jiàn)。

　　柏基同时也(yě)解释了：他们如何通过 “柏基十问(wèn)”来考察宁德(dé)时(shí)代的。

　　不过，柏基也表示，如同所有的投资(zī)者，他们的(de)判断也可能(néng)是(shì)错的。例如，若未(wèi)来新的电(diàn)池技术出(chū)现，宁德时代(dài)的(de)竞争(zhēng)优势不复。随着电(diàn)池成(chéng)本下降，宁德往事不堪回首月明中什么意思解释，往事不堪回首月明中下一句是什么时(shí)代(dài)若不(bù)能保持利润(rùn)率。宁德时代和(hé)电动(dòng)车厂商的关系若不能维系。这些因素都会影(yǐng)响柏(bǎi)基对于宁德(dé)时代的判断。

　　但并(bìng)非所(suǒ)有的外资都在(zài)加仓宁德时代。4月另一欧洲(zhōu)巨头安(ān)本投资旗舰(jiàn)中(zhōng)国基金“安本标准SICAV I-中(zhōng)国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代0.04％。基(jī)金最新规模35.62亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金持有的前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)为贵州茅台、宁德时代、中国(guó)中免、迈瑞医(yī)疗、爱(ài)尔眼科(kē)、华测检测、招商银行(xíng)、美的集团(tuán)、广联达、宁波(bō)银(yín)行。

　　摩(mó)根大(dà)通加仓泸州老窖(jiào)

　　宁德时代之外，互联网或者(zhě)食品饮料也颇受(shòu)关注。

　　例如，摩根大通(tōng)旗(qí)舰基(jī)金(jīn)“摩根基金(jīn)-中国A股(gǔ)机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模(mó)395 亿(yì)元人(rén)民币，截至(zhì)2023年(nián)一季度末，基金(jīn)前(qián)十大(dà)重仓股为贵州茅台、金山软件、中(zhōng)国平安(ān)、招商银(yín)行、万华化(huà)学(xué)、恒生金融、泸州老窖、迈(mài)瑞医(yī)疗、京(jīng)东方。3月基金加仓(cāng)幅(fú)度最大(dà)的为泸(lú)州老窖，加(jiā)仓幅(fú)度(dù)27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下(xià)瑞银（卢森堡）股票基金-中国机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新(xīn)规模47.83亿美元。截至(zhì)2023年(nián) 3月底，基金(jīn)前十大重仓股为腾(téng)讯控股、贵(guì)州(zhōu)茅台、网易(yì)、阿(ā)里巴巴(bā)、中国平安、招商银(yín)行、石药集团(tuán)、AIA、平安(ān)银行、美(měi)团。3月，基金加仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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