衰退近(jìn)在咫尺？

　　美国(guó)一季度GDP增速超预期放缓(huǎn)，通胀意外反(fǎn)弹(dàn)

　　4月27日(rì)周四(sì)，美国商务(wù)部经济分析局公布数据显示，美国一季度实际(jì)GDP年化(huà)季环比初值为1.1％，不仅(jǐn)较前值(zhí)的2.6％大幅放缓，为连续两个季度放(fàng)缓(huǎn)，且远不及预期1.9％。值得一(yī)提(tí)的是，疫情(qíng)爆(bào)发之前(qián)的10年里，美国(guó)每年的(de)GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增(zēng)长(zhǎng)的项目主要有消(xiāo)费者支出(chū)、出口、联(lián)邦政府、州和(hé)地方(fāng)政府(fǔ)支出以及非住宅固(gù)定投(tóu)资，拖累(lèi)项主要包括进口、私人库存投(tóu)资(zī)和(hé)住宅固定(dìng)投资。经济分析局表示，一(yī)季度GDP增(zēng)速(sù)较去年第四(sì)季度放(fàng)缓的(de)主要(yào)原(yuán)因是私(sī)人库存(cún)投资回落以(yǐ)及(jí)非住宅(zhái)固定投资放缓。

　　具体来(lái)看，美(měi)国经济最大的组(zǔ)成(chéng)部分——占据GDP约68％的个人(rén)消费支出环比(bǐ)增(zēng)速为3.7％，高于前(qián)一季度(dù)的1.0％。

　　从(cóng)贡献上看，个人消费支出使GDP增长了(le)2.48％，高于前一(yī)季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽较前(qián)一(yī)季(jì)度的0.68％有所(suǒ)放缓，但为(wèi)连续第四(sì)个季度拖累GDP，另外，住宅投资连续第八个(gè)季度拖累GDP增(zēng)长，但程度较小。最(zuì)大(dà)的拖(tuō)累项是私人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新(xīn)冠疫情以来的(de)最大纪(jì)录(lù)。

　　一季度，经济增(zēng)速(sù)大幅放缓的(de)同时(shí)，通胀再次升温。美联储高度关注的通胀指标——美国个人消费支出(chū)（PCE）物价(jià)指数，一季度年化季环(huán)比初为3.7％，虽然(rán)略低于(yú)预期4.3％，但高于前(qián)值的1％。

　　剔(tī)除食品(pǐn)和能源的(de)核心PCE物价(jià)指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押(yā)一艘美(měi)国船只”

　　当地时(shí)间(jiān)4月27日，伊(yī)朗军队发表声明(míng)称，扣押了一艘悬挂(guà)马绍尔群岛旗帜的美国船只。

　　声明表示，由于(yú)一艘不(bù)明船只与一艘伊朗船(chuán)只(zhǐ)在印(yìn)度洋北(běi)部(bù)发(fā)生事故，导致伊朗船(chuán)只上的2人死亡，数人受伤，不明船只(zhǐ)的(de)行为(wèi)违反(fǎn)了国际法。在伊朗船只(zhǐ)向海上监(jiān)视和救援中心发送请求后，伊朗海军立即(jí)开始(shǐ)拦截并识别该未知船只。在伊朗(lǎng)海军驱逐舰的拦截行(xíng)动(dòng)中，不明船只的自动全球定(dìng)位发送系统被关闭并频(pín)繁改变(biàn)航线。在伊朗司(sī)法当局的许可(kě)下，海军出动(dòng)直升机(jī)扣(kòu)押(yā)了该船只，并(bìng)将其运至伊朗领海。

　　声明指出，上述的不明船(chuán)只属于美国(guó)，挂着马绍尔群(qún)岛的(de)旗帜航(háng)行。

　　据法(fǎ)新社消息称，美(měi)国(guó)海军表示，伊朗伊斯(sī)兰革命(mìng)卫队海军27日在阿曼湾扣押(yā)了一艘(sōu)油(yóu)轮，美方要求立即释放这(zhè)艘油(yóu)轮。报(bào)道(dào)称(chēng)，美(měi)国海军驻巴林的第五舰队在一份声明中(zhōng)称，一艘(sōu)悬(xuán)挂马绍尔群(qún)岛旗帜的油(yóu)轮，在阿曼湾过境国(guó)际水域时被伊朗伊斯兰革(gé)命卫队海(hǎi)军扣押(yā)。

　　鲍(bào)威尔受骗！俄媒(méi)曝光与冒牌(pái)乌克(kè)兰总统“友好”通(tōng)话，美联(lián)储回应未泄(xiè)密(mì)

　　俄(é)罗斯媒体曝(pù)光(guāng)的视(shì)频显(xiǎn)示，美(měi)联(lián)储主席(xí)鲍威尔(ěr)被骗(piàn)了。

　　俄罗(luó)斯国家电(diàn)视台新近发布的视频显(xiǎn)示，鲍威尔与两名冒充乌克兰总统泽连斯基的俄罗斯人通了电话(huà)。鲍(bào)威尔误认(rèn)为(wèi)对(duì)方是泽连斯(sī)基，回答了(le)从通胀(zhàng)前景到俄罗斯(sī)央行等主题的一(yī)系列问题。

　　美联储的一名发言(yán)人美东(dōng)时间(jiān)4月27日周四(sì)确(què)认，鲍威尔有过通话，称此事发生在今年1月，否认存(cún)在泄密问题，其表示：

　　“鲍威(wēi)尔主席1月参加了一次谈话，对方谎报自己(jǐ)是(shì)乌克兰总统。这是一次友好的谈话(huà)，是我们在这个充满挑战的时刻支持乌克(kè)兰人民(mín)的背(bèi)景(jǐng)下进行(xíng)。没有谈到敏感(gǎn)和机密的信息。”

　　美(měi)联储认为，曝(pù)光的视频似乎经过编辑，无法确认准确性。上述发言(yán)人还说，通话事件已报(bào)交有关执法部门，出于对他们工作(zuò)的尊重，美联储不会(huì)进一步置评(píng)。

　　媒体评论(lùn)称，这番言论看似四(sì)平(píng)八(bā)稳(wěn)、无伤大雅，但(dàn)事实就是(shì)，骗子能通过恶作(zuò)剧的电话接触到鲍威尔，这种(zhǒng)事(shì)实可能会导致美联储的安全性遭到质疑。对(duì)鲍(bào)威(wēi)尔受骗的担忧主要是(shì)基于(yú)美联(lián)储作为主要央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等(děng)央行高官(guān)的(de)言论通常受(shòu)到投(tóu)资者和商界人士的密切关注，有时会(huì)引(yǐn)发股市波动(dòng)。而且，美联(lián)储官员同(tóng)他(tā)人(rén)的(de)私下(xià)会(huì)面时(shí)常引发争(zhēng)议，因为(wèi)外界认为，联储官员的言论可能(néng)让(ràng)在(zài)场的人(rén)掌(zhǎng)握先机。

　　外(wài)界注意到(dào)，这次(cì)让鲍威(wēi)尔(ěr)上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名(míng)之辈。有媒(méi)体指出，两人这些(xiē)年不止一次成功骗取(qǔ)国外(wài)政客和(hé)他们通(tōng)话，而且通常将将通话视(shì)频公之于众(zhòng)，就是为了恶(è)搞西(xī)方国(guó)家的决(jué)策者(zhě)。

　　据两人(rén)公布的视频，两人(rén)曾假扮乌克兰(lán)前总统波(bō)罗(luó)申科和德(dé)国前总(zǒng)理(lǐ)默克尔通话(huà)，默克尔当时觉得可疑，但没(méi)有在对话中直接问他(tā)们是(shì)不是冒牌货。今年(nián)早些时候(hòu)，他们还曾(céng)假冒泽(zé)连斯基，和欧洲央行行长拉加德(dé)通(tōng)话。

　　原油基本面未变 关注宏观层面(miàn)不确定性(xìng)

　　近(jìn)日来，在宏(hóng)观风险蔓(大清道光元年是哪一年，道光元年是哪一年到哪一年màn)延(yán)下，国内外油价出现大幅(fú)回落。4月(yuè)26日晚间，国际油价出现(xiàn)大跌，基本跌回OPEC减产(chǎn)前的价(jià)格。周四(sì)，内盘(pán)SC原油主力(lì)合约大跌5.26％，截至下午(wǔ)收盘报(bào)收526.1元(yuán)/桶(tǒng)；外盘油(yóu)价(jià)则出(chū)现小幅上涨，布伦特原油交(jiāo)投在78.3美元/桶附(fù)近，WTI原油交投在74.7美(měi)元/桶附近(jìn)，涨幅均不到1％。

　　光(guāng)大期货能源化工分析(xī)师(shī)杜冰沁在接受期货日报记者采访时(shí)表示(shì)，昨天白天(tiān)，内盘SC原油基本跟随昨晚外盘出现大幅下挫，但外盘原油(yóu)有所企稳(wěn)，或为超(chāo)跌后的情(qíng)绪修复。

　　谈及(jí)为何内盘表现(xiàn)弱于外盘，海通期货能源化工研究中心负责(zé)人(rén)杨安表示(shì)，一方面是由(yóu)于近期(qī)油轮(lún)运费(fèi)回落，运输成(chéng)本下降(jiàng)，让内外盘(pán)价差(chà)有(yǒu)所(suǒ)走弱。另一方面是(shì)当前国内即将迎来五(wǔ)一假期，而目前国(guó)际市场宏观风险具有很(hěn)大不确定性，恰逢油价(jià)大幅回调之际，市场避险情绪高涨，国(guó)内投资者担忧情绪更为(wèi)明显，也使得内盘(pán)原油跌(diē)幅超过(guò)外盘(pán)。

　　从近期来看，杨安告(gào)诉记者，美国银(yín)行业危机(jī)风波再起(qǐ)，叠(dié)加美(měi)国债务压(yā)力及经济衰退风(fēng)险可能(néng)削弱欧美能源需求，风险(xiǎn)资产面临较大压力，从而推动本(běn)周油价油价下跌。而原油作为金融属性最强的大宗商(shāng)品，在此前(qián)3月份就曾(céng)因银行业危(wēi)机出(chū)现暴跌(diē)，此次美国(guó)银行业风险再次升温继(jì)续引(yǐn)发市场恐(kǒng)慌(huāng)，原(yuán)油的下跌(diē)带有明显(xiǎn)的情绪(xù)化特征。

　　光(guāng)大期货能源化工分析师杜冰沁也表示，近日宏观情绪(xù)导致油价再(zài)度承压(yā)。随着美联储加息会议的临近(jìn)，美国第(dì)一共和银行的财报和股价表现或显示(shì)银(yín)行业危机仍未结束，叠加欧美经济数(shù)据表现仍(réng)然欠佳，美国(guó)消费者信(xìn)心本月(yuè)降至去年7月以来(lái)的(de)最(zuì)低水平，市场对于美联储加息和海外(wài)经(jīng)济衰退(tuì)的担忧(yōu)持续升温，

　　展(zhǎn)望后市，近(jìn)期(qī)主导原油(yóu)市(shì)场(chǎng)走势(shì)的宏(hóng)观风险何时会消散？在杨安看来，目前来看，美(měi)国(guó)银行(xíng)业危机风险在未(wèi)来一段时间内仍将不时困扰(rǎo)市场。另外，5月4日美联储议(yì)息(xī)会议将再迎来加息窗(chuāng)口，对此投资(zī)者(zhě)也高度关(guān)注(zhù)美联(lián)储利率(lǜ)政策的(de)变化，宏观层面的(de)不确定性成为影响整(zhěng)个金(jīn)融市场(chǎng)的(de)主要(yào)因素，这是投资者(zhě)需要注(zhù)意的风险所在。

　　“进入(rù)5月，美联储即将(jiāng)公布加息决议，市场对美联储加息25个BP的概率(lǜ)预测在80％以上，并且由于近期(qī)美联(lián)储(chǔ)官(guān)员表(biǎo)态偏(piān)鹰，对于后续何时停(tíng)止加息仍有分(fēn)歧。欧洲央行将(jiāng)于5月4日举行货币(bì)政策会议，基(jī)于当(dāng)前欧(ōu)元区的(de)高(gāo)通胀水平，预计欧洲央行和英国央(yāng)行也(yě)将维持加(jiā)息政策，因此市场对于海(hǎi)外经济(jì)衰退带来需求下行(xíng)的担忧加剧(jù)。”杜冰(bīng)沁说。

　　不过，从当前来看原油市场基本(běn)面(miàn)表现(xiàn)尚(shàng)可，整体供需局(jú)势并未大幅(fú)恶化。杜冰沁分析认为，即将到来的五一长假和美国夏季出(chū)行旺季预计对(duì)于需求(qiú)会(huì)有一定支(zhī)撑，预计近(jìn)期国际(jì)油价仍将面临(lín)宏观情绪和基本面的博弈。

　　申万(wàn)期货能化分析师(shī)董超也(yě)表示(shì)，后(hòu)市大清道光元年是哪一年，道光元年是哪一年到哪一年原(yuán)油供需(xū)逻辑(jí)不会(huì)改变，5月OPEC+的减产会对油价(jià)尤其是亚(yà)洲地(dì)区的油价带来极大(dà)影响(xiǎng)；此外美国(guó)原油(yóu)活跃(yuè)钻(zuān)井平(píng)台已经连(lián)续半年维持(chí)低位，1230万桶/日的产(chǎn)量将越来越难以(yǐ)持续，后(hòu)续的(de)减(jiǎn)产将很快到来；此外在5月(yuè)美联储加息(xī)后，宏(hóng)观面的悲观(guān)情绪或将逐(zhú)步(bù)消退，后期原油市场将转入对供应面(miàn)的(de)减产逻辑(jí)中。

　　“我们认为(wèi)，5月份油价上(shàng)下(xià)区间将更为模糊，在美国(guó)储(chǔ)备(bèi)政策难(nán)以改动的情况下，底部支撑(chēng)力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的(de)减产以及美国产(chǎn)量的下(xià)滑将有助于油价的稳定。”董超表示，预计5月油价整(zhěng)体(tǐ)即将(jiāng)维(wéi)持区间振荡(dàng)，振荡幅度预(yù)计将更(gèng)宽，受宏观及基本面风险波动的影响也(yě)会更大。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报告(gào)显(xiǎn)示(shì)原油超预(yù)期(qī)降库，且美国(guó)汽油需求(qiú)较上(shàng)期(qī)大幅增长，在OPEC+减产的主动预期管理下，预计今年年内剩(shèng)余时(shí)段供应紧张将是原油市场主基调，当然全球经(jīng)济面临衰退风险(xiǎn)及欧美市(shì)场需(xū)求(qiú)疲弱也会在一定程度上抵消供应(yīng)紧张给市场带(dài)来的担忧。总体来看，当前油价处(chù)在宏观利(lì)空与(yǔ)供应(yīng)紧张局面(miàn)形成对(duì)峙的(de)复杂局面下，短期内担(dān)忧情(qíng)绪主导油价回(huí)落(luò)，中长期来看油价或继(jì)续(xù)大区间振荡。

　　高(gāo)硫燃料油供需(xū)偏紧

　　昨日(rì)，因原油大幅下挫(cuò)，成本下(xià)降导(dǎo大清道光元年是哪一年，道光元年是哪一年到哪一年)致相关性(xìng)较(jiào)强的高硫燃料油、低(dī)硫燃料油、沥青等品种也出现(xiàn)较大(dà)跌幅。截至昨天下午收盘，燃料(liào)油、低硫燃料油和沥青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉记者(zhě)，近期高(gāo)、低硫燃(rán)料(liào)油的下挫(cuò)主要还是受(shòu)到油价(jià)影响，自身基(jī)本面表现尚可，其中(zhōng)高硫燃料油供需偏紧(jǐn)，低硫燃料油供需相(xiāng)对(duì)偏弱(ruò)。

　　“具体来看，高硫燃料(liào)油市场整体供应持续偏紧。供给(gěi)端方面，随着发电旺季(jì)的(de)临近，本月从(cóng)中东进口到新加坡的高硫燃(rán)料(liào)油降(jiàng)至历史(shǐ)低(dī)点(diǎn)，环(huán)比下降三分之(zhī)二，但同时本月俄罗(luó)斯高(gāo)硫(liú)燃料油流(liú)入量有所上(shàng)升，抵消了(le)一部分中东出口的下滑；需求端方(fāng)面，中东南亚公用事业发电需求的增长(zhǎng)以及稳(wěn)定的船燃(rán)加注活(huó)动都将对亚洲高硫(liú)燃料油市场形成良(liáng)好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面(miàn)，杜(dù)冰沁表示，此前(qián)科威特炼(liàn)厂(chǎng)计划外检修导致部分(fēn)船(chuán)货延期，目前5月的装船已(yǐ)经延迟至6月，虽然检修的装置正在逐(zhú)渐(jiàn)重启(qǐ)，但(dàn)由于开斋(zhāi)节(jié)整体(tǐ)进程(chéng)较慢，预计原定本月底恢(huī)复的时(shí)间会有所推(tuī)后(hòu)，对于亚洲低硫燃(rán)料油市场供应的收紧也将延长，但同时低硫需求端(duān)表现(xiàn)也较为平淡。

　　“总体来看，高、低(dī)燃料油在基本(běn)面的支撑下，预计后市走势或较原油更为(wèi)抗跌，如若原(yuán)油企(qǐ)稳(wěn)反弹，燃(rán)料油(yóu)整体回升空间或更显著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨(yáng)安(ān)表(biǎo)示，短期内(nèi)原油(yóu)系品种波动将(jiāng)主要(yào)受(shòu)到原油价格的影响(xiǎng)，不过基本面差异还是会让(ràng)各品种表现有强弱之分，具(jù)体来看(kàn)，需求即将迎来旺季的(de)高硫燃料(liào)油整体(tǐ)表(biǎo)现(xiàn)将强于(yú)低(dī)硫燃料油。

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