昨夜，据路透社最新(xīn)报道，知情人士透露，美国总统拜登和(hé)众议院议长(zhǎng)麦(mài)卡(kǎ)锡接近就美国债务上限达成协议，双(shuāng)方在可自由支(zhī)配开支方面的分歧仅为700亿(yì)美(měi)元。

　　这名消息人士和(hé)另一名了解谈判情况的人士称，最终可能达(dá)成的不会是一份长达数(shù)百页(yè)、可能需要(yào)立法者花几(jǐ)天时间撰写、阅读(dú)和(hé)投(tóu)票的法案，而(ér)是一份包含几(jǐ)个关键数字的精简协议。另(lìng)一位消(xiāo)息人士称，预计谈判代表将(jiāng)敲定可自由支配开(kāi)支的(de)最高(gāo)限(xiàn)额，包括军费开支，但让议员们在未来(lái)几个月通(tōng)过正(zhèng)常的(de)拨(bō)款程序敲定住房和教育等类别的细节。根(gēn)据美国联(lián)邦数据(jù)，2022年，美国的可自由支配(pèi)支出达(dá)到1.7万(wàn)亿美元，占6.27万亿美(měi)元支出总(zǒng)额(é)的27％。其(qí)中大约一半用于(yú)国防，一些(xiē)议员(yuán)表示(shì)不应该削减这一(yī)领域的(de)支出。

　　俄(é)罗(luó)斯副(fù)总理诺(nuò)瓦(wǎ)克周四表示(shì)，OPEC+在4月做出减产决(jué)定后，将于(yú)6月4日举行的六个月(yuè)来首(shǒu)次面(miàn)对面会(huì)议(yì)不(bù)太可(kě)能采取新(xīn)的措施。当(dāng)前的任务是监控市场(chǎng)形(xíng)势并及时作出反应。诺瓦(wǎ)克重申OPEC+的目标(biāo)不是推动(dòng)油价上涨，而是平衡价(jià)格，以确保生产者和消费者的利益。

　　诺(nuò)瓦克预计(jì)布(bù)伦特原(yuán)油价格到2023年底将略高于(yú)80美元(yuán)/桶。他认(rèn)为，目前的价格反映了(le)市(shì)场对全球(qiú)宏观经济形(xíng)势的评(píng)估。美国加息阻碍了油价进一步上涨。

　　受此(cǐ)影响，WTI原(yuán)油(yóu)期货盘中一度跌超(chāo)4.5％，跌破(pò)71美元/桶(tǒng)。

　　此外(wài)，周(zhōu)四的最新数据(jù)显示(shì)，交易员(yuán)们完全押注(zhù)美联(lián)储会在6月或7月(yuè)的某次会议上再度加息25个基点，最早在6月便加(jiā)息的可能性(xìng)已超过50％。

　　其中(zhōng)，与7月份FOMC会议挂钩的掉(diào)期合约升至(zhì)5.37％，比当前(qián)有效联邦基金(jīn)利率(lǜ)5.08％高出超过25个基点，这代表市场认为(wèi)接下来(lái)两次(cì)会议(yì)中美联储肯定会加息25个基点。

　　同时，与6月FOMC会议挂钩的掉期合约显示消化了约14个基点(diǎn)的加息预期，由于美联储加息规(guī)模通常(cháng)都是25个(gè)基点的倍数，这代表(biǎo)6月加(jiā)息25个基(jī)点的概率高于50％。

　　截至今晨(chén)收盘，最终，WTI 7月原(yuán)油期货收(shōu)跌3.37％，报71.83美元/桶；布伦特7月原油期(qī)货收(shōu)跌(diē)2.68％，报76.26美元(yuán)/桶，和(hé)美(měi)油均止步三(sān)日连涨(zhǎng)。

　　美股收盘，纳(nà)指(zhǐ)初(chū)步收涨(zhǎng)1.71％，标普(pǔ)500指(zhǐ)数涨(zhǎng)0.88％，道指小(xiǎo)幅(fú)收跌约30点。

　　芯(xīn)片(piàn)股中，表(biǎo)现最(zuì)好的英伟达早盘(pán)股价曾涨(zhǎng)至394.8美元，涨(zhǎng)幅(fú)超过29％，收涨24.4％，收(shōu)盘价略低(dī)于(yú)380美元，创盘中和收盘历史(shǐ)新高，市值曾(céng)达到9550亿美元，距1万(wàn)亿(yì)美(měi)元市值大关(guān)一步之遥，有望成为全球第九家市值突破1万亿(yì)美元的(de)上市公(gōng)司。盘中英伟达市值曾涨将近2000亿美(měi)元，几乎相(xiāng)当于两(liǎng)个英特尔的市值(zhí)。英伟达(dá)创美股(gǔ)史上最大单(dān)日市(shì)值(zhí)增长(zhǎng)规模，一日的市(shì)值涨幅比标普(pǔ)500 472只成份股各自(zì)的市值(zhí)都(dōu)高。

　　最新的(de)财报数据显(xiǎn)示，英伟达Q1营收为71.9亿美元，同比下降(jiàng)13％，但好于市(shì)场(chǎng)预期的65亿(yì)美元(yuán)；调(diào)整(zhěng)后每股收益为1.09美(měi)元，市场预期(qī)0.92美元。按业务划分(fēn)，英伟(wěi)达数据(jù)中心业务营收增(zēng)长14％至42.8亿美(měi)元(yuán)，好(hǎo)于市场预期的39亿美元(yuán)。

　　最重要的数(shù)据在于(yú)——展(zhǎn)望(wàng)未(wèi)来(lái)，英伟(wěi)达预计第二财季(jì)营收(shōu)将达到(dào)110亿美(měi)元(yuán)左右，较市场预期的(de)71.8亿(yì)美元高53％。这(zhè)一极度积极的展望(wàng)表明(míng)，英伟达从全球企(qǐ)业布局AI的热潮(cháo)中获(huò)得的(de)利益远超人们(men)预(yù)期。英伟达(dá)生产极(jí)度复杂的人(rén)工智能(néng)计(jì)算任(rèn)务(wù)所需的GPU芯片，可谓火爆(bào)全球的ChatGPT所需的最重要底层硬(yìng)件(jiàn)。英伟达如今在(zài)AI用途的芯(xīn)片领域占(zhàn)据主导地位(wèi)，该公司推出的 A100/H100 GPU芯片(piàn)极度适合(hé)AI训练和运(yùn)行(xíng)机器学(xué)习软件，这也是(shì)支持OpenAi旗下火爆全(quán)球(qiú)的ChatGPT的(de)最关(guān)键底层硬件(jiàn)。

　　黑色系集体“跳水”，铁矿、钢材期(qī)价创近半年以来新低

　　昨日(rì)，铁矿石、钢材(cái)期货盘中明(míng)显下滑并(bìng)创(chuàng)下近半年或半年多以来新低。截至(zhì)5月25日下午收(shōu)盘，铁(tiě)矿(kuàng)石主力合(hé)约(yuē)2309下跌2.23％至(zhì)681元/吨，盘中最(zuì)低下探(tàn)674元/吨；螺纹(wén)钢(gāng)主力(lì)合约2310下跌2.53％至3432元/吨；热卷主力合约2310下跌1.78％至3532元/吨。

　　夜盘时段(duàn)，双焦持续(xù)重(zhòng)挫，截至23点收盘，焦(jiāo)煤跌近5％，焦炭(tàn)跌超4％。

　　进入5月(yuè)以来，黑色商品在(zài)经历短(duǎn)暂反弹后于近期(qī)再次走弱。对此，大有期货投研中(zhōng)心黑色(sè)高级研究员黄科在(zài)接(jiē)受(shòu)期货日报记者采访时表(biǎo)示，近期黑色系品(pǐn)种大(dà)幅下跌是宏观和产业共(gòng)振带来的结(jié)果。

　　“其中(zhōng)宏(hóng)观层面，目前(qián)美国两党对于政府债(zhài)务上限问题仍没有达成一致，随着截止(zhǐ)日(rì)期(qī)临近，市场(chǎng)各方的避险观望情绪较为明显(xiǎn)；而从美(měi)联储5月会议纪要来看，不能(néng)排除接下来继续加息(xī)的可能性，当前美(měi)联储6月(yuè)加(jiā)息概(gài)率(lǜ)上升到(dào)40％附近，近(jìn)期美元(yuán)指数(shù)走强(qiáng)对于大宗商(shāng)品(pǐn)价格普遍形成(chéng)一定压力。国内方面，5月份公(gōng)布的(de)社融和固定资产投(tóu)资等经济数据略(lüè)低于市场，市(shì)场担心经济复苏的(de)后劲(jìn)不足，也导致与国(guó)内经济状况关联性较强(qiáng)的黑色系品种支(zhī)撑弱化(huà)。”黄科说(shuō)。

　　目(mù)前黑色产(chǎn)业层(céng)面也并无(wú)利(lì)多因(yīn)素。黄科表示(shì)，从现货市场表现(xiàn)来看，虽然目(mù)前铁水(shuǐ)产(chǎn)量已(yǐ)经(jīng)见顶，但(dàn)随着成本端原料价格的大幅回落，钢厂方面并(bìng)没(méi)有(yǒu)很强的减产动力。在行业利(lì)润尚存、部分钢(gāng)厂(chǎng)复产的情况下(xià)，本周钢联螺纹、热(rè)轧产量甚至止跌回升，减(jiǎn)产不及预期以及原料成本(běn)持(chí)续下移导致钢价下方支撑走(zǒu)弱；而当(dāng)前国内钢(gāng)材需求也已(yǐ)临近淡季(jì)，在需求(qiú)乏力的情况(kuàng)下(xià)，钢(gāng)材价格(gé)不断下探寻底(dǐ)。

　　建信(xìn)期货黑色产(chǎn)业研究主管(guǎn)翟贺攀对记(jì)者表(biǎo)示，自今(jīn)年3月中(zhōng)旬以来(lái)，铁(tiě)矿石、钢材等黑色系商品市场整体陷入“供应增、需求底部徘徊、成(chéng)本塌陷”的负向循环，期现货(huò)价格(gé)呈“螺旋式”走低趋势。

　　“具体来看(kàn)，近两(liǎng)个(gè)月来(lái)钢材下游(yóu)需求恢复(fù)距(jù)离(lí)此前预(yù)期有较大(dà)差距，叠加今(jīn)年年初以(yǐ)来市场对下游需(xū)求的乐观预期，导致(zhì)钢厂产量增幅较大。而在市场供需阶段性错配的(de)情况下，钢铁(tiě)原(yuán)燃料进口规(guī)模又出现(xiàn)明(míng)显(xiǎn)增长，同时预期中的下半(bàn)年的粗钢产(chǎn)量平控政(zhèng)策也进一步压低(dī)了钢铁原燃料价格。”翟贺攀说。

　　据Mysteel相关数据统计，3月(yuè)初(chū)以来，钢材五(wǔ)大品(pǐn)种(zhǒng)周度表观消(xiāo)费(fèi)量均值(zhí)为1000万(wàn)吨，仅比去年同期增长0.6％，但较2019-2021年同期分(fēn)别(bié)下降9.0％、9.1％和12.8％。据(jù)国(guó)家(手指的速度越快声音越大，撞得越快叫的声音越jiā)统计局数据，1-4月份我国(guó)粗钢(gāng)产量为3.54亿吨，同比增(zēng)长5.4％。据海(hǎi)关统计，1-4月份我(wǒ)国进口铁矿石与炼焦煤分别为3.85亿吨和3114万吨，同比(bǐ)分(fēn)别增长8.6％和88.6％。

　　钢材短(duǎn)期(qī)或延(yán)续弱势，中期有反弹(dàn)空间(jiān)

　　从当前钢材(cái)市场面临的问(wèn)题来看，方正中期期货研究院(yuàn)黑色组长汤冰(bīng)华告(gào)诉记(jì)者，主要有(yǒu)以下三个方面(miàn)的问题：一(yī)是高炉减(jiǎn)产不充分；二是(shì)外需可能会大幅下(xià)滑；三是国内政策刺激还比较有限(xiàn)，当前内需虽然未见好转(zhuǎn)，但(dàn)今年以来表现一直低(dī)于预期。

　　谈及当前钢矿(kuàng)品种(zhǒng)价(jià)格底部是(shì)否已现，汤冰华表示，由于二季度以来国内(nèi)政策利多有限，导致“买预期”交易未能如(rú)期出现，但国内市场利(lì)空在(zài)价格中已有体现，从后期(qī)市(shì)场表现来看(kàn)，钢(gāng)材需求端利空(kōng)可能来自海外，6月出口一(yī)旦(dàn)转差(chà)，则板材(cái)供应(yīng)压(yā)力会明显增加，产量也面临继续压减。因此(cǐ)，在经历4-5月份的政策不及预期(qī)后，国内下一个(gè)相对重要(yào)的(de)政策(cè)时点(diǎn)可能在7月的半年度经济数据公布后，在此之前，钢矿(kuàng)品(pǐn)种价格底部的确(què)立(lì)需要黑色商(shāng)品整体供应回落，即(jí)铁水产量、焦(jiāo)煤(méi)供应及铁矿石非(fēi)主流矿发(fā)货(huò)均出现下(xià)降。不(bù)过目前焦煤进口通关及铁矿(kuàng)石非澳巴(bā)发货(huò)已开始减少(shǎo)，但铁水下(xià)降并(bìng)不明显，负(fù)反馈(kuì)还在持续，价格还未(wèi)真正见(jiàn)底(dǐ)。

　　在黄科看来，后续(xù)钢(gāng)矿品种止跌需要具备两个条件(jiàn)：一是(shì)煤炭价格止(zhǐ)跌，从成本端对钢价形(xíng)成一定支(zhī)撑；二是钢厂方面有实质性的减产行动，从而改善(shàn)市场(chǎng)对于后期供(gōng)需平衡的预期。不(bù)过，从目前情况(kuàng)来看，在进(jìn)口煤冲(chōng)击(jī)之(zhī)下，近期国内(nèi)煤(méi)炭市场(chǎng)情(qíng)绪(xù)较为悲观，动力煤(méi)价格有加速下(xià)跌(diē)迹象；此外国内(nèi)粗钢产量平(píng)控政策尚(shàng)未执行(xíng)，钢厂主(zhǔ)动减产意(yì)愿不强。因此，预(yù)计短(duǎn)期内黑色系(xì)品种或延续弱势，整体易(yì)跌(diē)难涨。

　　“积重难返的市(shì)场供需格局(jú)，与(yǔ)成(chéng)本塌陷叠加造成(chéng)的负向循环(huán)，或(huò)将令铁(tiě)矿(kuàng)石、钢材等黑色系商品价格惯性下跌(diē)趋势短暂(zàn)延续，难有像样的反弹。”翟贺攀说。

　　此外值得(dé)注意的是，在期货(huò)价格大幅(fú)下探之(zhī)际，螺纹(wén)钢现(xiàn)货价格已(yǐ)跌回至2020年5月之前的水平。对(duì)此，翟贺攀(pān)告诉记者，螺纹钢现货目前回归2020年疫情(qíng)初(chū)期的价格区间有利于(yú)行业供需加快调(diào)整，且(qiě)目前距离2020年底部不远。

　　“因(yīn)此(cǐ)，基于钢厂铁矿石库存和钢材社会库存较(jiào)近年同(tóng)期偏低、6月(yuè)份之(zhī)后(hòu)来自政策面和市场力量(liàng)的供应压减(jiǎn)速度加快、稳经济政策(cè)效果(guǒ)或(huò)将在下(xià)半年显(xiǎn)现(xiàn)、国际局势缓和以及国内外(wài)价差有利(lì)于(yú)钢材出(chū)口再(zài)上台阶(jiē)等因(yīn)素(sù)，未来(lái)2-4个月，我们对黑色系商品价(jià)格保持谨(jǐn)慎乐观，尽管难以恢(huī)复(fù)至今年4月中(zhōng)旬之前的(de)偏高水平，但(dàn)中期反弹依然有空间。”

　　汤冰华也表示，当前(手指的速度越快声音越大，撞得越快叫的声音越qián)钢铁(tiě)产(chǎn)业链库存整体较低，因此在后(hòu)续进(jìn)入(rù)减产期间后(hòu)，钢材(cái)价格下跌一旦(dàn)出现企稳(wěn)，那么低价(jià)可能(néng)会刺(cì)激补库，并带(dài)动行情出现阶段反弹(dàn)。

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