北京时(shí)间5月7日，备受关(guān)注的(de)巴菲特股东大会在奥马哈如期落下帷(wéi)幕，93岁的巴菲特和他的(de)老(lǎo)搭档芒格在5个(gè)半小(xiǎo)时的提问环节中，回(huí)答了投资(zī)人(rén)的47个问题(tí)。

　　现场云集(jí)了来自(zì)全球(qiú)各地的投资者。“来自中国(guó)的投资(zī)者是(shì)最多的(de)，据(jù)说达(dá)到(dào)1万人。”5月6日，前海开源基金首席(xí)基金学(xué)家(jiā)杨德龙(lóng)如此分享自己在股东大会的现场见(jiàn)闻。

　　往届大会上，巴(bā)菲特都会谈到(dào)中(zhōng)国经济(jì)，今年也不例外。

　　“中美(měi)两国都具有竞争力，都(dōu)能达(dá)成繁(fán)荣发展的(de)前景。中国将会成为更好的国(guó)家，美国也可以如此。”巴菲特(tè)说道。此前，他(tā)也曾多次公开表示(shì)十分(fēn)看好(hǎo)中国市场。

　　巴菲特也曾(céng)围绕中国公司(sī)进行(xíng)过投(tóu)资部署，不(bù)过投资对象(xiàng)均(jūn)为中国(guó)公司(sī)的H股。根据公开资料，巴菲特曾曾投资(zī)中国石油（00857.HK）、比亚(yà)迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率达到(dào)了10倍甚至(zhì)30倍以(yǐ)上。

　　在今年2月16日召开的Daily Journal（每日(rì)期(qī)刊(kān)）年度股东大会上，作为董(dǒng)事长的芒格也曾表示，“投资人去投资(zī)中国是没(méi)有(yǒu)问题的。相(xiāng)较(jiào)于投资美(měi)国而言，投(tóu)资中国可以让你用便宜的价(jià)格买到一些更好(hǎo)的(de)公司，而这(zhè)即便有(yǒu)一些不确定因素的影响，也是值得(dé)的。”

　　那(nà)么(me)，按照巴(bā)菲特的(de)投资标准，A股哪些股票可(kě)能(néng)会得到他的青睐？

　　时代财经根据巴菲特提出的“净(jìng)资产收益(yì)率不低于20％而(ér)且能(néng)稳定增(zēng)长”的最低(dī)标准(zhǔn)，加(jiā)上其投资特点(diǎn)，对A股5167家(jiā)上市公司进行了(le)梳理，选(xuǎn)出(chū)了相对(duì)符合巴菲特投资逻辑(jí)的18只股票。

　　18只股票中，消费(fèi)仍占据三分之一(yī)，其中酒企(qǐ)表现尤为出色；而从近3年(nián)的净资产收益率(lǜ)来看，医疗行业无疑是“最大赢家”。

　　医疗行业成“最大赢家”

　　此次(cì)选股，时代财经首(s夏朝距今多少年，夏朝距今多少年2022hǒu)先(xiān)考虑净(jìng)资产收益(yì)率指标(biāo)，且出于对公(gōng)司的价值判断(duàn)而不是价格判断，选择的(de)是(shì)加(jiā)权(quán)平均（年化）净资产(chǎn)收(shōu)益率(lǜ)。

　　近5年(nián)（2018年-2022年(nián)），这一指标达到巴菲特“20％”标(biāo)准的A股上(shàng)市(shì)公司共有100家。

　　以过(guò)去3年(nián)的(de)净资产(chǎn)收(shōu)益率来看，排(pái)名(míng)第一的分别为博拓生(shēng)物（688767.SH）、东方(fāng)生物（688298.SH）和安旭生物(wù)（688075.SH），三(sān)家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物(wù)行业公司。

　　其次(cì)，时代财经(jīng)参考(kǎo)了上市(shì)公司最新（截至5月5日）滚动市盈率（TTM），并通过与其所属行(xíng)业算(suàn)术(shù)平均(jūn)值进行对比(bǐ)，又从(cóng)100家公司中挑选出(chū)了估值相对行业平均值(zhí)偏低的(de)67家公司(sī)。

　　最(zuì)后，时(shí)代财经通过巴菲特的持仓变动发现，巴菲特一如既(jì)往(wǎng)偏(piān)爱快消领(lǐng)域，同时也在重(zhòng)金押(yā)注能源领域，如西方(fāng)石油、雪(xuě)佛龙。

　　与此同时(shí)，巴(bā)菲(fēi)特多次减(jiǎn)仓银行股，包括2006年入手(shǒu)的合众银行和(hé)2010年入手的纽约梅隆银(yín)行，分别减持约90％和60％，夏朝距今多少年，夏朝距今多少年2022甚(shèn)至在2022年一季度清(qīng)仓(cāng)持有(yǒu)33年的(de)百年老(lǎo)行——富国银行。但巴菲特对金融领域的持仓仍有(yǒu)一定比重。

　　因而，时代财经又进(jìn)行(xíng)了行(xíng)业(yè)筛选，还对(duì)海天味(wèi)业等(děng)这(zhè)类之前(qián)商品信誉受过不良影响的公司进行了剔除。最终，“淘”出(chū)了(le)18家(jiā)相对符合巴(bā)菲(fēi)特标(biāo)准(zhǔn)的公司。

　　数据(jù)来源(yuán)：Wind、中(zhōng)证指(zhǐ)数官网。时代(dài)财经制图(tú)

　　如上表所示，这18家(jiā)公(gōng)司涉及吃、喝、穿、用多个领域，其中(zhōng)饮料行业约有5家(jiā)，占比近三分之一。而在近五(wǔ)年内，酒(jiǔ)企表现出(chū)色，净利润复合年增(zēng)长率均在22％以上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最(zuì)亮眼，5年(nián)净利润复合年增长(zhǎng)率高达(dá)32.29％。

　　绩优股多(duō)在(zài)饮(yǐn)料界(jiè)，明星家(jiā)电潜力(lì)大

　　实际上，在A股市场上，有不少行业龙(lóng)头股五(wǔ)年ROE超20％且净(jìng)资产收益率为正(zhèng)，达(dá)到巴菲特关注的最低标准，如贵州茅(máo)台（600519.SH）。但(dàn)是目前这些(xiē)企(qǐ)业的TTM高于其所属行业滚动(dòng)市盈率，所以或还需要等(děng)待入场时(shí)机。

　　时代财经筛选出的18家公司中，家用电器行业公司上榜不少。其中，有专做厨卫(wèi)电器的浙江美大（002677.SZ）、家电(diàn)老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座(zuò)大王(wáng)”公牛集(jí)团（603195.SH），不过相比起酒企，上述三家企业的5年净(jìng)利润复合年增长率表现略(lüè)显逊色，分(fēn)别为8.18％，9.29％以(yǐ)及19.93％。

　　从公司与(yǔ)行业市盈率(lǜ)之差(chà)来看，差距最(zuì)大的是主营集成电(diàn)路设计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻数字营销的三人行（605168.SH）和主(zhǔ)推露露杏仁露(lù)的承(chéng)德露露(lù)（000848.SZ），分(fēn)别相差17.39倍和(hé)15.23倍(bèi)。而差距最小的是公(gōng)牛集团（603195.SH），公司最新(xīn)市盈率(lǜ)为27.19倍，与行业最新市盈率仅差0.72倍。

　　从(cóng)区间股价涨跌幅来看，2018年1月2日至2023年5月(yuè)5日，仅(jǐn)有可(kě)川科夏朝距今多少年，夏朝距今多少年2022技（603052.SH）、浙(zhè)江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价(jià)下跌，跌(diē)幅在21.4％-55.3％之间，其余(yú)企业(yè)股价均(jūn)有(yǒu)上(shàng)涨(zhǎng)。其中，区间涨幅(fú)前三(sān)名仍是酒(jiǔ)企，分别是重(zhòng)庆啤酒（600132.SH）436.31％、今(jīn)世缘（603369.SH）320.68％、泸(lú)州老(lǎo)窖（000568.SZ）266.57％，三家公司(sī)分别在1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时代(dài)财经也曾筛(shāi)选出相对符(fú)合巴菲(fēi)特投资(zī)逻(luó)辑的22只股票，承(chéng)德露(lù)露（000848.SZ）和(hé)德赛电池（000049.SZ）彼(bǐ)时(shí)便已(yǐ)上榜。

　　而上(shàng)述两家公司(sī)自2018年以来，股价涨(zhǎng)幅分别为22.81％和37.9％，跑赢(yíng)上证指数的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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