近日，笑果文化HOUSE事玩梗过火事(shì)件，引(yǐn)发(fā)舆论地震。曝光的网(wǎng)友(yǒu)称，使用大家广泛知晓的“强军口(kǒu)号”来进行调侃式(shì)的(de)比喻，让其(qí)感到不适。

　　北(běi)京文旅局5月(yuè)17日发(fā)布(bù)通报，决定(dìng)没收笑果文化(huà)违法所得1325381.6元(yuán)、罚款13353816元(yuán)。

　　在这一由不恰当(dāng)言论引(yǐn)发的风波中，《科创板日(rì)报》记者发现(xiàn)，随着脱口(kǒu)秀不断破圈(quān)，笑果文化也成(chéng)为了备受资本青睐的宠儿，在6年中获(huò)得(dé)众多资本8轮融资，并于(yú)2021腾讯入股后，估值超过40亿元。

　　资(zī)本宠(chǒng)儿笑果6年8轮融(róng)资(zī)，对外投资9家企(qǐ)业

　　2014年，叶烽等人成立笑果文(wén)化，注册资本为208.13万元，经营范(fàn)围包括(kuò)文化艺(yì)术交流策划、演出经(jīng)纪(jì)、文(wén)艺(yì)创作与表演等。

　　脱口秀(xiù)近几年的(de)发展可谓“风生水起”。《脱口(kǒu)秀大会》《吐槽(cáo)大(dà)会》等节目的火(huǒ)爆(bào)，让脱口秀演员(yuán)和(hé)脱口秀俱乐(lè)部成为了炙手可(kě)热的行业，笑(xiào)果文化也成为中(zhōng)国最成功(gōng)的脱口秀俱乐部之一。

　　由此(cǐ)，资本敏(mǐn)锐察觉到商机并押宝这一赛道，《科创板日报》记者整理公(gōng)开信息发现，笑果文化(huà)于2016年至(zhì)2021年共完成8轮(lún)融资。2021年(nián)3月，腾讯关(guān)联公司入股(gǔ)笑果文化后，估值超过40亿元。

　　财联(lián)社创投(tóu)通数据显示，2016年6月，笑果文化得到游族(zú)网(wǎng)络天使轮投资(zī)。同年9月，得到游族(zú)网络、普思资本数千万的pre-A轮投资。

　　2017年(nián)4月(yuè)，得到(dào)南山资本、游族网络(luò)、CMC资(zī)本(běn)、普思(sī)资本1.2亿元的A轮投资。

　　同(tóng)年5月，得到南云肖是哪几个生肖 云属于什么生肖山(shān)资本(běn)、游族网络、CMC资本(běn)、天图投资近(jìn)亿元A+轮投资(zī)。

　　同年12月，得到CMC资本、华人文(wén)化集团、泽时投资的战略(lüè)投资，此轮未披(pī)露具体(tǐ)金(jīn)额(é)。

　　2019年(nián)04月(yuè)，得到南山资本(běn)、天图投资的B轮投(tóu)资。

　　2020年(nián)12月，得(dé)到南山资(zī)本(běn)的战(zhàn)略投资。

　　2021年3月，得到(dào)腾讯的战略投资。

　　可以看出，南山资(zī)本(běn)和游族网络(luò)对(duì)笑(xiào)果文化(huà)最为青睐，8轮融资(zī)中一(yī)共投了4次，游族网络更(gèng)是笑(xiào)果文化的天使投资人。

　　与(yǔ)此同时(shí)，线下是(shì)笑(xiào)果文化走向扩张的关键一(yī)子，今(jīn)年4月，位于北京东(dōng)城区隆福寺的笑果文化(huà)线下喜剧空(kōng)间(jiān)“笑果工厂”开业(yè)，这(zhè)是笑果工(gōng)厂继上(shàng)海、南(nán)京、苏州之后的第(dì)四(sì)个演(yǎn)艺空间。此外，近年来(lái)对外投资也在扩张。

　　《科创板日报》记者(zhě)发现，笑果(guǒ)文化对外(wài)投资的企业(yè)共有9家，其中(zhōng)有6家已(yǐ)经注(zhù)销。如今(jīn)存续的企(qǐ)业有：笑果挺棒(bà云肖是哪几个生肖 云属于什么生肖ng)文化(huà)传媒(méi)（上海）有限公司、上海青豆结冰文化传播有限(xiàn)公司(sī)、上(shàng)海笑(xiào)欢悦(yuè)信(xìn)息技(jì)术(shù)有(yǒu)限公司。

　　笑果文(wén)化此(cǐ)前控(kòng)股的(de)笑(xiào)果演(yǎn)艺(yì)股权(quán)也发生了变更。2021年11月，笑果(guǒ)演(yǎn)艺原(yuán)股东(dōng)笑果文化、郭凌虹退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全资(zī)持股，同(tóng)时企业类型变更为(wèi)有限责任公(gōng)司(sī)（港澳台(tái)法人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香(xiāng)港注(zhù)册。

　　此(cǐ)前曾有业(yè)内人(rén)士猜测(cè)，笑果文化或许是在悄悄(qiāo)开启上(shàng)市的前奏。

　　作为普(pǔ)思资本的前高管，Charles（化名）参(cān)与(yǔ)了对笑(xiào)果文化的A轮(lún)投资(zī)过程，他对《科(kē)创板日(rì)报》记(jì)者表示，他也(yě)是刚从网上(shàng)看到本次出事，此前(qián)脱口秀行(xíng)业在国内处于(yú)快速(sù)发展阶(jiē)段，表现形式丰富多样，而在(zài)该领域笑(xiào)果文化做的很早，成绩(jì)也很突出，其《吐(tǔ)槽大会(huì)》在年轻(qīng)人圈子里(lǐ)很火爆，出于这些原因(yīn)进行了(le)投资。

　　脱口秀又(yòu)被称为“冒犯的艺术”，追求(qiú)的就是一种(zhǒng)针砭时弊、刺中痛点，让观众一边大笑(xiào)一边反思(sī)的感觉。对本次“翻(fān)车”事件(jiàn)，他(tā)个人认为(wèi)，出于节目效果可能需要张(zhāng)狂和外向一些，但公众场合下脱口秀(xiù)中的开玩笑也(yě)要(yào)注意把握分寸，尤其(qí)涉(shè)及到国家政治(zhì)和解放军(jūn)形象等严肃话题，确实(shí)不该口无(wú)遮拦(lán)，“踩红线(xiàn)的(de)事肯定是不能干的”。

　　他还提醒(xǐng)，笑果(guǒ)在风控方面，可(kě)能没(méi)有进(jìn)行(xíng)非常严(yán)格的把(bǎ)控(kòng)。

　　此(cǐ)外(wài)，《科(kē)创板日(rì)报》记(jì)者(zhě)注(zhù)意到，笑果文(wén)化的业(yè)务和腾讯(xùn)关联颇(pǒ)深，资料显示，目(mù)前大股东叶烽(fēng)持有31.57％的(de)股份，宁(níng)波梅山保税港区(qū)泽禧股权投资合伙(huǒ)企业持股13.58％，广西腾讯创业投资(zī)有限(xiàn)公司为第三大(dà)股东(dōng)，持股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联合(hé)笑(xiào)果文化打造了《吐槽大会》，该节目(mù)让担任(rèn)吐槽(cáo)团成员、策划人(rén)及编剧的李诞(dàn)迅(xùn)速走(zǒu)红。

　　2017年8月，由腾讯(xùn)视频出品，企(qǐ)鹅影视和笑(xiào)果文(wén)化联合出品的《脱口秀大会》在腾(téng)讯视频(pín)首播。

　　笑(xiào)果(guǒ)文化相关人士去年称，受众面最广的是线(xiàn)上长视频业务，如《脱口秀(xiù)大会(huì)》、《吐(tǔ)槽大(dà)会》和《脱口(kǒu)秀反(fǎn)跨年》等(děng)以跟(gēn)腾讯合作的(de)长(zhǎng)视(shì)频节目，可以占到公司(sī)百分之(zhī)四十(shí)的(de)业务营收。

　　市场迅猛上升(shēng)，资本却(què)后(hòu)劲不足(zú)？

　　相(xiāng)较(jiào)于西方脱口秀百年以上的发展(zhǎn)历史(shǐ)，脱口秀这(zhè)个舶来品在国(guó)内的发展(zhǎn)历程要短得多也快得(dé)多(duō)。近10年内，《今(jīn)晚(wǎn)80后(hòu)》《金星秀(xiù)》《吐槽大会》《脱口秀大会》等(děng)热门综艺频频占(zhàn)据收视(shì)榜(bǎng)与网络热议话题(tí)榜首，由(yóu)此带来一波(bō)迅猛(měng)发展的脱口秀风潮(cháo)。

　　热度席卷而来，资本也闻(wén)风而至。财联社创投(tóu)通(tōng)数据(jù)显示，自2015年以来，有超过9家脱口秀企业获得融资(zī)。其中，不(bù)乏明星(xīng)投资(zī)机构。

　　如红杉中国(guó)、腾讯投资投了罗(luó)永浩旗下(xià)的(de)思维造物，乐游(yóu)资本投了鲜榨喜剧，原(yuán)子创投(tóu)、合(hé)一集团投了(le)单(dān)立人。

　　值得注(zhù)意的是，资本对脱口秀行业也(yě)明显(xiǎn)呈现出“一家(jiā)独大”的趋势，除斩(zhǎn)获8轮融资的笑果文化外，其他脱口秀厂牌融资轮(lún)次都仅有(yǒu)一(yī)两轮，且集中在2018年及(jí)以前。同(tóng)时，资本(běn)对脱口秀(xiù)的倾注也有些(xiē)后劲不足(zú)，2021年之后，市场(chǎng)上(shàng)暂无新(xīn)的(de)脱口秀(xiù)企业获得融(róng)资(zī)。

　　资本市场的反(fǎn)应与高速(sù)增长的(de)市场似乎并不匹配。据(jù)《中国脱(tuō)口秀行(xíng)业发展趋势分析与未来(lái)投资预测(cè)报告（2022-2029年）》显示(shì)，2021年脱口秀市场全年商业(yè)演(yǎn)出场次1.85万场，比2019年增长50％以上，预计2021年至2029年，行业(yè)年(nián)均复合增(zēng)速将保持20.18％的(de)高速度。

　　市场仍(réng)在上升期，资本为何却逐渐远离(lí)了这(zhè)一赛道？眺远营销咨询创始人高承远对《科创板日(rì)报》记者表示(shì)，脱口秀行业(yè)虽然发展迅猛(měng)，深受(shòu)观众(zhòng)喜(xǐ)爱，但(dàn)在资(zī)本市(shì)场并不吃(chī)香。其核(hé)心(xīn)原因在于，资(zī)本的(de)投资逻辑天然是确定性和可复(fù)制性，而脱口秀(xiù)行业(yè)却具有巨大的不确定性(xìng)和不(bù)可(kě)复制(zhì)性。演员的不确定性、创作的不确定性、观众审美的不确定性(xìng)，以及踩红线(xiàn)等重要舆情(qíng)事件等，都(dōu)可(kě)能让经营面(miàn)临巨(jù)大的风险(xiǎn)。

　　因此，有投资(zī)人(rén)指出，“脱口秀行业未来想要(yào)可(kě)持续(xù)发展，就需要拥抱监(jiān)管，在合法(fǎ)合规的(de)底(dǐ)线(xiàn)之上(shàng)，不断(duàn)运营爆款，激活创作，带(dài)动整个行业的上线，这才是这个行业可持续、良性(xìng)发展(zhǎn)的可靠路(lù)径。”

　　学(xué)者张竹(zhú)然亦(yì)对《科创板日报(bào)》记(jì)者(zhě)表(biǎo)示，脱口秀(xiù)行业作为大文娱(yú)行业中的(de)一员，和这个行业(yè)中的(de)其(qí)余(yú)行业一样（如影视剧作、游戏等等），都严重(zhòng)依赖IP本身(shēn)而非平台，行业本身的“护城河”相(xiāng)对浅(qiǎn)，而脱口秀本(běn)身是靠故事起(qǐ)家的(de)，但这个行业的“故事”却很难讲述，这(zhè)也是备受(shòu)资(zī)本市场冷遇(yù)的(de)原因。

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