本周，56只首发(fā)基金中（份额(é)分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批(pī)4只北证50指数基金产品已有3只成(chéng)立，分(fēn)别为鹏扬(yáng)北证50成(chéng)份指数基金、工银瑞信北证50成份指数基金和万家北(běi)证50成份指数基金。

　　多位业内人(rén)士表示，流动性问题是(shì)制约北交所发(fā)展的首要(yào)因(yīn)素(sù)，不过随着公募基金加速布局，增(zēng)量(liàng)资金不(bù)断涌(yǒng)入下，流动(dòng)性问(wèn)题有(yǒu)望持续改善；同时，当前北(běi)交所优质公司被显著低估，正是长(zhǎng)线资(zī)金布局(jú)的良(liáng)好机遇(yù)。

　　第二批(pī)北证50指数基金(jīn)成(chéng)立过半

　　本(běn)周，56只(zhǐ)首发基金中（份(fèn)额分(fēn)开计算），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位列其中，根(gēn)据(jù)招募说明(míng)书，该基金主要跟踪北(běi)证50成(chéng)份指数，由于是发起式基金(jīn)，认购金额满1000万元即可成立，认购期为(wèi)5月8日至(zhì)5月19日。

　　今年3月7日，第二批(pī)北(běi)证50指数基金产品成功获批，工(gōng)银瑞信基(jī)金、万家(jiā)基金、鹏扬基金、博时基金(jīn)四家公(gōng)募基金公司拿(ná)到(dào)批(pī)文。除博(bó)时基金外，万(wàn)家(jiā)基金(jīn)的(de)北证50指数(shù)产品也是(shì)以发起式的形(xíng)式(shì)设(shè)立。

　　截至目前，除博时基金旗(qí)下(xià)产(chǎn)品(pǐn)正在发行外，其余3只(zhǐ)产品均已成立。其中，鹏扬北证50成份指数基(jī)金于(yú)4月25日成立(lì)，获2225户有效认购，募(mù)集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数基(jī)金于4月27日正式(shì)成(chéng)立，获(huò)1496户有(yǒu)效认(rèn)购(gòu)，募集规模2.39亿元；万(wàn)家(jiā)北证50成份指数基金(jīn)于5月5日正式(shì)成立，获1717户(hù)有效认(rèn)购，募集规(guī)模1.68亿(yì)元(yuán)。

　　对于北(běi)证50指数的投资价(jià)值，万家北证50成份指数基金经理杨坤曾(céng)表示(shì)，

　　北交所股票估(gū)值(zhí)普遍显著低于其他(tā)上市板(bǎn)块中业(yè)务相关(guān)度较(jiào)高的同类股票，具有较大估值提升空间(jiān)小学生用HB还是2B铅笔好，小学生用hb铅笔还是2h铅笔。随着市场流动性的增(zēng)强和创新型中小企业(yè)的(de)高(gāo)速(sù)成长(zhǎng)，有望实(shí)现业(yè)绩和估值双升，长期投资价值(zhí)显(xiǎn)著。

　　首批北(běi)证50指数(shù)基金月内(nèi)加速“回血(xuè)”

　　去年(nián)12月，首批8只北证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据(jù)显示(shì)，截至5月(yuè)12日，这8只(zhǐ)产品年(nián)内回(huí)报(bào)、成立(lì)以来回(huí)报悉数为负，其中年内平均收益率为-4.36％，成立(lì)以来收益率中(zhōng)位数为(wèi)-4.74％。不过5月以来，这些(xiē)产品开始加(jiā)速(sù)“回血”，月内产(chǎn)品均获(huò)正收益，平(píng)均回报(bào)达2.82％。

　　北证50指数方面(miàn)，自(zì)去年11月发布以(yǐ)来，该指数经历小幅(fú)下滑后，今(jīn)年一季(jì)度上涨1.76％。二(èr)季度(dù)以来虽有(yǒu)震荡(dàng)下跌，但5月(yuè)以来又开始持(chí)续(xù)上涨，且市场表现居(jū)前。截至5月(yuè)12日(rì)，该(gāi)指(zhǐ)数月(yuè)内涨幅达2.98％，对比(bǐ)沪(hù)深市场核(hé)心指数(shù)表现，除红利指(zhǐ)数月内涨1.91％外(wài)，包括上(shàng)证指数、沪深300、上证50等在内的30只核(hé)心(xīn)指数月内均(jūn)下跌。

　　“北证50指数(shù)推(tuī)出后，多个指数基金相(xiāng)继(jì)成立，这使得北交所整(zhěng)体(tǐ)流动性有所改善(shàn)。从中观维度(dù)来看，北(běi)交所很(hěn)多优质企业(yè)的估值仍然偏(piān)低，预计(jì)随着流动(dòng)性逐(zhú)步改善(shàn)，以及公司业绩持续(xù)释放，北交所(suǒ)板块整(zhěng)体走势有望(wàng)持续向好。”北京(jīng)一大型公募基金人士表示。

　　北交所官网(wǎng)显示，截至5月(yuè)12日，北交所上(shàng)市公司193家，总股本258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿元(yuán)。从北交所上市(shì)公(gōng)司(sī)业绩表现来看，2021年(nián)北(běi)交所上(shàng)市(shì)公(gōng)司盈利(lì)面达99％，净利润总额增长23.8％，超四成的(de)公司净利(lì)润达5000万元以上；2022年北交(jiāo)所上市(shì)公司(sī)全年共实(shí)现净利(lì)润138.11亿元，平均(jūn)实(shí)现净利润7230.81万元(yuán)，同比(bǐ)增长12.17％，盈利(lì)面达(dá)92.15％，其中44家公司(sī)增幅超过30％，22家公司净利润超过1亿元(yuán)，42家(jiā)公司连续(xù)三年实现(xiàn)利(lì)润(rùn)正增长。北交所上(shàng)市公司(sī)业绩(jì)正持(chí)续释放。

　　此外，10只北交所(suǒ)主题(tí)权(quán)益(yì)基金年内表现上(shàng)，Wind数据显示，截(jié)至5月12日，除大成北交(jiāo)所两(liǎng)年(nián)定(dìng)开年内(nèi)收益为负外，其余9只北交所主(zhǔ)题权(quán)益基(jī)金年内均斩获正收益。其中，华(huá)夏北(běi)交所创(chuàng)新中小(xiǎo)企业精选两年(nián)定开年内(nèi)回报最高，达(dá)18.46％，万家北交(jiāo)所慧选两年定开、嘉实(shí)北交所精(jīng)选两年定开(kāi)分别(bié)以12％、7.54％的回(huí)报排在二三位。

　　当前(qián)估值(zhí)偏(piān)低

　　正是(shì)长线资(zī)金布(bù)局良机

　　对(duì)于北交(jiāo)所投资价值，多位业内人士(shì)认为，当(dāng)前北交所优质公司(sī)被显著低(dī)估，不过正是长线资金布(bù)局的良好(hǎo)机(jī)遇。

　　万家(jiā)北交所(suǒ)慧选(xuǎn)两年基(jī)金经理叶勇直言，北交所市场上，制约其发展的依然(rán)是市场本身较差(chà)的流(liú)动性问(wèn)题，市场制度性差异导(dǎo)致其与沪深市(shì)场相比，可比(bǐ)公司估值表现(xiàn)差异较大。除了继续降低(dī)投资者门槛、扩大优质上市企业数量(liàng)外，后续(xù)北交所市(shì)场(chǎng)有(yǒu)必要(yào)完(wán)善转板制度，畅通转板通道，从而活跃市场交易，通过沪深市场的引领，提升(shēng)流动性(xìng)，平抑估(gū)值鸿沟。不过，从另外一个(gè)角度上讲，目前的(de)北交(jiāo)所优质公司被显(xiǎn)著低(dī)估(gū)，也(yě)是长线(xiàn)资金布局的良好机(jī)遇(yù)。

　　华夏北交(jiāo)所创新中小(xiǎo)企业精选两年(nián)定开基金经理(lǐ)顾鑫峰表示，站在当前的位置，对于(yú)北交所的后续表现充满信心(xīn)，信心来源于(yú)四个(gè)方面。

　　一是北(běi)交所(suǒ)公司目前(qián)估值已经非常(cháng)便宜(yí)，他(tā)们(men)测算前几大重仓股的平均估值在20倍(bèi)以(yǐ)内，切换(huàn)到2023年(nián)估值在15倍以(yǐ)内，这个估值水平(píng)对于具备(bèi)专精特新特性的中小成长型企(qǐ)业而言是非常具有吸引(yǐn)力的(de)。

　　二是从业绩(jì)表现来(lái)看，他们发现很多北(běi)交所(suǒ)公司(sī)今年以来依然延(yán)续了(le)较快的增长速度，发展整(zhěng)体是符合预期(qī)的，业(yè)绩的(de)持续增长(zhǎng)进一步消(xiāo)化了估值。

　　三是从政策(cè)来看(kàn)，去年(nián)四季度以来北交(jiāo)所出了不(bù)少政(zhèng)策利好，包括发(fā)布《北京证(zhèng)券交易所股票(piào)做市交易业务细则》和《北京(jīng)证(zhèng)券交易所股(gǔ)票做(zuò)市交(jiāo)易业务指(zhǐ)引》，下调部分交易费率(lǜ)，北交所股票(piào)将纳入中证、国(guó)证跨市场指数体系(xì)，北证50指(zhǐ)数11月(yuè)份(fèn)正(zhèng)式上线等政策的密集发布，可以说对这个(gè)市场是加大了呵护的力度，政策的暖风对整个市场构成中长期(qī)利好。

　　四是北交所目前新挂牌(pái)的公司较多，其中不乏优质的个股，供(gōng)给(gěi)上(shàng)来(lái)了，给他们增(zēng)加了(le)筛(shāi)选的(de)范(fàn)围，尽管(guǎn)短期(qī)可能由于供给(gěi)增加(jiā)对整个市(shì)场的流动(dòng)性造成一(yī)定(dìng)的扰动，但增(zēng)加(jiā)优质供(gōng)给是市场长期发展的基石，这使得他们选择优质中(zhōng)小(xiǎo)专精特(tè)新(xīn)企(qǐ)业的难度(dù)是相对降低(dī)的。

　　景顺长城北交所精选两(liǎng)年定(dìng)开基金经理张靖表(biǎo)示(shì)，北交所作为新兴的股(gǔ)票交易市(shì)场(chǎng)，目前(qián)仍处于初创期，上(shàng)市股票(piào)数量(liàng)还不够多，市场关注度(dù)还不高(gāo)，整体估(gū)值水平(píng)相较于沪深交易所明显低估。随着宏观(guān)经济(jì)触(chù)底回升，和北交所快(kuài)速发展，投资机会(huì)应(yīng)会越来越多。

　　开源证券(quàn)研报表示，“中(zhōng)特估”下，北交所作为A股“中特估(gū)”组(zǔ)成部分之一(yī)，或有望随(suí)着(zhe)北交所(suǒ)改革的不断推进和投(tóu)资者关注度提升逐渐得到估值体系修复。从2023年一(yī)季度的公(gōng)募基金持(chí)仓变化来看，这一趋势已经初(chū)露端倪，部分(fēn)专精特新次新(xīn)股及北证50中高权(quán)重、低估值公司获增持较(jiào)多。此外，北证50成分股中尚拥有多个小学生用HB还是2B铅笔好，小学生用hb铅笔还是2h铅笔(gè)被(bèi)低估标的(de)，未来随(suí)着北交所改革的(de)不断推进和投资者(zhě)关注度提升(shēng)，北交所流(liú)动性随(suí)之改善(shàn)，这(zhè)些大市(shì)值(zhí)、高(gāo)权(quán)重、低估值的公(gōng)司获(huò)得重估可能(néng)性较大。

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