在锂价(jià)初现(xiàn)企稳态(tài)势的微妙时(shí)点，头部(bù)锂电厂(chǎng)商如何看待？行业去库存进展又如何(hé)？

　　披露(lù)年报和一季报后，市值(zhí)近500亿元的(de)锂电巨头国轩高科4月28日举办媒体开放(fàng)日上作出一系列判断。在(zài)交流中，公司管理层对中(zhōng)国(guó)基金报记者表(biǎo)示，近(jìn)期“跌跌(diē)不(bù)休”的碳(tàn)酸(suān)锂价格，或将在15-20万元/吨(dūn)之间形成震荡(dàng)。

　　同时，该(gāi)公司(sī)一季报显示，库存(cún)“水位”已经显著降低，压力已并(bìng)不明显(xiǎn)。这也在一定(dìng)程度(dù)上反映了电(diàn)池厂(chǎng)商(shāng)们近(jìn)期去库存动(dòng)作的(de)“一致性”。

　　而且需要注意(yì)的是，在(zài)国轩高科方面看(kàn)来，储能行业今年(nián)上(shàng)升空(kōng)间预计将(jiāng)高(gāo)于动力电池。换言之，从增速方面看，储能有(yǒu)望接棒动力(lì)电池，带(dài)动电池厂商出货持续增长。

　　锂(lǐ)价料维(wéi)持在15-20万之(zhī)间(jiān)

　　作为锂电池核心原材料，碳酸锂(lǐ)价格(gé)大(dà)起大落在市场上引(yǐn)起(qǐ)巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我(wǒ)们(men)曾经开车16个(gè)小时(shí)经过1600公里路程，” 国轩高科高(gāo)级副总裁、中国业务板块总裁王启岁笑称(chēng)。这也在(zài)一定(dìng)程度上反映(yìng)了锂价迅(xùn)速上涨给下游带(dài)来的阵痛(tòng)。

　　不过，今年以来锂价又(yòu)迅速击穿(chuān)20万元关口，在(zài)近(jìn)期才有明显企稳趋(qū)势(shì)。毕竟，在4月12日之前，电池级(jí)碳(tàn)酸(suān)锂价格已(yǐ)经连(lián)跌(diē)52天。而且在此(cǐ)前30天内，价格共计(jì)跌去19.25万元/吨。

　　而(ér)据上(shàng)海钢联数据(jù)最新显示，在4月27日-28日两天内，电池级碳酸锂价格已经连续(xù)两日上涨，两日内(nèi)分别上涨(zhǎng)4000元/吨和(hé)5000元/吨(dūn)，从(cóng)18万(wàn)元/吨涨(刘备文学是什么意思，刘备文学啥意思zhǎng)至18.9万元/吨，反(fǎn)弹趋势(shì)明显(xiǎn)。

　　锂(lǐ)价在什么区(qū)间(jiān)较为合理，国(guó)轩(xuān)高科方面也给出自己研(yán)判。王启岁在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可(kě)能形成振(zhèn)荡期(qī)。“我们通(tōng)过一季度(dù)观察来看，新能源行业处于稳定增长阶段，储能行业(yè)在一季度是处于投标(biāo)、招标(biāo)的阶段，第三(sān)季度将迎来(lái)大规模(mó)交付，而储(chǔ)能大规模交付会带(dài)来产能复苏(sū)，碳(tàn)酸锂价(jià)格预计会维持在这个(gè)区(qū)间之内。”

　　实(shí)际上，碳酸锂(lǐ)价(jià)格下降，对于电池(chí)厂商(shāng)的(de)毛利率提升(shēng)已经有(yǒu)了立竿见影效果。

　　从毛利(lì)率(lǜ)方面(miàn)来看(kàn)，国轩高科(kē)在一季(jì)度达到了18.94％，较去年全年的(de)17.79％超出(chū)1.15个百分点。实际上，同样的(de)情况也(yě)发生(shēng)在宁德时代与(yǔ)亿纬锂能身上(shàng)，其(qí)中宁德时代一季度(dù)毛利率(lǜ)为21.27％，较(jiào)去年全年(nián)水平提升(shēng)1.02个百分点(diǎn)。而亿纬(wěi)锂能则不如(rú)前两者明显，但也(yě)提(tí)升了0.4％个百分点(diǎn)。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回归理性价格(gé)之后(hòu)，新(xīn)能源(yuán)汽(qì)车市场会趋于(yú)较为合理增长。“去年是600万(wàn)辆，经过一季度之后(hòu)，我(wǒ)们依(yī)然(rán)判断今年新能源汽(qì)车应该在900-950万辆区间，”他预计(jì)。

　　据(jù)悉(xī)，国轩(xuān)高(gāo)科也正在加速产(chǎn)能(néng)扩张。其南京基地(dì)智(zhì)能制造20GWh动力电池项目(mù)、宜春基(jī)地10GWh动(dòng)力电池项目、庐江基(jī)地年产20万吨(dūn)高端正极材料项目、桐城基地年产40GWh动力电池项目(mù)一期、柳(liǔ)州基(jī)地年产10GWh电池(chí)项(xiàng)目等多个项目(mù)相(xiāng)继投产。据规划，国轩高科2025年产(chǎn)能将突破(pò)300GWh。

　　降库(kù)存效果明显

　　国轩高科的一季报显示，其截至报告(gào)期末(mò)其存货(huò)余额为65.98亿元，较去(qù)年底的75.84亿元下降(jiàng)13％。而(ér)其一季度末(mò)，存货占(zhàn)总(zǒng)资(zī)产比例为(wèi)8.38％。在(zài)去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行(xíng)业整体状况看(kàn)，国轩高科(kē)存货水平保(bǎo)持(chí)了较低位置。国轩高科高级副总裁(cái)蔡毅也表示，由于公司在(zài)江(jiāng)西宜春碳酸锂(lǐ)原材料有自(zì)产能力(lì)，因此其外购仅补充自产不(bù)足，“外购只是缺多少(shǎo)，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货水位下降，也(yě)反映了行业整体(tǐ)状况，不少(shǎo)电池厂商存货余额均在下降(jiàng)。其中宁德时(shí)代一季度报(bào)告显示，其(qí)库存(cún)金额已(yǐ)从年初的766.7亿(yì)元下降到(dào)640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。

　　另(lìng)外(wài)，亿纬锂能一季报也(yě)显示，其存货金额从去年底的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿(yì)元(yuán)，环比下滑(huá)8.48％。据记者了解(jiě)，已经有库存较低的电池厂(chǎng)商提到，库(kù)存已恢复至健康水平，后续将(jiāng)根据规划，逐步进行补(bǔ)货。

　　东吴证券近期在一份研报(bào)中指出(chū)，在电池(chí)环(huán)节，厂商从22Q4开(kāi)始(shǐ)去库(kù)存，生产材料均维持极低库存，电池本身库存(cún)不足1个月(yuè)；另外(wài)在(zài)中游材料方面，正极(jí)和电(diàn)解(jiě)液库存周期大(dà)幅下降至7天左右，负(fù)极(jí)因石(shí)墨(mò)化需要一个月(yuè)时间，库存周期较长，而隔膜约为一个月(yuè)正(zhèng)常(cháng)库存。

　　该机(jī)构认为(wèi)，目前库存多(duō)集中于上(shàng)游(yóu)锂盐厂，中(zhōng)游材料库存(cún)极低，基本保持7天(tiān)的最低安全库(kù)存。若下游需求恢(huī)复，将带来强(qiáng)烈(liè)补库(kù)需求。

　　值得注意的(de)是，在去库存的过程中(zhōng)，国轩高(gāo)科也(yě)在积极尝试“出海”。该(gāi)公司在(zài)2022年加速全(quán)球化步伐，收购博世集团的德国哥廷(tíng)根工厂(chǎng)，于2022年6月(yuè)开始改(gǎi)造并(bìng)已顺利投产(chǎn)，开始欧(ōu)洲本地化运(yùn)营。其年报显示，2022年该公司海外(wài)销(xiāo)售收(shōu)入达(dá)到29.8亿元，同(tóng)比增长464.76％。

　　储能(néng)相关(guān)产(chǎn)品供不应求(qiú)

　　此前市(shì)场(chǎng)普(pǔ)遍预计，储(chǔ)能有望接棒动(dòng)力电(diàn)池(chí)，带动电池厂商出货增长。近(jìn)日(rì)，宁德时代也作出判(pàn)断(duàn)认(rèn)为，储能方面今年(nián)预计增速(sù)将会比(bǐ)动力电(diàn)池更高(gāo)。

　　王(wáng)启(qǐ)岁(suì)在交刘备文学是什么意思，刘备文学啥意思流中也认同这(zhè)一观(guān)点。他预计，储能行(xíng)业今年上升空间预计会高于动力电池(chí)，其中国(guó)外(wài)家储市场需(xū)求预计会在下(xià)半(bàn)年放(fàng)量，而国(guó)内大储市场方面，今(jīn)年一季(jì)度(dù)处于(yú)招标阶段，自二季度开始(shǐ)将进(jìn)入交付阶段，目前相关(guān)产品供不应求。

　　从国轩(xuān)高科披露的年报(bào)数据显示，其(qí)储(chǔ)能业务在2022年(nián)实现了35.08亿元的营(yíng)收，同比增长幅度达到186.49％，已经高于其动(dòng)力(lì)电池业务(wù)116.4％的增速。按照这一数据计算，储(chǔ)能业务已经(jīng)占到其总营收的15.22％，而在(zài)2021年(nián)，这(zhè)一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储(chǔ)能行业的空间比动力电池(chí)上升空间更大，“这(zhè)是一个(gè)需求量(liàng)大(dà)于(yú)供(gōng)应量的领域，不存在需(xū)求疲软(ruǎn)或者是产能过剩。”

　　他指出，首先在(zài)家储环节，因为涉及到用(yòng)电需求，每年到了第二季度开(kāi)始后才爆(bào)发(fā)。而在大储环节(jié)，国内(nèi)下游招标、立项都在一季度，真正出货是在二(èr)季度以后，目前订单状况(kuàng)看来是供不(bù)应求。此(cǐ)外，海外的客(kè)户(hù)也(yě)正逐渐接受中国的标(biāo)准化(huà)集装箱产品。

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