近日，笑果文化HOUSE事玩梗过(guò)火事件，引发舆论地震。曝光的网友(yǒu)称(chēng)，使(shǐ)用大家广泛知晓的“强军(jūn)口号(hào)”来进行调侃式的比喻(yù)，让其感到不适(shì)。

　　北京文旅局5月17日发布通报，决定(dìng)没收(shōu)笑果文化(huà)违法所得1325381.6元、罚(fá)款(kuǎn)13353816元。

　　在(zài)这一(yī)由不恰当言论引发的风波(bō)中，《科创板(bǎn)日报》记者发现(xiàn)，随着(zhe)脱口秀不断破圈，笑果文化也成为了备受资本青睐的(de)宠儿(ér)，在6年(nián)中获得众多(duō)资本8轮(lún)融(róng)资，并于2021腾讯入(rù)股后(hòu)，估值(zhí)超过40亿(yì)元。

　　资本宠(chǒng)儿笑果(guǒ)6年8轮融资，对外投资9家企业(yè)

　　2014年，叶烽等(děng)人成立笑果文化，注(zhù)册(cè)资本为208.13万元(yuán)，经(jīng)营范围(wéi)包(bāo)括文化艺术交流策划(huà)、演出(chū)经纪、文(wén)艺(yì)创作(zuò)与表(biǎo)演等(děng)。

　　脱(tuō)口秀近几(jǐ)年的发展可谓“风生水起”。《脱口秀大会》《吐槽大会》等节目的(de)火(huǒ)爆，让脱口(kǒu)秀(xiù)演员和脱口秀(xiù)俱(jù)乐(lè)部成为了炙(zhì)手可热的行业(yè)，笑(xiào)果文化也成为中国最成功(gōng)的脱(tuō)口秀俱乐部(bù)之一。

　　由此，资(zī)本敏锐察觉到商机并押宝这一赛道，《科创板日报》记者整理公(gōng)开信(xìn)息(xī)发现，笑(xiào)果文(wén)化(huà)于2016年(nián)至2021年(nián)共完(wán)成8轮融资。2021年3月(yuè)，腾讯关联公司(sī)入股笑果文(wén)化后，估值超过40亿元。

　　财联社创(chuàng)投(tóu)通数(shù)据显示，2016年6月(yuè)，笑果文化得到游(yóu)族(zú)网络(luò)天(tiān)使轮投(tóu)资。同年9月，得到游族(zú)网(wǎng)络、普思资(zī)本数千万(wàn)的pre-A轮(lún)投资。

　　2017年(nián)4月，得到南山资本、游(yóu)族网络、CMC资(zī)本(běn)、普思资本1.2亿元的A轮投资(zī)。

　　同年(nián)5月，得到南山资本、游族网络、CMC资本、天图投资近亿元A+轮投资。

　　同年(nián)12月，得到CMC资(zī)本、华人文化集团、泽时投(tóu)资的战略投(tóu)资，此轮未披露具体金额(é)。

　　2019年04月，得到南山资(zī)本、天(tiān)图投资的B轮投资。

　　2020年12月，得到南山(shān)资本的战(zhàn)略(lüè)投资。

　　2021年3月，得到(dào)腾(téng)讯(xùn)的战略投资。

　　可以(yǐ)看出，南山资本和游族网络对笑果文化(huà)最为青睐(lài)，8轮融资中一共投(tóu)了(le)4次，游族网络更是笑果文化(huà)的(de)天使投资(zī)人(rén)。

　　与此同时，线下是(shì)笑果文化走向扩(kuò)张的(de)关键一(yī)子(zi)，今年4月，位于北京(jīng)东(dōng)城区隆(lóng)福寺的笑果文化线下(xià)喜剧空间“笑果工厂”开业，这是笑果工厂继上海、南京(jīng)、苏(sū)州之(zhī)后的第四(sì)个演艺空间。此外，近年来对外投资也(yě)在扩张。

　　《科创板日报》记者发现，笑果文(wén)化对外投资的企(qǐ)业共有(yǒu)9家，其中(zhōng)有6家(jiā)已经注销。如今存续的(de)企(qǐ)业有(yǒu)：笑果挺棒文化传媒（上海）有(yǒu)限公司、上海青豆结冰文化(huà)传播有限(xiàn)公司、上海笑欢悦信息技术有限(xiàn)公司。

　　笑果(guǒ)文化此前(qián)控(kòng)股(gǔ)的笑果演(yǎn)艺股权也发(fā)生了变更。2021年(nián)11月，笑果演艺原股(gǔ)东笑(xiào)果文化、郭(guō)凌虹退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全(quán)资(zī)持股，同时(shí)企业(yè)类型(xíng)变更为有(yǒu)限(xiàn)责任(rèn)公司（港澳台(tái)法(fǎ)人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年(nián)8月在(zài)中国(guó)香港(gǎng)注册。

　　此(cǐ)前曾(céng)有(yǒu)业内(nèi)人士猜测，笑果文化或许是在悄悄开启上(shàng)市的(de)前(qián)奏。

　　作为普(pǔ)思资本的(de)前高(gāo)管(guǎn)，Charles（化名）参与(yǔ)了(le)对笑果文(wén)化的A轮(lún)投资(zī)过程，他对《科创(chuàng)板日报》记(jì)者表示，他也(yě)是(shì)刚从网上看到本次出事(shì)，此前脱(tuō)口秀行业在(zài)国内处于快速发(fā)展阶(jiē)段(duàn)，表现形(xíng)式(shì)丰富(fù)多(duō)样，而(ér)在该领(lǐng)域笑果文化做(zuò)的很早，成(chéng)绩也很突出，其《吐槽大会(huì)》在年轻(qīng)人圈子里(lǐ)很火爆，出于这些原因(yīn)进行了投(tóu)资。

　　脱口秀(xiù)又被称为“冒(mào)犯的艺术”，追求的就(jiù)是一种针砭(biān)时弊、刺中(zhōng)痛点(diǎn)，让观众一边大笑一边反思的感觉(jué)。对本次“翻(fān)车”事件，他个人认(rèn)为，出于节目效果可能需要张狂和外向(xiàng)一些，但公众场合(hé)下脱口秀中的开(kāi)玩笑也要(yào)注意把握(wò)分寸(cùn)，尤(yóu)其(qí)涉及到国家(jiā)政治(zhì)和解(jiě)放军形象等(děng)严(yán)肃话题，确(què)实不该口无遮拦(lán)，“踩红线的事肯定是不能干(gàn)的”。

　　他还提(tí)醒，笑果在风(fēng)控方面，可(kě)能没有进行非常严(yán)格的把控(kòng)。

　　此外，《科(kē)创板日报》记者注(zhù)意到(dào)，笑(xiào)果文化的(de)业务(wù)和腾讯关联颇深，资料(liào)显示，目前大股东叶(yè)烽持(chí)有31.57％的股(gǔ)份(fèn)，宁波(bō)梅山保税港区泽禧股权投资合伙(huǒ)企业持股13.58％，广西腾讯(xùn)创业投资有(yǒu)限公司为第三(sān)大股东，持股(gǔ)比例为12.55％。

　　2017年(nián)1月，腾(téng)讯视频联合(hé)笑(xiào)果(guǒ)文(wén)化打造了(le)《吐槽大会》，该节目让担任吐槽团(tuán)成员、策划人及编剧的李(lǐ)诞迅速走(zǒu)红。

　　2017年(nián)8月，由腾讯视频出(chū)品，企鹅影视和笑果文化(huà)联(lián)合(hé)出品的《脱口秀大会》在腾讯视(shì)频首播(bō)。

　　笑果文化(huà)相关(guān)人士去年(nián)称，受(shòu)众面最广的是(shì)线上长视频业务，如《脱口秀大会》、《吐槽大会》和(hé)《脱口秀反跨年》等以跟腾讯(xùn)合作(zuò)的长视频节目，可(kě)以占到公司百分之四十的业务营(yíng)收。

　　市场迅猛上升，资本(běn)却后劲不足？

　　相较于(yú)西方脱口秀百(bǎi)年以(yǐ)上的发展历史，脱口秀这个舶来品在国内的发展历程要(yào)短得多也快得(dé)多(duō)。近10年(nián)内，《今晚80后》《金星秀》《吐槽大会》《脱口秀大会》等热门综艺(yì)频频占据收(shōu)视榜与(yǔ)网络热议话题榜首，由此带来一波迅猛发展的脱口秀风潮。

　　热(rè)度席卷而来，资(zī)本也闻(wén)风而至。财联(lián)社创(chuàng)投通数据显示，自2015年以来，有超过9家脱口秀企业获得(dé)融资。其中，不乏明星投(tóu)资机构。

　　如红杉中国、腾讯投(tóu)资(zī)投了(le)罗(luó)永浩旗下(xià)的思(sī)维造物，乐(lè)游资本投了鲜榨喜剧，原子创投、合一集团投了单立人(rén)。

　　值得注意的是，资(zī)本(běn)对脱(tuō)口(kǒu)秀行(xíng)业也明(míng)显呈现出“一家独(dú)大”的趋势(shì)，除斩获(huò)8轮融资(zī)的笑果文化(huà)外，其他脱(tuō)口秀(xiù)厂牌融(róng)资轮次都仅有一两2023年中国贫困地区有哪些，中国贫困地区有哪些县轮，且集中在2018年及以(yǐ)前。同时，资本对(duì)脱(tuō)口秀的倾注也有些(xiē)后劲不足，2021年之后，市(shì)场上(shàng)暂无(wú)新的(de2023年中国贫困地区有哪些，中国贫困地区有哪些县)脱(tuō)口秀企业获得融资。

　　资本市场的反应与(yǔ)高速增长的市场似乎并不匹配。据《中(zhōng)国脱口秀行业发展(zhǎn)趋势分析(xī)与未来投资预测(cè)报告(gào)（2022-2029年）》显示，2021年(nián)脱口秀市场全年商(shāng)业演(yǎn)出(chū)场次(cì)1.85万场(chǎng)，比2019年增(zēng)长50％以上，预计2021年至2029年，行(xíng2023年中国贫困地区有哪些，中国贫困地区有哪些县)业(yè)年均复(fù)合增(zēng)速(sù)将保(bǎo)持20.18％的高速度。

　　市场仍在上升期(qī)，资本为(wèi)何(hé)却逐渐远离了(le)这(zhè)一赛道？眺远营销咨询创始人高承远对《科创板日报》记(jì)者表示，脱口(kǒu)秀行业虽然发(fā)展迅猛(měng)，深受观众喜爱，但在资本市场(chǎng)并(bìng)不吃香。其核心原因在于，资本的投资逻辑天然是确定性(xìng)和(hé)可复制(zhì)性，而脱口秀行业却具有巨大(dà)的不确(què)定(dìng)性(xìng)和不(bù)可复制性(xìng)。演员的(de)不确定性、创作的不(bù)确(què)定性、观众(zhòng)审(shěn)美的不确(què)定(dìng)性，以及踩红线等(děng)重要舆情事件等，都可能让经营面临(lín)巨(jù)大的风险。

　　因此，有投(tóu)资(zī)人指出，“脱口秀(xiù)行(xíng)业(yè)未来(lái)想要可持续发展，就需要拥(yōng)抱监(jiān)管，在(zài)合法合规的底线之上，不断运营(yíng)爆款，激活(huó)创作，带动整个行业的上线，这才是这个行业(yè)可(kě)持续、良性(xìng)发展的可靠路径。”

　　学者张(zhāng)竹然亦(yì)对《科创板日(rì)报》记者(zhě)表示，脱(tuō)口秀行业作为大文娱(yú)行业(yè)中的一员，和(hé)这(zhè)个(gè)行业中(zhōng)的其余行业一(yī)样（如影视剧作、游戏等等(děng)），都严重(zhòng)依赖IP本(běn)身而非平台，行业本身(shēn)的“护城河”相对浅(qiǎn)，而脱口秀(xiù)本身是(shì)靠故事起(qǐ)家的(de)，但这个行业的“故事”却(què)很难讲述，这(zhè)也是(shì)备受资本市(shì)场(chǎng)冷遇的原因。

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