钠电池产能(néng)规划从(cóng)0到(dào)10GWh再到18GWh，年赚1亿(yì)拟撬动54亿乃至(zhì)94亿投资，传艺科技(jì)是真跨界还是奢望，飙涨(zhǎng)后又腰(yāo)斩的股价似乎已经给出注脚。

　　去年6月以来，萦绕(rào)在键盘生产商传艺(yì)科技(jì)（002866.SZ）身上的最大议题莫(mò)过于跨(kuà)界钠电池。

　　这个热门又令人(rén)遐想(xiǎng)的题材搭(dā)配公司释放钠电池项目进展的“积极(jí)主(zhǔ)动(dòng)”，在2022年刺激着传艺科技股(gǔ)价迅速飙涨4倍(bèi)，甚至期间还祭出“七连板”和(hé)“五连板”妖股走势。然去(qù)年末以来，抛“利(lì)好消(xiāo)息”催涨(zhǎng)股价的套(tào)路完全(quán)失灵，股价又在(zài)4个多月时(shí)间(jiān)极速腰斩。即便是3月末扔出30亿元(yuán)定增预案(àn)投建(jiàn)年产5.5GWh钠电池项目，传艺科技也只收获(huò)了短(duǎn)暂(zàn)的上涨，而(ér)后(hòu)再未掀(xiān)起波澜。

　　钛媒体APP注(zhù)意到，股价(jià)过(guò)山车式的(de)涨跌折(zhé)射的(de)是市场对传艺科(kē)技高(gāo)调跨(kuà)界钠电赛道故事的怀疑(yí)：从宣布(bù)跨界(jiè)到现在，时间不过10多月，规划产能已(yǐ)经(jīng)从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元的(de)传艺科技如何撬动54亿元乃(nǎi)至(zhì)94亿元的投资(zī)成本？巨头(tóu)卧室放wifi有什么危害知乎，wifi放在卧室里有害吗环(huán)伺、落地产(chǎn)能(néng)骤增、锂价持续下行，在愈加(jiā)拥挤(jǐ)的赛道上，夸下(xià)海口的产能又该如何消化？过往投资(zī)计划(huà)频频“跳票”、实际(jì)效益(yì)与(yǔ)预(yù)期(qī)天差地别等“黑历(lì)史”在前，“大跃进”的新项目如何(hé)让(ràng)人信服？

　　跨界钠电池，股价(jià)“过山(shān)车”

　　早在20世纪70年代，钠离(lí)子电池便(biàn)与锂(lǐ)离子电池同(tóng)时期萌芽，但(dà卧室放wifi有什么危害知乎，wifi放在卧室里有害吗n)由于钠(nà)电负极嵌(qiàn)钠能力较弱(ruò)、钠(nà)电池(chí)能量密(mì)度较(jiào)低，导致其研(yán)发进度大大(dà)落后(hòu)于了锂电池。直到(dào)2020年后，随着钠电关键技(jì)术完(wán)成突破以及(jí)锂(lǐ)价不断(duàn)飙升，钠(nà)电才作为(wèi)锂电(diàn)“备胎”之一重回人们(men)重(zhòng)视。尤其2021年7月，宁德(dé)时代推(tuī)出第一代钠离子电(diàn)池(chí)，掀起钠电风潮，并将风口带到了A股市场。

　　时值2022年(nián)锂价暴涨，A股钠电炒作如日中天之际，传艺科技(jì)于去年(nián)6月22日晚间高调(diào)宣布入(rù)局。彼(bǐ)时的(de)公告显(xiǎn)示，公司拟投资3000万元通(tōng)过全资子公司江苏智纬电子科(kē)技有限公司（以下简称(chēng)“智纬(wěi)电(diàn)子”） 同海盈汇(huì)鑫企业、自然(rán)人杨磊和杨崇义合(hé)作设立控股孙公(gōng)司(sī)江苏传艺钠电科技有限公司（公司持股(gǔ)75％，以下(xià)简称“传艺钠电”）。

　　公告出，传艺科(kē)技(jì)旋即涨停，当日(rì)盘后(hòu)公(gōng)司迫不及待召开电(diàn)话会议，向合计64名分析师和个人投资者披露跨界(jiè)钠电的各种细节(jié)。根据规划，传艺(yì)科技钠电池项目中试线2022年投产(chǎn)，一期2GWh的产能2023年投产，二期计划新(xīn)建8GWh的(de)产能。

　　撂(liào)下电话，股价更加疯涨。加上6月23日的涨停，传艺科技(jì)宣布跨(kuà)界后(hòu)一口气收(shōu)出(chū)7个涨停板，市值快速实(shí)现翻倍(bèi)。

　　传(chuán)艺科技日K线图，来源(yuán)：wind

　　有了钠电消息(xī)催涨(zhǎng)股价的前车在(zài)前(qián)，传(chuán)艺科技开始有意(yì)无意地(dì)“主动(dòng)”披露钠电项目进展，而公司股价(jià)也往往在公告披露后(hòu)录得大(dà)幅上涨。去年12月(yuè)5日盘中，公(gōng)司(sī)股价一度摸(mō)高至(zhì)54.44元/股，相较于(yú)跨界钠(nà)电池前(qián)10元/股(gǔ)左右的温吞股价，不到半年的(de)时间已翻(fān)了(le)逾5倍。

　　但此(cǐ)后，公司股价开(kāi)始掉(diào)头向(xiàng)下(xià)，无论其如何(hé)发布“利好”消(xiāo)息(xī)，股(gǔ)价也再难掀大风浪，反而随着时间的推移，迅速回落。截至4月(yuè)20日(rì)收盘(pán)，报28.14元/股(gǔ)，4个(卧室放wifi有什么危害知乎，wifi放在卧室里有害吗gè)多月时间(jiān)已经(jīng)较高点腰斩。

　　值得(dé)一提的是，由(yóu)于在2022年6月(yuè)23日盘后，公司迫切召开电(diàn)话会并在《投(tóu)资(zī)者关系活动记(jì)录表》中对外发布钠电池(chí)业务未来规划、技(jì)术水(shuǐ)平等涉及公司经营的重大(dà)信息，但直至2022年7月9日才正式通过《关于对深圳证(zhèng)券交易(yì)所(suǒ)关注函(hán)回复(fù)的公告》补充(chōng)披(pī)露(lù)相(xiāng)关事项，传(chuán)艺科技(jì)及(jí)公司董事长兼总经理邹伟(wěi)民、时任董(dǒng)秘许(xǔ)小丽还遭深交(jiāo)所通报(bào)批评。

　　产(chǎn)能“大跃进”，钱(qián)从哪里来？

　　回看传艺科技股(gǔ)价“过山(shān)车”式(shì)上下，背后纵有游资(zī)推波助(zhù)澜，但归根(gēn)结底还是(shì)其资金(jīn)有限与(yǔ)钠电产能规划“大跃进”不匹配无法让市场信服造(zào)成(chéng)的。

　　根(gēn)据公司定增预(yù)案(àn)，钠电池(chí)二(èr)期5.5GWh项目建(jiàn)成后，公司产(chǎn)能将(jiāng)达到10GWh。而根据公司此前对交(jiāo)易所回(huí)复函和2023年度定增预(yù)案，公司规划的(de)10GWh钠电池(chí)项目(mù)的投资(zī)成本约54亿元。其中(zhōng)，土(tǔ)地(dì)购置及厂房成(chéng)本约4亿元，10GWh产能需(xū)投入的装修及设备(bèi)成(chéng)本约50亿元(yuán)。

　　实际上，传艺科技规划的钠(nà)电产能(néng)远不止这公告出来(lái)的10GWh。据传艺钠电官微消息，公司董事长邹(zōu)伟民4月16日在公开场合演讲时提到，“2022年7月，公司(sī)决定，发挥(huī)资金优势，投(tóu)资50亿元，新征410亩(mǔ)土地，用30个(gè)月的时间，新上(shàng)钠离(lí)子电池全供(gōng)应链项目，逐步形成(chéng)年产3万吨(dūn)正极材料、4万吨负(fù)极材料、18GWh钠离子电池、15万吨电解(jiě)液的生产能(néng)力(lì)；2022年10底，中(zhōng)试(shì)线已(yǐ)经竣工投产(chǎn)；目前，4.5GWh量产线已(yǐ)经开(kāi)始(shǐ)试产试销，6月底有望批量生(shēng)产。”

　　邹伟民公开演讲时提到的(de)钠电产能规(guī)划，来(lái)源：传(chuán)艺钠(nà)电官微

　　若按邹伟民(mín)的说法，传艺科(kē)技在上述的54亿元资金外，还需要更多资金，仅另外(wài)8GWh钠电池(chí)就需要40亿元的投入。

　　但(dàn)现实是，传艺科技主营式微，年赚(zhuàn)1亿元的盈(yíng)利(lì)水平显(xiǎn)然难以(yǐ)撬动动辄几(jǐ)十亿(yì)的项(xiàng)目。

　　传(chuán)艺(yì)科技(jì)主营输入类设备和印制电路板（PCB）两(liǎng)大类消费电子零组件，具体包括笔记本/台(tái)式机电脑键盘、触控模组(zǔ)和(hé)鼠标等输(shū)入类设备及(jí)通讯用板、消费电子、计(jì)算机用板等 PCB 产品。

　　2017年上市(shì)以来公司经营规(guī)模不断(duàn)扩(kuò)大，营收从(cóng)2017年(nián)的6.69亿元起步，逐(zhú)年递(dì)增，到2022年达到(dào)19.99亿(yì)元，翻了(le)近3倍。但盈利并(bìng)未同步，上市当年(nián)公司归母净(jìng)利润就下滑13.60％，只(zhǐ)有(yǒu)7776.63万元。之后随着行业式微，公(gōng)司盈利(lì)水平起起伏伏(fú)，到2022年(nián)也仅1.15亿元，相较于2017年仅增(zēng)长了47.90％。而早(zǎo)在2016年，公司盈利就已经达到了9000万元，净利润增(zēng)长乏力可见一斑(bān)。

　　传艺科技业绩(jì)变动(dòng)情(qíng)况，来源：wind

　　盈利(lì)陷入瓶颈(jǐng)，账上的资金也并不宽裕。2022年，公(gōng)司经营(yíng)活动(dòng)产生的现金流量净(jìng)额(é)4.46亿(yì)元；截至去年末(mò)，公(gōng)司货币(bì)资金仅2.87亿元(yuán)，短期借款(kuǎn)8.41亿(yì)元(yuán)；应收账款(kuǎn)5.90亿元，应付账款(kuǎn)4.56亿元。

　　那两(liǎng)年(nián)半内要拿出54亿元乃至94亿元以上的资(zī)金投资(zī)钠电，钱从哪里(lǐ)来？

　　在2022年7月9日给深交所的回函中，传(chuán)艺科(kē)技曾详细披露过2GWh项目资金来(lái)源：截(jié)至2022年5月31日(rì)，公司可用于钠(nà)离子(zi)电池(chí)项目的自(zì)有资(zī)金(jīn)仅1.61亿元(yuán)，银(yín)行授信(xìn)未使用额度10.27亿元，足(zú)见(jiàn)其(qí)在(zài)投资(zī)钠(nà)电项(xiàng)目时自有资金的“捉襟见肘”。

　　来源：传(chuán)艺科技给深(shēn)交(jiāo)所(suǒ)的回函

　　很明显，一开始规划的一期2GWh产能，传艺科技就是(shì)准备靠银(yín)行贷(dài)款解决。后(hòu)一期产能增(zēng)加到4.5GWh，投资额增加10亿元左右(yòu)，同样仰仗(zhàng)银行贷(dài)款。今年3月30日公司(sī)公告称，传艺科技(jì)及子(zi)公司拟向工商银(yín)行、农业银行等组成的联合银团申请不超(chāo)过20亿(yì)元(yuán)的项目(mù)贷款，用于公司钠电池项目。根据最新的(de)调研(yán)记录，“截(jié)至目(mù)前(qián)，牵头银行已审(shěn)批通(tōng)过，参团银行处于正常的(de)审批流程中。”

　　一期靠(kào)贷(dài)款，二期谋定增。今(jīn)年3月30日，公司披(pī)露《2023年度向特(tè)定对象发(fā)行股票预案》，拟募资不超过30亿元，其(qí)中(zhōng)的24亿元拟投入(rù)钠电池制造二期项目，剩余(yú)6亿元补流。

　　根据测算，二(èr)期5.5GWh项目(mù)总投资额为(wèi)27.47亿元，除了(le)定增的24亿元(yuán)外，还有(yǒu)3.47亿元的缺口(kǒu)。而为(wèi)补这部分缺口，传艺科技甚至将2020年定增募投资(zī)金中的(de)1.75亿元(yuán)变更用于该项目。

　　简单加(jiā)总便(biàn)知(zhī)，家底不厚，传艺科技10GWh钠(nà)电项目只能依赖(lài)融资。至(zhì)于(yú)上述邹伟(wěi)民(mín)公开演讲时(shí)提到的(de)另(lìng)外8GWh的(de)项目资(zī)金来源，钛媒体APP向公(gōng)司(sī)求证(zhèng)，但(dàn)截至发稿(gǎo)，仍未(wèi)获回复。

　　锂价暴(bào)跌，钠(nà)电(diàn)还有优(yōu)势(shì)吗(ma)？

　　“今年(nián)销售不低于10亿元，整(zhěng)个(gè)钠电池全供应链项目(mù)计划到2024年末全部竣工投产，达产达效(xiào)后，可实现年销售(shòu)250亿元(yuán)。”若传艺科技的钠(nà)电项目真如邹伟民在近日的(de)演讲中所言照进(jìn)现实(shí)，几年后公司营收将在当前(qián)基(jī)础上翻十几倍(bèi)。但近来腰斩的股(gǔ)价(jià)显示，市场对这(zhè)个故事并不(bù)再买账，除(chú)了资金实(shí)力有限公(gōng)司外，核心还在其大干快上后产能(néng)如何消化(huà)的问题(tí)。

　　毕(bì)竟，在(zài)钠电池商业化元年的2023年，包(bāo)括(kuò)宁(níng)德时代、中科海纳、亿纬(wěi)锂(lǐ)能、雅迪(dí)等诸多巨头在内，已纷纷发产(chǎn)品、量产并大建产能，竞争(zhēng)者初露威胁(xié)，赛道已然开始(shǐ)拥挤。

　　尽管(guǎn)就披露的参数和性(xìng)能(néng)来看(kàn)，传艺钠电的钠电池与巨头们(men)不相上下，但宁德时代落地奇(qí)瑞车(chē)型、华语新能(néng)源配套雅迪极钠S9等表明，大佬们已经走在前面，率先(xiān)在两轮电动(dòng)车和(hé)低(dī)速电动车领域实现装车应用(yòng)。而传艺科技除了在岁末年初(chū)公(gōng)告与中祥航业、江苏新能源(yuán)、德(dé)博新能源签订项目合作或战(zhàn)略合作(zuò)协议外，并未官宣重(zhòng)点客户(hù)。

　　每每有投资(zī)者问(wèn)及(jí)客户情况(kuàng)时(shí)，公司都以“目前订单(dān)下(xià)游运用覆盖(gài)储能(néng)、低速电动车及电动工(gōng)具等多个领域”“公(gōng)司钠离子电池送样后客户的(de)反馈(kuì)普遍较为(wèi)良好，并(bìng)已与多名客户签订了(le)销(xiāo)售订单”“公司已与(yǔ)多家(jiā)知名两轮电动车品牌开(kāi)展送样和合(hé)作意(yì)向洽谈等(děng)工作”等进(jìn)行回复。至于具体(tǐ)的客(kè)户名称和订单金额，一(yī)直语(yǔ)焉不(bù)详。

　　且2023年(nián)，钠电池(chí)产能落地正数(shù)倍级增长。上海(hǎi)钢联(lián)新能源事(shì)业(yè)部钠(nà)电(diàn)池分析师汪奇告诉钛媒体(tǐ)APP，2022年(nián)钠电池项目(mù)落地(dì)产(chǎn)能有3GWh左(zuǒ)右，预计2023年(nián)落地(dì)产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤(luó)资讯最(zuì)新发布数据(jù)则(zé)称，到2023年底，预计钠电(diàn)池产能将增(zēng)加至21GWh。无论(lùn)是哪种预测，今年钠电(diàn)池落(luò)地产能大幅增(zēng)加(jiā)已可预(yù)见。

　　“参考(kǎo)锂电池(chí)行(xíng)业产能利用率，钠电(diàn)池落(luò)地的产能(néng)中可(kě)以实现装机的在4-5GWh左右，而铅酸电池的市场规模接近40GWh。前(qián)期用(yòng)于两轮车的钠电池不到5％，后面成本降下来(lái)才会有较大比例的替代。”汪奇认为，今年(nián)钠(nà)电池只会小批量应(yīng)用到多元化场景。

　　然(rán)传(chuán)艺科技却十分自信，其在(zài)调研记录(lù)中预(yù)测，预(yù)计2023年公司实际出货量在(zài)2GWh-3GWh，相当于其占(zhàn)去了2023年钠(nà)电(diàn)池市(shì)场的绝大部分份额。

　　来源：传艺科技(jì)2023年(nián)1月9日投资者关(guān)系活动记录表(biǎo)

　　需要注意的(de)是，沉寂多年的(de)钠电池(chí)是在此前锂价飙(biāo)涨的(de)背景下作为“替代”而被推(tuī)到台前(qián)的，去年底以(yǐ)来，碳酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格持续(xù)下(xià)行，4月20日(rì)电碳(tàn)价格均(jūn)价(jià)已经(jīng)跌至18万元/吨。一时间，锂价持续下跌会否影响钠电池商业化进程(chéng)的(de)讨论甚嚣尘上(shàng)。

　　中科院院(yuàn)士(shì)欧阳(yáng)明(míng)高(gāo)近日就表(biǎo)示：“钠电池能(néng)够(gòu)起到对锂电池的平衡(héng)作(zuò)用，平(píng)衡锂价，保(bǎo)证(zhèng)锂资源的(de)供(gōng)应(yīng)安(ān)全，不(bù)太可能成为主流(liú)。锂价一便宜，就会让钠(nà)离子的发展陷入被动(dòng)。”但他(tā)也(yě)强调(diào)，“钠离子(zi)技术一(yī)定要发展，因为(wèi)它(tā)是锂离子电池(chí)的一(yī)个有益的补充。”

　　汪奇称，锂(lǐ)电和钠电(diàn)建设成本接近，目前三元钠电量产的(de)生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂(lǐ)电池在(zài)0.5元/Wh左右。其进一步向钛媒体APP分析，“钠离子电池性能比(bǐ)较(jiào)接近磷酸铁锂电(diàn)池，高(gāo)能(néng)量密(mì)度的也(yě)接近三元523电(diàn)池。目前电碳价格下跌至(zhì)16-18万元(yuán)/吨，锂电池成本大幅下降40％以上(shàng)，所以目前已(yǐ)经和钠电池成本基本(běn)相当(dāng)；而由于锂原料价格大幅(fú)下降，目前铁锂和(hé)锰酸锂等电(diàn)池成本(běn)已经优于钠电池。今(jīn)年碳酸锂价格(gé)在20万以下时，锂(lǐ)电池对钠电(diàn)池有明显优(yōu)势(shì)。”

　　当然，市场(chǎng)普遍认为(wèi)钠电池还有(yǒu)降本(běn)的空间。兴储世纪总裁(cái)助理刘继茂就告诉(sù)钛媒体APP，“待(dài)产业链完善后，规(guī)模量产后(hòu)钠离子(zi)电池正、负(fù)极材(cái)料价格可(kě)降(jiàng)至5万元(yuán)/吨甚至以(yǐ)下，钠(nà)离子电(diàn)池的理论(lùn)BOM成本将低(dī)至0.40元(yuán)/Wh。长期来看(kàn)碳酸锂存在(zài)降价(jià)可能，但只(zhǐ)要碳(tàn)酸锂价格高于15万(wàn)元/吨，钠(nà)离子电池的(de)成本优(yōu)势就依然(rán)存在，并且随着技(jì)术(shù)不断(duàn)发展、产业不断成熟，钠离子电池(chí)的降本(běn)空间有望进一(yī)步打开，该(gāi)成(chéng)本临界点(diǎn)仍有进(jìn)一(yī)步下(xià)探(tàn)的可能。”

　　汪奇也称，明年(nián)钠电产业规模化完成后(hòu)，能和锂离(lí)子电池的(de)成本(běn)拉(lā)开差(chà)距(jù)，接近(jìn)铅酸电池的成本。但能量(liàng)密度的(de)限制(zhì)，使(shǐ)得碳酸锂(lǐ)价格在15万以(yǐ)上时，成熟后的钠离子(zi)电池有一定优势(shì)；碳酸锂价格在10万(wàn)左右及以下(xià)时，钠离子电池在动力领域优势较小。

　　钛媒(méi)体APP注意到，包括(kuò)传艺科技(jì)在内，诸多(duō)入(rù)局钠电池的企(qǐ)业都言(yán)锂价下(xià)跌无碍钠电池商(shāng)业化进程(chéng)。但随着锂价持续下(xià)降，钠电(diàn)池利润(rùn)率(lǜ)下降或也是必然的。

　　以传艺科技为例，其在1月9日(rì)的调(diào)研记(jì)录中(zhōng)曾表示，公司钠电池定价主(zhǔ)要根据碳酸锂的价格(gé)，一般给到客户的价格比(bǐ)磷(lín)酸铁锂便宜25-30％，且定(dìng)价会随碳酸锂价格波(bō)动而波动。

　　缺乏长远投资定力 过往项(xiàng)目频频“跳票”

　　资金和产能消化(huà)之外，市场还担忧传艺科技项目投资的(de)定力。

　　尽管公司对进军钠(nà)电领(lǐng)域(yù)雄心勃勃，然而钛媒体APP梳理其过往投资履历发现，传艺(yì)科技在投(tóu)资上(shàng)缺乏长远定力，临时“跳票(piào)”甚至终止募投计划可(kě)谓“家(jiā)常便饭”。

　　2017年4月，传艺(yì)科技IPO募(mù)资4.81亿元，其中将2.98亿元(yuán)投向FPC生(shēng)产项(xiàng)目(mù)，9418.08万元投向薄膜线路板生产(chǎn)线技改并(bìng)扩产项(xiàng)目。然2018年4月公司就变(biàn)更募资用途，将FPC生(shēng)产项目(mù)未用的资金1.20亿元和1.04亿元分别用于3D玻璃面(miàn)板(bǎn)生产(chǎn)项(xiàng)目、轻薄(báo)型键盘生产(chǎn)项(xiàng)目，已经使用了7737.67万(wàn)元募(mù)资(zī)的(de)FPC生产(chǎn)项(xiàng)目则被终止。

　　2019年8月，又(yòu)将薄膜线路板(bǎn)生产(chǎn)线(xiàn)技改并扩产(chǎn)项(xiàng)目的实施地点(diǎn)从一厂搬迁至二厂；2021年6月(yuè)，再将(jiāng)该项目的实施(shī)地(dì)点变更为重庆(qìng)市合川区工业园区核心(xīn)区高阳路30号，实施主体则(zé)从传艺科技变为全资子(zi)公司重庆营(yíng)志(zhì)。

　　2020年12月，IPO募投项目则(zé)再生变。公司终(zhōng)止实(shí)施(shī)3D玻璃面板生产项(xiàng)目（已投入(rù)募资7445.13万元），并将该项目(mù)剩余资金全(quán)部投入轻(qīng)薄(báo)型键盘生产项目(mù)的建(jiàn)设，并(bìng)将后(hòu)者的产能从(cóng)1600万台(tái)提升至2240万台。

　　2020年8月，传艺科(kē)技再融(róng)资，定增募资6亿元，其中的4.20亿元用于(yú)年产18万平(píng)方米中高端印制电路板建设项目。但次年6月，公司(sī)将(jiāng)该项(xiàng)目中的SMT工序(xù)实施地点由江苏省高(gāo)邮市经开(kāi)区凌波路33号改建至江(jiāng)苏省高(gāo)邮市经开区凌波路49号的闲置厂房；2023年3月，传艺科技再“变卦(guà)”，又将(jiāng)该项目剩余募(mù)资（已(yǐ)投入募资2.41亿元）1.75亿(yì)元变更用于投入“钠离子电池制造二期5.5GWh项(xiàng)目”。

　　频(pín)频变更募投计(jì)划的地点(diǎn)、资金(jīn)乃至(zhì)项目，直接(jiē)的后果就是原(yuán)有的投入打水(shuǐ)飘、投资效率低下以(yǐ)及建成(chéng)项目实际(jì)效益与预计(jì)天差地别。

　　根据招股(gǔ)书，薄膜线路(lù)板(bǎn)生产线技改并扩(kuò)产项目建(jiàn)设期仅12个月，达(dá)产年(nián)可(kě)实现销售收入2.24亿元。定期报告显(xiǎn)示(shì)，2018年6月30日，该项目(mù)就已经建(jiàn)成(chéng)。但2019年-2022年，该项目的效益分别仅283.41万元、447.55万(wàn)元、948.94万(wàn)元(yuán)和2599.93万(wàn)元。

　　而根据定增方案，年(nián)产18万平方米(mǐ)中高端印制(zhì)电路板建设项(xiàng)目建设期也仅12个月，预(yù)计(jì)达产年实现营收7.48亿元，项目净利润1.31亿元。然两年多时间过去了，截(jié)至2022年12月31日，该项目投资进(jìn)度也仅(jǐn)57.26％。2021年(nián)、2022年该项目效益(yì)分(fēn)别为-1091.61万元、2300.17万元(yuán)，与当初的预期(qī)相(xiāng)去甚(shèn)远。

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