北京时间5月7日(rì)，备受关注的巴菲特股东大会在奥马哈如(rú)期(qī)落下帷幕，93岁的巴(bā)菲特(tè)和他的老搭档芒格在5个半小时的提问(wèn)环(huán)节中，回(huí)答了投资(zī)人的47个问(wèn)题。

　　现场(chǎng)云集了来自全(quán)球各地的投资者。“来自(zì)中(zhōng)国的投资者是最多的，据(jù)说(shuō)达(dá)到1万人。”5月6日，前海开源基金首席基(jī)金学家杨德龙如此分(fēn)享(xiǎng)自己在股东(dōng)大(dà)会的(de)现(xiàn)场(chǎng)见闻。

　　往届大会上(shàng)，巴(bā)菲特都会谈(tán)到中国经济，今年也(yě)不例外。

　　“中(zhōng)美两国都具有竞争力(lì)，都能(néng)达(dá)成繁(fán)荣发展的前(qián)景(jǐng)。中(zhōng)国将会(huì)成为更好(hǎo)的国家，美国也可以如此。”巴菲特说道。此(cǐ)前，他(tā)也曾(céng)多次公开表示十分看好中国(guó)市场。

　　巴菲特(tè)也(yě)曾围绕中国公司进行过投资部署，不过投资(zī)对象均为中国(guó)公司的(de)H股。根据(jù)公开资(zī)料，巴菲特曾(céng)曾(céng)投(tóu)资(zī)中国石油（00857.HK）、比(bǐ)亚迪(dí)（01211.HK），且“战(zhàn)绩”不俗(sú)，收益率达到了10倍(bèi)甚至30倍以上。

　　在今年2月(yuè)16日召开的乡字用五笔怎么打出来，乡字五笔怎么打法(de)Daily Journal（每(měi)日(rì)期刊）年度股(gǔ)东大会(huì)上，作为董事长(zhǎng)的芒(máng)格也(yě)曾表(biǎo)示，“投资人(rén)去投资中国是没有问题的(de)。相较(jiào)于投(tóu)资(zī)美国而言，投资(zī)中国可以让你用便宜(yí)的价格买(mǎi)到一些更好的公(gōng)司(sī)，而这(zhè)即便有一(yī)些不确定因素的影响，也乡字用五笔怎么打出来，乡字五笔怎么打法是值(zhí)得(dé)的。”

　　那么，按照巴菲特的(de)投资标准(zhǔn)，A股哪些(xiē)股票可能会得到他的青(qīng)睐？

　　时代财经(jīng)根据(jù)巴菲特提(tí)出的“净资(zī)产收益率不(bù)低于20％而且(qiě)能(néng)稳定增长”的最低标(biāo)准，加上其投资特点，对A股5167家(jiā)上市公司进行了梳(shū)理(lǐ)，选出了(le)相对符(fú)合巴菲特(tè)投(tóu)资逻辑的(de)18只股票。

　　18只股(gǔ)票中，消费仍占据三分(fēn)之一，其中酒企表现(xiàn)尤为出色；而(ér)从近3年的净资产收益率来(lái)看(kàn)，医(yī)疗行业无疑是“最大赢家”。

　　医疗行业(yè)成“最(zuì)大赢家”

　　此次选股，时代财(cái)经首(shǒu)先考虑净资(zī)产收益(yì)率指标，且出于对公司的价(jià)值判断而不是价格判断，选择的(de)是加权平均（年化）净乡字用五笔怎么打出来，乡字五笔怎么打法资产收益率(lǜ)。

　　近5年（2018年(nián)-2022年），这一(yī)指标达(dá)到巴菲特(tè)“20％”标(biāo)准的A股上市公司(sī)共(gòng)有100家(jiā)。

　　以过去3年的净资产收(shōu)益率来看，排名第一的分别为博(bó)拓生物(wù)（688767.SH）、东方生(shēng)物（688298.SH）和安旭(xù)生(shēng)物(wù)（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药(yào)生物行业公司。

　　其次(cì)，时代财经(jīng)参(cān)考了上市(shì)公(gōng)司最新（截至5月5日）滚动市盈(yíng)率（TTM），并通过与(yǔ)其所属行业算术平(píng)均值进(jìn)行对比，又从100家公(gōng)司(sī)中挑(tiāo)选出了估值相对行业平均值偏低的67家公司。

　　最(zuì)后，时(shí)代(dài)财经通过(guò)巴(bā)菲特的持仓(cāng)变动发现，巴菲特一如既往偏爱(ài)快消领域，同(tóng)时也在重金押注(zhù)能源领域，如西(xī)方石油、雪佛龙。

　　与(yǔ)此同时，巴菲特多次减仓银行股(gǔ)，包括2006年入(rù)手的(de)合众银行(xíng)和2010年(nián)入手的(de)纽约梅隆银行，分(fēn)别减持约90％和60％，甚至(zhì)在(zài)2022年一季(jì)度清仓持有33年的百年老行——富国银行。但巴菲特对金融领域(yù)的持仓仍有一定(dìng)比重。

　　因而，时(shí)代财经又进行了(le)行(xíng)业筛(shāi)选，还对海天味业等(děng)这(zhè)类之前商(shāng)品信誉受(shòu)过不良影(yǐng)响的公司进行(xíng)了剔除。最终，“淘”出(chū)了18家相(xiāng)对符(fú)合(hé)巴菲特(tè)标准(zhǔn)的公司(sī)。

　　数据来源：Wind、中证指数官网。时代财经制图

　　如上表所示，这18家公司涉及(jí)吃、喝、穿、用多个领域，其中饮料行业约有(yǒu)5家(jiā)，占(zhàn)比近三分之一。而在近五年(nián)内，酒企(qǐ)表现出色，净利(lì)润复合年增长率(lǜ)均在(zài)22％以上，其中泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利润(rùn)复合年增长率高达32.29％。

　　绩优股多(duō)在饮料界，明(míng)星家(jiā)电潜力大

　　实(shí)际上，在A股(gǔ)市(shì)场上(shàng)，有不少(shǎo)行业龙头股五(wǔ)年ROE超20％且净资(zī)产(chǎn)收(shōu)益率(lǜ)为正(zhèng)，达(dá)到巴菲特(tè)关注的最低标准，如(rú)贵州茅台(tái)（600519.SH）。但是目前这些企(qǐ)业的TTM高(gāo)于其所(suǒ)属行业滚动市盈率(lǜ)，所以或还需要等待入场(chǎng)时机。

　　时(shí)代财(cái)经筛选出的18家公司中，家用(yòng)电器(qì)行业公(gōng)司(sī)上榜不少。其中，有专做(zuò)厨卫电器的浙江美大(dà)（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛集团（603195.SH），不(bù)过相比起酒(jiǔ)企，上述三家(jiā)企业(yè)的(de)5年净利润复合年增长率表现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从(cóng)公司与行业市(shì)盈(yíng)率之差(chà)来看，差(chà)距(jù)最大的是主营集(jí)成电路(lù)设(shè)计的中(zhōng)颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随(suí)后是专(zhuān)攻数字(zì)营(yíng)销的三(sān)人(rén)行（605168.SH）和(hé)主(zhǔ)推(tuī)露露杏仁露的(de)承德露露（000848.SZ），分(fēn)别(bié)相差(chà)17.39倍和(hé)15.23倍。而差距最小的是公牛集团（603195.SH），公司最新(xīn)市(shì)盈率为27.19倍，与行业最新市盈率仅差0.72倍(bèi)。

　　从区间股价(jià)涨跌(diē)幅来看，2018年1月2日至(zhì)2023年5月(yuè)5日，仅(jǐn)有可川科技（603052.SH）、浙(zhè)江(jiāng)美(měi)大(dà)（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之(zhī)间(jiān)，其余企业股价(jià)均有(yǒu)上涨。其(qí)中，区间涨幅前(qián)三(sān)名仍(réng)是酒企，分别(bié)是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别(bié)在1997年(nián)、2014年及1994年登陆(lù)A股。

　　2019年，时代财经也曾筛(shāi)选出相对符(fú)合巴菲特投(tóu)资逻辑的(de)22只股票(piào)，承德露露(lù)（000848.SZ）和德赛电池(chí)（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上述两家公司自2018年以来，股价(jià)涨幅(fú)分别(bié)为22.81％和37.9％，跑赢上证指(zhǐ)数的0.83％以及沪(hù)深指(zhǐ)数的-0.35％。

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