总市值超(chāo)6万亿(yì)的科创(chuàng)板市场，增添(tiān)风险管(guǎn)理新工具！

　　5月(yuè)12日，中国证监(jiān)会(huì)官网(wǎng)消息，为健全(quán)多(duō)层次资本市(shì)场产品(pǐn)体系，丰富资本市场风险管理工具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期(qī)权(quán)上市工(gōng)作。同(tóng)一天，上交所也发(fā)布消息，将在中国(guó)证监(jiān)会指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期(qī)权上市(shì)工作的启动，将为科创板(bǎn)市(shì)场的科技创新投资(zī)带来风险管理(lǐ)工具，进一步(bù)丰富(fù)ETF期权品种(zhǒng)，满足投资者多元化的交易和风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理需求。而(ér)相关合(hé)约标的纳入ETF期(qī)权，也(yě)将对(duì)ETF龙头产品(pǐn)的规模(mó)、流(liú)动(dòng)性和交投活跃度产生积极影响，同(tóng)时为科创板市场(chǎng)投资带来(lái)中长期资金，增强市场的关注度和吸引力(lì)。

　　科创板新增(zēng)风(fēng)险(xiǎn)管理工具

　　科创50ETF期(qī)权上(shàng)市工作(zuò)启动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为(wèi)健(jiàn)全多层次资本市场产品体系(xì)，丰富资本市场(chǎng)风险管理工具，证(zhèng)监会启动科(kē)创50ETF期权上市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我国(guó)首只基于科创50指数(shù)的场内(nèi)期权品种，科(kē)技(jì)创新特色(sè)鲜明，与现有ETF期权(quán)品(pǐn)种形成良好互补。上市(shì)科创50ETF期权(quán)，是贯彻(chè)落实党的(de)二十大精神、“十四(sì)五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻(chè)落实(shí)党中央、国务院(yuàn)关于(yú)推进上(shàng)海国(guó)际金融(róng)中心建设、支持浦东新区高水平(píng)改革(gé)开放(fàng)决策部(bù)署的(de)重要安(ān)排。

　　证监会表示(shì)，上(shàng)市科创50ETF期权，有利于(yú)吸引长期资金配置科创板(bǎn)，激(jī)发科创板(bǎn)创新活力，满(mǎn)足多元化的(de)交(jiāo)易和风险管(guǎn)理需求，有(yǒu)助于继续发(fā)挥好科创板改(gǎi)革先行先试(shì)的示(shì)范引领作(zuò)用，不(bù)断提升服务实体经济质(zhì)效(xiào)。

　　同期，上(shàng)海证券交易所官网也发(fā)布消息(xī)，上交所将在(zài)中(zhōng)国证监(jiān)会指导下认真做好科创50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　上交所表示，推进科(kē)创(chuàng)50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻(chè)落实(shí)党(dǎng)的二十(shí)大精(jīng)神(shén)、“十(shí)四五”规划《纲要(yào)》提出的“完善金(jīn)融支持创新体系(xì)”、支(zhī)持浦(pǔ)东(dōng)新区(qū)高水平改革开放、支持创新驱(qū)动发展(zhǎn)战(zhàn)略的重要举措，对促进科(kē)创板企业(yè)进一步(bù)发挥(huī)科创能效、支持科创板建设具有(yǒu)积极(jí)意义(yì)。

　　据统计，2019年设立(lì)以来，科创板建设稳步推进，市场运行平(píng)稳有序，支持(chí)和鼓励(lì)“硬科技(jì)”企业上市的集聚示范效(xiào)应(yīng)日益显现。截至2023年4月底，科(kē)创板已有上市公司(sī)519家，总市(shì)值达6.65万亿(yì)元，板(bǎn)块的科(kē)技(jì)创新属性持续强化。

　　上交所表(biǎo)示，目前科创板尚缺少相应(yīng)的风险管理工具(jù)，上交所根据市(shì)场需求积极推动科创50ETF期权新产品研发(fā)，将其(qí)作为完善(shàn)科创板配(pèi)套产(chǎn)品(pǐn)体系(xì)、提升(shēng)科创板吸(xī)引力和流动性、推进科创(chuàng)板(bǎn)做市商制度功(gōng)能(néng)发挥、持续发挥科创板改(gǎi)革先行先试示范引领作用(yòng)的重要举措。

　　“上(shàng)市科(kē)创50ETF期权，可有效满足科创板投资者风险管理需(xū)要，有助于(yú)科创板更好发挥资(zī)本市场改革试(shì)验田作用，对于促(cù)进科创板和股票(piào)期(qī)权市场(chǎng)长期持续健康发展意义重大。”上交(jiāo)所相(xiāng)关负责人称。

　　同时，监管机构还积极关(guān)注ETF期权市场的稳健运行和风(fēng)险(xiǎn)防控工作，多(duō)举措确保新产品(pǐn)平稳上(shàng)市。

　　证监会表(biǎo)示，证监会(huì)一直(zhí)高台积电是做什么的，台湾台积电是什么意思度重视ETF期权市(shì)场稳健运行和(hé)风险防控工作，持续完善制度规则体系，加强运行管理和风险监测。科(kē)创50ETF期(qī)权上市(shì)后(hòu)，证(zhèng)监会将进一步完善(shàn)风险防控(kòng)机制(zhì)，并根据市场运行(xíng)情况改进(jìn)优化，确保(bǎo)科创50ETF期权稳健运行。

　　上交(jiāo)所也表示，上交所高度(dù)重(zhòng)视(shì)ETF期权市(shì)场风险防控工作，基(jī)于我国(guó)ETF期权市场发(fā)展特点，实施了投资者适(shì)当(dāng)性管理制度(dù)、保(bǎo)证金制度、持仓限额制度等一系列风控安(ān)排，保障(zhàng)了期权市场平稳运行(xíng)。

　　针对(duì)科创50ETF期权，作为(wèi)宽基类ETF期权(quán)产品，上交所将总体沿用前期的(de)风(fēng)控措施，并(bìng)根据(jù)科(kē)创(chuàng)板股票涨(zhǎng)跌(diē)幅设(shè)置对科创(chuàng)50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数(shù)适应性(xìng)调整为20％，相(xiāng)关措施在创业(yè)板ETF期权已有实践(jiàn)。后续，上交所将在(zài)目前行之有(yǒu)效的风险防控和(hé)市场(chǎng)监管措施(shī)的基础上，进一(yī)步(bù)做好风险研判，全面(miàn)加强市场监(jiān)管，确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　“下(xià)一步，将在(zài)中(zhōng)国(guó)证监会的指导(dǎo)下(xià)，会同(tóng)市(shì)场各方扎实做(zuò)好各项(xiàng)业(yè)务(wù)和技术准备工作(zuò)，保障科(kē)创50ETF期权平(píng)稳上市。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期权(quán)产品将增至8只(zhǐ)

　　龙头产品规模(mó)和(hé)流动性受(shòu)益(yì)

　　ETF期(qī)权作为全球(qiú)资(zī)本(běn)市场基础、成熟、普遍的金融衍(yǎn)生工具，在价格发现(xiàn)、风(fēng)险管理、完善市(shì)场多空平衡机制等方(fāng)面发挥了重要(yào)作用。

　　自2015年2月开展股(gǔ)票期权试点以(yǐ)来，证监会(huì)组(zǔ)织(zhī)沪深(shēn)交易所先后(hòu)上市了7只ETF期权，市场运(yùn)行平(píng)稳有序，有效发挥了引(yǐn)入增量(liàng)资金、稳定(dìng)现(xiàn)货市(shì)场的作用(yòng)，为进一步丰富ETF期权(quán)品种夯实(shí)了基础。

　　据(jù)记(jì)者统(tǒng)计，作为(wèi)股票(piào)市场的基础性风(fēng)险管理(lǐ)工具，早(zǎo)在2015年2月(yuè)9日，上交所就上市(shì)交(jiāo)易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交(jiāo)所上市交易(yì)沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市(shì)中证(zhèng)500ETF期权，同期深(shēn)交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期(qī)权在深交所(suǒ)上市(shì)交易。

　　随着(zhe)科创50ETF期权(quán)启动上市，国内ETF期权产品(pǐn)将(jiāng)增至8只(zhǐ)，投(tóu)资者的风险(xiǎn)管理工具(jù)将更加丰富和多元化。

　　一位公募投资人士对此表(biǎo)示(shì)，目前我国已经推(tuī)出了(le)不同类型的期权品种，不同(tóng)品种对(duì)应市场不同的市值的公(gōng)司(sī)和投资风格，科(kē)创50ETF期权(quán)的推出，将对科创板市(shì)场的宽基指数形成(chéng)覆盖，科技创新风格投资有了风险管理工(gōng)具(jù)，这将(jiāng)有利于投资(zī)者做好风险管理，满足不同(tóng)投(tóu)资者(zhě)的投资交易(yì)需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期(qī)权的合约(yuē)标(biāo)的都(dōu)是ETF市场的(de)龙头(tóu)产品，目前包(bāo)括华夏上证(zhèng)50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉(jiā)实中(zhōng)证500ETF、易(yì)方达(dá)创业板ETF、易方(fāng)达深证100ETF等龙头产品(pǐn)，都是期(qī)权合约标的(de)。

　　而从目前全市场跟踪科创50指(zhǐ)数的ETF产品看，华夏(xià)科创50ETF规模最(zuì)大(dà)，达到(dào)583亿元，目(mù)前(qián)管理规(guī)模仅次(cì)于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居(jū)国内股票ETF市场管理规模第二名。另外(wài)，易(yì)方达、工(gōng)银瑞信基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿(yì)元，在(zài)同类型指(zhǐ)数(shù)跟(gēn)踪产品中，规模也位居(jū)前列(liè)。

　　“根(gēn)据以往ETF期权的合(hé)约标的，华夏科创50ETF成为合约标的的(de)可能性较大，管理(lǐ)规模和产品流动性都具备(bèi)突出优势。”上述公募(mù)投资人士(shì)称。

　　而根据业(yè)内人士(shì)分析，相关合约标的纳入ETF期权(quán)，将对(duì)该ETF龙头(tóu)产品的规模、流动性(xìng)和(hé)交投活跃度产生积(jī)极影响。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相关的ETF期权(quán)上市后，投资者可以借助相应的风险(xiǎn)管理工具进行(xíng)方向性投资、波动率投资等，在投资层(céng)面的配套策略(lüè)也会丰(fēng)富起来。充分(fēn)发(fā)挥上述作用，可以提升ETF期权产品(pǐn)交易需求(qiú)，流动(dòng)性进一步(bù)提高，进而促进规(guī)模的提升(shēng)。

　　“长(zhǎng)期来(lái)看，有了(le)风险管(guǎn)理工具，有利于吸引中(zhōng)长资资金，台积电是做什么的，台湾台积电是什么意思增强股票ETF产品关注度，这也会让相应的龙头ETF产品的规(guī)模和流动性进一步巩(gǒng)固，市场吸引力也会不断增(zēng)强。”该股票ETF基金经(jīng)理称(chēng)。

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