五一长假期(qī)间(jiān)，全球市场并不平静，一场大风暴即将到来。

　　美(měi)国加(jiā)州金融保(bǎo)护与创新部（DFPI）周一表示，监管机构已接管了第一共和银行，这是本轮美国银行(xíng)业危(wēi)机中第(dì)四家倒下的银行，同时(shí)也是美国历史(shǐ)上第(dì)二大(dà)的(de)破产银(yín)行。此前我(wǒ)们多(duō)次强(qiáng)调，美(měi)国银行业危(wēi)机远未(wèi)结束，只(zhǐ)是暂时止血而已。现在来看(kàn)，第一(yī)共和银行又倒下了。随着(zhe)经济的衰退，银行的资(zī)产(ch3寸照片是几x几厘米 3寸照片是多少厘米ǎn)将持续(xù)减值，高息又会令(lìng)其(qí)成(chéng)本抬升，银行的(de)经(jīng)营将(jiāng)持续(xù)恶化，新一轮银行业危机将再度爆(bào)发。

　　美国(guó)债务上(shàng)限问题再(zài)度成(chéng)为焦点，美国(guó)政府债务(wù)规模将于(yú)19日触及31.4万亿美(měi)元的法定限额(é)，财长耶伦呼吁国会尽快(kuài)采(cǎi)取(qǔ)行动(dòng)，再次提高债务上限，避免(miǎn)政府部(bù)门停(tíng)摆及可能出(chū)现的(de)债务违约。当地时间(jiān)4月26日，美(měi)国国会众议院投(tóu)票通过(guò)债务上限法案。这项(xiàng)法案提议提高(gāo)美国31.4万亿美元(yuán)的债(zhài)务上限(xiàn)，以(yǐ)换取(qǔ)大幅削(xuē)减(jiǎn)政府支(zhī)出。该法案规(guī)定，联(lián)邦(bāng)政府债务(wù)上限将提(tí)高1.5万亿(yì)美元；联(lián)邦政府(fǔ)预(yù)算年均增长需控制在1％。不过拜登将(jiāng)否决众议院议长、共和党(dǎng)领袖麦(mài)卡(kǎ)锡提出的债(zhài)务上(shàng)限方案。白宫称(chēng)众议院共和党人必(bì)须在(zài)没(méi)有任(rèn)何要求和条件的情况下打消(xiāo)违约的(de)可能性，并解决(jué)债务上(shàng)限问(wèn)题(tí)。两党在提(tí)高债(zhài)务上限(xiàn)问题(tí)上分歧很大，陷入僵局，这加剧了美债违约的风险(xiǎn)。

　　美(měi)国(guó)财政部长(zhǎng)耶伦(lún)当地时间5月1日致函众议院(yuàn)议长麦卡(kǎ)锡和(hé)其他高级议员，她在信中表示，美国政府(fǔ)可能“最早(zǎo)在6月1日”发生债务违约(yuē)，这将是美(měi)国历史上(shàng)的首次债务违约。高盛认为(wèi)，政(zhèng)府这回(huí)付不(bù)起“账(zhàng)单(dān)”的(de)风险恐怕是2011年以来最高的一次。美国政府债务已逼近31.4万亿(yì)美元(yuán)，而美国去(qù)年国内生(shēng)产总值约23万亿美元，这(zhè)意味着负债率约达130％。美(měi)国一(yī)直在玩儿这种借(jiè)新还旧的把(bǎ)戏，债(zhài)务雪(xuě)球越滚(gǔn)越大。如果美元(yuán)霸权(quán)仍在，美国可以一直这(zhè)样玩儿下去。但当(dāng)前(qián)美元出现信用危机(jī)，全球掀起去美(měi)元(yuán)化浪潮，游(yóu)戏很可能即将结束了(le)。想借新来还(hái)旧(jiù)，但新(xīn)债没人买了，也(yě)就玩儿不转(zhuǎn)了，最终债(zhài)务违约(yuē)就只是时间问题了。

　　全(quán)球经济衰退正在路上，有全球经济“金丝雀”之称(chēng)的韩国，2022年贸易逆差不仅创下472亿美元(yuán)的历史(shǐ)新高，而且是(shì)自2008年全球金(jīn)融(róng)危机以来，时(shí)隔(gé)14年，再度出现(xiàn)贸易逆(nì)差(chà)。今年(nián)第一季度韩国出(chū)口同(tóng)比(bǐ)下降12.6％，至1515亿美元(yuán)。主要(yào)由于(yú)芯片出口疲软。3月份韩国出口较去年同期减少(shǎo)13.6％至 551.2亿美(měi)元，降幅较2月的7.5％明显扩大，且为连续第六(liù)个(gè)月下降。其中，占韩国出口五分之(zhī)一(yī)的半导(dǎo)体项(xiàng)目暴减35％，反(fǎn)映(yìng)存储(chǔ)器芯片价格(gé)下(xià)跌，且需求(qiú)疲(pí)乏。此(cǐ)外，3月份(fèn)韩国对中国的出口(kǒu)骤降33％。马(mǎ)斯克称自己在特(tè)斯拉、Starlink和推(tuī)特之间(jiān)，一个人掌握(wò)的实(shí)时(shí)全球经(jīng)济数(shù)据(jù)可(kě)能比任何人(rén)都多，他(tā)称温和的(de)衰退已经出现(xiàn)。

　　金融危(wēi)机的本质是(shì)债务危机，因为(wèi)信贷会(huì)产生周期。有借就要有(yǒu)还，借(jiè)钱的时候扩大支出刺(cì)激经济增长(zhǎng)，而还钱的时(shí)候(hòu)要缩减支出又使得经济(jì)下滑。在高(gāo)息背景下，偿债成本上升，资产价格下跌，违约率(lǜ)就将激增，债务危(wēi)机(jī)就将引爆。2008年，全球债务总量约为83万亿美(měi)元，全球GDP总量为64万亿美元(yuán)，约为GDP的(de)1.3倍；而2022年，全球债务总量达到300万亿美元，GDP总量为101万亿美元，大(dà)约是全球GDP的3倍。也就是(shì)说，当前(qián)全球(qiú)债务规模(mó)是2008年的3.6倍，债务/GDP比值(zhí)是(shì)2008年的2.3倍(bèi)。因此，本轮金(jīn)融危机一旦(dàn)爆发，将(jiāng)超(chāo)越08年。

　　从美(měi)股走势来看，标普指(zhǐ)数期货虽然在5月1日(rì)再创新高，但次日即大(dà)幅回落，反(fǎn)弹(dàn)大概率已经结束(shù)了。从月线来看，标普指数是大(dà)级(jí)别的B浪平台(tái)型反弹(dàn)，B-c已经走完5浪，即新一轮C下跌(diē)将展开。这将是(shì)月线(xiàn)级(jí)别的下跌(diē)，幅(fú)度(dù)会很大。

　　从欧股来看，欧洲50指数局部(bù)出(chū)现破位(wèi)反(fǎn)抽，5月2日再度(dù)中阴创新(xīn)低，预示见顶的(de)可能(néng)性已经非常大(dà)。欧(ōu)股目前仍处于高位(wèi)，这一次见顶很(hěn)可能是历史性的大顶，未来下跌空间巨大。此前我(wǒ)们已经强烈(liè)建议有权限的投资者(zhě)做空欧(ōu)股。

　　从(cóng)大宗商品来看，原油(yóu)在(zài)欧佩克减产后出现大(dà)幅(fú)反弹，但(dàn)目前已经再度掉头向(xiàng)下。截至发文，WTI原油主(zhǔ)力(lì)合约(yuē)已经触(chù)及70美元，预(yù)计(jì)3月低点必(bì)将不保，年(nián)内恐将跌破60美元，而最终则很可(kě)能跌破(pò)40美元。

　　从国内期货的文(wén)华商品指数来看(kàn)，去年11月低(dī)点已经被(bèi)跌破。该指数自去年(nián)7月以来已经盘整9个月，一旦下(xià)跌则杀(shā)伤力巨大。本轮(lún)下(xià)跌可看作是C3浪(làng)，目(mù)标(biāo)将指向2020年4月低点(diǎn)，或许年内到不了，但也不会距(jù)离(lí)太(tài)远(yuǎn)，最终极目(mù)标(biāo)则是将跌至2008年的(de)低点附(fù)近。

　　对于全球空头而言，等这个机会已(yǐ)经很久了(le)，金融危机本轮早就(jiù)该爆(bào)发的，但(dàn)由于美(měi)联储的无限量QE，危机(jī)被(bèi)一再(zài)推后。但该来的总会来，大(dà)放水(shuǐ)是(shì)一剂毒药，迟到的危(wēi)机将(jiāng)更加猛烈！本轮危机(jī)将(jiāng)是对全球的(de)一(yī)次(cì)暴力去杠杆，将重建世(shì)界经济新秩(zhì)序。百年大变局(jú)不是(shì)说着玩(wán)儿的，我们将(jiāng)再度见(jiàn)证历史(shǐ)！

　　你说的金融危机在哪里？怎么还不出(chū)现？哪里有什么金融(róng)危机？空头一(yī)直(zhí)都活在被质(zhì)疑和嘲笑的阴影下。虽(suī)然多(duō)年以来(lái)，金(jīn)融危机(jī)一直没有出现，每当(dāng)你认为(wèi)它(tā)要(yào)出现的时候，最(zuì)终却发现它还是(shì)没有来，总是在希望与(yǔ)失(shī)望中不断轮回。但(dàn)无论如何，我一直都相信超越08年(nián)的世纪金(jīn)融危机一定会爆发，我会像等初恋一样去等待(dài)它的(de)到来(lái)。

　　你(nǐ)忘了(le)，划过伤(shāng)口的(de)冷风，在放(fàng)手时(shí)刻眼泪会掉落。你睡(shuì)了，可时间(jiān)它依然走(zǒu)着；你怕了，恍然(rán)抬头梦却(què)醒了(le)。你会静默，手(shǒu)握着(zhe)星火等在至(zhì)暗时刻；你被击(jī)破，当(dāng)熟(shú)悉(xī)呢喃又穿(chuān)透(tòu)耳朵。一个一个走过(guò)，一个一个(gè)错过(guò)，一遍一遍来(lái)过(guò)，一(yī)次(cì)一次放过，一声一(yī)声笑着，一声一(yī)声(shēng)吼着，一幕(mù)一幕闪着刺痛(tòng)我。因为享受(shòu)着(zhe)它的灿烂，因为(wèi)忍(rěn)受着它的腐烂(làn)。你说别爱啊，又(yòu)依依不舍(shě)。所以生命啊，它苦涩如(rú)歌(gē)。想(xiǎng)不想看(kàn)花(huā)海(hǎi)盛开？想(xiǎng)不想看燕子归来？如果都回(huí)不(bù)来，那么我该为了谁(shuí)而存(cún)在？

　　胜利终将属于(yú)永不(bù)言(yán)弃(qì)，对真(zhēn)理(lǐ)执着追(zhuī)求的人(rén)。雪崩将至，这一(yī)次，大空头必将一(yī)战封神！

　　一定要看到花开，你一定(dìng)等燕(yàn)子归来，想(xiǎng)着他们都会回(huí)来，你誓死(sǐ)为(wèi)了这些而存(cún)在(zài)……（公 号“中产投资(zī)”）

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