财(cái)联社4月30日讯(xùn)（编辑 笠晨）碳酸锂迎来一波久(jiǔ)违(wéi)的反弹，据(jù)上(shàng)海钢联发布数(shù)据显示，4月(yuè)28日电池级碳酸锂涨5000元/吨(dūn)，均价(jià)报18.9万元(yuán)/吨，继(jì)上(shàng)周五开始(shǐ)止跌(diē)企稳四个交易日后价(jià)格(gé)连续两日上涨。暖意(yì)也提前传导到(dào)A股，锂矿股本周三表(biǎo)现强势，融(róng)捷股(gǔ)份一度(dù)涨停，雅化集团和永兴(xīng)材料最高涨(zhǎng)超9％、中矿资源和盛新锂能一度(dù)涨超7％、赣锋锂业和天齐锂(lǐ)涨(zhǎng)业盘中均涨超5％。

　　碳酸(suān)锂反弹的(de)原因(yīn)之一是(shì)上海车展有望带动购(gòu)车需求(女人婚外情会断干净吗，女人婚外情能说断就断吗qiú)预期的提(tí)振。乘联会秘(mì)书长崔东树表示，上海车(chē)展将让消费(fèi)者感受到汽(qì)车消(xiāo)费的火热，提升消费(fèi)信心，也提振士气。国泰君(jūn)安表示，此前车企大幅降价导致消费者对电动(dòng)车的(de)观望心态有望逐渐改善，市场开始预期5月需求回暖(nuǎn)。

　　有电池(chí)企(qǐ)业人士提到，目(mù)前磷酸(suān)铁锂电池的价格已经逐(zhú)渐稳定，且在(zài)谈价策略(lüè)上以企稳为主，不太可能进行降(jiàng)价。但未(wèi)来(lái)，止跌信号能否持续稳定(dìng)，受多方因素(sù)影响。有产(chǎn)业(yè)人士分析称，乐(lè)观来(lái)看，国内动力电池厂商(shāng)清库存工作或到5月完结，届时电池厂商库存水平有望逐步恢复至健康水(shuǐ)平，并(bìng)带动上游材料采购(gòu)，进而(ér)对碳酸锂价格起到支撑作用。

　　据鑫椤(luó)资讯(xùn)近日调查的情况看，一(yī)些(xiē)电池龙头企业(yè)5月(yuè)份的排(pái)产预计将(jiāng)环比(bǐ)增长20-30％，一(yī)些中小企(qǐ)业由于(yú)前(qián)期基数较(jiào)低(dī)，环比增(zēng)幅(fú)更(gèng)是高达50％以上。其中，亿纬锂(lǐ)能在4月26日的业绩说明会上表示，5月份开始(shǐ)会全面恢复生产，排产相比(bǐ)一季度会有(yǒu)明(míng)显的提升。由此可见，碳(tàn)酸锂市场需求回暖已是大势所趋(qū)。

　　另(lìng)有观(guān)点(diǎn)认为，此次碳酸锂价格属于(yú)阶段性反弹还是底部反转，目前仍(réng)难以判断(duàn)。“一方面需要(yào)观察下(xià)游库存状况，另一方面(miàn)还需要看终端需求是否真(zhēn)正回暖，”华(huá)南一(yī)家主(zhǔ)流(liú)锂(lǐ)盐(yán)厂商内部人(rén)士此前对(duì)财联(lián)社记(jì)者表(biǎo)示。该人(rén)士表(biǎo)示，电(diàn)池(chí)厂商(shāng)实(shí)际上(shàng)从(cóng)去年四季度开始便(biàn)启动大(dà)规(guī)模去库存举措，这一(yī)举(jǔ)措在一(yī)季度实际上已经有所反映。

　　不过进(jìn)入4月中(zhōng)旬(xún)以后，相关(guān)电池厂商提到，目前(qián)库(kù)存已(yǐ)恢复至健康(kāng)水平(píng)，此前暂停的产线也已经逐渐复(fù)产(chǎn)。特别是针对磷酸铁锂电池库存，有业(yè)内人士直言，相(xiāng)关库存基本出清(qīng)，后续将根(gēn)据公(gōng)司(sī)规划，逐步(bù)进行补货。作为锂电产业的风(fēng)向标，宁(níng)德时代一季度报告(gào)显示，其库存(cún)金额已(yǐ)从年初的766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿元，环比下降16.5％。从绝对金(jīn)额来看，宁(níng)德时代的库存已经退回到2022年第一季度的水平。材料价格和(hé)库(kù)存水平，两项关键的(de)指标也(yě)构成锂电产业走向的关键，随价格(gé)企稳以及库存水平(píng)恢复健康，将带动锂电产业(yè)恢复稳定。

　　▌市(shì)场(chǎng)激辩未来锂盐价格走向 最乐(lè)观者(zhě)预(yù)判涨(zhǎng)回25万元/吨 最悲观者全年(nián)看跌至10万以下

　　碳酸(suān)锂价格在(zài)不(bù)到半年时(shí)间跌去超(chāo)过2/3，也引起了市场(chǎng)热议。就在(zài)26日召开(kāi)的中国汽车动力电池产业(yè)创新联盟2023年度大会上，中国汽车工业(yè)协会常务(wù)副会长付炳锋指出，国(guó)内动力电池(chí)行业(yè)仍然(rán)存在一些问题，包括(kuò)电(diàn)池产业链分(fēn)工，价值链分(fēn)配问题。“原材(cái)料短期大幅(fú)下降也不(bù)是(shì)正(zhèng)常的现(xiàn)象，”他直言。在他看来，原(yuán)材(cái)料适当(dāng)涨价(jià)是正常现象，行业要以之(zhī)前大幅涨价为(wèi)教(jiào)训，保证价值(zhí)链的合理分配，避免大起(qǐ)大落。

　　据(jù)财联社不完(wán)全梳理，这些业内人士(shì)和分析师近期(qī)对锂盐价格(gé)未来走势进行预判(pàn)并(bìng)阐述具体逻(luó)辑(jí)，汇总如下：

　　以碳酸锂(lǐ)价(jià)格(gé)反弹为(wèi)信号，一系列(liè)的(de)数据验(yàn)证锂电产(chǎn)业拐点或已(yǐ)经(jīng)到来。分析人(rén)士指出，此前(qián)锂电产业进入调整(zhěng)阵痛期，主要在于下游车市短期(qī)需求下滑，叠加中游扩(kuò)产迅速从(cóng)而在(zài)需求表(biǎo)现上(shàng)提前透支碳酸锂的(de)未来增(zēng)长空(kōng)间(jiān)。进(jìn)而导致，碳酸锂价(jià)格持续下跌，中(zhōng)游电池厂商集体进入清库存阶段。从上游材料(liào)价格变化(huà)来看，近(jìn)期碳酸锂价(jià)格(gé)率先(xiān)实(shí)现反弹。更值得注(zhù)意的是，在锂电产业链，包(bāo)括六氟(fú)磷酸锂、人造(zào)石墨、极片(piàn)粉等系列材料价格也出现企稳(wěn)甚至反(fǎn)弹(dàn)的(de)局面。

　　作为(wèi)锂电产(chǎn)业拐点(diǎn)的另一关(guān)键指(zhǐ)标，中游电池厂商的库(kù)存也已经逐(zhú)步恢复(fù)至健康水平。据高工锂电了(le)解，目前中游电(diàn)池厂商库存水位(wèi)回退，此前部分电(diàn)池厂(chǎng)商暂停的生产线已经重启生(shēng)产。在采购(gòu)方面，电池厂商和下游车企已陆续重启(qǐ)订单，带动产业需求回暖。从终端新能源汽车市场(chǎng)表现上看，年初的市场恐慌情(qíng)绪主要来自车市的需(xū)求(qiú)腰斩。但从整体一季度新能源汽车销量数据(jù)来(lái)看，其月销量逐步攀升(shēng)并且回暖速度超过往年。随着(zhe)二三季(jì)度(dù)到来，车(chē)市逐(zhú)渐转(zhuǎn)入(rù)销售旺季，也将进一步带动锂(lǐ)电产(chǎn)业中上游(yóu)的订(dìng)单需求。加上5月份临近，企业重新开启(qǐ)月(yuè)度采(cǎi)购(gòu)谈(tán)判，行业有望迎来(lái)需求订单的(de)集中爆发。

　　后续碳酸锂价格可能会有回涨的空间，但幅(fú)度不可能太(tài)大，最(zuì)多(duō)在10％左右(yòu)。业(yè)内人(rén)士表(biǎo)示，因为经历本轮碳酸(suān)锂价格的暴涨暴跌，电池厂商对于碳酸(suān)锂真实的(de)供给情况更(gèng)加清晰，市场预(yù)期回(huí)调(diào)下，电池厂商在价格谈判上(shàng)会更加谨慎(shèn)。同时电(diàn)池厂商一(yī)体化带(dài)来的(de)碳酸(suān)锂供应稳(wěn)定(dìng)，也将削弱上游锂矿厂商的议价权。电(diàn)池(chí)回收端(duān)，邦(bāng)普、格林美、天(tiān)奇股份、华友钴(gǔ)业等企业(yè)持续(xù)推进电(diàn)池回收布局，来(lái)自终端材料回收的产能也在(zài)稳(wěn)步爬(pá)坡。相关数据显示(shì)，2025年国内回收的废旧(jiù)电池的总量将达(dá)到137.4GWh。

　　回溯到(dào)上游，电(diàn)池厂商都已完善在锂矿端的布局，包括宁德时代的宜春锂(lǐ)矿项(xiàng)目，亿纬锂能的盐湖提锂项目均进(jìn)展(zhǎn)顺(shùn)利，将进一步释放碳(tàn)酸(suān)锂供给。经历过复杂的产业调整过程之后，整个锂(lǐ)电产业的运作模式正(zhèng)从“大开大(dà)合”的波(bō)浪(làng)式变得更(gèng)为平滑。从原(yuán)材(cái)料到电池，再到下(xià)游车企，产业链各(gè)个环节(jié)的价格(gé)以及(jí)供需(xū)变化也将变(biàn)得更(gèng)加平(píng)衡且具有可预(yù)测性。

　　然(rán)而，亦有空方则认为，当前上游库存水(shuǐ)平(píng)依旧处于(yú)高(gāo)位，虽然需求端(duān)稍(shāo)有(yǒu)好转，但是(shì)并不足(zú)以(yǐ)带(dài)动(dòng)价格企稳。

　　▌锂价超(chāo)预(yù)期(qī)下跌(diē)并(bìng)不是一个下游获(huò)利、上(shàng)游承压的(de)简单故事

　　过去一段时间(jiān)，碳酸锂和电池材料的价格下(xià)跌(diē)过快，但这并不为业(yè)内人士所乐见。碳酸锂从2022年11月60万元/吨跌至当前20万元(yuán)不到，价格(gé)跌去近(jìn)7成(chéng)，最(zuì)直接受到冲击的当属锂矿企业。根据藏(cáng)格矿业(yè)一季度数据，碳(tàn)酸(suān)锂销量为534吨，相(xiāng)比于2022年四季度销量(liàng)2006吨(dūn)，销量环(huán)比下滑73.4％；产量也从2022年第四(sì)季度的2461吨，削(xuē)减至今年一季度的1783吨，环比下(xià)降27.5％。由于市场行情策动，上游锂(lǐ)矿(kuàng)企(qǐ)业(yè)不(bù)断压(yā)低(dī)碳酸锂出货(huò)价(jià)格，部分锂(lǐ)矿企业已经(jīng)出(chū)现主动减产的(de)情况。

　　江特电机(jī)4月24日公告，一季(jì)度(dù)营(yíng)业收入(rù)7亿元，同比减少48.32％；净利润5064.8万元，同(tóng)比(bǐ)下降92.39％，2023年Q1净利润环比下降86％，第(dì)二日股价跌(diē)停。

　　直接生(shēng)产、售(shòu)卖碳酸锂的锂盐企业则命运(yùn)分化，大公(gōng)司如(rú)天齐(qí)锂业(yè)和赣锋锂业有机(jī)会在价格下降周(zhōu)期(qī)中(zhōng)获得更多市(shì)场份额，行业将变得更集(jí)中。这是2016年(nián)到2018年上一轮锂价下降中发(fā)生过的(de)事。而同环节的大量中小(xiǎo)企业(yè)，尤其(qí)是(shì)最近两年(nián)追高入局的(de)新公司，则(zé)面临停(tíng)产乃至破产(chǎn)女人婚外情会断干净吗，女人婚外情能说断就断吗>。

　　乘着(zhe)锂价的东风，赣锋锂业在去年轻松赚(zhuàn)出了(le)0.66个宁德时代(dài)、1.23个比亚迪。业内(nèi)人士表示，这一轮价格下降长(zhǎng)期(qī)利(lì)好中(zhōng)国最大的两个锂盐供(gōng)应商天(tiān)齐锂业和赣(gàn)锋锂(lǐ)业。它们去年的净利润都超过200亿元，比中国最大(dà)的新能源车(chē)企比亚迪(dí)还多，其中天齐锂(lǐ)业净利(lì)润增(zēng)长超(chāo)过10倍。足够厚(hòu)的(de)血，使他(tā)们更能承受价格下跌和可能(néng)的未来亏损(sǔn)。这两家公司也有行(xíng)业里最(zuì)优的(de)成本。赣锋(fēng)锂业、天(tiān)齐锂业等公司入股的(de)海外锂矿资源(yuán)开采成(chéng)本普遍在3万(wàn)-5万(wàn)元/吨，几乎是全球(qiú)最(zuì)低水(shuǐ)平。

　　但这并不(bù)意味(wèi)着(zhe)，这两家(jiā)公(gōng)司能以低(dī)于5万元/吨的价格采购碳酸锂，因为在锂矿(kuàng)国际交易中，即使拥有海(hǎi)外矿产的分(fēn)销权或开采权，交(jiāo)易价格也需要通过长协确定，按市价(jià)定期调整。但能获得上游更(gèng)低成本(běn)的(de)资源，让这两家大企业(yè)更能(néng)容忍低价，并能在(zài)上游因(yīn)降价减产时保持产(chǎn)能供(gōng)应。

　　锂价(jià)超预期下跌牵动(dòng)着万亿新能源车市场(chǎng)。不(bù)过锂价下降带来的连锁(suǒ)反应，并不(bù)是(shì)一(yī)个下(xià)游获利，上(shàng)游承压的(de)简单故事。作(zuò)为碳酸锂(lǐ)的下(xià)游，宁(níng)德时代(dài)理论上会受益，但锂价的超预期下跌，使宁德(dé)时代今(jīn)年2月提出的 “锂(lǐ)矿(kuàng)返(fǎn)利” 计划沦为鸡(jī)肋，它本(běn)想(xiǎng)用20万元/吨(dūn)的碳酸锂(lǐ)价(jià)格绑定一些(xiē)车企(qǐ)的三年长单。另一层影(yǐng)响是(shì)，宁德时代今年5月计划投(tóu)产的宜春锂矿很有可能一(yī)开采(cǎi)就亏损(sǔn)。