今年以来，港股走(zǒu)势(shì)可(kě)谓(wèi)一(yī)波(bō)三折，香港恒生指数涨(zhǎng)1.52％至20330点关(guān)口(kǒu)。目前基金一(yī)季报(bào)披露渐落帷(wéi)幕，整(zhěng)体来看(kàn)，陆港(gǎng)通基金整体港股仓位略(lüè)有提升(shēng)，大幅加仓AI、油气(qì)、电力等行业，腾(téng)讯控股、美(měi)团-W、中(zhōng)国(guó)移(yí)动、中国海洋(yáng)石油(yóu)、快(kuài)手-W等为(wèi)重仓股。

　　多(duō)位港股基金基金经(jīng)理表示，预计港(gǎng)股市场已(yǐ)经进入(rù)了企业盈利的拐点且即(jí)将迎来(lái)收入加(jiā)速(sù)扩张，未来港股(gǔ)市(shì)场将(jiāng)在波动(dòng)中上行，板(bǎn)块方面，看好政策优化下的消费和地(dì)产、预(yù)期(qī)反转修复的互联(lián)网(wǎng)和医(yī)药、高景气的制造(zà云南有哪几个市 云南是几线城市o)业等。

　　一季度港股基金(jīn)仓位略有上升，大幅加(jiā)仓AI、油气、云南有哪几个市 云南是几线城市电力等

　　Wind数据显示，在5000多只陆港通基金(jīn)（不同份(fèn)额分(fēn)开统计，下同）中含“港(gǎng)”字的(de)主(zhǔ)动权益基金近400只，这些(xiē)都是“高纯度”以港股为投资方向的基金。截至一季度末，这些基(jī)金的港股(gǔ)平均仓位为62.39％，较去年底微升0.38个百分点，其中(zhōng)有83只基金港股持仓在90％以(yǐ)上。

　　今年(nián)以(yǐ)来，以恒生科技(jì)指数(shù)为代表(biǎo)的(de)港股数字经(jīng)济呈现(xiàn)了上涨(zhǎng)、调(diào)整、反弹的(de)N型走(zǒu)势，截至(zhì)4月23日，香港恒生指数涨1.52％至(zhì)20330点关口。

　　与此(cǐ)同时(shí)，不少(shǎo)知名(míng)基金经理(lǐ)在一季度加大(dà)了对(duì)港(gǎng)股的投资力度，提升港股配置在10-40个百分点不等。比如，崔宸龙管理的前海开源(yuán)沪港(gǎng)深新机遇A，港(gǎng)股仓位(wèi)由去(qù)年(nián)底的1.18％提升至今年一季(jì)度末(mò)的(de)39.13％；史博(bó)管理的(de)南(nán)方港(gǎng)股创新视野一年持有A，港股仓位(wèi)由去(qù)年底的71.08％提升(shēng)至今年一(yī)季度末(mò)的(de)81.82％；赵宪成管理的博时港股通红利精选A，港股仓(cāng)位由去年(nián)底(dǐ)的(de)70.80％提升至今年一季度末(mò)的88.35％；刘扬管理的国(guó)投瑞银港(gǎng)股(gǔ)通价值发现(xiàn)A，港股仓位由去年底的78.83％提升至今年一季度末的92.92％；曲径管理的中欧(ōu)港股数字(zì)经济(jì)A，港股仓位由去(qù)年(nián)底的83.22％提升(shēng)至今年一季度(dù)末(mò)的89.22％。

　　按照持(chí)有(yǒu)市值统计(jì)，截至一季(jì)报，被(bèi)陆(lù)港(gǎng)通基金(jīn)重仓(cāng)的前十大港股分别(bié)为腾讯控股、美团-W、中国移动(dòng)、中国(guó)海洋石油、快手-W、药明(míng)生物(wù)、香(xiāng)港交易所、青岛(dǎo)啤(pí)酒股份、李宁、华润啤酒(jiǔ)，涵盖(gài)通信服务(wù)、油气开采、数字(zì)媒体、生(shēng)物制品(pǐn)、多(duō)元(yuán)金融(róng)、服装家纺、视频饮(yǐn)料等(děng)领(lǐng)域。其(qí)中，腾讯控股、中(zhōng)国移(yí)动、中国海(hǎi)洋石油、快手-W、青岛啤酒股份获不同程(chéng)度增持。

　　按(àn)照(zhào)增持(chí)情(qíng)况排(pái)序，加仓幅度最(zuì)大(dà)的前十只港股为(wèi)中国海洋石油(yóu)、新天绿(lǜ)色能(néng)源、中远海能、商汤(tāng)-W、中国旭(xù)阳集团、中国(guó)石油化(huà)工(gōng)股(gǔ)份、中国南方(fāng)航空股份、华电(diàn)国际电(diàn)力股份、越秀(xiù)地产、中广核电力(lì)，分别涵盖油(yóu)气开(kāi)采、电力(lì)、航运港口(kǒu)、IT服务、焦炭、炼化(huà)及(jí)贸易、航空机场、房地产开发等领域。值得注意的是，商汤(tāng)-W涉(shè)及AI概念，陆港通基金在一季度对(duì)其(qí)大幅(fú)加仓(cāng)1.24亿股。

　　港股市场或将在(zài)波动中上行(xíng)，重仓港股优质(zhì)龙头(tóu)

　　对于港股(gǔ)后(hòu)市(shì)，南方港股(gǔ)创(chuàng)新(xīn)视野一年(nián)持有基金基(jī)金(jīn)经理(lǐ)史博在一(yī)季度中表示(shì)，展望未来，仍然看好港(gǎng)股市场投资机会(huì)：中(zhōng)国(guó)经济方面(miàn)，宏观(guān)经济(jì)仍(réng)在企稳(wěn)回(huí)升，3月(yuè)中国(guó)官方制造业PMI为51.9％，制造(zào)业生(shēng)产(chǎn)活动和市(shì)场需求继续增加，非制(zhì)造业恢复(fù)速度加快；海(hǎi)外无风险利率方面，3月初(chū)非农和(hé)通胀数(shù)据以及突发的银(yín)行风险事件已经让美联储过于(yú)强硬的紧缩预期有(yǒu)所趋缓，FOMC加息(xī)25bp意味着了加息进入尾部区域(yù)；风险偏好方面，欧美银行业(yè)风(fēng)险事件对市场冲击(jī)可控，国(guó)内政策积极(jí)信号涌(yǒng)现。

　　基于此，预判港股市场将在波动中上行，在板块配置方面，我(wǒ)们将加大对政策优化下的消费和(hé)地产、预期反转修(xiū)复的互联网和医(yī)药、高景气的(de)制造(zào)业(yè)等板块的配置。

　　中(zhōng)欧港股(gǔ)数字经济基金经(jīng)理曲径表(biǎo)示，港(gǎng)股数字经济的代表(biǎo)行业为互联网和先进制造，在经历了过去2年的合规(guī)整(zhěng)治(zhì)及业务梳(shū)理后，股价均处在(zài)价值投资区(qū)域，具有(yǒu)良好的投资性价比。同时，互(hù)联(lián)网相关(guān)公司，也更(gèng)具(jù)有数据、平台和算法的整合能力，通(tōng)过推出(chū)人工(gōng)智能(néng)相关模型及(jí)应用，提升自身运营(yíng)效率，以及对外输出(chū)算法和算力。作为人(rén)工智能赋能各个(gè)行(xíng)业的(de)元年(nián)，我们(men)中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)看好(hǎo)港股数字经济板块的(de)前景。

　　华(huá)宝港股通香港基金经理周欣表示(shì)，港股市(shì)场方面，港股市场大部分的企业盈利来源于中国内地，中国(guó)内地经(jīng)济的环比(bǐ)上行将会(huì)支撑港股公司盈利的环比增长，从而支撑下(xià)港(gǎng)股公司下(xià)半(bàn)年的市场表现。然而(ér)，虽然公司(sī)盈利环比仍有一定的增长，但是(shì)由于(yú)基数效应，下半年港股盈利同(tóng)比(bǐ)增速会较(jiào)上半(bàn)年有所(suǒ)回落。对于估值相对较高(gāo)的行(xíng)业(yè)将(jiāng)有(yǒu)一定(dìng)的压(yā)力。

　　行业方面，受行业反垄断的(de)影响，TMT行业龙头公司(sī)的估值仍(réng)将(jiāng)受到一定程度的压制(zhì)，但是当行业龙头公司(sī)受(shòu)情绪(xù)影响出现超跌时，将会(huì)有(yǒu)较好(hǎo)的买入机(jī)会出现。生物医药行业仍将处在(zài)行业快速增长(zhǎng)的红利(lì)中，但是随着中报业绩的释放(fàng)和四季度(dù)集采的(de)预期，生物行业前期涨(zhǎng)幅较多(duō)的龙头公司(sī)可能(néng)会出现一定的(de)调整，但是通(tōng)过自下(xià)而上的方式生物医药行业仍将有机会(huì)选出有较好成长性的公(gōng)司。

　　汇(huì)丰晋信沪港深(shēn)基金经理付倍佳表示，展望(wàng)未来，我们预计(jì)港股市场已经进入(rù)了(le)企业盈利的(de)拐点(diǎn)且(qiě)即(jí)将迎(yíng)来(lái)收入加速扩张，并且A股市场也即(jí)将进入(rù)企(qǐ)业盈(yíng)利的拐点，这是(shì)推动(dòng)两(liǎng)地(dì)市场(chǎng)向上的决定性因素。

　　在盈利周期(qī)“内强(qiáng)外弱(ruò)”及加息(xī)周期临近(jìn)尾声(shēng)流动性逐(zhú)步宽(kuān)松背景下，中国资产的吸(xī)引力(lì)有(yǒu)望(wàng)进(jìn)一步凸显。在A股(gǔ)及港(gǎng)股估(gū)值均在低位、风险(xiǎn)溢(yì)价均在高位的(de)背景(jǐng)下，有望开启盈(yíng)利与(yǔ)估值修复的(de)戴维斯双击行情。

　　主要关注三(sān)条投(tóu)资(zī)主(zhǔ)线(xiàn)：1.关注盈利增长高弹(dàn)性的机会：由(yóu)于中国经济修复有望(wàng)成为全球(qiú)投(tóu)资的(de)主线(xiàn)，因此经(jīng)营杠杆(gān)弹性大、前期降本增效优的(de)行业和板块更有望受(shòu)益于经济复苏(sū)，盈利(lì)预(yù)测有较大上(shàng)修空(kōng)间(jiān)；同时部分龙头公司有长(zhǎng)期的前沿(yán)技术/产品储备以迎(yíng)接下一轮的收入(rù)扩张机(jī)会，有望(wàng)开启二次增长曲线，如互联网、部分可选消费、部(bù)分医药等。

　　2.关注收益风(fēng)险比显著右偏的机会：关(guān)注在(zài)未来经济周期(qī)中上行风险显著大于下行风险的行业(yè)。市场预期在低位、景气度(dù)有拐点(diǎn)或持续性超预期的行业。供(gōng)需格(gé)局佳，价格弹性贡(gòng)献盈利(lì)超预期(qī)的行业，如电(diàn)子、新能源、有色金属等。

　　3.关注高股(gǔ)息资产(chǎn)的机会：关注基本面夯(hāng)实(shí)，整(zhěng)体ROE水平(píng)稳中有升(shēng)，以及(jí)分(fēn)红意愿(yuàn)提升(shēng)的高(gāo)股(gǔ)息(xī)资产的投(tóu)资机会，如通信、石(shí)油石(shí)化等。

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