5月9日(rì)晚间，A股上市(shì)公司金证股(gǔ)份发(fā)布(bù)的一(yī)则公告(gào)，在期(qī)货圈(quān)刷(shuā)屏。

　　公告显(xiǎn)示，金证股份正在(zài)筹划发行股份及支付现金购买上海文华财(cái)经资讯股份有限公(gōng)司（下称(chēng)文华财经）90.97％股权事(shì)项(xiàng)，同时(shí)募集(jí)配套资金。公司(sī)股(gǔ)票将于2023年5月(yuè)10日（星期(qī)三）开市起开始停牌(pái)，预计停牌时间不超过10个交易日(rì)。

　　文华财经两次冲击IPO无果

　　文华财经系(xì)头部期货软件商。公开资料显示，截至2021年年末，文(wén)华财经与国内(nèi)139家期(qī)货公(gōng)司(sī)合(hé)作，占国内期货(huò)公司总数的(de)92.67％。截(jié)至2021年(nián)12月，文(wén)华财经PC端交易软(ruǎn)件的(de)月活跃用户数（MAU）为(wèi)58.19万(wàn)人，移动(dòng)端随身行(xíng)软(ruǎn)件的月活跃用户数(shù)（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来(lái)，文(wén)华财经曾(céng)两次冲击(jī)A股IPO，但均未(wèi)能叩开(kāi)资本市场大门。

　　文华财(cái)经的(de)第一次IPO之旅(lǚ)要追溯到2015年，当(dāng)年11月(yuè)，文(wén)华财经首(shǒu)次报(bào)送创(chuàng)业(yè)板IPO申(shēn)请(qǐng)资料。不(bù)过，在经(jīng)历(lì)两年多的漫长等待(dài)后(hòu)，2018年4月(yuè)，深交所(suǒ)决定终(zhōng)止审查，文华(huá)财经(jīng)此(cǐ)次创(chuàng)业(yè)板(bǎn)IPO闯关失败。

　　2021年(nián)6月，文华(huá)财经再次递交招股书(shū)，拟(nǐ)冲(chōng)刺(cì)创业板IPO。2022年6月，文华财经申(shēn)请撤回(huí)发行上(shàng)市申请(qǐng)文件，深交所决(jué)定(dìng)终止对其首次公开发行股票并在(zài)创(chuàng)业板(bǎn)上市(shì)的审核(hé)。文华财经第(dì)二次IPO也无果(guǒ)而终。

　　金证股(gǔ不可名状的意思解释一下，不可名状 的意思)份昨晚发布的(de)公告(gào)显示，本次交易事项尚处于(yú)筹划(huà)阶段，公司(sī)目前正与交易意向方接洽，初(chū)步(bù)确定的交易(yì)对方包括尚(shàng)守哲、大(dà)连经一卓远(yuǎn)管理咨询(xún)合(hé)伙企业（有限(xiàn)合(hé)伙(huǒ)）（下称(chēng)大连经一）、苏(sū)州中(zhōng)新兴(xīng)富(fù)新兴产业投(tóu)资合(hé)伙企(qǐ)业（有限合伙）（下称苏(sū)州(zhōu)中新）、上海经一投(tóu)资管理合伙企业（有限合伙）（下(xià)称上海经(jīng)一）、上(shàng)海(hǎi)兴富创业投资(zī)管理中(zhōng)心（有限合(hé)伙）（下称兴(xīng)富创投(tóu)）、王凯(kǎi)及杨孝胜，前(qián)述交(jiāo)易(yì)对(duì)方合计持有(yǒu)标(biāo)的公司90.97％的(de)股权。

　　金证股份表示，根(gēn)据《上市(shì)公(gōng)司重大资产重组管理(lǐ)办法（2023修订）》和《上海证券交易所股票上市规则（2023年2月修订(dìng)）》等相关(guān)规(guī)定，本次交(jiāo)易前，交易对方与(yǔ)公司(sī)不存在关(guān)联(lián)关系(xì)。本次交易完(wán)成后(hòu)，交易对方尚守哲持有公司的股份比例预(yù)计将超(chāo)过5％，本次(cì)交易预计(jì)将构成关联交(jiāo)易。本次交易前，公司无控股(gǔ)股东、实(shí)际(jì)控制人；本次交易完成后，公司第一大股东不会(huì)发生变化，且不存(cún)在实际支配公司股份表决权超过30％的股东，公(gōng)司仍将无控股股东、实(shí)际控制人，预计(jì)不构成公司重大资产(chǎn)重组。

　　文华(huá)财(cái)经注不可名状的意思解释一下，不可名状 的意思册资本(běn)4000万元，实(shí)际控制人为该(gāi)公司(sī)董事长兼总(zǒng)经理(lǐ)尚守哲。根据文华财经此前披露的招(zhāo)股书(shū)，截至2021年年底，尚守哲对文华财(cái)经的直接(jiē)持股比例(lì)为64.353％，此外，还(hái)通过大连经一和上海经一分别(bié)控(kòng)制文华财经(jīng)9％和(hé)4.95％的股份，合计控(kòng)制78.303％的股份(fèn)。

　　其他交易对(duì)方中，苏州中(zhōng)新、兴富创(chuàng)投、王(wáng)凯及杨孝胜对文华(huá)财经(jīng)的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份(fèn)盈利能力有(yǒu)望提升

　　作为金融(róng)科技全(quán)领域服务(wù)商(shāng)，金证股份为证券(quàn)、基金、银行、期货(huò)、信托、交(jiāo)易所、监管(guǎn)机(jī)构(gòu)等行业客(kè)户提供全技术栈、全(quán)产品线解决方(fāng)案，同时与(yǔ)政府机关、互联网公司合(hé)作开展(zhǎn)包括智(zhì)慧城市在(zài)内(nèi)的数字经(jīng)济业务。

　　2023年一季报显(xiǎn)示，报告期内，金证股(gǔ)份实现(xiàn)营业(yè)收入12.64亿(yì)元，较上(shàng)年(nián)同期增(zēng)长2.84％；实现归属于上市公司股(gǔ)东的(de)净利润-5847.16万元(yuán)。报告期内(nèi)，金证股(gǔ)份证券经(jīng)纪(jì)业(yè)务软(ruǎn)件(jiàn)收入较上年(nián)同期略(lüè)有增(zēng)长，资管机构软(ruǎn)件收入基本(běn)持平。报告(gào)期内，数(shù)字(zì)经济业务因验收(shōu)的大(dà)型政务项目成本增幅(fú)大于收入增幅(fú)，导(dǎo)致业务毛利率及利(lì)润下降。报告期(qī)内(nèi)公司确认投资收(shōu)益-1748万元，较上年同期(qī)减少2035万(wàn)元，主要(yào)是联营企业投资收益减少所致(zhì)。

　　截(jié)至(zhì)2023年(nián)3月底，金证股(gǔ)份(fèn)总资产64.27亿(yì)元(yuán)，净资(zī)产(chǎn)36.70亿元。

　　金(jīn)证股份(fèn)2022年年(nián)报显示，报告期内，公司实现营业收入64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属于上(shàng)市(shì)公司股东的(de)净利润(rùn)2.69亿元，同比(bǐ)增长7.96％。

　　分业(yè)务来看，金融(róng)行业业务方(fāng)面，2022年(nián)，金证股份(fèn)实现(xiàn)营(yíng)业收入(rù)23.25亿元，同比(bǐ)增长7.25％。金证股份认为(wèi)，公(gōng)司金融行业的增长(zhǎng)主要得益于两方面的因素(sù)：一是公司在证券市场行业占有率基础稳定，核心产品需求(qiú)刚性，公司(sī)加(jiā)快产(chǎn)品新(xīn)一代产品布局、积极推进项目(mù)上线验收。二是在资(zī)管(guǎn)领域加(jiā)强了资管IT业务发展力度，在(zài)多个核心产品和技(jì)术上形成领先优势(shì)，开始(shǐ)进入收获(huò)期。

　　非金(jīn)融行业业务方面，2022年，金证股份收入(rù)为41.35亿元(yuán)，同(tóng)比下降7.49％。主要包括数字经济业(yè)务、IT设备分销(xiāo)业(yè)务及科技园租赁业(yè)务。金(jīn)证(zhèng)股份解释(shì)称，非金(jīn)融行业的收(shōu)入下(xià)降，主(zhǔ)要由(yóu)于公司(sī)在数字经济业务上，不同程度(dù)受到需求端(duān)的影响(xiǎng)，项目(mù)跟(gēn)进、工程实施、验收结算审计等存在滞后。

　　毛利率方面(miàn)，2022年，金证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)综合毛(máo)利(lì)率为(wèi)22.32％，较上年增加1.97个百分点(diǎn)。其中，金融(róng)行(xíng)业业务毛利率50.41％，较上年增加3.48个百分点(diǎn)；非金(jīn)融科(kē)技业务毛利率6.53％，较上年下降0.93个百(bǎi)分(fēn)点。

　　交易标的业绩表现上，公开资料显示，2019—2021年，文华(huá)财经营业收入分别为20992.73万(wàn)元、19207.84万元和23070.03万元；归属(shǔ)于(yú)母(mǔ)公司股东(dōng)的净利润分别为7843.68万(wàn)元、7577.47万(wàn)元和(hé)8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年，文华财经营(yíng)业毛利分(fēn)别为16585.62万元(yuán)、14177.11万元及17168.10万元，综合(hé)毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至(zhì)2021年年底，文华财经总资产为31708.21万元，所有者权(quán)益为(wèi)19722.56万元(yuán)，资产负债率为37.8不可名状的意思解释一下，不可名状 的意思0％。

　　不(bù)难看出(chū)，无论从资(zī)产规模和盈利能力来看，金证股份均远(yuǎn)高于文(wén)华(huá)财经，但文华财经(jīng)的毛(máo)利率显著(zhù)高于金(jīn)证股(gǔ)份，无(wú)疑是一块优质资产。

　　有业内人士(shì)认(rèn)为(wèi)，如果本次交易得以顺利(lì)实施，对于金证股份而言，文华财经(jīng)的优质资(zī)产(chǎn)注入后，其盈(yíng)利(lì)能力将(jiāng)进(jìn)一(yī)步(bù)提升；对于(yú)文华财经而言，多(duō)年(nián)谋求上(shàng)市(shì)无果后，可以实(shí)现“曲线上市”。

　　值(zhí)得注意(yì)的是(shì)，在昨晚发布(bù)的公告(gào)中，金证股份并未披露具体的交(jiāo)易细节，例如交易对价等。公告(gào)显(xiǎn)示，2023年5月(yuè)9日，金证股份(fèn)与主要交易对(duì)方就(jiù)本次交易签署了(le)《意向(xiàng)协议书》，公司拟向(xiàng)主(zhǔ)要(yào)交易(yì)对方(fāng)发行股份及支(zhī)付(fù)现金的方(fāng)式购买(mǎi)其持(chí)有(yǒu)的文华财经90.97％的股权。上述《意(yì)向协议书》仅为交易各方关于本次交易(yì)的初步合作(zuò)意向，交易(yì)各方在本次交易中(zhōng)的具(jù)体(tǐ)权利义(yì)务以及各项安排以交易各(gè)方最终签署的正式交(jiāo)易协议为准。

　　金证(zhèng)股份还进行(xíng)了风险(xiǎn)提示：截至目前，本次交(jiāo)易仍(réng)处于筹划阶(jiē)段(duàn)，交易双方尚未签署正(zhèng)式的(de)交易协议，本(běn)次交(jiāo)易尚需履行必要的内部决策程(chéng)序，并经有权(quán)监管机(jī)构批准(zhǔn)后方(fāng)可正式实(shí)施，本(běn)次交易最终能否实(shí)施尚存在较大不确定(dìng)性(xìng)。

　　股价表现上，经历了2020—2022年(nián)连(lián)续3年的下跌之后，今年以来，金证股份股(gǔ)价(jià)步入上升通道。截至(zhì)5月9日收盘，金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份股价报18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总(zǒng)市值178亿元(yuán)。

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