个人养老金业务试点落(luò)地半(bàn)年，你参与(yǔ)了吗？

　　自去(qù)年11月27日(rì)开始(shǐ)，个人养老金(jīn)开(kāi)始进(jìn)入(rù)为期(qī)一年(nián)的(de)试点，在全(quán)国选取了36个试点城(chéng)市(shì)和地区进行(xíng)推(tuī)进。据人力资源和社会(huì)保障部(bù)数据显(xiǎn)示，截(jié)至今年3月末，个人养老金开户数(shù)量达到3324万，市场空间初步(bù)打(dǎ)开。

　　作为个(gè)人养(yǎng)老金业务的代(dài)销主渠(qú)道之一(yī)，证券公司凭借其与权益(yì)产品的(de)紧密联系和(hé)与投资者的深(shēn)度了(le)解(jiě)，在养老基金销(xiāo)售方面已(yǐ)有(yǒu)多方实践。时值个人养老金(jīn)业(yè)务试点推行半年(nián)之(zhī)际，中国基金报记者深入(rù)多家券商，了解(jiě)个人养老(lǎo)金代销中的“苦与乐”。

　　发挥(huī)财富管理优势

　　券商深(shēn)耕个(gè)人养老金市(shì)场

　　中(zhōng)国(guó)基金报记者(zhě) 闫晶滢

　　试点半年以来，个人养老金业(yè)务(wù)正在获得更多(duō)证券公(gōng)司的重视。

　　早(zǎo)在去年11月个人养老金试点落地，14家券(quàn)商获得代销资格。截至今年(nián)3月31日，证监(jiān)会(huì)更新名录中(zhōng)个人养老金基金数量增加至143只，券商数量扩容至18家(jiā)，平(píng)安证券、安信证(zhèng)券及(jí)中(zhōng)信证券（山东）、中信证券(quàn)华南新增获批(pī)。

　　作为(wèi)公募基金最主要的代销(xiāo)方(fāng)之(zhī)一，证券(quàn)公司在个(gè)人(rén)养老金(jīn)业务试点的铺开和(hé)推广(guǎng)中持续发力，个人养老金业务也(yě)成为大(dà)型券(quàn)商们(men)财富管理(lǐ)转型的(de)重要抓手。通过精心布局产(chǎn)品及渠道，与基金投顾(gù)服务结合，试点(diǎn)券商充分发(fā)挥财富管理优势，做“精”养老基金销售。

　　产品布局(jú)：要全(quán)更要精

　　投顾大有(yǒu)可为

　　目前，个人养老金可投资(zī)的产品(pǐn)主要有四类：银行(xíng)理财、储蓄存(cún)款、养老保险、公募(mù)基金。据人社部个(gè)人养老金产品名录显示，当前上线(xiàn)个人养老金产品共(gòng)有652只，其中储(chǔ)蓄类产品(pǐn)、理财类(lèi)产品、基金(jīn)类产品、保险类产品分别为465只、18只(zhǐ)、137只、32只。

　　相(xiāng)比之下，证券公司(sī)代销个人养老金产品(pǐn)资格受到明显(xiǎn)限(xiàn)制，仅部分具备保险(xiǎn)兼业代(dài)理(lǐ)牌(pái)照(zhào)的证券公司(sī)可销售养老保险，大(dà)多数试(shì)点券商将(jiāng)视线(xiàn)聚焦于公募基金上进行(xíng)重点开拓，发力“全布(bù)局”。

　　例如(rú)，海通证券在2022年年报(bào)中表(biǎo)示，其顺利获得首批(pī)个人(rén)养老金基(jī)金(jīn)销售(shòu)资(zī)格，完成全(quán)部40家基金管(guǎn)理(lǐ)公司共计126只个人(rén)养老金基金产品的上线，基本实现个人(rén)养老金(jīn)公(gōng)募(mù)基金产品全覆盖。

　　中(zhōng)信(xìn)建投个人养老金业务负责人向中国(guó)基(jī)金报(bào)记者介绍称，中信(xìn)建投已引进华(huá)夏基金等发(fā)行养(yǎng)老基金管理人的137只(zhǐ)Y份额产品，后续将不断完(wán)善(shàn)产品(pǐn)池。东方证券亦表示，目前已基(jī)本(běn)实现了养老公募基金的全覆(fù)盖。

　　银河证券相(xiāng)关业务(wù)负责人指出，从客(kè)户服务(wù)办理(lǐ)的角度看，大部分(fēn)客户更(gèng)愿意(yì)在产(chǎn)品货架丰富的机(jī)构办理个人养老(lǎo)金业(yè)务。因此(cǐ)在服务体系的基础架构上，风格多样、风险收益多元的产品货架能够(gòu)带给客户更好的服务办理体验，产品布局的“全面”是个人(rén)养老金(jīn)业务的基(jī)础。

　　与(yǔ)此同时(shí)，从客(kè)户投资选择的角度讲，大部分客(kè)户(hù)对(duì)于金融产(chǎn)品(pǐn)的特征和策略的(de)认知、对自身投资能力(lì)、投资意(yì)愿、投资目(mù)的(de)的认知较为模糊。帮助客户做好“养老规划(huà)”、协助客户筛选“合适的产品”，就(jiù)成为服务机构的“核心(xīn)竞争力”。在(zài)全(quán)面引入个人养老金可投资的产品类型的基础上，各家机构需要(yào)深入、充分(fēn)、严(yán)谨地研究每类(lèi)产品的特性；结(jié)合存量客户的个性化画像和客户(hù)特(tè)点，为客户提供切实可行的产(chǎn)品评估体(tǐ)系和养(yǎng)老(lǎo)规划方案。

　　实际上，对于个人投资者来说，当前阶段认可(kě)并(bìng)开通个人养老金账(zhàng)户(hù)的(de)理由，一是来自开(kāi)户(hù)渠道的多重福利动(dòng)员，二是个(gè)人养老(lǎo)金带(dài)来的个(gè)税抵扣优(yōu)惠。但不(bù)可否认的(de)是，虽(suī)然开户数量众多，但缴存比率(lǜ)仍不理想。

　　由于个(gè)人养老金退休(xiū)后才能取(qǔ)出，这每(měi)年(nián)12000元(yuán)自然是需(xū)要在账户内(nèi)充分(fēn)利用长(zhǎng)期投资，但如何(hé)投(tóu)资(zī)也令不少投(tóu)资(zī)者犯难：买什么(me)、买多少(shǎo)，在哪买、怎么买，选择越(yuè)多(duō)，困(kùn)难越(yuè)多。现有(yǒu)养老产品的(de)选择已(yǐ)令(lìng)投资者目不暇(xiá)接，如何让投资者选择到适合(hé)自己的产品，证券公司的投顾(gù)力量大有(yǒu)可为。

　　“中信(xìn)建投拥有近万(wàn)名高素质的投资顾问，帮助客户甄选适合自身的养老产品，做好养老规划和资产配置(zhì)，做到客户(hù)的‘好医生’。”前述负责人称(chēng)，中(zhōng)信建投(tóu)采取线上线下相结合的方式，注重交流和(hé)体验，为客户(hù)提供有温(wēn)度的专业服务。

　　国泰君(jūn)安在推广个人养(yǎng)老金业务时(shí)曾介绍，其结(jié)合个人养老(lǎo)金基(jī)金特点，细化(huà)形成(chéng)“甄(zhēn)选100个人养老(lǎo)金基金评(píng)价标(biāo)准”，综合基金公(gōng)司治理(lǐ)水(shuǐ)平、投(tóu)研(yán)能力、业绩评价、风险管理、声誉口碑量化(huà)评价，优(yōu)选值得信赖的(de)养老金基金；选出“综合(hé)优(yōu)选”、“养老专家”、“投研大咖”、“风险(xiǎn)收益性(xìng)价比”、“聚(jù)焦(jiāo)股息”等特(tè)色养老金基金产(chǎn)品清单，满足养老金客户个性(xìng)化养老需(xū)求。

　　渠道(dào)：打造(zào)“一站式”养老

　　拓展“上门服务(wù)”企业(yè)员工

　　不得不承(chéng)认的(de)是，虽然证券(quàn)公司(sī)营(yíng)业网(wǎng)点数量在“金融圈(quān)”内(nèi)并不算少，但远难以(yǐ)与大型商(shāng)业(yè)银行的优(yōu)势相匹(pǐ)敌(dí)。

　　此前兴业银行(xíng)召开的2022年报发(fā)布会上，该(gāi)行(xíng)高管透露，截(jié)至2022年(nián)末(mò)，该行已经累计开立个人养老(lǎo)金账户229.16万户，位列全(quán)行业第三位，市场占有(yǒu)率超10％，仅次(cì)于建(jiàn)设银(yín)行和工商银行。相比之下(xià)，鲜有券商愿(yuàn)意公布投(tóu)资者通过其渠道开通个人养老金账户的情(qíng)况。

　　产品(pǐn)方面，国家社会保(bǎo)险(xiǎn)公共服务(wù)平台上仅可查询(xún)商业银行个人养老金(jīn)业务开办(bàn)情况。其中(zhōng)显示(shì)，23家(jiā)获准开办个人(rén)养老金业(yè)务的银(yín)行(xíng)中，有22家开(kāi)设了(le)资金账户和储蓄交易业务，8家同时开展了基金交易业务、保(bǎo)险交易业务和理财(cái)交(jiāo)易业务。

　　与大型商业银行(xíng)所拥有的(de)产(chǎn)品和渠(qú)道优势相比，证券公司个人养(yǎng)老金业务的规模相对(duì)有限，仍处于(yú)积极开(kāi)拓(tuò)阶段。

　　不(bù)过，虽然网点数量难以(yǐ)比拼，但券商发(fā)力个人养老金业务，自有(yǒu)其独特“打法”。记者注意(yì)到，多家(jiā)券商在(zài)推广个人养(yǎng)老金业务时，将(jiāng)“一站(zhàn)式”服务作为宣传重点。

　　例如(rú)，国泰君安此前(qián)表示，其个人养老金业务从引导客户形成科学(xué)养老理财观念的长远视角出发，为客户提(tí)供(gōng)从产品(pǐn)策略(lüè)、到(dào)产品优选、再(zài)到(dào)组(zǔ)合(hé)配置的全周期专业(yè)资(zī)配服务和一站(zhàn)式(shì)的产(chǎn)品(pǐn)选择(zé)。中信证券亦推出个(gè)人养老金投资一(yī)站(zhàn)式解决方案“信养计划(huà)”，为(wèi)客户提供含账户管(guǎn)理、资(zī)产配置、服务陪(péi)伴于(yú)一体的个人养老金投资综合服务。

　　除(chú)了“引进来”并全方(fāng)位服务投资者外，“走出去”也是(shì)部分券商开(kāi)拓个(gè)人养老金业(yè)务的解(jiě)决方案。东(dōng)方证券副(fù)总裁徐海宁(níng)向(xiàng)记者介绍，东方证券基于对(duì)个人(rén)养老金目标客群(qún)的深入研究，将开发大中(zhōng)型企业(yè)作为个(gè)人(rén)养老(lǎo)金(jīn)客户拓展的重点方向，制(zhì)定了“上海(hǎi)深度(dù)、全(quán)国广度”的推广计划。

　　具体而(ér)言(yán)，东方证券(quàn)协同(tóng)系统内(nèi)成员公司开展(zhǎn)走进(jìn)企业推广个人养老金活动(dòng)，为企业(yè)单位员工提供个人养老金上门服务(wù)，免(miǎn)去客户(hù)前(qián)往营业厅(tīng)办理业务路上(shàng)花费的时(shí)间，提(tí)高服务效率，节约客(kè)户时间。展(zhǎn)业初期组织了(le)超(chāo)过100场的(de)个人养老金走进企业服务活动，覆盖企业员工近万人。

　　个(gè)人养老金制度试点半年

　　持有体验(yàn)成产品胜负(fù)手

　　中国(guó)基金报记者曹雯璟

　　去年11月(yuè)下旬，券商代销个人养老金业务“开闸”，多家获资质(zhì)的机构正(zhèng)式展业(yè)，逐鹿个(gè)人养老金市场。如(rú)今(jīn)，个人养老金(jīn)制(zhì)度实(shí)施(shī)已(yǐ)有半年，相关产品(pǐn)的收益率和回(huí)撤情况、产品能否(fǒu)真正(zhèng)满足养(yǎng)老诉求等(děng)问(wèn)题，持续成为市场(chǎng)关注焦点(diǎn)。

　　多位券商业内人士(shì)表示(shì)，由于资金(jīn)“只进(jìn)不出”，认购(gòu)的产品又是为了满足养老需求，投资者(zhě)更希望能实现低波动、低回撤。如何做(zuò)到(dào)从(cóng)中长(zhǎng)期保(bǎo)值增值同时又让客户体验良(liáng)好是个(gè)人养老产品成败的关键。

　　提供更匹(pǐ)配的养老产(chǎn)品

　　同(tóng)时服务上寻(xún)求创(chuàng)新突破

　　眼(yǎn)下，个(gè)人养老(lǎo)金业务已然成(chéng)为券商财(cái)富管理转型的(de)核心方向之(zhī)一。通过不断完善客户服务(wù)体系，满足客(kè)户多层次金融需求，促进财富管理业务高质(zhì)量发展，券(quàn)商在业务内涵(hán)上正不断挖潜。

　　多名券(quàn)商业内人士表示，在客(kè)户分类服务方面(miàn)，会(huì)根据(jù)国家政策(cè)选择社保(bǎo)关系在先行(xíng)城市（地区）、能享(xiǎng)受税优且对税(shuì)优敏(mǐn)感、对理财有初步认(rèn)知(zhī)的(de)客户进行第(dì)一阶段的重点服务，对(duì)其他客(kè)户会随着试(shì)点扩大(dà)和客(kè)户(hù)画像(xiàng)的(de)覆盖进行后续服务(wù)。

　　东方证券(quàn)副总(zǒng)裁(cái)徐海宁表示(shì)，证券(quàn)公司可重点关(guān)注企(qǐ)事(shì)业单位(wèi)员工，特别是大中(zhōng)型城(chéng)市(shì)具(jù)有(yǒu)一定经营规模(mó)的企业员工，他们能够享受个税(shuì)抵扣(kòu)的优势，具备一(yī)定投(tóu)资意识和财务认(rèn)知；这类(lèi)人群对未来退休有一定的规划和想法。

　　同时，由于个人养老金是一个(gè)增量市场(chǎng)，对(duì)证券公司(sī)而言，针对潜在客群可以全市场覆盖。证券公司可以通过投研优势和专业投顾队伍，创(chuàng)造(zào)更多养(yǎng)老投资场(chǎng)景，跟踪了(le)解(jiě)客户(hù)的风(fēng)险偏(piān)好，结合稳健、平衡、积极等不同风险(xiǎn)类(lèi)型的养老(lǎo)基(jī)金(jīn)，帮(bāng)助客(kè)户(hù)建(jiàn)立个(gè)人养(yǎng)老金(jīn)投(tóu)资计划。此外(wài)，证券公司可以通过加强(qiáng)顾问服务，帮助客户有效应对投资组(zǔ)合(hé)净值的波动，引导(dǎo)客户持续参与养(yǎng)老金投资(zī)，提升客户养老投资的获得(dé)感(gǎn)、体(tǐ)验感。

　　银河证券相关业务负(fù)责人表示(shì)，会针(zhēn)对(duì)不(bù)同风险承受能力、不同年(nián)龄结构(gòu)和(hé)不同(tóng)资金体量制定个性化(huà)养老策略。比如对每年享(xiǎng)税优的1.2万个(gè)人养老金，为居(jū)民(mín)（无需开(kāi)户(hù)）提供(gōng)符(fú)合监管部门要求的金融机构和(hé)金融产(chǎn)品(pǐn)清单、通俗易懂(dǒng)的“养老看隔(gé)壁”理财案(àn)例、养老(lǎo)讲堂等信息和交易(yì)服务；对1.2万之外的资(zī)金，提供(gōng)更丰富的“安养计划plus”养老金融(róng)服务，包括(kuò)养老计算(suàn)器、个性化的补充养老解决方案、定期的养老方案跟踪报(bào)告以及养(yǎng)老直播服务，做好“老(lǎo)百姓(xìng)身边的养老专家”。

　　在服务创(chuàng)新方(fāng)面，徐海(hǎi)宁认(rèn)为，证券(quàn)公(gōng)司需要有长(zhǎng)远眼光，打造增量市场(chǎng)，承担起(qǐ)构建养老金(jīn)第三支(zhī)柱的重要使命。

　　第(dì)一(yī)，在(zài)获客(kè)及投(tóu)教方面，应(yīng)加大资(zī)源投入，通过(guò)教(jiào)育(yù)和陪(péi)伴(bàn)，提高客户对个(gè)人养老金的(de)认知。走进企事业单(dān)位(wèi)，通过上门服务的方式触达企业(yè)和客户，举(jǔ)办专题讲座、在线研讨会和投资教育(yù)活(huó)动(dòng)，帮助客(kè)户(hù)了(le)解个(gè)人养老金的重要(yào)性、投(tóu)资策略和长期规划，激发客户(hù)对(duì)个人养老(lǎo)金产品的兴(xīng)趣和(hé)参(cān)与度。

　　第(dì)二，在App服务功能优化(huà)方面(miàn)，建立内容丰富的一站(zhàn)式个人养老金专区(qū)，既包括产(chǎn)品购买、定投、持仓查(chá)询等(děng)基础功能，提(tí)供丰富的养(yǎng)老(lǎo)资讯和实(shí)用养老工(gōng)具（如节税计算器），加强与客(kè)户的深度(dù)互(hù)动(dòng)。

　　第(dì)三(sān)，在金融科技应用方面，引入智(zhì)能科技(jì)和(hé)人工智能技术，通过数(shù)据分析和算法模(mó)型(xíng)，根据客(kè)户(hù)的(de)风险承受能力、资产状况(kuàng)和目标退休年限，定制化推荐养老金产品(pǐn)组合，并(bìng)提供(gōng)实时投资组合跟踪和风险(xiǎn)管理工具，帮助客(kè)户更好地实现养老(lǎo)投(tóu)资保值(zhí)增值。

　　中信(xìn)建投个人(rén)养老金相关业务负责人则表示，可以通过“人+科技(jì)”，在大数据智能客户分析系(xì)统的基础(chǔ)上，可以针对不同养老诉求的客户达(dá)成“千人千(qiān)面”的(de)个性化(huà)服务，人(rén)是“1”，科技(jì)（线上与(yǔ)线下结合(hé)）是后面的“0”，二者有机结(jié)合(hé)，为不(bù)同生命周期和年龄(líng)阶段的客户提供专业(yè)的、一对一的养老配置(zhì)服务(wù)。

　　运行半年七成收益(yì)告负

　　客户体验成产品胜(shèng)负手

　　个(gè)人养老(lǎo)金(jīn)制度实施已有半年，产品收益和回(huí)撤(chè)率大(dà)不大？产品能不能满足真(zhēn)正(zhèng)的养老诉求？这(zhè)些问题都是投资者的重要关(guān)注点。

　　记者(zhě)注(zhù)意到，目(mù)前养(yǎng)老目(mù)标基(jī)金的整体收益(yì)水平并不乐观。Wind数(shù)据显(xiǎn)示，全(quán)市场149只公募养老基金产品，近七成收益告负(fù)。其中，业绩垫底(dǐ)的(de)一只个(gè)人养老(lǎo)目标基金自成(chéng)立以来回(huí)报(bào)为-7.27％，此外，还(hái)有超20只产品(pǐn)收益(yì)在(zài)-3％左右。

　　而(ér)业绩表现较(jiào)好的有平安稳健养老(lǎo)一(yī)年Y、中(zhōng)欧(ōu)预见养老(lǎo)2025一年持有(yǒu)（FOF）Y自(zì)去(qù)年11月成立(lì)以一个男人打你脸说明什么，如果一个男生打你的脸来回(huí)报(bào)均(jūn)为(wèi)3.15％，紧随其后的是兴(xīng)全安泰稳健养老一年持有(yǒu)Y，自成立以来回(huí)报为2％，另有富国(guó)、万家、华宝、景顺长城、南方、华(huá)夏等旗下超10只(zhǐ)养老目标基金收益在1％以(yǐ)上。

　　多位券商(shāng)业(yè)内人士(shì)表(biǎo)示，由于资金“只(zhǐ)进不出”，认购的产品又是(shì)为了满足养老需求，投资者更(gèng)希望能实现低波动、低回撤。如何(hé)做到(dào)从中长期保值增值同时又让客户体验(yàn)良好是个人养老产(chǎn)品成败的核心。

　　“养老属性的产(chǎn)品应力争为客户保值(zhí)增值(zhí)，否则将违背客户通(tōng)过投资(zī)达到‘养老目的(de)’的(de)初衷。”银河(hé)证(zhèng)券相关业务负责人介绍，目前个人养老金(jīn)可投资(zī)的4类产品风险收(shōu)益特点(diǎn)明显，有的类别更(gèng)侧重本金安全、有的类(lèi)别(bié)更侧重资产增值；但同时，每(měi)个类别(bié)很难(nán)做(zuò)到在(zài)保证(zhèng)其(qí)特(tè)点达到的同时又规避掉该类产(chǎn)品的(de)风险(xiǎn)或(huò)缺陷。“从不同客群(qún)情况来看，低(dī)波低(dī)回撤对于离退休时(shí)点较近的投(tóu)资(zī)者比较合(hé)适(shì)，性价比高(gāo)的中(zhōng)波(bō)动中回撤、高(gāo)波动高回(huí)撤特(tè)征产品对于(yú)还有20-30年才(cái)退休的投资者也是可以选择的，拉长周期看也能(néng)满足客户养老类资金(jīn)的保(bǎo)值增值效(xiào)果。”

　　为达(dá)到上(shàng)述两个目的，前提(tí)是有一套(tào)完整、自洽、适(shì)用、有效且(qiě)动态(tài)适配的产品(pǐn)评价体系，通(tōng)过该体系(xì)的(de)评价，能较为清晰地区分出(chū)产品(pǐn)的“性价比”（如(rú)风险收(shōu)益比等）、能公(gōng)平、公正地对(duì)同类(lèi)或(huò)者(zhě)同(tóng)策略产(chǎn)品进行综(zōng)合评判。如此，才能真(zhēn)正将(jiāng)好的产品、合适的产品推荐给合(hé)适的客户群体。

　　“养老(lǎo)组合基金分为目标风(fēng)险型和目标日期型两(liǎng)大类，投(tóu)资者(zhě)可以根(gēn)据自身投(tóu)资目标和风险承受能力选择具体的产品。比如低风险偏好(hǎo)的客户可选择目标日期(qī)型中的(de)稳(wěn)健(jiàn)类产品，通过严格控制股票资产仓位降(jiàng)低产品波动，带(dài)给客户(hù)相对稳健的收益。”徐海宁(níng)表示，目(mù)前我国城镇(zhèn)职工养(yǎng)老金替代率(lǜ)尚(shàng)有不(bù)足(zú)，根据国际经验，如果退休后(hòu)的养老金(jīn)替(tì)代(dài)率(lǜ)大于70％，即可(kě)维(wéi)持退休(xiū)前的生活水平，养老金投(tóu)资的增值功能也是一个重(zhòng)要(yào)考量。由于个人养老金取用需要(yào)达到年龄等条件，投资资金具(jù)有长期性，可(kě)以达到(dào)几十年(nián)，能够承受一定的短期波动，对(duì)于追求(qiú)长期投(tóu)资(zī)收益的客户，可以(yǐ)配置(zhì)一定高比(bǐ)例资金在权益型资(zī)产上，实现养老投(tóu)资的保(bǎo)值增值目标。

　　中信建投个(gè)人养(yǎng)老金(jīn)相(xiāng)关业务负责人也认(rèn)为，个人养(yǎng)老金产品具有一定(dìng)的普(pǔ)惠金融(róng)属(shǔ)性，需(xū)要关注(zhù)老百姓长期保值增(zēng)值的养老需求。站在资产角度，想要实(shí)现长(zhǎng)期资金的稳健投资回报(bào)，资(zī)产(chǎn)配置不可或(huò)缺。通过投(tóu)资不同品种、不同收益特征、低相(xiāng)关性(xìng)的金(jīn)融资(zī)产，有助于实现风险(xiǎn)分散(sàn)、降低总体波动，从而(ér)更好地满(mǎn)足投(tóu)资者的养老投资目标。

　　推动个人(rén)养老金(jīn)业务高质量发展(zhǎn)

　　道(dào)阻且长

　　在个(gè)人养老(lǎo)金业务积极发展的同时，与渠道(dào)网点和客户众多(duō)的银行等(děng)机构相比，券商(shāng)如何(hé)突破自身瓶颈，实现差(chà)异化(huà)的发(fā)展，可以说是“道阻且长”。

　　银河(hé)证券相关业(yè)务(wù)负责(zé)人(rén)表示，银(yín)行(xíng)、券商、基金独立销(xiāo)售机构都可参与到(dào)为客(kè)户提(tí)供个人(rén)养老基金服务，几类机(jī)构优势互(hù)补，严格意(yì)义上说(shuō)是竞合而非竞争更非“相杀”关(guān)系，每类机构或者每家(jiā)机构可以根据(jù)自己的资(zī)源禀赋，充分发挥自身优势，服务好(hǎo)有养老投资需求的投资者。

　　“在政策(cè)上，未(wèi)来还(hái)有以下(xià)三(sān)方面诉求(qiú)：一是增强基础设施建(jiàn)设，能(néng)在服务(wù)时效性上(shàng)与银行拉平，提供7×24小时(shí)的开户、下单服(fú)务；二(èr)是增加产品销(xiāo)售范围，在养老品类上更加丰富，除特殊(shū)产品外(wài)，增加可为客户提供的(de)养(yǎng)老(lǎo)产(chǎn)品（如养老(lǎo)理财）；三是明确养老规划业(yè)务合规性，为不同的(de)客户提供基(jī)于客户需(xū)求和画像(xiàng)的养老规划方案。”上(shàng)述负责人提到(dào)。

　　中信建投个人养老金相关业务负责人提出，当前的(de)政策要求下，客户如果想(xiǎng)在券商端参(cān)与(yǔ)个人养老金投资，需要分(fēn)别在银行端、个税端进行一系列前序操作(zuò)步骤，对于尚(shàng)不熟悉业(yè)务流程的投资者来讲，体验不太友(yǒu)好。

　　“此外，由于政(zhèng)策(cè)对代销个(gè)人养老金产(chǎn)品(pǐn)的(de)管理要求，券商暂时(shí)无法上线储蓄类、理财类、保(bǎo)险类产品，可供投资者(zhě)选择的(de)产品种类(lèi)较为单一，难以进一步为投资者提供(gōng)更(gèng)丰(fēng)富的个人养老金配置方案(àn)。未来期待能够(gòu)从政策端(duān)进一步简化投资者(zhě)的办理流程，提升客户体验；给(gěi)予券商在多样化个人养老(lǎo)金品(pǐn)种(zhǒng)的(de)引入和研发上的(de)政策(cè)支持，丰富客户(hù)多元化(huà)的投资选择。”该负责人称。

　　开户热(rè)投(tóu)资(zī)冷(lěng)

　　券商(shāng)发(fā)力(lì)个人养老第二曲(qū)线

　　中国(guó)基(jī)金报(bào)记者 莫琳

　　随(suí)着个人(rén)所(suǒ)得税退税的开始(shǐ)，不(bù)少人发现自(zì)己的退税比去(qù)年(nián)多(duō)了不(bù)少(shǎo)，仔细询(xún)问之下(xià)才发现，是因为(wèi)去年底开(kāi)通(tōng)了(le)个人养老(lǎo)金业务，并入了金。这一(yī)消息大(dà)大刺激了不少本来不想(xiǎng)开户的年轻人(rén)。

　　根(gēn)据人社部披露的(de)数(shù)据，截至今年3月底，个人(rén)养老金参加人数达(dá)3324万(wàn)人。与3月初的2817万人(rén)相比，短短的一个月(yuè)的(de)时间(jiān)里，增加了500万(wàn)户，开户速(sù)度明显提升(shēng)。

　　虽然开(kāi)户数快(kuài)速攀升，但是个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金累计(jì)缴(jiǎo)费约200亿(yì)元，人均缴费低于1000元。此外(wài)，据(jù)中国保险资管业协(xié)会执行副会长兼秘书长曹(cáo)德(dé)云透露，在截至2023年(nián)3月开立个人养老金账户的三千(qiān)多万人(rén)中(zhōng)，仅900多万人完成了资金储存。

　　从(cóng)记者走访的结果(guǒ)来看，个(gè)人养(yǎng)老金产品(pǐn)的(de)收益(yì)率远(yuǎn)低(dī)于预期，是大多人(rén)不愿(yuàn)意入(rù)金(jīn)的主要原因。而选择开户的原因主要是(shì)为了“薅羊毛(máo)”（金融(róng)机构出台(tái)了(le)不(bù)少吸(xī)引客户开(kāi)户的优(yōu)惠政(zhèng)策(cè)）。

　　如何解决“开户热(rè)投资冷”的问题？银(yín)河证券相关(guān)业(yè)务负责人认为，这是一个专业(yè)活，既(jì)需要了解客户的(de)经济状况、风险偏好和养老规划，也(yě)需要业务人员及其(qí)所在机构有(yǒu)比较专(zhuān)业且综合的服务(wù)能力。

　　也有(yǒu)部(bù)分投(tóu)资者认为(wèi)，个(gè)人养老金产品每年封顶12000元，难以充(chōng)分满足个人或家庭养(yǎng)老的全面需求，还需要结合其他商业产品等综(zōng)合考虑；大多数(shù)产品流动性差，难以预防到退休(xiū)前(qián)的应(yīng)急资金(jīn)需求。

　　从产(chǎn)品端改善“开(kāi)户热投资冷”

　　虽然近半年来，个人养老金(jīn)产品(pǐn)正(zhèng)在(zài)逐渐丰富，但是“开户热投(tóu)资冷”的(de)现象没有随(suí)之(zhī)发生改变。

　　中国保险资管业(yè)协(xié)会执行副会长兼秘书长曹(cáo)德云在近期(qī)举办的2023清华五道口(kǒu)全球金融论坛上表示(shì)，目前个人(rén)养老金试点效果呈(chéng)“两(liǎng)低三不”漏斗状，即建立账户人数占基本养(yǎng)老保(bǎo)险参保人数比例低(dī)、已(yǐ)缴费人数占(zhàn)建(jiàn)立账户人(rén)数比例低；产品供(gōng)应不均衡(héng)、选购(gòu)渠道不(bù)畅、民众参保意(yì)愿不强。

　　针对产品供(gōng)应不均(jūn)衡(héng)的问题，国家(jiā)金(jīn)融监(jiān)督管理(lǐ)总局出手，率先增加养老保险(xiǎn)产品的(de)供给。近日，国(guó)家(jiā)金融监督管理总(zǒng)局已(yǐ)向(xiàng)业内就关于促进专属商业养(yǎng)老保险发展有关事项征求意见。根(gēn)据征求意见稿，专属商(shāng)业养老(lǎo)保险拟由试(shì)点业务转为常态化业务。

　　业内人士表示，随着(zhe)专属商业(yè)养老保险转(zhuǎn)为(wèi)常态化业务一个男人打你脸说明什么，如果一个男生打你的脸(wù)，参与该项业务(wù)的险企数(shù)量(liàng)将增加不(bù)少(shǎo)。此(cǐ)外，专属商业养老保(bǎo)险是对接个人养(yǎng)老金制度的主要保(bǎo)险产品(pǐn)，这意味着个人养(yǎng)老金保(bǎo)险产品(pǐn)名单也将扩容。

　　据了(le)解，专属(shǔ)商业养老保险采取“保证+浮动”的(de)收(shōu)益(yì)模(mó)式(shì)，提(tí)供稳健型、进取型两种风格(gé)账(zhàng)户供(gōng)客户选择。据各家保险公司(sī)披露的(de)专属商业(yè)养老保险产品(pǐn)2022年结算利率(lǜ)，稳健(jiàn)账户(hù)结算利(lì)率约4.0％至5.15％，进取账户结(jié)算利率约4.5％至(zhì)5.7％，普遍高(gāo)于现有(yǒu)的个人养老保险的收益率。

　　在增加产品(pǐn)供给(gěi)的同时(shí)，多家金(jīn)融机(jī)构呼吁从产(chǎn)品设计端解决(jué)“开户热投资(zī)冷”的问题(tí)。

　　在银河(hé)证(zhèng)券相(xiāng)关业务负责人看来，“老(lǎo)龄风险(xiǎn)”与其他投资风险相比(bǐ)，有其(qí)更加突出的特点，包括为(wèi)退(tuì)休人(rén)群提供稳定安全有保障且(qiě)抗通胀的收入补充来源、对冲长寿风险、为高龄人(rén)群储备(bèi)失能养护和医疗应急资(zī)产、为退休人群(qún)规划遗产、将养老投(tóu)资与养老保障/养老(lǎo)生活无缝对接等。

　　养老金融产品(pǐn)的设(shè)计初心(xīn)，必(bì)须切实从客户需求(qiú)出发；养老(lǎo)金融产品的设计理念(niàn)，必须紧密围绕承担、减少(shǎo)或(huò)转移(yí)上述“老龄风险”主旨；养老金融产品(pǐn)的设计成果，应该更(gèng)多的让利于民、普(pǔ)惠百姓，运用好专业的(de)金融工具、做艰难但长期正确的事。

　　因此(cǐ)，能否设计出充分利用资(zī)本市场具(jù)有良好(hǎo)增值能力资(zī)产的养(yǎng)老产品取决于发行人（或管理人(rén)）的(de)产品设计能力和资(zī)产管理能力。“证券公(gōng)司作为财富(fù)管理服务(wù)提(tí)供商，可以与产品(pǐn)发行人（或(huò)管理人）合(hé)作，根据客户需求(qiú)设计(jì)出在养(yǎng)老功能(néng)方面(miàn)更(gèng)有竞(jìng)争力的产品(pǐn)”，上(shàng)述负(fù)责人表(biǎo)示(shì)。

　　中信(xìn)建投也希(xī)望能参与到具体的产品设(shè)计之(zhī)中。其(qí)个人(rén)养老业务(wù)负责(zé)人建议，参考部分(fēn)发达国家(jiā)的经验(yàn)，未来除了股、债配置，或在未来(lái)可(kě)以(yǐ)考虑增(zēng)加底层(céng)可投(tóu)标的(de)类(lèi)型，如REITS、衍生品、雪球等另类资产，丰富投资(zī)者的可选标的，更好地(dì)分散投资风险。

　　励(lì)正集团(tuán)中国(guó)区总裁张雨萌建议(yì)，应该避免“开空(kōng)账”。也就是说，参与者可以直接(jiē)在开户的时候做投资选择。这(zhè)样在开(kāi)户(hù)的时候就可以形成闭(bì)环体验。

　　针对参与个人养(yǎng)老金(jīn)可(kě)能面临的流(liú)动性问题，长城人寿保(bǎo)险股份(fèn)有限公司总经理王玉改近日(rì)表示，保险(xiǎn)公司可以通(tōng)过(guò)“保单质(zhì)押(yā)贷(dài)款(kuǎn)”等多种金融工具来解决客(kè)户对短期资金的(de)需求。

　　券商发力个人补充养老金融方案(àn)

　　此外，针对1.2万(wàn)难以满足个(gè)人或家庭养(yǎng)老(lǎo)的全面(miàn)需求，多家券商(shāng)还发力个人养(yǎng)老金(jīn)账户以外的(de)个人补充养老(lǎo)金融方案，例如银河证券的“安养计划plus”、中信证券的“信养(yǎng)计(jì)划”等。

　　银河证(zhèng)券(quàn)产(chǎn)品中(zhōng)心副总经(jīng)理鹿宁告诉记(jì)者，目(mù)前(qián)，银(yín)河证券已根(gēn)据(jù)在职群体养老(lǎo)规划的(de)长期性、稳健(jiàn)性、安(ān)全性等特点，已退休人群养老需求(qiú)的流动性(xìng)、安全性、稳健性等特点(diǎn)，设计出多(duō)层(céng)次(cì)、多元化、个性化的养老配(pèi)置方案，积极履行(xíng)养老保障社(shè)会(huì)责任，力争为居民提供(gōng)持续(xù)卓越的(de)养老规划与满足不同养老需求(qiú)的(de)资产配置(zhì)服务。

　　中(zhōng)信(xìn)证(zhèng)券的(de)“信养计划”则基于个人养老场(chǎng)景(jǐng)，引入更丰富的养老型(xíng)年(nián)金、增额终(zhōng)身寿等不同品类产(chǎn)品，覆盖(gài)养老收(shōu)益性(xìng)资产和保障性资产，满足客户多样化、多层级的养老资产配(pèi)置需求。

　　针对三大支柱养老(lǎo)金业(yè)务中的企(qǐ)业年金业务，银河证(zhèng)券还上线了自研的年金综合评(píng)价系统(tǒng)。该系(xì)统可以(yǐ)通过(guò)客户提供(gōng)的“脱敏”后(hòu)年金(jīn)组合(hé)净值与持股比例(lì)等数据，结合公募基金、股市债市数据(jù)，展示客(kè)户委托年(nián)金(jīn)组(zǔ)合的评价结果。此外，也可以利(lì)用(yòng)年金(jīn)机制(zhì)间接服务(wù)背后(hòu)的企业员(yuán)工和机构(gòu)事业(yè)单位职工。

　　截(jié)至目前(qián)，银河证券基(jī)金研(yán)究中心已为部分省市提供职业年金的(de)组合(hé)评(píng)价与管理咨(zī)询服务(wù)，也(yě)计(jì)划结合机构条线业务规划为央企与国企提(tí)供企业年金组(zǔ)合评价(jià)等(děng)综合(hé)金融服(fú)务(wù)。

　　银河(hé)证券副总裁罗黎(lí)明告诉记者，公司自主开发建设部署(shǔ)的年金综合评价系统及研究咨询(xún)服务，具有养(yǎng)老属(shǔ)性的综合(hé)金融服务体系均是公司积极响应国家养老发展战(zhàn)略而推(tuī)出的(de)新服(fú)务，体现(xiàn)了在(zài)第(dì)二(èr)、三支(zhī)柱上的积极筹划。

　　“我(wǒ)们高度重视(shì)三大支柱养老金业务，目(mù)前公司已初步建立了个(gè)人(rén)养老(lǎo)金(jīn)及个人养老金融服务体系，充分利用金融产品(pǐn)代理销售(shòu)牌照和保险兼业(yè)代理牌(pái)照，为百姓提供更加有(yǒu)温度、有态度的个人养老金融服务。”罗黎明说道。

　　记者观察｜“吸睛(jīng)”大于“吸金”？

　　“90后”观望情绪浓厚

　　中(zhōng)国基金报记者赵心怡(yí)

　　“现在(zài)个人养老金账户开通过程(chéng)非常‘丝滑’，并且(qiě)有(yǒu)不少开户人在我们介绍之前都已有所了解(jiě)，感觉这项制(zhì)度的普及(jí)度(dù)和(hé)客户认识程度在不断提(tí)升。”某大型银行(xíng)的客户经理林漪（化名）向记者(zhě)表示(shì)。

　　“但也有很多人只是开(kāi)了账户(hù)并没有存钱(qián)，或存了钱没(méi)有开始投资，主(zhǔ)要因为(wèi)不知道(dào)如(rú)何(hé)选择产品或者(zhě)有其(qí)他顾虑。”林漪还告诉记者，“这种情况下我(wǒ)们就(jiù)会再用PPT或(huò)者是纸(zhǐ)质资料向客(kè)户进(jìn)行详细介(jiè)绍和对比(bǐ)分(fēn)析。”

　　去(qù)年11月，个人养(yǎng)老金制(zhì)度正式(shì)落(luò)地(dì)，在北京、上海、青岛等36个先行城市（地区）启动实施。距离个人养老金制度落地(dì)已经过去半年，民众接受度和业(yè)务进展情(qíng)况如何？从(cóng)业人(rén)员在具(jù)体实操(cāo)过程中又遇到了哪(nǎ)些困(kùn)难(nán)？不同(tóng)年龄段的群(qún)体(tǐ)会怎样理解这(zhè)项制度？

　　近日，本报记者实(shí)地(dì)探访上海地区(qū)几家(jiā)银(yín)行(xíng)网点和券商(shāng)营业部，了解个人养老金(jīn)制度近半(bàn)年的落地情况。

　　年(nián)轻人更(gèng)关注(zhù)税收优惠

　　中老年(nián)人更在意退休后多一份保障

　　根据人社部(bù)和国(guó)家社会保险(xiǎn)公(gōng)共服务平台数(shù)据可(kě)知，个(gè)人养老金制度经过半年时间的发展，在产品种类(lèi)、数量和参与人(rén)数方(fāng)面都有(yǒu)所增加。

　　某券(quàn)商(shāng)营(yíng)业部财富(fù)管(guǎn)理相(xiāng)关岗位的(de)黄宁（化名）告诉(sù)记者：“很多客户都对个(gè)人养老(lǎo)金业务热(rè)情高(gāo)涨(zhǎng)，有直接(jiē)到营业(yè)部咨询的，还有很(hěn)多是打电话过来问。”

　　黄宁还(hái)观察到(dào)，“70后”“80后”普(pǔ)遍对个人(rén)养老金(jīn)业务(wù)的热情和(hé)关注度比“90后”更高，并且除了个(gè)人咨询和开户外，还(hái)有(yǒu)不少(shǎo)企(qǐ)业(yè)员工、学校教师、退伍(wǔ)军(jūn)人等通过企业(yè)和单位组(zǔ)织来了解、参与个人养老(lǎo)金投资。

　　记者了解(jiě)了身(shēn)边两位不同(tóng)年龄段(duàn)、均已购买个人养(yǎng)老金产品(pǐn)的朋(péng)友(yǒu)后发现，两(liǎng)人所关注的(de)问题“焦点”的(de)确有所不同。

　　一(yī)位在上(shàng)海地区金融(róng)机构工作(zuò)的“80后”告诉记者，自(zì)从工作(zuò)以来(lái)，她(tā)每年都将收入的一部分拿来强制(zhì)储蓄(xù)，有了个人养(yǎng)老金(jīn)制(zhì)度后，就(jiù)分(fēn)一部(bù)分(fēn)在(zài)个(gè)人养(yǎng)老金账户中，这部分强制储蓄的钱即使存长期也(yě)不会影响她未来的生(shēng)活质(zhì)量，并且放进个(gè)人养老金账户是在(zài)基(jī)本养老保险之外多一份积累。

　　而另(lìng)一(yī)位工(gōng)作不久的“90后”表示，他(tā)现阶段最在意(yì)的就是买个人养老(lǎo)金可以享受税收优(yōu)惠，直接考虑到(dào)退休(xiū)后的生(shēng)活质量还有点遥远。

　　针对上述(shù)两(liǎng)种不同的(de)想(xiǎng)法(fǎ)，黄宁也向记者坦言，他们在(zài)日常(cháng)介(jiè)绍个人养老(lǎo)金(jīn)业(yè)务的过程中确实会考虑到不同年龄群体的不同需求和(hé)想法，进而更(gèng)好地“对症下药(yào)”，比(bǐ)如给(gěi)刚工作不(bù)久的年(nián)轻(qīng)人着重介绍“退休后多(duō)一份保障”推广效(xiào)果就(jiù)不明显。

　　“吸(xī)睛”大(dà)于“吸金”？

　　然而，在个人养老(lǎo)金业务(wù)取得进展的(de)同时，还有不少已(yǐ)经了解(jiě)个(gè)人养老(lǎo)金(jīn)业务的民众仍在“观望(wàng)”。从(cóng)现有数据可知，截至2023年3月底，虽然有3000多万人开通(tōng)了个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金账户，但完成资(zī)金(jīn)存(cún)储(chǔ)的只有(yǒu)900多万人。

　　林漪在银行端个人养老金业务(wù)的开展(zhǎn)中感受(shòu)到(dào)，一些客户(hù)开了户(hù)但没存储的主要顾虑是(shì)锁定(dìng)时(shí)间太长，担心之后如(rú)果要大(dà)笔用钱时会很(hěn)“棘手(shǒu)”；另外(wài)一些客(kè)户则是认为(wèi)在个人养老金产(chǎn)品(pǐn)并非专门设计且收益优势不(bù)明显，目前个人养老金可以购(gòu)买(mǎi)的养老(lǎo)储(chǔ)蓄、银(yín)行养(yǎng)老理财、养老保险产(chǎn)品、养老目标基金四类(lèi)产品，即(jí)使不通过个人(rén)养老金账(zhàng)户也可(kě)以直接买，且(qiě)收益差距不大(dà)。

　　黄宁则从券商从业(yè)人(rén)员的角度(dù)谈到(dào)了推广个人养(yǎng)老金业务过程中的“困境”。他表示：“券商端个人(rén)养老金只支持代销公募基(jī)金，无(wú)法代销存款、银(yín)行理财(cái)、商业养老(lǎo)保险，有些客(kè)户风险承受能力较低，想(xiǎng)寻求(qiú)更低风险等级(jí)的产品，纯公募基(jī)金难以达到资产配置的需(xū)求(qiú)。”

　　此外，还有(yǒu)一部分年轻人(rén)向记(jì)者直言，对于离(lí)退休还较遥远的群(qún)体来说，养老需求当(dāng)然(rán)也需要考虑，但(dàn)眼(yǎn)下(xià)的生活(huó)和经济状况才(cái)是更重要的。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 一个男人打你脸说明什么，如果一个男生打你的脸