大家好(hǎo)，简单看一个(gè)基(jī)金经理，把新能源全(quán)部砍仓，梭哈(hā)AI了。

　　海(hǎi)富(fù)通吕(lǚ)越超“All in”了AI

　　这(zhè)个周(zhōu)末，市场都(dōu)在讨(tǎo)论一个基(jī)金经(jīng)理(lǐ)，海(hǎi)富通的吕越(yuè)超(chāo)老(lǎo)师。

　　从其管理的海富通股票混(hùn)合来看，截至去年年底，持仓(cāng)基本为(wèi)新能源板块股票。

　　结果到(dào)了今年一季度(dù)末(mò)，已(yǐ)经基本清仓了(le)新(xīn)能源，梭哈AI板块。

　　除了海富(fù)通股票混合外(wài)，其他(tā)三只产(chǎn)品也基(jī)本重(zhòng)仓了AI板块。

　　吕(lǚ)越超在一季报称，在一(yī)季度的操作中，本(běn)基金总体把握住了市场的节(jié)奏变化和结构转(zhuǎn)换，降低(dī)了新能 源板块的配(pèi)置权(quán)重，较好地把(bǎ)握了 TMT 板(bǎn)块的投(tóu)资机(jī)会，组合调整取得(dé)了明显(xiǎn)的超额收益。

　　另(lìng)外，他(tā)称，中国特色估值体(tǐ)系所(suǒ)代(dài)表的传统实体行业正在被市(shì)场一部分“聪明(míng)钱”定价，后续(xù)可能成为市场最有持续性的一条结构主(zhǔ)线(xiàn)。

　　数据(jù)显示(shì)，海富通股票混合今年以来涨了14％，其他三只产(chǎn)品今(jīn)年(nián)以来均取得正收(shōu)益(yì)。

　　至于Ai板块后(hòu)市怎么走？

　　中信(xìn)证券认(rèn)为，AI主题板块在短(duǎn)期高(gāo)度依赖交易，阶段性失(shī)去靠配置(zhì)获取超额回(huí)报的特征。TMT板块成交(jiāo)占全市(shì)场(chǎng)比重(zhòng)超40％的天(tiān)数已(yǐ)累计达到22天，上一次出现持(chí)续(xù)成(chéng)交占比超过40％的板(bǎn)块是2021年7月底的电(diàn)力设备及新能(néng)源(yuán)，持(chí)续约(yuē)28个交易(yì)日，在(zài)此期间新能(néng)源ETF累计收益率仅有2.5％，期间(jiān)最(zuì)高累计(jì)回报率(lǜ)为+8.8％，最低累计(jì)回报率(lǜ)为-4.8％。近期(qī)TMT板块也呈(chéng)现出类似特征，尽管热闹，但不(bù)赚钱。过去两周，科创芯片(piàn)ETF、通信(xìn)ETF、游戏(xì)传媒ETF分别(bié)出现过6次、6次和5次单(dān)日涨幅超过2％的行情，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含(hán)其他AI相(xiāng)关主(zhǔ)题(tí)ETF在内，平均(jūn)跌幅达到(dào)-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板(bǎn)块累(lèi)计成(chéng)交了(le)5.41万(wàn)亿元(yuán)，但总(zǒng)市(shì)值反而(ér)减少了6717亿元，较4月第(dì)一周降低约(讳疾忌医的故事简短，讳疾忌医的故事和寓意yuē)5.4％，是典(diǎn)型的减量博弈。

　　而招商证(zhèng)券(quàn)认为，TMT大(dà)年通常分为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻(gōng)势(shì)”“获利了(le)结”四波行情，春季躁动后往往会(huì)有一波明显的调整(zhěng)，时间在1-2个月，幅(fú)度在20％左右。面对这种调整，逢低加仓是最佳策略，因(yīn)为往(wǎng)往后续盛夏攻势大(dà)概(gài)率创新(xīn)高。如果今年在业绩披露期结束后，随着AI+/数字经济/自(zì)主可控等大产业(yè)趋势(shì)以政(zhèng)府支持力度进一(yī)步加大(dà)、资本开支增加、订(dìng)单增加和产品销量业绩的改(gǎi)善(shàn)逐渐被市场所(suǒ)确(què)定，则(zé)TMT将会重(zhòng)回(huí)上(shàng)行趋势，进(jìn)入盛(shèng)夏攻势。

　　中(zhōng)泰证券认为，AI等板块或(huò)阶(jiē)段性(xìng)见(jiàn)顶，指数上半(bàn)年阶段性顶(dǐng)部亦或(huò)基本(běn)形成本轮调整(zhěng)标志着AI等高位板块或阶段性见顶，指(zhǐ)数上半年阶段性顶部亦或(huò)基本形成。本次大幅(fú)调整主(zhǔ)要还(hái)是因为在AI相关板块市场情绪处于极值的情况(kuàng)下，叠加上述基本面风险因素逐步(bù)发酵，市场内生调整需求出现集中释放。就资(zī)本市场(chǎng)而言(yán)，或(huò)代表本轮AI+讳疾忌医的故事简短，讳疾忌医的故事和寓意难以复(fù)讳疾忌医的故事简短，讳疾忌医的故事和寓意制2013-2015年互联(lián)网+模式。

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