芦哲(zhé) 首席(xí)宏(hóng)观经济(jì)学家(jiā)

　　占烁 联系(xì)人

　　投(tóu)资(zī)要点

　　·核心观点:我(wǒ)们将影响青(qīng)年(nián)失业(yè)率(lǜ)的(de)因素拆解为三方面：①青年(nián)失(shī)业人口，②青年总人口，③劳(láo)动参与率，失业率(lǜ)=失业人(rén)口/（总(zǒng)人口×劳动参与(yǔ)率）。通过三因素框(kuāng)架，我们(men)发现16-24岁(suì)失业人口的增加(jiā)不能完全解释青年失业率的上升，更重要却被忽视的因素是青年人口和劳动参(cān)与率下降，带来16-24岁劳动力(lì)减少，特殊韵母是什么意思，1个特殊韵母是什么从分母端(duān)大幅推高青(qīng)年失(shī)业率。假如今年3月分母端的青年劳动(dòng)力(lì)与(yǔ)2020年持平，新增约132万青年失业人口只能将失业率拉升至16.2％，但(dàn)实际青年失业率却高达19.6％。我们认为，失业人(rén)口(kǒu)会随着经济复苏而减少，但(dàn)青年劳(láo)动力的(de)下降可能成为(wèi)就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬(tái)高青年失业率中枢。

　　·青(qīng)年(nián)失业(yè)率(lǜ)的三因素框架：（1）失业率=失业人口/劳动力=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率），据此可将青年失业率拆解为青年失业人口、总人口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失(shī)业率上升(shēng)未(wèi)必来自失(shī)业增(zēng)加(jiā)，不要忽略分(fēn)母，劳动力(lì)的下降，也是抬高失业(yè)率的(de)重要原(yuán)因(yīn)。2010-2020年，青年失业人口只增(zēng)加4万，青年劳动(dòng)力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率(lǜ)大幅提高3.8个点(diǎn)。

　　·分(fēn)子端的青年失业(yè)人口(kǒu)：（1）从总量来看，当前城(chéng)镇青年就业人(rén)数约为2587万人，失业人(rén)数632万人，比(bǐ)去(qù)年(nián)4月增加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面(miàn)，近7成(chéng)青(qīng)年失(shī)业者是主动辞职，被裁员比例(lì)只有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体。

　　·（3）按(àn)照受(shòu)教育程(chéng)度来看(kàn)，三分(fēn)之二的青(qīng)年失业人员接受过(guò)大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业的结构变(biàn)化较大，呈(chéng)现(xiàn)出从制造(zào)到服(fú)务、知识密集程度由低(dī)到高(gāo)两(liǎng)个特点。2010年农业(yè)和工业吸(xī)纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅降(jiàng)至25.4％，流出的青年就业主要(yào)转向服务(wù)业。以受教育年限(xiàn)作为维度，青年就(jiù)业(yè)从知识密集程度较低的行业流向较(jiào)高行业，但是知识(shí)密集型行业的青年失业情(qíng)况(kuàng)比整体失业(yè)更严峻。

　　·（5）服务(wù)业复苏(sū)分化或(huò)是一季(jì)度青(qīng)年失业(yè)人口仍(réng)增加(jiā)的原因。经济复苏(sū)的主力是知识(shí)密集程度较低(dī)的餐饮、零售等(děng)服务业，而知识密集程度较高的(de)生产性(xìng)服务业复苏较(jiào)慢，服务(wù)业就业复苏(sū)结(jié)构的分化，带来青年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青年劳(láo)动力：（1）青年人(rén)口：出生人口与乡村迁入均在减少(shǎo)。2010-2020年青(qīng)年劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另外，我国农村向城镇的(de)人口转移也在减速，新增城镇人口从十(shí)三五期间（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳(láo)动参与率出现(xiàn)超预期下降。2010-2020年青年劳动参与率(lǜ)下降6.7个(gè)点，但疫情以来仅仅三年，已经下降7.1个点。近(jìn)三年青年劳(láo)动参与率的下(xià)降主要有(yǒu)三方面原(yuán)因(yīn)：一是16-24岁在校生(shēng)大幅增加493万；二(èr)是(shì)部分群体因就业形(xíng)势恶化(huà)而退(tuì)出劳动市场；三(sān)是就业观(guān)念的变化导致初次进入劳动市(shì)场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结(jié)论：（1）失业人口的增加不能完全解释青年失业率(lǜ)的上升。假如当前青年(nián)劳动力与2020年相同，在失业(yè)人口增加132万至(zhì)632万人的情(qíng)况下，对应(yīng)青年失(shī)业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失(shī)业人(rén)口的增(zēng)加只能解释当前青(qīng)年失业率的一部分，另一部分(fēn)则来(lái)自分母端，城(chéng)镇青年劳动力(lì)的减少。

　　·（2）未来青(qīng)年失业率的(de)变(biàn)动可能出现以下三(sān)种情况：①青年失业人口增加，同时劳动力减少(shǎo)，青(qīng)年失业(yè)率上升；②青年失业人口与劳动力均在减少(shǎo)，但(dàn)失业人(rén)口降幅不及劳动力降幅(fú)，青年失业率上升；③青(qīng)年(nián)失(shī)业人口(kǒu)与劳动力均在(zài)减(jiǎn)少，失业人口降(jiàng)幅大于劳动力降幅(fú)，青年(nián)失业(yè)率下(xià)降。

　　·（3）我们认为，失业(yè)人口会随着疫情后经(jīng)济复(fù)苏而(ér)减(jiǎn)少(shǎo)，但青年劳动(dòng)力的下降可能成为就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源(yuán)，抬(tái)高(gāo)青(qīng)年失业率的(de)长(zhǎng)期中枢。未(wèi)来失业率的分母端越来越(yuè)重要。

　　·风险提(tí)示(shì)：服务业分化未(wèi)收(shōu)窄；青年(nián)劳动参与(yǔ)率出现明显下降；外(wài)需、房地(dì)产等不及预期，经(jīng)济(jì)和(hé)就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失业率的(de)三因素框架

　　2.分子端：新增(zēng)青年失业人(rén)员(yuán)缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动辞职居多；三分(fēn)之二接受过大学(xué)教育(yù)

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从(cóng)低到(dào)高

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年失业(yè)人(rén)口仍增加的原因

　　3.分(fēn)母端(duān)：人口(kǒu)和劳动参与率均(jūn)下降，带来(lái)劳动力减少

　　3.1.青年人口：出(chū)生(shēng)人口与乡(xiāng)村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参与(yǔ)率：超预期(qī)下降

　　4. 结论(lùn)：未来(lái)失业率的分母(mǔ)端(duān)可能会越(yuè)来越重要

　　5. 附(fù)录：概念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失(shī)业率攀升至(zhì)20.4％，创下2018年有(yǒu)数(shù)据以来最高值。在(zài)疫情影响退(tuì)散(sàn)、经济(jì)逐步(bù)复苏(sū)的情(qíng)况(kuàng)下，城镇调查失(shī)业(yè)率较去年同期(qī)大幅下降0.9个(gè)点，但青(qīng)年失业率却较去年4月逆势攀(pān)升2.2个点(diǎn)。本篇报告将重(zhòng)点研究疫情后留下的“疤痕(hén)效应(yīng)”如何推高青年(nián)失(shī)业率(lǜ)。

　　1.青年(nián)失(shī)业率的三因素框架

　　失业(yè)率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与率(lǜ)）

　　据此(cǐ)可见，影响青年失业率的主(zhǔ)要(yào)是三个因素：①青年失业人口；②青年总(zǒng)人口；③劳(láo)动参与率，其中②③决定着青年劳(láo)动(dòng)力的变化。这三个因素(sù)均为(wèi)城镇口(kǒu)径(jìng)。

　　三个因(yīn)素的变化都不(bù)能忽视。当我们讨论失业率时，经常认为失(shī)业率上升一(yī)定(dìng)是失(shī)业增加(jiā)的(de)结果(guǒ)，这个判断对于(yú)全年龄(líng)段失业(yè)率来(lái)说并没(méi)有(yǒu)问题，因(yīn)为我(wǒ)国的劳动力总量(liàng)（也称经济活动人(rén)口(kǒu)）在2015年之前一直在上(shàng)升(shēng)，2015年后略(lüè)有下降，到2021年末下(xià)降了2.6％，年均(jūn)降幅约0.4％。但青年失业率则(zé)不能忽视分母的变动，因为(wèi)青年劳动(dòng)力(lì)波动幅度更大(dà)。

　　例如2010-2020年，青年(nián)失业人口只增(zēng)加4万(wàn)，青(qīng)年劳动力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁(suì)人口失业率(lǜ)大幅提高3.8个(gè)点(diǎn)。两次(cì)人口普查期间（2010-2020年(nián)），青年失业(yè)人口(kǒu)从496万增加到500万，仅(jǐn)增加了(le)4万(wàn)左右(yòu)，约为(wèi)2020年青年劳动力的0.1％，但青年失业率却从六普的9％提高到七(qī)普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大(dà)幅提高3.8个点(diǎn)。主(zhǔ)要原(yuán)因就是失业率(lǜ)的分母(mǔ)在下降，16-24岁(suì)青年劳动力人口在此期间从5481万人大幅减至(zhì)3903万人，减少了1578万。但(dàn)是，2010-2020年全(quán)年龄(líng)段劳动力(lì)数量基本稳(wěn)定在7.8亿，整体(tǐ)失业率的分母基本不变(biàn)。因(yīn)此，2010-2020年间(jiān)，决(jué)定(dìng)整体失业率变动的是失(shī)业人口数量（分子），但(dàn)决定青年失业率变动的却是(shì)青年劳(láo)动力总量（分母）。

　　2.分子端(duān)：新增青(qīng)年失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动辞(cí)职居多；三分之(zhī)二接受(shòu)过大学教育(yù)

　　从总量(liàng)来看，当前城(chéng)镇青年就业人数约为2587万人(rén)，失业人数(shù)632万人，比去年4月增加(jiā)约70万，较七普增加(jiā)约132万。国家统计局在3月就(jiù)业数据解(jiě)读时(shí)，披露了当前青年(nián)就业和(hé)失业人数的基本情况(kuàng)：“初步测算3月份城镇(zhèn)青年9637万人，没(méi)有参与劳动力市场的青年6418万人(rén)，主体为在校学生(shēng)；参(cān)与(yǔ)劳动(dòng)力市场的青年3219万人，其中就业(yè)人数(shù)2587万人、失业人数632万人。”[1]假(jiǎ)设青(qīng)年劳动力人数与去年基本持平(píng)，今年(nián)4月青年失(shī)业率比去年同期高2.2个点，青年(nián)失业人员比去年同期(qī)多70万人左右，比2020年七普多132万人。

　　从增量看，今年前四个月青年(nián)失(shī)业(yè)形(xíng)势好于去年(nián)同期。假设(shè)2022年(nián)以(yǐ)来(lái)青(qīng)年劳动力总量(liàng)维持在(zài)3219万，青年失业率每提高(gāo)1个点，带来(lái)32万左右的(de)新增(zēng)失业人(rén)口。尽管今年4月(yuè)青年(nián)失业率(lǜ)比去年同期高(gāo)2.2个(gè)点，但(dàn)从新增(zēng)青年失(shī)业人口(kǒu)来看，今年1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从增量来看，今年(nián)前四个月青年失(shī)业(yè)形势要好于(yú)去年，这(zhè)与当前经济逐渐恢复也(yě)有关系(xì)。

　　从(cóng)节奏(zòu)来看，受(shòu)夏季毕(bì)业影响(xiǎng)，我国(guó)青年失业(yè)率(lǜ)一般在上半年(nián)逐渐提高(gāo)，7月达到峰值，8月开始(shǐ)逐步回(huí)落(luò)，预计5-7月青年失业率或将(jiāng)继续小幅(fú)攀升。

　　失业原因方面，近(jìn)7成青(qīng)年失业者(zhě)是(shì)主(zhǔ)动辞(cí)职，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以(yǐ)上(shàng)群体(tǐ)。一种观点(diǎn)认为，青年群体由于工作经验和技能相对不熟练，往(wǎng)往在企业裁员时首当其冲。但根据月度劳动(dòng)力(lì)调(diào)查数据(jù)，青年(nián)失业(yè)主要原因(yīn)是主动辞职，被裁员的比(bǐ)例(lì)明显低于35岁以上群(qún)体(tǐ)。根据(jù)《2021年(nián)中国劳动统计年鉴(jiàn)》，有工作意愿但(dàn)从未工作过的(de)失业群体(tǐ)在16-24岁失业人口中占比(bǐ)59％，其他年龄群体中这一比例最高是14.4％。我们剔除这部分失业人群后，剩下的(de)青年失业人(rén)口中，第一(yī)大失业(yè)原因是主动辞职，占比68.2％，单位(wèi)倒闭破(pò)产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比例从高到低依次(cì)是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育程度(dù)来看(kàn)，三分(fēn)之二的青年失业人员(yuán)接(jiē)受(shòu)过大(dà)学教育。各年龄段(duàn)失业(yè)人群(qún)中，年龄越低，平均(jūn)受(shòu)教育程度越高。16-24岁失业(yè)人员中66.2％是(shì)接受过大(dà)学教育的，这一比例在其他三个(gè)年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇就业人口的(de)受教(jiào)育程度也大致类似，青年(nián)人由于年(nián)龄限制，接(jiē)受大学教育比例略低于(yú)25-34岁(suì)，整体来看35岁以(yǐ)下(xià)就业人员的受教育程度大幅高于(yú)35岁以(yǐ)上。按照接受过大学教育的(de)占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务，知识密度从低到高

　　青年失业(yè)人口的行业(yè)与青年就(jiù)业分布基本一(yī)致。青年失业人口呈现出(chū)行业聚集的特点，主(zhǔ)要集中在5个大类行业，2020年占(zhàn)比分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他(tā)服务业(yè)（6.7％），这5个行业(yè)占全部青年失业人口的(de)65％左右(yòu)。同时，这5个行业也是青(qīng)年(nián)就(jiù)业(yè)集中的(de)行业，吸纳了60.7％的青年就业。从行(xíng)业(yè)来看(kàn)，青年(nián)失(shī)业人(rén)口(kǒu)的行(xíng)业(yè)分布是由就业分(fēn)布决定(dìng)的(de)，吸纳就(jiù)业占比较大的行(xíng)业，往往也贡献(xiàn)了较(jiào)大规(guī)模的失业。因此(cǐ)，在(zài)挖掘(jué)青年失业人口来自(zì)何处之前，需要(yào)研(yán)究青年就业的(de)行业结构。

　　2010-2020年青年就业(yè)的结构变化较大，呈(chéng)现出从制造(zào)到服务、知(zhī)识(shí)密集程度由低到高两(liǎng)个特点(diǎn)。

　　青(qīng)年就业从(cóng)工农业大量流(liú)入服(fú)务业(yè)。农(nóng)林牧(mù)渔、采(cǎi)矿业、制造业和电(diàn)热燃水的生产供应业，这四个行业(yè)是国民(mín)经济分(fēn)类的农业和工(gōng)业(yè)。2010年这四(sì)个行业吸纳了50.3％的青年就业人口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林(lín)牧渔从11.4％降至2.5％，分别(bié)降低(dī)15.4和9.0个点。有4个行业吸纳(nà)青年(nián)就业比例增加(jiā)超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和(hé)商务服务为(wèi)3.1％，信(xìn)息技术为2.8％，卫(wèi)生(shēng)和(hé)社工为2.0％。另外，建筑业(yè)和房地产等(děng)其他6个服务(wù)行业吸纳青年就业的比例均增超1个百分点。

　　以受教育(yù)年限作(zuò)为维度，青(qīng)年就业从知识密集程度(dù)较(jiào)低的行业(yè)流向较高行业。我(wǒ)们以《2021年劳动统计(jì)年鉴》中(zhōng)各行业就(jiù)业人员的受教育年限，来计(jì)算各(gè)行业的知识密(mì)集程(chéng)度。有5个行业的平均(jūn)受(shòu)教(jiào)育(yù)年限(xiàn)在14年以上，依次是：科学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息(xī)传输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会(huì)工作(zuò)（12.1），除金融业外，其他四个(gè)行(xíng)业是过(guò)去十年青年(nián)就业流入的(de)主要(yào)行业，吸纳青年就业比例(lì)的增幅均居前列。如图10，各行业所吸纳的青年就业比(bǐ)例变动与行(xíng)业平均受教育年限基本一致(zhì)，即青年就业从(cóng)知识密集程(chéng)度较低的行业(yè)流向较高行业。

　　但是(shì)知识密集型行业的青年失(shī)业(yè)情(qíng)况比整体失业更(gèng)严(yán)峻。我们用《2021年(nián)中国(guó)劳(láo)动统计年鉴》中各行(xíng)业的青年失业比例(lì)（该行(xíng)业的青年失(shī)业人数/青年失业总人数），除以各行业的青年(nián)就业比(bǐ)例（该行业的青年就业(yè)人(rén)数/青年就业总人数），来作为各行(xíng)业(yè)失业(yè)率(lǜ)的近(jìn)似替代指标(biāo)。以这个(gè)指标来看，知识密(mì)集型行业(yè)的青年(nián)失业率(lǜ)大多高于(yú)全年龄(líng)段失业率，如信息技术、教育、科研服务、公共管(guǎn)理等(děng)行业，体现在图11中，都(dōu)位(wèi)于右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或(huò)是一季度青(qīng)年失业人口仍增加的(de)原因

　　一季度服务(wù)业(yè)复苏出(chū)现分化。今年一季度GDP同(tóng)比增长4.5％，较(jiào)疫(yì)情前(qián)三年Q1均值有2.2个点(diǎn)的(de)增速缺口。分行业来看，批发零售(shòu)业缺口为1.5个点，而建筑业、住宿餐(cān)饮业增速均高于疫情(qíng)前三年(nián)均(jūn)值，这(zhè)三(sān)个行业一季(jì)度(dù)复(fù)苏情况较好；知识密集程度更高的房(fáng)地产(chǎn)业、租赁(lìn)和商务服务业、信息技术服务业(yè)的缺(quē)口(kǒu)分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一季(jì)度复苏相(xiāng)对(duì)较慢。

　　因(yīn)此从失业率的(de)分子(zi)端来(lái)看，当前青年失业(yè)人员(yuán)增长的症结在于服务业(yè)就业(yè)复苏的(de)结构不均衡。一方面(miàn)，随着受(shòu)教育(yù)水平的(de)整体(tǐ)提高(gāo)，青年就业大量流(liú)向知识密集(jí)型服务业，如教育、信(xìn)息(xī)技(jì)术等行业。另一方面，年初疫情影(yǐng)响减弱后(hòu)，经济复苏的主力(lì)是知识密集程度较低的生(shēng)活(huó)性(xìng)服务业，而知识密(mì)集程度较高的生产性(xìng)服务业复苏较慢(màn)。所(suǒ)以服务业就业复苏结构分化，带来的(de)青年失业(yè)人口(kǒu)和25-59岁(suì)失业(yè)人口的分化。房地(dì)产、互(hù)联(lián)网、教育[1]等行业的一季度就业尚未出现明显(xiǎn)改善，应(yīng)届生(shēng)就业(yè)压力大；而住(zhù)宿餐饮等行业就业已经出现(xiàn)回暖，但对于三(sān)分之二接(jiē)受过(guò)大学教育(yù)的(de)青(qīng)年失业人口而言(yán)，这些行业的就业吸纳(nà)相对(duì)有限。

　　3.分母端(duān)：人口(kǒu)和劳动参与率均(jūn)下降，带(dài)来劳动力减少

　　青年失(shī)业率的分母端是城镇青年劳动力，主要由(yóu)青年人口和劳动参与率(lǜ)决定。2022年(nián)我国开始步入人口负增(zēng)长时代(dài)，城镇青年劳动力可能(néng)将步入长期下降(jiàng)通道，这将从分(fēn)母端推升青年失业(yè)率，或成(chéng)为疫(yì)情后就业“疤(bā)痕效应”的长期来源。

　　3.1.青(qīng)年(nián)人口：出生人口与乡村(cūn)迁入均在(zài)减少

　　城镇青年劳动力首先(xiān)取决于城镇(zhèn)青年人口数量，而后者来自(zì)于两部分，一是(shì)16-24年前的出(chū)生人口(kǒu)，二是乡村(cūn)到(dào)城(chéng)镇的(de)迁移人口(kǒu)，这两部分增量未来都趋于(yú)下降。

　　2010-2020年青年(nián)劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的(de)出生人口，而(ér)前(qián)者正好(hǎo)是(shì)建(jiàn)国(guó)以来(lái)的一轮特殊韵母是什么意思，1个特殊韵母是什么“小婴(yīng)儿潮(cháo)”时期(qī)，年均(jūn)出生人口(kǒu)超(chāo)2000万(wàn)，其中1987年出(chū)生人口最高超过2500万，到90年代(dài)开始明显步入下(xià)降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅(fú)为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时(shí)期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另(lìng)一方(fāng)面，我国农(nóng)村向城镇的(de)人(rén)口转移也在(zài)减速。新增城镇人口从2016年开始(shǐ)逐年(nián)减(jiǎn)少，十三(sān)五期(qī)间（2016-2020年）均(jūn)值约为2184万人，但(dàn)2022年只(zhǐ)有650万人。预计今年随(suí)着疫情影响减弱(ruò)，人员流动(dòng)恢复(fù)，新增城镇人口数量会(huì)较去(qù)年有(yǒu)明显(xiǎn)增长，但可能仍(réng)然较难回到十三五期间(jiān)超2000万的(de)规模。当前我国城镇化率已经(jīng)达到65％以上(shàng)，继(jì)续高速增(zēng)长空(kōng)间有限，从乡村到城镇的(de)迁(qiān)移人口(kǒu)数量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率(lǜ)：超预(yù)期下降

　　青年劳动参与(yǔ)率有(yǒu)两个(gè)特点，一是低于(yú)其他年龄(líng)段群体，大部(bù)分(fēn)青年在校，并未(wèi)进入劳动市(shì)场(chǎng)。二是近年(nián)来呈下降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动参与率出(chū)现(xiàn)超预(yù)期下降。根据今年3月(yuè)统计局披露的青年就业(yè)和失业人(rén)数，当前16-24岁青年(nián)的劳动参与(yǔ)率约为33.4％，即9637万城(chéng)镇青年人口(kǒu)中，有3219万进(jìn)入或有意愿进入劳(láo)动市场。而(ér)2010和2020年两次人口普查时，青年劳动(dòng)参(cān)与率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年劳动参与率下降(jiàng)6.7个(gè)点，但疫(yì)情以来仅仅三年(nián)，该指标已经(jīng)下降7.1个(gè)点。

　　近三(sān)年青年劳动参与率的下(xià)降主要有三方面原因。

　　一是16-24岁(suì)在(zài)校(xiào)生大幅增加493万。2010到(dào)2020的十年间(jiān)，16-24岁在校(xiào)生(shēng)增加了(le)706万(wàn)，年(nián)均增加(jiā)70.6万(wàn)；但2019年末到2021年末，仅仅两年的(de)时间里(lǐ)，该年龄段的在校生增(zēng)加(jiā)了493万(wàn)，年(nián)均增长(zhǎng)246.5万，远远快于此前(qián)十(shí)年增速。

　　二是部分群体因就业形势恶(è)化而退出劳(láo)动市场，在(zài)未来经(jīng)济和就业(yè)好转后会(huì)回到劳动市场。2020年3月，国家统计局曾在(zài)发布会指出当月“就业人员规模(mó)比(bǐ)1月份下(xià)降6％以上”，说明(míng)就业形势恶(è)化时，也会(huì)影(yǐng)响劳动参与率。

　　三是就业观念(niàn)的变化导(dǎo)致初(chū)次进入劳(láo)动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。从社会风气来看，对学历的推崇导致本科(kē)毕(bì)业即(jí)进入就业市场的(de)年轻人减少，加上考研、考公竞争激烈，发展(zhǎn)至“二(èr)战”“三战”，客观上会(huì)将部(bù)分青年(nián)人初次就业时间(jiān)从16-24岁延(yán)迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结(jié)论：未来失业率(lǜ)的分母(mǔ)端可能会越来越重要(yào)

　　失业人口的增加不能完全解释青(qīng)年失业率(lǜ)的上升。假如(rú)当前青年(nián)劳动力与2020年相(xiāng)同(tóng)，在失业(yè)人口(kǒu)增加(jiā)132万(wàn)至632万人(rén)的情况(kuàng)下，对应青年失业率应该从12.8％提(tí)高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业(yè)人口(kǒu)的增加(jiā)只能解释当前青年(nián)失业率的一(yī)部分，另一(yī)部分则来自分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　考虑到2020年我国人口已经(jīng)开始(shǐ)负增长(zhǎng)，未(wèi)来青年(nián)失(shī)业(yè)率的变动可(kě)能出现以下三种(zhǒng)情况：

　　①青年失(shī)业人口增加，同时劳(láo)动力(lì)减少，青年失业率上升(shēng)；

　　②青(qīng)年失业人口与劳动力均在减少(shǎo)，但(dàn)失业(yè)人口(kǒu)降幅不(bù)及劳动力降幅(fú)，青年失业率上升(shēng)；

　　③青年(nián)失(shī)业人口与(yǔ)劳动力均在减少(shǎo)，失业人口降(jiàng)幅大(dà)于(yú)劳(láo)动(dòng)力降幅(fú)，青年(nián)失业(yè)率下降。

　　我们(men)认为，未来失业(yè)人口会随着经(jīng)济复(fù)苏而减少，但经(jīng)济(jì)复苏(sū)难以改变(biàn)失(shī)业率的分母(mǔ)下降趋势。青年劳动力(lì)的(de)下降可能成为就业“疤(bā)痕效应”的长期来源(yuán)，抬(tái)高青年失业(yè)率(lǜ)的长期(qī)中枢(shū)。未来失(shī)业率(lǜ)的分母端(duān)可能会越来越重要，这也是人口长周期(qī)变化的影响之一(yī)。

　　5.附录：概(gài)念(niàn)和数据说明

　　青年失业率的两(liǎng)个前(qián)置(zhì)概念。讨论16-24岁(suì)人(rén)口调查失业率时，有(yǒu)必要(yào)明晰这一(yī)概念(niàn)的(de)两个要(yào)点(diǎn)：一是调查(chá)失业率是城镇就业范围，并非(fēi)针(zhēn)对全(quán)部就(jiù)业人口，不(bù)包括乡村(cūn)就业(yè)，2022年(nián)底我国城乡就业(yè)大约(yuē)分别占63％、37％，近(jìn)四(sì)成(chéng)的就业人口并未包含在内(nèi)。因此，许(xǔ)多针对青年失业(yè)率的(de)讨论以全国青年人口数量为出(chū)发(fā)点，未区分人(rén)口(kǒu)总量与城乡结构的问(wèn)题，有失偏颇。本篇报告如无(wú)特别说明，各概念均是指城镇就业口径。

　　二是失业率的分母不含没有劳动意(yì)愿的劳动(dòng)年龄人(rén)口。按照统计局的定(dìng)义，“劳动(dòng)力指年满16周岁，有劳动能力，参加或要求参(cān)加社(shè)会经济(jì)活(huó)动的人员(yuán)。包括就业人员和失业人员”，因此(cǐ)没有(yǒu)就业(yè)意(yì)愿的(de)劳(láo)动年(nián)龄人口不计(jì)入劳动力。根据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁以上(shàng)的人(rén)口约为11.5亿，其中只有68％属(shǔ)于劳动力，约为7.8亿(yì)，而(ér)就业人口为(wèi)约7.46亿，据此推算城乡失(shī)业人(rén)口可(kě)能为3372万人(rén)左右。

　　从数据来看，失业率(lǜ)来自全国月度(dù)劳(láo)动(dòng)力(lì)调查。该项调查制度(dù)于2005年正(zhèng)式实施，每年进行两次全国劳动力抽样调查，调查范围(wéi)为中国大(dà)陆的城镇和乡村(cūn)，调查对象为16岁及(jí)以(yǐ)上人口。2009年(nián)3月，为更及时(shí)准确(què)反映(yìng)劳(láo)动力(lì)市场(chǎng)变化情况，建立了(le)31个大城(chéng)市月度劳动力调查制度。2013年4月(yuè)，又将月度劳动(dòng)力调查范围扩大至(zhì)65个城市。2016年1月，全国月度(dù)劳动(dòng)力调(diào)查正(zhèng)式(shì)在全国范(fàn)围内开展，调(diào)查(chá)范(fàn)围(wéi)覆盖全国(guó)所(suǒ)有地级市。

　　月度劳动(dòng)力调查样本比(bǐ)例约(yuē)为(wèi)0.2‰，是年度(dù)调查的五分之一左右。全国每月调查约12万户，2020年全(quán)国家庭户约为49415.7万户，样(yàng)本占比约0.2‰，作

　　为(wèi)对比，我(wǒ)国(guó)年度人口调查样本比(bǐ)例为(wèi)1‰，五年(nián)一(yī)次的人口抽样调查样本比(bǐ)例为(wèi)1％。而每10年一次(cì)的人口普查则在(zài)长表部分纳入就业调查(chá)，长表抽样(yàng)比例是10％左右，因而人口普查(chá)的就业(yè)数据质量更高(gāo)。

　　就(jiù)业人员总(zǒng)数会(huì)根据普查数据进行修正，但(dàn)结构数(shù)据仍会存在(zài)差异。比如2020年的《劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》显示(shì)，2019年末全(quán)国就(jiù)业人员约为7.75亿人(rén)；而七普后(hòu)次年的年鉴将这一数据修正为7.54亿人左(zuǒ)右(yòu)，误差约2100万人(rén)。但(dàn)结(jié)构数据(jù)的差异(yì)仍然存在(zài)。比如(rú)《2021年(nián)劳(láo)动统计(jì)年鉴》中(zhōng)，2020年城(chéng)镇制造业就(jiù)业人员占(zhàn)比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提(tí)示(shì)

　　（1） 服务业(yè)分(fēn)化(huà)未(wèi)收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动参(cān)与率(lǜ)出现明显下(xià)降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券(quàn)研究报(bào)告：【芦哲(zhé)&；占烁】青年就业：从三因(yīn)素(sù)框架(jià)看“疤痕效应”来自何处

　　研报撰(zhuàn)写人(rén)员：芦(lú)哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系(xì)人(rén)）

　　对(duì)外发布时间(jiān)：2023年5月26日

　　报(bào)告发布机构：德邦(bāng)证券股份(fèn)有限公司

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