自4月下旬高点回调接近(jìn)13％，科(kē)创板再迎(yíng)巨资抄底。

　　据Wind数据统计(jì)，截(jié)止5月23日，最近一个月(yuè)时间，场(chǎng)内资金在科创(chuàng)板投资上采取“越跌(diē)越买”的(de)操作，主要(yào)跟踪科创板及其关联指(zhǐ)数的(de)ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元(yuán)，其中(zhōng)，华(huá)夏科(kē)创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场股票ETF资金净流入榜(bǎng)首。

　　除了科创板之外，半导体相关(guān)ETF也持续吸引场(chǎng)内资金(jīn)的(de)目光。场(chǎng)内11只(zhǐ)跟踪半(bàn)导体及芯(xīn)片(piàn)指数(shù)的ETF合(hé)计资(zī)金(jīn)净流入超过202亿元。3只半导体相关(guān)ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个月(yuè)全市场行业ETF资金净流入榜单前三名(míng)。

　　在业内人士看(kàn)来，场内(nèi)资(zī)金不(bù)断借道ETF基金加速布局(jú)科创(chuàng)板、半导体板块，体现(xiàn)出市场对上述板块投资价(jià)值(zhí)的认(rèn)可。经过前期调(diào)整，这两大(d府试院试乡试会试殿试顺序，院试乡试会试殿试顺序记忆口诀à)板块性价(jià)比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超(chāo)256亿元

　　作为场(chǎng)内资金配置(zhì)的工具性产品，ETF市(shì)场(chǎng)一直(zhí)有着逆势投资的特征，最近一个月，随着科(kē)创板的回调，相(xiāng)关(guān)ETF也成为(wèi)资金追逐的(de)对象(xiàng)。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月(yuè)23日，最(zuì)近一(yī)个月时(shí)间(jiān)，主要跟踪科创板及其关联指数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是(shì)高达169亿元，位(wèi)居全市场(chǎng)ETF资金净(jìng)流入榜首，除此之(zhī)外，易方达科创50ETF资(zī)金净流(liú)入也超过30亿元，嘉实科创芯(xīn)片ETF、工银瑞信科(kē)创ETF两只基金资(zī)金(jīn)净流入也均(jūn)在10亿元(yuán)之上。

　　今年以(yǐ)来，场(chǎng)内资金持续(xù)流入科创板(bǎn)相关ETF，华夏(xià)科创50ETF规模从年初仅500亿(yì)元出头涨至(zhì)目前的(de)606.24亿元，规模位(wèi)居股票ETF第二名，仅次于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF。

　　在易方(fāng)达基金看来，电(diàn)子、计算机等(děng)科创板的核(hé)心(xīn)权(quán)重行(xíng)业持续获得资金青睐，一方面(miàn)源(yuán)于一季(jì)度以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业成(chéng)为市场关注焦点，另(lìng)一方面(miàn)随着(zhe)半导体下行(xíng)周期(qī)拐点临近，业(yè)绩边际(jì)改善的(de)预(yù)期吸引资金切换赛(sài)道。

　　从科创(chuàng)板的核心板块(kuài)业绩变化来看，电子、计算机(jī)和通信板块(kuài)的2023年盈(yíng)利和(hé)收入(rù)预期(qī)增速(sù)保持在较高(gāo)水(shuǐ)平，相比过去(qù)明显改善，与此同时(shí)新能源板块的(de)增速(sù)依然(rán)稳(wěn)健(jiàn)，凸显出科创板整体(tǐ)较高的盈利质(zhì)量。

　　易方(fāng)达基(jī)金进一步分析指出(chū)，整(zhěng)体来看，科创(chuàng)50作为成长性宽基，今年一季度的利(lì)润增(zēng)速相对较高(gāo)，配置吸引力显现。从未来的一致预期净利润增速来看，科创50相比其他宽基指数仍有(yǒu)优(yōu)势，配置性价比较高，反映出较好的基本面(miàn)。

　　从估值水平来看，科创50仍处于历(lì)史较低水平(píng)，同时(shí)盈利估值(zhí)匹配度(dù)依然较优。截至2023年4月27日，科创50指(zhǐ)数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三(sān)年估(gū)值(zhí)分位数(shù)32.97％。

　　国泰科创板基金经理(lǐ)姜英也(yě)看好今年以来科创板走势(shì)。“从板块整(zhěng)体(tǐ)估值性价(jià)比(bǐ)以(yǐ)及(jí)对未来产业的反应程度，都是优于(yú)主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好(hǎo)科创(chuàng)板的表现，经过了三年的估值回归，很多公司(sī)的估值(zhí)与(yǔ)成长匹(pǐ)配，买入并持有可以享受行(xíng)业(yè)和公司的长期成长。”华南(nán)一位(wèi)基金经理更是直言。

　　3只半导(dǎo)体(tǐ)ETF位居行业(yè)ETF资金净流入前(qián)三(sān)名

　　最近一段时(shí)间，半导体行业风(fēng)声不断。

　　5月23日，日本经济产(chǎn)业(yè)省公布外汇法(fǎ)法令修正案，将先进芯片(piàn)制造设备等23个(gè)品类(lèi)追加列入出口管(guǎn)理的管制对象，上述修正案(àn)在经过2个月(yuè)的公告期后(hòu)，并将于7月(yuè)开始实(shí)施(shī)。受益于国产替代(dài)加(jiā)速(sù)的预(yù)期(qī)，半导体板块成(chéng)为(wèi)5月24日A股市场少(shǎo)数逆势飘红的(de)板块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半导体板块(kuài)回调，资(zī)金也在加速抄底(dǐ)这一板块(kuài)。

　　Wind数据统(tǒng)计显示，场内11只跟(gēn)踪半导(dǎo)体或是芯片指数的ETF合计资金净(jìng)流(liú)入(rù)超(chāo)过(guò)202亿元(yuán)。其(qí)中，国联(lián)安半导体ETF“吸(xī)金”72.82亿(yì)元，华夏芯片ETF、国泰(tài)芯片ETF资金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近(jìn)一个月行业ETF资金净流入前三名。

　　展望(wàng)未来(lái)半(bàn)导体行业走(zǒu)势，国(guó)泰基金认为，存(cún)储(chǔ)芯片自2022年四(sì)季度至2023年一季度价(jià)格持续(xù)下探之后，当前阶段(duàn)或已接近(jìn)行业(yè)底部。

　　存储芯片(piàn)行业周期相(xiāng)较于其他半导体产业链环节，具备(bèi)较强的(de)大(dà)宗(zōng)商品属(shǔ)性，国(guó)际龙头会在下游新(xīn)兴需求诞生(shēng)时，提升自(zì)身产能。而(ér)当(dāng)扩产落地(dì)时，行(xíng)业进入供过于求周期，各厂(chǎng)商则(zé)会通过降价(jià)进行库存去(qù)化。供给与需求的错(cuò)配使得存(cún)储行(xíng)业具有较强的周(zhōu)期性。

　　国(guó)泰基金(jīn)称，回(huí)顾历史上存储芯片(piàn)的周期走(zǒu)势，结合2022年四季(jì)度行业龙头营收(shōu)数据，营(yíng)收(shōu)增速为-44％。存储芯片当前(qián)处于筑底阶段，下半年(nián)有望迎来存储芯片行(xíng)业周期的反弹机遇。

　　随着下游(yóu)GPT-4大模型为(wèi)代表(biǎo)的人工智能(néng)新兴(xīng)需求爆发，对于(yú)算力以及存(cún)储的爆发性需求(qiú)由产(chǎn)业链下游传(chuán)导(dǎo)到上游，促进上游芯片厂商提(tí)升(shēng)自身产量。叠(dié)加近两个季度量价持续(xù)下探的周(zhōu)期性磨底，芯片板块有望在今年下半(bàn)年迎来反(fǎn)弹。

　　不过(guò)，国(guó)泰基金提(tí)醒，投(tóu)资者(zhě)需要(yào)警惕国际局势以及通胀(zhàng)带来(lái)的负面影响。

　　创金合信芯片产业基金(jīn)经理刘扬则表(biǎo)示，硬科技(jì)的投(tóu)资机会需(xū)要看到真正(zhèng)的业(yè)绩触底、拐点出现，以及一些(xiē)真正的创新落地。预计(jì)半(bàn)导(dǎo)体和消费电子大(dà)概率在二(èr)季度及二季(jì)度以后触底，当行业周(zhōu)期触底(dǐ)，科技(jì)创新蓄能才能真正地(dì)释放出来，下(xià)半年硬科(kē)技的投(tóu)资机会更多。

　　鹏华国证半(bàn)导体芯(xīn)片ETF基金经理罗(luó)府试院试乡试会试殿试顺序，院试乡试会试殿试顺序记忆口诀英宇也倾向判断(duàn)，半导体产业链正处(chù)于供(gōng)给侧(cè)收缩匹(pǐ)配需求端(duān)，进一步压缩产业链库存的时期，价格下行压力逐步减(jiǎn)轻，行(xíng)业有(yǒu)望(wàng)迎来库(kù)存加速出清，营收和利润迎(yíng)来(lái)拐(guǎi)点(diǎn)。

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