金(jīn)融界5月11日消息 央行今日发布2023年4月(yuè)份金融数(shù)据。4月(yuè)末，广义(yì)货币（M2）余(yú)额(é)280.85万亿元，同比增(zēng)长12.4%，增速(sù)比上月末低0.3个百分点(diǎn)，比上年(nián)同(tóng)期(qī)高1.9个(gè)百分点。初步统计，2023年4月社(shè)会融资规(guī)模增量为(wèi)1.22万亿元，比上(shàng)年同期多(duō)2729亿元。其中，对实(shí)体经济发放的人民币贷款增加4431亿(yì)元，同比多增729亿元；对(duì)实体经济(jì)发(fā)放的(de)外币贷款(kuǎn)折合人民币(bì)减少(shǎo)319亿元(yuán)，同比少减441亿元。

　　此外(wài)，4月份人(rén)民币存款(kuǎn)减少4609亿元(yuán)，同(tóng)比多减(jiǎn)5524亿元。其中，住户存款减少1.2万亿元，非金融企(qǐ)业存(cún)款减(jiǎn)少(shǎo)1408亿(yì)元，财(cái)政性存款增加(jiā)5028亿元，非银行业金融机构存(cún)款增加2912亿元(yuán)。4月末，外(wài)币存款余额8819亿美元，同比下(xià)降11.6％。4月份外币存款减少296亿美元，同(tóng)比少减192亿(yì)美元(yuán)。

　　申(shēn)万宏源速评(píng)认为，M2同(tóng)比回(huí)落，主因居(jū)民存(cún)款13个月以来同(tóng)比首次转为减(jiǎn)少，但更(gèng)可能重回表外资产(chǎn)，而非用于(yú)消费，消费(fèi)在二季(jì)度同样处于“N型”第二步(bù)中。4月M2同(tóng)比回落眉飞色舞是什么生肖 眉飞色舞是神态描写吗(luò)0.3个百分点至12.4%，核心在于居民贷款13个月以来首次(cì)转负(fù)。4月居民存款(kuǎn)减少1.2万亿，同比减少5000亿，拖累M2同比0.2个百(bǎi)分点。

　　对此，中信证券点(diǎn)评如下(xià)：在经历(lì)了(le)一季度的爆发式增(zēng)长后(hòu)，信贷(dài)在4月明显回落(luò)。从结构(gòu)上(shàng)来看(kàn)，居民部门再次(cì)“缩表”，不过企业(yè)中长期贷款有较强韧(rèn)性。信贷回落可能是(shì)因为一季度(dù)透支了部分银行(xíng)信贷额度和企业信贷需求，而(ér)且(qiě)4月地产(chǎn)销售也边(biān)际走弱。社融增速与上(shàng)月持平，非(fēi)标融资持续好转(zhuǎn)。M2增速(sù)在高基数下回落。

　　申万宏源申万宏源(yuán)认为，M2同比(bǐ)回落主因居民存款(kuǎn)13个月以来同比首次转(zhuǎn)为减少，但更可(kě)能重回表外资产(chǎn)，而非(fēi)用于消费，消(xiāo)费在二季(jì)度同样处(chù)于“N型”第二步中。4月(yuè)M2同比回落(luò)0.3个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)至12.4%，核心在于居民贷(dài)款13个月以来首次转负。4月居民存款减少1.2万(wàn)亿，同(tóng)比减少5000亿(yì)，拖累M2同比0.2个(gè)百分点(diǎn)。4月M1同比回升0.2个(gè)百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)至5.3%，M2和M1增速差收敛(liǎn)0.5个百分(fēn)点至7.6%，主要源于个(gè)人存款的(de)流眉飞色舞是什么生肖 眉飞色舞是神态描写吗(liú)出(chū)而非企(qǐ)业活期存(cún)款大(dà)幅改(gǎi)善，和地(dì)产销售的(de)再(zài)度转冷(lěng)有关(guān)。

　　4月(yuè)份(fèn)人民币存款大幅(fú)减少的问题，中(zhōng)信证券认为(wèi)是季节性波(bō)动。因为银行倾向于让(ràng)理(lǐ)财产品在季末到期，使(shǐ)资金回流成存(cún)款(kuǎn)，以应(yīng)对考核，然(rán)后在(zài)下季初发行新的理财产品承接。因(yīn)此居(jū)民存款在季末(mò)季初常出现波动(dòng)。4月(yuè)M1增速为5.3%，比上(shàng)月提高0.2个百分点，或许反映(yìng)了企业(yè)经营活跃度有(yǒu)所(suǒ)提升。

　　招商宏观与中信证券看法较为一致，招(zhāo)商宏观(guān)表示居民存款减少符合(hé)季节性规律。在本月数据中，居民端出现了新增存款，新增(zēng)贷款同时收缩的情况。从历史规律来看(kàn)，4月(yuè)及(jí)7月一般是居民存款减少的时点。以4月为例，今年1.2万亿居(jū)民存(cún)款的减(jiǎn)少量少于2017（减少1.22万亿），2018（减少1.32万亿）及2021（减少1.57万亿）。目前无法从4月数据得出类似居(jū)民加速(sù)偿还房贷等结论。

　　对(duì)于居(jū)民存款的(de)去向问(wèn)题，申万宏源分析认为4月居民存款减少更(gèng)可能去向表外资产，而非消费领域。

　　对于4月的(de)信贷结构问题，招商宏观表示在放缓(huǎn)的信贷投放(fàng)中(zhōng)，结构特(tè)征(zhēng)依然明显。企业中长(zhǎng)期贷款贡献(xiàn)了新增信(xìn)贷的绝(jué)大(dà)部分(fēn)，居(jū)民(mín)端中长期信贷(dài)出现收缩。这(zhè)种结构特征反映了居民端(duān)在(zài)前(qián)期(qī)购房需求脉冲(chōng)式释放(fàng)后(hòu)信(xìn)心仍(réng)然不足(zú)的情况。如果没有(yǒu)进一步的政策支撑，不排除居民端新增信贷量会持续维持在低位。

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