芦哲 首席宏(hóng)观经济学家

　　占烁 联系(xì)人

　　投资要点

　　·核心(xīn)观点:我们将影(yǐng)响(xiǎng)青(qīng)年失业率的(de)因素拆解为三方面：①青年(nián)失(shī)业人(rén)口，②青(qīng)年总人口(kǒu)，③劳动参与率，失业(yè)率=失业(yè)人口/（总人口×劳动(dòng)参与率）。通过(guò)三因素框架，我们发现16-24岁失业人(rén)口(kǒu)的(de)增加不能完(wán)全解释青(qīng)年失(shī)业率的上升，更重要却被忽视(shì)的因素是(shì)青年人口和(hé)劳动参与率下降，带来(lái)16-24岁(suì)劳(láo)动力减(jiǎn)少，从分(fēn)母端大幅推高(gāo)青(qīng)年失业率(lǜ)。假如今年(nián)3月分母端的青年劳动(dòng)力与2020年持(chí)平，新(xīn)增约132万青年(nián)失业(yè)人(rén)口只能将失业率拉升至16.2％，但实际青(qīng)年(nián)失业率却高达19.6％。我们认(rèn)为，失业人口(kǒu)会随着经济复(fù)苏而(ér)减少，但青年劳动力的(de)下降可能成为(wèi)就业“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬高青年失业率中枢。

　　·青(qīng)年失业(yè)率的三因素框架：（1）失业率=失业人口/劳(láo)动力=失业人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率），据此(cǐ)可将青(qīng)年失业(yè)率拆解为青年失业人口、总人口、劳(láo)动参与率(lǜ)三个因素。

　　·（2）失(shī)业率上升未必来(lái)自失(shī)业增加，不要忽略分母(mǔ)，劳(láo)动力的(de)下降，也是抬高失业率的重要原因(yīn)。2010-2020年，青(qīng)年失业人口只增加(jiā)4万，青(qīng)年劳(láo)动力却减少1578万，带(dài)动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个(gè)点。

　　·分子端的(de)青年失业(yè)人口：（1）从总量来看，当前城镇青(qīng)年(nián)就业人数约为(wèi)2587万人(rén)，失业人数632万人，比去年4月(yuè)增(zēng)加约70万，较七普(pǔ)增(zēng)加约132万。

　　·（2）失业(yè)原(yuán)因方面，近(jìn)7成青(qīng)年失业者(zhě)是(shì)主动辞(cí)职，被裁员(yuán)比(bǐ)例只有2.6％，远低于35岁(suì)以上群体。

　　·（3）按(àn)照受教育程(chéng)度来看，三分之二的青年失(shī)业人(rén)员(yuán)接受(shòu)过大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结(jié)构变化较大，呈现出(chū)从制造(zào)到服务、知识密集程度由(yóu)低到高(gāo)两个特点。2010年农业和工业吸纳(nà)了50.3％的(de)青年就业(yè)人口，2020年大幅降至25.4％，流(liú)出的青年(nián)就(jiù)业主要转(zhuǎn)向服务业。以(yǐ)受(shòu)教(jiào)育年限作为维度，青年就业从知识(shí)密集(jí)程度较低的(de)行业流向较高(gāo)行业，但是知(zhī)识密集(jí)型行业的(de)青年失业情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服务(wù)业(yè)复苏(sū)分(fēn)化或是一季(jì)度青年失业(yè)人口仍增加的原因。经济复(fù)苏的主力(lì)是知识密集程(chéng)度较低的餐饮(yǐn)、零(líng)售等(děng)服(fú)务业，而知识密(mì)集程度较高的生产性服务业(yè)复苏较慢，服务(wù)业就(jiù)业复(fù)苏结构的分化，带来青年(nián)就业(yè)和25-59岁就业的(de)分化。

　　·分母端的青年劳(láo)动力：（1）青(qīng)年人口(kǒu)：出生人口与乡村(cūn)迁入(rù)均在减(jiǎn)少(shǎo)。2010-2020年青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)对应的出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向(xiàng)城镇的(de)人(rén)口转移也在(zài)减(jiǎn)速，新增城镇人口从十三五(wǔ)期间（2016-2020年(nián)）的2184万(wàn)人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率出现超(chāo)预(yù)期下(xià)降。2010-2020年青年劳动参(cān)与率下降6.7个点，但(dàn)疫情以来仅(jǐn)仅三年，已(yǐ)经下降7.1个点。近三年青(qīng)年劳动参(cān)与(yǔ)率的下降主要有(yǒu)三(sān)方面原因：一是16-24岁在(zài)校生(shēng)大幅增加(jiā)493万；二是部分群体因就业形势(shì)恶化而(ér)退出劳(láo)动市场(chǎng)；三是就业观念的(de)变化导致初次进入劳动市场时(shí)间推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失业人口(kǒu)的增加不能完全解释青年失业率的上升。假如当前青年劳动(dòng)力与2020年相(xiāng)同，在失业(yè)人口增加132万至632万人(rén)的情况(kuàng)下，对应青(qīng)年失业(yè)率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的(de)增加只能解释当前(qián)青年失业(yè)率的一部(bù)分，另一部分则来(lái)自(zì)分母端，城镇(zhèn)青(qīng)年劳动力的(de)减少。

　　·（2）未来青年失业率的变(biàn)动可(kě)能出现(xiàn)以下三种(zhǒng)情(qíng)况：①青(qīng)年失业人口增(zēng)加，同时劳动力减少，青(qīng)年失(shī)业率上升；②青(qīng)年失(shī)业(yè)人口与(yǔ)劳(láo)动(dòng)力均在(zài)减少，但失业人口(kǒu)降幅不(bù)及劳动力降幅，青年失业率上(shàng)升；③青(qīng)年失业人口与劳动力均在减少，失业人(rén)口降幅大于劳动力降幅，青年(nián)失业率下降。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失业人口会随着疫情(qíng)后经济复苏(sū)而减少，但青年劳动力(lì)的(de)下降可能成为就业“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬高青年失业率的(de)长期(qī)中枢。未来失业率的分(fēn)母端越(yuè)来越重要。

　　·风险提示：服务业(yè)分化(huà)未收窄；青年劳(láo)动(dòng)参与率出现明显下降；外需、房(fáng)地(dì)产等不及预期，经济和(hé)就业恢复偏慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失业(yè)率的三因素(sù)框架(jià)

　　2.分子(zi)端：新(xīn)增青(qīng)年失业人员(yuán)缘于服务(wù)业复(fù)苏(sū)分化

　　2.1.青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)：主动辞(cí)职居多；三分之二(èr)接(jiē)受过大学教育

　　2.2.行业：从(cóng)制(zhì)造到服务，知识密(mì)度从低到高

　　2.3.服务业(yè)复苏(sū)分化(huà)或是(shì)一季度(dù)青年失业人(rén)口仍增加的(de)原因

　　3.分母端：人口和劳(láo)动参与率均下(xià)降，带来劳动(dòng)力减少(shǎo)

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口(kǒu)与乡村(cūn)迁入(rù)均在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下降

　　4. 结论：未来失业率(lǜ)的分(fēn)母端可能会越(yuè)来越重要

　　5. 附录：概念和数据说(shuō)明

　　6. 风险提(tí)示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下2018年有数据以来(lái)最高(gāo)值。在疫情影(yǐng)响退散(sàn)、经济逐步复(fù)苏的情况下，城镇调查失业率(lǜ)较去年同期大幅下降0.9个点，但青年失(shī)业率却较去年4月(yuè)逆势攀(pān)升2.2个点。本篇(piān)报告(gào)将重点(diǎn)研究疫情后留下(xià)的“疤痕效(xiào)应”如何推(tuī)高青(qīng)年失业率。

　　1.青年失业(yè)率(lǜ)的三因素框架

　　失业率(lǜ)=失业人口(kǒu)/劳动力=失业人口/（总人口×劳(láo)动参与率(lǜ)）

　　据(jù)此可见，影响青年失业率(lǜ)的主要是(shì)三(sān)个(gè)因(yīn)素(sù)：①青(qīng)年失业人口；②青年(nián)总人(rén)口(kǒu)；③劳(láo)动参与率，其(qí)中②③决定着(zhe)青年劳动力的变化。这(zhè)三(sān)个(gè)因素均为城镇口径。

　　三个因素的变(biàn)化都不能忽视。当(dāng)我们(men)讨论失业(yè)率时，经常认为(wèi)失业率上升一定(dìng)是失业增加的结果，这个判断(duàn)对于全年龄(líng)段(duàn)失业率来(lái)说(shuō)并(bìng)没有(yǒu)问题，因为(wèi)我国(guó)的劳动力总量（也(yě)称经济活动人口）在2015年之前一直在上升，2015年(nián)后略有(yǒu)下(xià)降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)则(zé)不能忽(hū)视分(fēn)母的变(biàn)动，因为青年劳动力波动幅度更大。

　　例如(rú)2010-2020年，青年失业(yè)人口(kǒu)只增加4万，青(qīng)年劳动(dòng)力却减少(shǎo)1578万，带动(dòng)16-24岁人(rén)口失业率大幅(fú)提高3.8个点。两次人口普查期(qī)间（2010-2020年），青(qīng)年失业人口从496万增加到500万，仅(jǐn)增加了4万左右，约为(wèi)2020年青(qīng)年劳动力(lì)的0.1％，但青年(nián)失业率却(què)从六普的9％提(tí)高(gāo)到七普（2020年11月）的(de)12.8％，大幅(fú)提高3.8个(gè)点。主要原因就是失(shī)业率的分母在下降，16-24岁青年劳(láo)动力人口在此期间(jiān)从5481万人大(dà)幅减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年(nián)全年龄(líng)段劳(láo)动力数量基(jī)本稳定在7.8亿(yì)，整体失业(yè)率(lǜ)的分母(mǔ)基本不变。因此，2010-2020年间，决定整体失(shī)业率变动的是失(shī)业人口数量（分子），但决定青年失业(yè)率变动的却是青年(nián)劳动力总量（分母）。

　　2.分(fēn)子端：新(xīn)增(zēng)青年(nián)失(shī)业人员缘于服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多(duō)；三分之(zhī)二接受过大学教育

　　从总量来看，当前(qián)城镇青年就业人数约(yuē)为2587万人，失业人(rén)数632万人，比去年4月增加约70万，较七普增加约132万。国家统计(jì)局在3月就业数据解读时，披露了当前(qián)青年(nián)就业和(hé)失业(yè)人数(shù)的基本(běn)情(qíng)况：“初步测算3月(yuè)份(fèn)城镇青年9637万人，没有参与劳动力市场的青年6418万人，主体为(wèi)在校(xiào)学(xué)生(shēng)；参(cān)与劳动(dòng)力市场的青年3219万人，其中就(jiù)业人数2587万人、失(shī)业人数632万人。”[1]假设(shè)青年劳动力人数与(yǔ)去年基本(běn)持平(píng)，今年4月青年失业率比(bǐ)去年同期高2.2个点，青年失业(yè)人(rén)员比去年同期(qī)多(duō)70万人左右，比2020年七普(pǔ)多(duō)132万(wàn)人。

　　从增量看，今年前四个月青年失业形势好于(yú)去年同期。假(jiǎ)设2022年以来青年劳动力总量维持在3219万，青年失业率(lǜ)每提高1个点，带来32万左右的新增失业人口。尽(jǐn)管今年4月青年失业率比去(qù)年同(tóng)期高2.2个(gè)点，但从新增青年失业人口来看，今年1-4月约为119万，去(qù)年同期为125.5万(wàn)。从增量来看，今年前(qián)四个(gè)月青(qīng)年(nián)失业形势要(yào)好于去(qù)年，这与当前(qián)经(jīng)济(jì)逐渐恢复也有关系。

　　从(cóng)节(jié)奏来看，受夏季毕业影(yǐng)响(xiǎng)，我国(guó)青(qīng)年失(shī)业率一般在上半年逐(zhú)渐提高(gāo)，7月达(dá)到(dào)峰值，8月开始逐(zhú)步回落，预计5-7月青年失业率或将(jiāng)继续小(xiǎo)幅攀升。

　　失业原因(yīn)方面，近7成青(qīng)年(nián)失业(yè)者是(shì)主(zhǔ)动辞职，被裁员(yuán)比(bǐ)例只(zhǐ)有2.6％，远(yuǎn)低于(yú)35岁以上群体。一(yī)种观(guān)点(diǎn)认为，青年群(qún)体由于工作经验(yàn)和(hé)技能相对不熟练，往(wǎng)往在企业裁员时首当其冲。但根据月(yuè)度(dù)劳动力调查数据，青年失业主要原(yuán)因是主动辞职，被裁员的比例明显低于35岁以上群(qún)体。根据《2021年(nián)中国(guó)劳动统计年鉴》，有工作(zuò)意愿但从(cóng)未工(gōng)作(zuò)过的失业(yè)群体在16-24岁失业人口中占比59％，其他年(nián)龄群体中这一比(bǐ)例最高(gāo)是14.4％。我们(men)剔除(chú)这部分失(shī)业人群后，剩下的青(qīng)年(nián)失业人口中，第一大失业原(yuán)因是主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破(pò)产占比5.9％；而裁(cái)员仅占2.6％。横向对(duì)比，裁(cái)员比例从高到低依次(cì)是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育程度(dù)来看，三分之二的(de)青年失业人员(yuán)接受过大学教育。各年(nián)龄段失业人群中，年(nián)龄越低，平均(jūn)受教育程度越高。16-24岁失(shī)业人员中66.2％是接受过大学教育的(de)，这一比例在其他三(sān)个(gè)年龄阶段逐步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇(zhèn)就业人口的受教(jiào)育程度也大致(zhì)类(lèi)似(shì)，青年人由于年龄限制，接受大学(xué)教育比(bǐ)例略低于(yú)25-34岁，整体(tǐ)来看35岁(suì)以下就(jiù)业人员的受教育程度大(dà)幅(fú)高于35岁以上。按照(zhào)接受过大学教(jiào)育的占(zhàn)比(bǐ)来(lái)看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从(cóng)制(zhì)造到(dào)服务(wù)，知识密度(dù)从低到高

　　青年失(shī)业人口的行业与青年(nián)就业分布基本(běn)一(yī)致(zhì)。青年失(shī)业(yè)人(rén)口呈(chéng)现(xiàn)出行(xíng)业聚集的特(tè)点，主要(yào)集中在5个大类行业，2020年占(zhàn)比分别为：批发零售(shòu)（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿餐(cān)饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服务\修理和其他服务业（6.7％），这5个行业占全部(bù)青(qīng)年失(shī)业人口的65％左右。同时，这5个行业也是青年就业集中的行业，吸纳了60.7％的青(qīng)年就业。从行业来看，青年(nián)失业人口(kǒu)的行业分布是由就业分布决定的(de)，吸纳就业占比(bǐ)较大的(de)行业，往往也(yě)贡献了较大(dà)规模的(de)失业(yè)。因(yīn)此，在挖(wā)掘青年(nián)失业(yè)人口来自何处之前(qián)，需要(yào)研究(jiū)青年(nián)就(jiù)业的行业结构。

　　2010-2020年青年就(jiù)业的结构变化较大，呈现出从(cóng)制造到服务、知识密集程(chéng)度由低到高两个特点(diǎn)。

　　青年就业(yè)从工农业大量流入服(fú)务业。农林(lín)牧渔、采矿(kuàng)业、制造业和电热燃水的生(shēng)产供(gōng)应(yīng)业，这四(sì)个(gè)行(xíng)业(yè)是国(guó)民经济分类的(de)农业(yè)和工业。2010年这四个行(xíng)业(yè)吸纳了50.3％的(de)青年就业人口，到2020年(nián)该(gāi)比例大幅(fú)降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧(mù)渔(yú)从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳(nà)青年就业比例增(zēng)加超2个(gè)点，其中，教育业为5.3％，租赁(lìn)和商务(wù)服务为(wèi)3.1％，信(xìn)息(xī)技术为2.8％，卫生和社工(gōng)为(wèi)2.0％。另外，建筑业(yè)和房地产等其他6个服务行(xíng)业吸(xī)纳青年就(jiù)业的比例均(jūn)增(zēng)超1个百分点。

　　以受(shòu)教育年限作(zuò)为维度，青年(nián)就(jiù)业(yè)从知识(shí)密集程(chéng)度较低的行业(yè)流向较高(gāo)行业。我们以《2021年劳(láo)动统doi的时候怎么夹，doi是怎么夹(tǒng)计年鉴》中各行业就(jiù)业人员的受教育年限，来计算各行业(yè)的知识密集程度。有5个行业的平均受教(jiào)育年限在14年以上，依(yī)次(cì)是：科学(xué)研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息(xī)传(chuán)输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工作(zuò)（12.1），除金融(róng)业外，其他四个行业是过去十年(nián)青年就(jiù)业(yè)流(liú)入的(de)主要(yào)行业，吸纳青年(nián)就业比例的增幅均居前列。如图10，各行(xíng)业(yè)所吸纳的青年(nián)就业比例(lì)变动与行业(yè)平均(jūn)受教育年限基本一致，即(jí)青年就业从知识(shí)密(mì)集程度较低的行业(yè)流向较高行业。

　　但(dàn)是(shì)知识密集型行业的(de)青(qīng)年失业(yè)情况比整体失(shī)业更严峻。我(wǒ)们(men)用《2021年中(zhōng)国劳(láo)动统计年鉴(jiàn)》中各(gè)行(xíng)业(yè)的青年失业比例（该行业的(de)青年失(shī)业人(rén)数/青年失业总人数），除以各行业的青年就业(yè)比(bǐ)例（该行业的青(qīng)年就业人数/青年(nián)就业总人数），来作为各行业失业率的近似(shì)替代指标(biāo)。以这个(gè)指标来看，知识密集型行业的青年失(shī)业率大多高于(yú)全(quán)年龄段失业率，如信息技(jì)术、教育(yù)、科研服务、公共管理等行业，体现在图(tú)11中，都位(wèi)于右下方。

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或是一季度青年失(shī)业人口仍增加的原因

　　一(yī)季(jì)度(dù)服务业复(fù)苏出(chū)现分化。今年一季度GDP同比(bǐ)增(zēng)长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点的增速缺口。分(fēn)行业来(lái)看，批发零售业缺口为1.5个点(diǎn)，而建筑业(yè)、住宿(sù)餐饮业增(zēng)速均(jūn)高于疫情前三年均(jūn)值(zhí)，这三个行业一季(jì)度复苏情况较好；知识密集(jí)程度更高的房地产业(yè)、租赁和商(shāng)务服(fú)务业、信息技(jì)术服(fú)务业的缺口分(fēn)别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季(jì)度复苏相对较(jiào)慢。

　　因此从失业率的(de)分子(zi)端(duān)来看，当前(qián)青年(nián)失业人员增长(zhǎng)的(de)症结在于(yú)服务业就业复苏的结构不均(jūn)衡。一方面，随着(zhe)受教育水平(píng)的(de)整体(tǐ)提高，青(qīng)年就(jiù)业大(dà)量流向知(zhī)识密集型服务业，如教(jiào)育、信息技术等行业。另一(yī)方面，年初疫情影响减弱后，经济(jì)复苏的主力是知识密(mì)集程(chéng)度较低的生(shēng)活(huó)性服务业，而知识密集程度较(jiào)高的生产性服(fú)务业复苏(sū)较(jiào)慢。所以服务业就业复(fù)苏结构分化，带来的(de)青(qīng)年失业人(rén)口和25-59岁失(shī)业人(rén)口的分化。房地产(chǎn)、互联网、教(jiào)育[1]等行业的一季度就业尚未出(chū)现明显改善，应届(jiè)生就(jiù)业压力大；而住宿餐饮等行业就业已(yǐ)经出现回暖(nuǎn)，但(dàn)对于三分之二接受(shòu)过大学(xué)教(jiào)育(yù)的青年失业人(rén)口(kǒu)而言，这(zhè)些行业的就业吸纳相对有限(xiàn)。

　　3.分(fēn)母(mǔ)端：人口和劳(láo)动参(cān)与率均(jūn)下(xià)降(jiàng)，带(dài)来劳动力减少

　　青年失(shī)业率的分母(mǔ)端是城镇青(qīng)年劳动力，主(zhǔ)要由青年人口和劳动参与(yǔ)率决定。2022年我国开(kāi)始步入(rù)人口(kǒu)负增长时代，城镇青年劳动(dòng)力可能将步入长(zhǎng)期下降通道，这将从(cóng)分母(mǔ)端(duān)推升青年失业率，或成(chéng)为疫(yì)情后(hòu)就业(yè)“疤痕效(xiào)应”的长期来(lái)源。

　　3.1.青(qīng)年(nián)人口：出(chū)生人口与乡村(cūn)迁入均在(zài)减少(shǎo)

　　城镇青(qīng)年劳(láo)动力(lì)首先取决于城镇青年(nián)人口数量，而后(hòu)者(zhě)来自于(yú)两部分，一是16-24年前的出生人口，二是乡村到城镇的(de)迁移人口，这(zhè)两部(bù)分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳(láo)动力对应的出生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减(jiǎn)少1762万(wàn)。2010年和2020年的16-24岁人(rén)口(kǒu)分别对应1986-1994、1996-2004年(nián)的(de)出生(shēng)人口，而前(qián)者正好(hǎo)是建(jiàn)国(guó)以来的一(yī)轮“小婴儿潮”时期，年均出(chū)生人口(kǒu)超2000万，其中1987年(nián)出生人口最高超过2500万(wàn)，到90年代(dài)开始(shǐ)明显(xiǎn)步入下(xià)降通道。1986-1994年合计(jì)出(chū)生人口(kǒu)2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿，减少约(yuē)4381万，降幅(fú)为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人口分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人口，这(zhè)两个时期分别为(wèi)1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万(wàn)。

　　另(lìng)一方面，我(wǒ)国农村向城镇的(de)人口转移(yí)也在减速。新增城镇人口从2016年开始逐年减(jiǎn)少，十(shí)三(sān)五期间（2016-2020年）均值约为2184万人(rén)，但2022年只有650万人。预计今年随着疫情(qíng)影响减弱(ruò)，人员流(liú)动恢复(fù)，新(xīn)增(zēng)城镇人口数量会较去年有明显增(zēng)长，但(dàn)可能(néng)仍然(rán)较(jiào)难回(huí)到十(shí)三五期间(jiān)超2000万的规模。当前我国城(chéng)镇化率已经达到65％以上，继(jì)续高速增长空间有限(xiàn)，从乡村到城镇的迁移人口数量整体将呈(chéng)现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超(chāo)预期下降

　　青年(nián)劳动参与率有两个特点，一是低于其他年龄段群体(tǐ)，大部分(fēn)青年在校，并未进入劳(láo)动市场。二(èr)是近年来呈下降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率(lǜ)出现(xiàn)超(chāo)预期下降(jiàng)。根据今年3月统计局披露的(de)青年就业和(hé)失业人数，当(dāng)前16-24岁青年的劳动参与率约为(wèi)33.4％，即9637万城(chéng)镇青年人口中，有3219万进入或有意愿进入(rù)劳动市场。而2010和2020年两(liǎng)次人口普查时，青年劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)分(fēn)别(bié)为47.2％、40.5％。此前十年(nián)，青(qīng)年劳动参与率下降(jiàng)6.7个(gè)点，但疫(yì)情(qíng)以来仅仅三年，该指标已经下(xià)降7.1个点。

　　近三年青年(nián)劳(láo)动(dòng)参与率的下降主要有(yǒu)三方(fāng)面原因(yīn)。

　　一是16-24岁在校(xiào)生(shēng)大幅增(zēng)加493万。2010到2020的十年间，16-24岁(suì)在(zài)校生增加了706万(wàn)，年均增加70.6万(wàn)；但2019年末到2021年末，仅仅两年的(de)时间里，该年龄段的在校生(shēng)增加了493万，年均增长(zhǎng)246.5万，远远快(kuài)于此(cǐ)前十年增速。

　　二是部分群体因就业形势恶化而退(tuì)出(chū)劳动(dòng)市场，在未来经(jīng)济和(hé)就(jiù)业好转后会回到劳动市(shì)场。2020年(nián)3月，国家统计局曾在(zài)发布会指(zhǐ)出(chū)当月“就(jiù)业人员规模比1月份下(xià)降6％以上”，说明就业形势(shì)恶(è)化(huà)时，也会(huì)影响劳动参与率。

　　三是就业观念(niàn)的变化导(dǎo)致初次进(jìn)入劳(láo)动市(shì)场时(shí)间推迟，降低16-24岁劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率。从社会风气来看，对学历的推崇导(dǎo)致本科毕业即进(jìn)入就业(yè)市场的年轻(qīng)人减少，加上考研、考公竞(jìng)争激烈，发展至“二战”“三(sān)战”，客观上(shàng)会(huì)将部分(fēn)青年人初次就业时间(jiān)从16-24岁延(yán)迟到(dào)25岁之后，从而导(dǎo)致16-24岁(suì)劳动参(cān)与率出现下降(jiàng)。

　　4.结论：未来失业率的分母端可(kě)能会越来越重(zhòng)要

　　失业人口的(de)增加不能(néng)完全解释(shì)青年失业率的上升(shēng)。假如当(dāng)前(qián)青年劳动力与2020年(nián)相同，在失业人口增(zēng)加(jiā)132万至632万人的情况下，对应青年失业率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业人口的增加只能解(jiě)释当前青(qīng)年失业率的一(yī)部分，另(lìng)一部(bù)分则来自分母(mǔ)端，城镇(zhèn)青(qīng)年劳动力的减(jiǎn)少。

　　考(kǎo)虑到2020年我国人(rén)口(kǒu)已经开始(shǐ)负增(zēng)长(zhǎng)，未(wèi)来(lái)青(qīng)年(nián)失业率的变动可能出现(xiàn)以下三种情况：

　　①青年失业人口增加，同时劳动力减少，青年失业率上升；

　　②青年失业人口与劳动力均在减少，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青(qīng)年失业率上(shàng)升；

　　③青(qīng)年失业人(rén)口与(yǔ)劳(láo)动力均在减少，失(shī)业人口(kǒu)降幅大于劳动力降幅，青年失业率(lǜ)下降。

　　我(wǒ)们认(rèn)为(wèi)，未来失业(yè)人口会随着经济复苏(sū)而减(jiǎn)少(shǎo)，但经济复苏难(nán)以改(gǎi)变失业率的分母下降趋(qū)势(shì)。青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬高青年失业率(lǜ)的长期中(zhōng)枢。未来失业率的(de)分母端(duān)可能会越(yuè)来越重要，这也是人口长周期变化的影响之(zhī)一。

　　5.附录(lù)：概(gài)念和(hé)数据说明(míng)

　　青年失业率的两(liǎng)个前置(zhì)概念。讨(tǎo)论16-24岁人口调(diào)查失业率(lǜ)时，有(yǒu)必(bì)要(yào)明晰(xī)这一概念的两个要(yào)点：一是(shì)调查失业率是城镇就业范(fàn)围，并(bìng)非针对全部就(jiù)业人口，不包括乡(xiāng)村就业，2022年底(dǐ)我国(guó)城乡就业大约分别占63％、37％，近(jìn)四成的就业人口并未包含(hán)在内(nèi)。因此，许多针(zhēn)对(duì)青年(nián)失(shī)业率的讨论以全国青年人口(kǒu)数量(liàng)为出发点，未区分人口总量与(yǔ)城乡结构的问题，有失(shī)偏(piān)颇(pǒ)。本篇报告(gào)如无特(tè)别说明(míng)，各概念(niàn)均是指城镇就业口(kǒu)径。

　　二是失业率的分母不含没有劳(láo)动意愿(yuàn)的劳(láo)动年(nián)龄人口(kǒu)。按照统计局的定义，“劳动力指年(nián)满(mǎn)16周岁(suì)，有劳动能力，参加或要求参(cān)加社会经济活(huó)动的人员。包括(kuò)就业人员和(hé)失业人员(yuán)”，因此没(méi)有就业意愿的劳动(dòng)年龄人口(kǒu)不计入(rù)劳动(dòng)力。根(gēn)据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁以上的(de)人口(kǒu)约为(wèi)11.5亿，其中只有68％属于劳动(dòng)力(lì)，约为7.8亿，而就业人口为约(yuē)7.46亿(yì)，据此推算城乡失业(yè)人口可能为(wèi)3372万人左右(yòu)。

　　从数据来看，失业率来自(zì)全国月度(dù)劳(láo)动力(lì)调查。该项调(diào)查制度于2005年正式实施(shī)，每(měi)年进行两次(cì)全国劳动力(lì)抽样(yàng)调查，调查范围(wéi)为中国大陆的(de)城镇和乡村，调(diào)查(chá)对象为(wèi)16岁(suì)及以上人口。2009年3月，为更及时准确反映(yìng)劳(láo)动力市场变化(huà)情况，建(jiàn)立了31个大城市月度劳动力调(diào)查(chá)制度。2013年4月，又将月度劳动力调查范围扩(kuò)大至65个城(chéng)市(shì)。2016年1月，全国月(yuè)度劳动力调查正(zhèng)式在全(quán)国范围(wéi)内开展，调查范(fàn)围覆盖全国所有地级市。

　　月度劳(láo)动力调(diào)查样本(běn)比(bǐ)例约为0.2‰，是年度调查(chá)的五(wǔ)分之一左(zuǒ)右。全(quán)国每月调(diào)查约12万(wàn)户，2020年(nián)全(quán)国家(jiā)庭户约为49415.7万户(hù)，样本(běn)占比约(yuē)0.2‰，作

　　为(wèi)对比，我国(guó)年度人口调(diào)查(chá)样本比(bǐ)例为(wèi)1‰，五年一次(cì)的人口抽样调查样本比例为1％。而每(měi)10年(nián)一次的人(rén)口普查(chá)则在长表(biǎo)部(bù)分纳入就业调查，长表抽样比(bǐ)例是10％左(zuǒ)右，因而人(rén)口(kǒu)doi的时候怎么夹，doi是怎么夹普查的就(jiù)业数据质量更(gèng)高(gāo)。

　　就业人员总数会根据普查数据(jù)进行修正，但结构数据仍会存在差(chà)异(yì)。比如2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年末全国就业(yè)人员约为(wèi)7.75亿人；而七(qī)普(pǔ)后次年的年鉴将(jiāng)这一数据修正为7.54亿(yì)人左右(yòu)，误差约2100万人。但结构数据(jù)的差异仍然存在。比如(rú)《2021年劳(láo)动统计年鉴》中，2020年城(chéng)镇制造(zào)业就业人员占比为18.0％，而七(qī)普数(shù)据为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服务(wù)业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房(fáng)地产(chǎn)等(děng)不(bù)及预(yù)期，经济(jì)和就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研(yán)究报告：【芦哲&；占烁】青年就(jiù)业(yè)：从三因素(sù)框架看“疤痕(hén)效应”来自何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济(jì)学家），占烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外发布时间：2023年5月(yuè)26日

　　报告发(fā)布(bù)机构：德(dé)邦证(zhèng)券股份有限公司doi的时候怎么夹，doi是怎么夹p>

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