全球头(tóu)号(hào)对(duì)冲(chōng)基金桥水的(de)最新(xīn)调仓(cāng)情(qíng)况(kuàng)曝光(guāng)了！

　　根(gēn)据(jù)其(qí)向美(měi)国证(zhèng)交会(huì)提交的13F文件显示，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一(yī)季度(dù)末(mò)的(de)美股持仓市值达(dá)到163.88亿美元（约(yuē)合人民币1140亿元），较一季度(dù)末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一(yī)季度(dù)获得(dé)桥水大(dà)幅(fú)加仓，晋升(shēng)为其第一(yī)大重仓，但桥水减(jiǎn)持(chí)了(le)两只(zhǐ)标普500ETF，还减持了(le)宝(bǎo)洁(jié)、百事可乐、可口(kǒu)可乐、沃尔(ěr)玛等多只消费股(gǔ)；另外桥水(shuǐ)加仓了谷(gǔ)歌母公司Alphabet、脸书等，但是(shì)减持(chí)了拼(pīn)多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观(guān)点表(biǎo)示，其(qí)非常看好黄金，认为黄金可能正处(chù)于持(chí)续(xù)增(zēng)长(zhǎng)期的(de)开端。

　　桥水美(měi)股持仓市值近164亿美元

　　美国(guó)证券交易委员会(huì)（SEC）披露了最(zuì)新的13F文件，桥水基金今年一季度末(mò)的持(chí)仓曝光。据了解，到今(jīn)年4月末，桥(qiáo)水管理的全(quán)权委(wěi)托(tuō)资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们(men)来看(kàn)看(kàn)桥水(shuǐ)在今年(nián)一季度的美股持仓变(biàn)动(dòng)情(qíng)况，数据(jù)显示，截止(zhǐ)2023年(nián)3月末，桥水在(zài)美股的持仓总市(shì)值达到163.88亿(yì)美元，较去(qù)年底的183.2亿美元(yuán)减(jiǎn)少了10.55％。作为全球(qiú)宏(hóng)观(guān)策略基(jī)金，桥水的美股组合仅占总(zǒng)资产很小(xiǎo)的一部分。

　　在这个季度，桥(qiáo)水在不(bù)断卖卖卖，清(qīng)仓了228只证(zhèng)券(quàn)，减持了360只证(zhèng)券；同(tóng)时也积(jī)极买(mǎi)进，新进(jìn)了118只证券，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥(qiáo)水减持(chí)多只消费股

　　今年(nián)一(yī)季度末，桥水的(de)前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓标(biāo)的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度(dù)末晋升为桥水的第(dì)一大重仓，加仓了331万(wàn)股左右，持仓增至1786.26万股，期末持仓市值(zhí)为(wèi)8.72亿美元，占投(tóu)资组合比(bǐ)例的5.32％。

　　第(dì)二、第(dì)七(qī)大持(chí)仓是两只标普(pǔ)500ETF，分别持有(yǒu)182.87万(wàn)股、123.31万股，较上一(yī)季度都有所(suǒ)减持，期(qī)末持仓市值分别(bié)为(wèi)7.52亿美元(yuán)、5.05亿美(měi)元。

　　值得注意(yì)的是，桥(qiáo)水持(chí)有(yǒu)多只消费品个股，但是今年一(yī)季度都进(jìn)行了(le)减(jiǎn)持，比如其第三大持仓(cāng)宝洁，减掉了5万股左右(yòu)，期(qī)末(mò)持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有(yǒu)桥水也减持了百事可乐、可口可(kě)乐，持(chí)股数量(liàng)分别(bié)降(jiàng)至280.75万股、814.52万股，期末(mò)持股市值为5.12亿美(měi)元、5.05亿美元，分(fēn)别(bié)位列第五、第六大重仓股(gǔ)；另外(wài)，桥水还(hái)减持(chí)了(le)麦当劳、开市客(kè)、沃尔玛，其中沃(wò)尔玛的减持(chí)幅度相(xiāng)对较大。

　　但是，桥(qiáo)水在一季度小幅(fú)加仓了医(yī)疗领域的强(qiáng)生，持股增至358.75万股，期末持股市值(zhí)为5.56亿(yì)美元，位(wèi)列第四(sì)大重仓股。

　　桥水加(jiā)仓谷歌、脸书

　　减(jiǎn)持黄(huáng)金ETF等

　　基金(jīn)君梳(shū)理了桥(qiáo)水基金美股前30大重(zhòng)仓，其中增持的标的还包括谷(gǔ)歌母公司Alphabet，增(zēng)持了156.46万股，持股数(shù)量(liàng)增至230.83万股，持有市值为(wèi)2.39亿美元；还增持了脸(liǎn)书Meta，持股增至100.18万股，持有市(shì)值为2.12亿美元；此外(wài)，增(zēng)持了VISA、直觉外(wài)科、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金君发(fā)现，桥水在一(yī)季度减持(chí)的标的相(xiāng)对较多，除去前(qián)十(shí)大重仓，桥(qiáo)水还(hái)减持了先(xiān)锋(fēng)领航富时新(xīn)兴市场ETF，减少535.74万股(gǔ)，持股数量降至847.11万股(gǔ)，减(jiǎn)持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水(shuǐ)减持幅度较大(dà)的(de)还有拼多多，减(jiǎn)少了(le)150.34万股，持股数(shù)量(liàng)降至214.24万(wàn)股，减(jiǎn)持幅(fú)度41％，持有市(shì)值为1.63亿(yì)美元。桥水还减持了亿滋国(guó)际22％，持股降至223.41万股，持有(yǒu)市值为1.56亿(yì)美元(yuán)；减(jiǎn)持(chí)了(le)塔(tǎ)吉特28％，持股(gǔ)降至66.44万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为1.10亿美(měi)元。

　　值得注意的是(shì)，桥水在一季度还减持了其(qí)特别看好(hǎo)的黄金资产，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期末持仓降至88.68万股，持有市(shì)值为(wèi)1.62亿美元(yuán)。该基金从去年年(nián)底以来出现较大涨势，表现非常突出(chū)。

　　但(dàn)从(cóng)最新(xīn)的观点看，桥水(shuǐ)还是非常(cháng)看(kàn)好黄金的。

　　近期(qī)，桥水基金联席(xí)首席投资(zī)官凯伦·卡尼奥尔(ěr)-坦布尔表示，黄(huáng)金可(kě)能正处于(yú)持续(xù)增长期的开端(duān)，因为全球对美(měi)元去杠杆化的推动仍是金价(jià)的(de)长期支撑(chēng)。她表示(shì)，黄金被低估了，还有很(hěn)长的路(lù)要(yào)走。

　　她还(hái)说，黄金在全球(qiú)货币(bì)市(shì)场(chǎng)中日益重要，这使得它不仅仅是对抗债券市场和利(lì)率的工具(jù)。另外，地(dì)缘政治动荡(dàng)不会消失，这是对黄(huáng)金的长期支撑。不仅(jǐn)如此，由(yóu)于(yú)全球通胀水平仍相对较高，黄金将(jiāng)继续吸引投资(zī)者，以对冲购(gòu)买(mǎi)力(lì)下降的(de)风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末(mò)，桥水联合首席投资官鲍(bào)勃·普林斯分享(xiǎng)了他在(zài)2023年一季度的最新观察。

　　他指(zhǐ)出，名(míng)义支出水(shuǐ)平(píng)高于经济体的生产能力，导(dǎo)致通胀率远高于目(mù)标水(shuǐ)平，美国和(hé)其他西方(fāng)经(jīng)济体处(chù)于看跌失(shī)衡中。为了纠正这(zhè)种失(shī)衡，缓解需(xū)求(qiú)压力，欧美各国(guó)央行(xíng)一直(zhí)在实施紧缩政策——目前紧缩政策造成的负面(miàn)影响初现苗头。但(dàn)一切才刚刚开始，恢复均衡将会给(gěi)经济和市(shì)场带来一定的负(fù)面影响。

　　相比(bǐ)之下(xià)，亚洲经(jīng)济(jì)体的经济更(gèng)加(jiā)接近于均衡——支出(chū)与劳动力产出(chū)水平一致，通胀可控，政策制定者有(yǒu)足(zú)够的(de)空间(jiān)提振经济和市(shì)场。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯也(yě)称(chēng)，在(zài)大部(bù)分西方国家，货(huò)币政策紧缩扭(niǔ)转(zhuǎn)了流(liú)动性(xìng)方向，促(cù)使人们抛售资产持有现金。紧缩政策推高了折现(xiàn)率（即现金(jīn)未来实际收益率(lǜ)的(de)预期），但迄今(jīn)为止(zhǐ)尚未严重影响(xiǎng)风险溢价和经济(jì)增长，上(shàng)述情况极有可能(néng)在周期(qī)的下一(yī)阶(jiē)段出现。与西方国家(jiā)相比，中国、日本和许多(duō)亚洲国家和宝剑锋从磨砺出梅花香自苦寒来的意思是什么，宝剑锋从磨砺出,梅花香自苦寒全诗地(dì)区处于周(zhōu)期的不同(tóng)位置，这些国(guó)家和地区(qū)的政策制定(dìng)者支持货币和(hé)信(xìn)用流动，这降低(dī)了(le)折现率和(hé)风险溢价，促进了(le)经济(jì)增长。

　　5月份，对于(yú)近期美联(lián)储加息，桥(qiáo)水(shuǐ)基(jī)金(jīn)在其宝剑锋从磨砺出梅花香自苦寒来的意思是什么，宝剑锋从磨砺出,梅花香自苦寒全诗官微发文称，“上(shàng)周美联储加息25个(gè)基点。虽然没有(yǒu)明确声明加息(xī)将会暂停，但政(zhèng)策指引(yǐn)的取消和鲍威尔讲话清楚表明，美(měi)联储希(xī)望持观(guān)望态(tài)度。这符合我们(men)对当前形势的解读。”

　　桥水表(biǎo)示，为了应对疫情带来的影响，许多发达经济(jì)体都推出了大(dà)规模财(cái)政刺激政策，引发了通胀问题。为了应对高通胀，央行不得不(bù)收紧(jǐn)政(zhèng)策。其(qí)中美国采(cǎi)取了(le)最激进的应(yīng)对通胀的举措，在不到18个月的时间里，美联储加息500个基(jī)点(diǎn)，并迅速减(jiǎn)持债券(quàn)。目前，虽然美国经(jīng)济尚未出现严重问题，但名义(yì)支出已经放缓(huǎn)。如(rú)果(guǒ)美联储(chǔ)进一步收紧政策，银行业就会继续承压，从而影响(xiǎng)信贷供(gōng)应。上周，美国第(dì)一共和银行被接管，再次凸显(xiǎn)美国金融(róng)体系(xì)面临(lín)压力，股市和债(zhài)券(quàn)收益率出(chū)现下跌。美国可能需(xū)要（也(yě)可(kě)能不(bù)需要(yào)）进一步收紧政(zhèng)策。鉴(jiàn)于迄今为止(zhǐ)的紧缩举(jǔ)措，美联储可以评估形势再做出决策。

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