全(quán)球(qiú)头(tóu)号(hào)对冲基金桥(qiáo)水的最新调仓情(qíng)况曝光了！

　　根据其向美国证交会提交的13F文件(jiàn)显示，桥水(shuǐ)基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今(jīn)年(nián)一季度末的(de)美(měi)股持仓市值(zhí)达(dá)到(dào)163.88亿美(měi)元（约合人(rén)民币1140亿(yì)元），较一季度末有(yǒu)所缩水。

　　安硕核(hé)心MSCI新兴市(shì)场(chǎng)ETF（IEMG）在(zài)一季(jì)度获得桥水(shuǐ)大幅加仓(cāng)，晋升为其第一大重(zhòng)仓，但桥水减持了两(liǎng)只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐(lè)、可口可乐、沃尔玛等多(duō)只消费股；另外桥水加仓了谷歌(gē)母公司Alphabet、脸书等，但(dàn)是(shì)减持(chí)了(le)拼多多、黄(huáng)金ETF等。

　　但(dàn)是桥水(shuǐ)最新观点(diǎn)表示，其(qí)非常看好黄金，认为黄金可(kě)能正处于持续增长期的开端。

　　桥水美股持仓(cāng)市值近164亿(yì)美元(yuán)

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了最(zuì)新(xīn)的(de)13F文件，桥水基金今年(nián)一(yī)季(jì)度末的持仓曝(pù)光。据了解，到今年4月末，桥水管理的全权(quán)委(wěi)托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今(jīn)年(nián)一季度的美(měi)股持仓变动(dòng)情况，数据显示，截止2023年3月末，桥(qiáo)水在(zài)美(měi)股的持仓总市值达到163.88亿美元，较去(qù)年底的183.2亿(yì)美元(yuán)减少了10.55％。作为全球宏观策略基(jī)金，桥水(shuǐ)的(de)美股组合仅占总(zǒng)资(zī)产很(hěn)小(xiǎo)的(de)一部分。

　　在这个季(jì)度，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只证券(quàn)，减持了360只证(zhèng)券；同时也积极买进，新进了(le)118只(zhǐ)证券，增持了(le)225只证券。

　　新(xīn)兴市(shì)场ETF成头号重仓

　　桥水减持多只消(xiāo)费股

　　今年(nián)一季度末，桥(qiáo)水的前十大(dà)重(zhòng)仓标(biāo)的的集中(zhōng)度为(wèi)34.71％。

　　其(qí)中，安硕核(hé)心(xīn)MSCI新(xīn)兴(xīng)市(shì)场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一季度末晋升(shēng)为桥水的第一大重仓，加仓了331万股左右，持仓增至1786.26万股(gǔ)，期末持(chí)仓市值为8.72亿美元(yuán)，占(zhàn)投资组合比例(lì)的5.32％。

　　第二、第七大(dà)持(chí)仓是两(liǎng)只标普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股(gǔ)、123.31万股，较上一季度(dù)都有所减持，期末持仓(cāng)市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，桥水持有多只(zhǐ)消费品个股，但是今(jīn)年一(yī)季度都进行了减持，比(bǐ)如其第三大持仓宝洁，减(jiǎn)掉了(le)5万股左(zuǒ)右，期末(mò)持有494.49万(wàn)股，持股市(shì)值(zhí)为7.35亿(yì)美元；还有桥水(shuǐ)也减持(chí)了百事可乐、可口可乐(lè)，持股数量(liàng)分(fēn)别降至280.75万(wàn)股(gǔ)、814.52万股，期末(mò)持(chí)股(gǔ)市值为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美(měi)元，分别(bié)位列第五(wǔ)、第六(liù)大重仓(cāng)股；另外，桥水还减(jiǎn)持了麦当(dāng)劳、开市客、沃尔玛，其(qí)中沃尔玛的减持幅度相(xiāng)对较大。

　　但是，桥水在(zài)一季(jì)度小(xiǎo)幅加仓(cāng)了医疗领域的强生，持(chí)股增(zēng)至358.75万(wàn)股，期末持(chí)股(gǔ)市值为(wèi)5.56亿美元，位列(liè)第四(sì)大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等(děng)

　　基金(jīn)君梳理了桥水(shuǐ)基金(jīn)美股前(qián)30大重仓，其中(zhōng)增(zēng)持的(de)标的(de)还包(bāo)括(kuò)谷歌母(mǔ)公司Alphabet，增持了(le)156.46万股，持股数量增(zēng)至230.83万股，持有(yǒu)市值为2.39亿美元；还(hái)增持了脸书(shū)Meta，持(chí)股(gǔ)增至100.18万(wàn)股，持有市值为2.12亿美元；此外，增持了(le)VISA、直(zhí)觉外(wài)科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一季度减(jiǎn)持的标的相对较(jiào)多，除去前十大重仓，桥水(shuǐ)还减持了(le)先(xiān)锋领(lǐng)航富(fù)时新兴市(shì)场ETF，减(jiǎn)少535.74万(wàn)股，持(chí)股(gǔ)数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿美(měi)元。

　　另外(wài)桥水减持幅度较大的还有拼多多，减少了150.34万(wàn)股(gǔ)，持股数量(liàng)降至(zhì)214.24万股，减(jiǎn)持幅度41％，持(chí)有市值为1.63亿(yì)美元。桥水(shuǐ)还减(jiǎn)持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持(chí)有(yǒu)市值为1.56亿美元(yuán)；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持(chí)有(yǒu)市值为(wèi)1.10亿美(měi)元。

　　值得(dé)注意的(de)是，桥(qiáo)水在一季度还减持了其特别(bié)看好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期(qī)末持仓(cāng)降至(zhì)88.68万股，持有市值为1.62亿(yì)美元。该基金从去年年底(dǐ)以来(lái)出现较大涨势(shì)，表(biǎo)现非(fēi)常突出。

　　但从最新的观点看，桥水还是非常看好黄金的。

　　近期，桥(qiáo)水基金联席(xí)首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦(tǎn)布尔表(biǎo)示，黄金可能(néng)正处于(yú)持续增(zēng)长期的开端，因为全球对美元(yuán)去杠(gāng)杆(gān)化的推动仍(réng)是金(jīn)价的长期支撑。她表示，黄金被低估(gū)了(le)，还有很长的路要走。

　　她还说，黄金(jīn)在全球(qiú)货币市场中日(rì)益重要，这使得它不(bù)仅(jǐn)仅是对抗债(zhài)券市场和利率的(de)工具。另外，地缘政治动(dòng)荡不会消失(s丙烯是直接用还是沾水用的 丙烯是气体还是液体hī)，这是对(duì)黄金的长期(qī)支撑(chēng)。不仅如此，由于(yú)全球通胀水平仍相对较高(gāo)，黄金(jīn)将继续吸(xī)引投资者，以对冲购买(mǎi)力下降(jiàng)的(de)风(fēng)险。

　　桥(qiáo)水最(zuì)新观(guān)点曝(pù)光

　　4月末，桥(qiáo)水联(lián)合首席(xí)投(tóu)资官鲍勃·普林斯分(fēn)享了他在2023年(nián)一季度的最新观(guān)察。

　　他指出，名义支出水(shuǐ)平高于经济体的生产能(néng)力，导致通胀(zhàng)率远高于目标水平，美国(guó)和其他西(xī)方(fāng)经(jīng)济(jì)体处于看跌失衡中。为了(le)纠正这种失衡，缓(huǎn)解需求压(yā)力，欧美各国央行一直在实(shí)施紧缩(suō)政策——目前紧(jǐn)缩政策造成的负(fù)面影响初(chū)现苗头。但一切才(cái)刚(gāng)刚开始，恢复均衡将会给经济和市(shì)场带来一定的负面影响。

　　相比之下，亚(yà)洲经济(jì)体(tǐ)的经济更加接近于(yú)均衡——支(zhī)出(chū)与劳动力产出水平一致，通胀可(kě)控，政策制定者有足够的空间提振(zhèn)经济和市(shì)场。

　　鲍(bào)勃·普林斯也称，在(zài)大(dà)部分西方(fāng)国家(jiā)，货币政策(cè)紧缩扭(niǔ)转了流动(dòng)性方(fāng)向，促使人们抛售资产(chǎn)持有现(xiàn)金。紧缩(suō)政策推高了折现率（即现金未来实际收益率的预期），但迄今为止(zhǐ)尚未严重(zhòng)影响风险溢价和(hé)经济(jì)增长，上述情况极有可能在(zài)周期的下(xià)一阶段出(chū)现(xiàn)。与西方(fāng)国家相比，中国、日本和许(xǔ)多(duō)亚(yà)洲国家(jiā)和地(dì)区处于(yú)周(zhōu)期(qī)的(de)不(bù)同(tóng)位(wèi)置，这些国家和地区的政(zhèng)策制定者支持货币(bì)和信用流动，这降低了折现率和风险溢价，促(cù)进了经济增(zēng)长(zhǎng)。

　　5月(yuè)份(fèn)，对于(yú)近(jìn)期美联储加息，桥水基金(jīn)在(zài)其官微发文称，“上周美联储加(jiā)息25个基(jī)点。虽(suī)然没有明确声明加息将会(huì)暂停，但政策指引(yǐn)的取(qǔ)消和鲍威尔讲(jiǎng)话清楚表(biǎo)明，美联储(chǔ)希(xī)望持观望态度。这符合我们对当(dāng)前形势的解读。”

　　桥(qiáo)水表示，为了应对疫(yì)情带来的影响，许多发达经济体都(dōu)推(tuī)出了大规模财政刺激(jī)政策，引发了通胀问题。为了应对高通胀，央行(xíng)不得不收紧政策。其中美国采(cǎi)取了最(zuì)激进的应对通胀的举(jǔ)措，在不到18个月的时(shí)间里，美联(lián)储加(jiā)丙烯是直接用还是沾水用的 丙烯是气体还是液体息500个基点，并迅速减持债券。目前，虽(suī)然美国经济尚未出现严(yán)重问题(tí)，但名义(yì)支出已(yǐ)经(jīng)放缓。如果美(měi)联储进一步(bù)收(shōu)紧政策，银行业就会继续承压，从而影响信(xìn)贷供(gōng)应。上周，美国第一(yī)共和银行被(bèi)接管，再次凸(tū)显美国(guó)金融体系面(miàn)临压力，股(gǔ)市和债券收益(yì)率(lǜ)出现(xiàn)下跌。美国可能需要(yào)（也(yě)可能不需要）进一步收紧政策。鉴于(yú)迄今为止的紧缩举措，美联储可以评估(gū)形势再做出决策。

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