总(zǒng)市值超6万亿的科创板(bǎn)市场(chǎng)，增添风(fēng)险管(guǎn)理新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为(wèi)健全多层次资(zī)本市场产(chǎn)品(pǐn)体系，丰富资本市场风险管理工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作。同一天(tiān)，上交(jiāo)所也发(fā)布消息，将在中国(guó)证监会(huì)指(zhǐ)导下(xià)认真做好(hǎo)科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市(shì)相关工作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权(quán)上市工(gōng)作(zuò)的(de)启动(dòng)，将为科创板市场的(de)科技创(chuàng)新投资带来风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，进(jìn)一步丰富ETF期(qī)权品种，满足(zú)投资者多元化的交易(yì)和(hé)风险管理需(xū)求。而相关(guān)合约标的(de)纳入ETF期权，也将对ETF龙(lóng)头产品(pǐn)的规模、流动(dòng)性(xìng)和(hé)交投活跃度产生积极(jí)影(yǐng)响，同(tóng)时为科创板市(shì)场投资(zī)带(dài)来中(zhōng)长期(qī)资金，增强市(shì)场的关注度和(hé)吸(xī)引力(lì)。

　　科(kē)创(chuàng)板新增风险管理(lǐ)工具

　　科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工作启动

　　5月12日(rì)，中(zhōng)国证监会(huì)消息显示，为健全多层次(cì)资本市(shì)场产品体系，丰富(fù)资本市场风(fēng)险管理工具(jù)，证监会启动科创50ETF期(qī)权上市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权(quán)是(shì)我国首(shǒu)只基于科(kē)创50指(zhǐ)数的(de)场内(nèi)期权品种(zhǒng)，科技(jì)创新特色鲜明，与现有(yǒu)ETF期(qī)权品种形成良好互(hù)补(bǔ)。上市(shì)科创50ETF期权，是贯彻表示第一的词语四字，古代表示第一的词语(chè)落实党的二(èr)十大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲(gāng)要(yào)》的重大举(jǔ)措(cuò)，是贯彻(chè)落实党中央、国务院关于推进上海国际(jì)金融中(zhōng)心(xīn)建(jiàn)设、支持浦东新区高水平改革开放决策(cè)部署的重要安排。

　　证监(jiān)会表示(shì)，上市科创50ETF期权，有(yǒu)利于吸引长期资金配置(zhì)科创板，激发(fā)科(kē)创(chuàng)板创新活(huó)力，满足多(duō)元化的(de)交(jiāo)易(yì)和风险管理需(xū)求，有助于继续(xù)发(fā)挥好科创板改革(gé)先行先(xiān)试的示范(fàn)引领(lǐng)作用(yòng)，不断提(tí)升服务(wù)实(shí)体经济质效。

　　同期，上(shàng)海(hǎi)证券(quàn)交易所官网也(yě)发布消息，上交所将在中国证(zhèng)监(jiān)会指导下认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表示，推进科创(chuàng)50ETF期权(quán)新产(chǎn)品上市，是上交所贯彻(chè)落(luò)实党的二十大精神、“十(shí)四五(wǔ)”规划《纲要》提出的“完善金融支持创新体系”、支持浦东新区高(gāo)水平改(gǎi)革开放、支(zhī)持创新(xīn)驱动(dòng)发展战略的重要举措，对促进(jìn)科创板企业(yè)进(jìn)一步发挥科(kē)创能效、支持科创板建设具有积极意义。

　　据统计(jì)，2019年(nián)设立(lì)以来，科(kē)创(chuàng)板(bǎn)建(jiàn)设(shè)稳步推进，市场运行平稳(wěn)有序，支持和鼓励“硬科(kē)技”企(qǐ)业上市的集聚示范效应日益显现。截至2023年(nián)4月底，科(kē)创板已有上市公司519家(jiā)，总(zǒng)市值达6.65万(wàn)亿元，板(bǎn)块的科技创新属性持(chí)续强化(huà)。

　　上交所表示，目前科创板尚缺少相应的风(fēng)险管理工具，上交(jiāo)所根据(jù)市(shì)场需求积极推动科创50ETF期(qī)权新产(chǎn)品研(yán)发，将其作(zuò)为完善(shàn)科(kē)创板配套产品体系、提升科(kē)创板吸引(yǐn)力和流动性(xìng)、推进科创板做市商制度(dù)功能发挥(huī)、持续发挥(huī)科创板(bǎn)改革先行先试(shì)示范引领作用的重(zhòng)要举措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可有效满(mǎn)足科创板投(tóu)资者风险管理需要，有助于科(kē)创(chuàng)板更好发挥资本市场改革试验田作用，对于促进科创板和股票期权市(shì)场长(zhǎng)期(qī)持续健康发展意义重(zhòng)大。”上交所相关负责人称。

　　同时，监管机构还积极关注(zhù)ETF期权(quán)市(shì)场的稳健运行(xíng)和风(fēng)险防(fáng)控工作(zuò)，多举措确(què)保(bǎo)新产品(pǐn)平稳上市。

　　证监会表示，证监会一直(zhí)高度(dù)重视(shì)ETF期权(quán)市(shì)场(chǎng)稳健运(yùn)行和风险防控工(gōng)作，持续(xù)完善制(zhì)度规则体系，加强运行(xíng)管理(lǐ)和风险监(jiān)测。科创(chuàng)50ETF期权上市后，证(zhèng)监会将进一步(bù)完善风险防控(kòng)机制，并根(gēn)据市场(chǎng)运行(xíng)情况改进优化(huà)，确保(bǎo)科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也(yě)表示，上交所高度重视ETF期权市场风(fēng)险防(fáng)控工作，基于我国ETF期权市场发(fā)展特点，实(shí)施了投资者适当性(xìng)管理制度、保证金(jīn)制度、持仓(cāng)限额制度(dù)等一系列风控安排，保障了期权市场(chǎng)平稳(wěn)运行。

　　针对(duì)科(kē)创50ETF期权，作为(wèi)宽基(jī)类ETF期权产品，上交(jiāo)所将总(zǒng)体(tǐ)沿用前期(qī)的风(fēng)控措施，并(bìng)根(gēn)据科创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌(diē)幅参数(shù)适应性调整为(wèi)20％，相关(guān)措施在创业板(bǎn)ETF期权(quán)已有实践。后续，上交所将在目前行之(zhī)有(yǒu)效的风(fēng)险防控和市(shì)场监管措(cuò)施(shī)的(de)基础上，进一步(bù)做好风险研判，全(quá表示第一的词语四字，古代表示第一的词语n)面加强(qiáng)市场监管，确保(bǎo)新产品(pǐn)平稳上市。

　　“下一步，将在中国证监会的指导下，会(huì)同(tóng)市场各(gè)方扎实(shí)做好各项(xiàng)业务和技术准备工作(zuò)，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所相关(guān)负责人(rén)称。

　　国内ETF期权(quán)产品将(jiāng)增至(zhì)8只

　　龙头产品规(guī)模和流(liú)动性受益

　　ETF期权作(zuò)为(wèi)全球资本市场(chǎng)基础(chǔ)、成熟、普遍的(de)金融衍(yǎn)生(shēng)工具，在价格发现、风险管理(lǐ)、完善(shàn)市场多空平衡机制等方面(miàn)发挥了重要作用(yòng)。

　　自2015年2月开展股票期(qī)权(quán)试点(diǎn)以(yǐ)来，证监会组织沪深交易所先(xiān)后上(shàng)市(shì)了7只ETF期权，市场运行(xíng)平稳有(yǒu)序，有(yǒu)效(xiào)发挥(huī)了引入增(zēng)量(liàng)资金、稳(wěn)定现货市场的作用，为进一(yī)步丰富ETF期权(quán)品种夯实了基础。

　　据记者(zhě)统计，作为股票(piào)市场的基础性风(fēng)险(xiǎn)管理工具，早在2015年2月9日，上交所就上市(shì)交(jiāo)易上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日(rì)，上交(jiāo)所、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所上市中证500ETF期权，同期深(shēn)交所上市创业板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日(rì)，深证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内(nèi)ETF期权产品(pǐn)将增至8只，投资者的(de)风险(xiǎn)管理工具将更加丰富(fù)和(hé)多元化。

　　一位公募投资人士对此(cǐ)表示(shì)，目前我国已(yǐ)经推(tuī)出了不同类(lèi)型的(de)期权品(pǐn)种，不同(tóng)品种对应市场(chǎng)不同的市值的公司和投资风格，科创50ETF期权的推(tuī)出(chū)，将对科创板市场的宽基指数(shù)形成(chéng)覆(fù)盖，科技创新风格(gé)投资有了风险管理工(gōng)具，这将有利于投资(zī)者做好风险管理，满(mǎn)足不同投资者的(de)投(tóu)资交易需求。

　　同时，按照(zhào)记者(zhě)观察，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场(chǎng)的龙(lóng)头(tóu)产(chǎn)品，目(mù)前包括华(huá)夏上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实(shí)沪深(shēn)300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实(shí)中(zhōng)证500ETF、易方(fāng)达创业板ETF、易方达深证100ETF等(děng)龙头(tóu)产品，都是期(qī)权合(hé)约标的。

　　而(ér)从(cóng)目前全市场(chǎng)跟踪科创(chuàng)50指数的(de)ETF产(chǎn)品看，华夏科(kē)创50ETF规模最大，达(dá)到583亿元，目前管理规模仅(jǐn)次(cì)于华泰柏瑞沪深300ETF，位居(jū)国(guó)内股票ETF市场管理(lǐ)规模第二(èr)名。另外(wài)，易(yì)方达、工银(yín)瑞信基金旗下科(kē)创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同(tóng)类型指数跟(gēn)踪产品中(zhōng)，规模也位居前列。

　　“根(gēn)据以往ETF期权的合约标的(de)，华夏科创50ETF成为(wèi)合约标的的可(kě)能性(xìng)较(jiào)大，管(guǎn)理规模和产品流动性都(dōu)具备突出(chū)优势。”上述公募投资人士(shì)称。

　　而根(gēn)据业内(nèi)人士(shì)分析(xī)，相关(guān)合约标的(de)纳(nà)入ETF期权(quán)，将对该ETF龙头产(chǎn)品的规(guī)模、流动性(xìng)和交投活跃(yuè)度(dù)产生积极影响。

　　华南一位股票ETF基金经理表示(shì)，相关的(de)ETF期(qī)权上市(shì)后，投资者可以借助相应的风(fēng)险管理工具进行(xíng)方(fāng)向性投资、波动(dòng)率投资等(děng)，在(zài)投资层面(miàn)的配套策略也会丰富起来。充分发挥上述作用(yòng)，可以提升(shēng)ETF期权(quán)产(chǎn)品交易需求，流动性进一步提高，进而(ér)促进规模的(de)提升。

　　“长期来看，有了风(fēng)险管理(lǐ)工具(jù)，有利于吸(xī)引中长资资(zī)金(jīn)，增(zēng)强股(gǔ)票ETF产(chǎn)品(pǐn)关注度，这也会让(ràng)相应的龙头ETF产品的规模和流(liú)动性(xìng)进一步(bù)巩固，市场吸引力也(yě)会(huì)不断增强。”该(gāi)股票ETF基金经(jīng)理(lǐ)称。

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