5月9日晚间，A股上(shàng)市(shì)公司(sī)金证(zhèng)股份发布的一则公告，在期(qī)货圈刷屏。

　　公告显示，金(jīn)证股(gǔ)份正在筹划发行股(gǔ)份及支付(fù)现(xiàn)金购买上(shàng)海文华财经资讯股份有限公司（下称文华财经）90.97％股(gǔ)权事项，同时募集(jí)配套(tào)资金(jīn)。公司股(gǔ)票将于2023年5月10日（星期三）开市起开始(shǐ)停(tíng)牌(pái)，预计停牌(pái)时(shí)间(jiān)不超过10个交易日。

　　文华财经两次(cì)冲击IPO无果(guǒ)

　　文华财经系头部期货软件(jiàn)商。公开(kāi)资料显示(shì)，截至2021年(nián)年末，文华财经(jīng)与(yǔ)国内139家(jiā)期货公(gōng)司合(hé)作，占国内期货公(gōng)司总数的92.67％。截至2021年(nián)12月(yuè)，文(wén)华(huá)财经PC端(duān)交易(yì)软(ruǎn)件的月活跃用户数（MAU）为58.19万(wàn)人，移动端随身(shēn)行(xíng)软(ruǎn)件的月活跃(yuè)用(yòng)户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来(lái)，文华财经曾两次冲击A股IPO，但(dàn)均未能叩开资本(běn)市场大门(mén)。

　　文华财经的(de)第一次IPO之(zhī)旅要追溯到2015年，当(dāng)年(nián)11月，文(wén)华财经首次报送创业板IPO申(shēn)请(qǐng)资料。不过，在经(jīng)历两年多(duō)的漫长等待后，2018年4月，深交所(suǒ)决定(dìng)终止审查，文华财经此次(cì)创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华(huá)财经再次(cì)递(dì)交招股书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月(yuè)，文华财经(jīng)申请撤回(huí)发行上市申请文件，深交(jiāo)所决定(dìng)终止(zhǐ)对其首次公开发(fā)行(xíng)股票(piào)并在创业板上市(shì)的审核。文华财经第(dì)二次IPO也(yě)无果而终(zhōng)。

　　金证股份昨晚(wǎn)发布的公告显(xiǎn)示，本次(cì)交易事项尚处于筹划(huà)阶段，公司(sī)目前正与交易(yì)意向方接洽，初步确定(dìng)的交易对(duì)方包括尚(shàng)守哲、大连经一卓远(yuǎn)管理咨询合伙企业（有限合伙）（下称大(dà)连经一）、苏州中新兴(xīng)富(fù)新兴(xīng)产业投资合伙企业（有限合伙）（下(xià)称苏州中新）、上海经一(yī)投资管理合伙企业（有限合伙）（下称上海(hǎi)经(jīng)一）、上(shàng)海(hǎi)兴富创业投(tóu)资管理(lǐ)中心（有限合伙）（下称(chēng)兴富创投）、王(wáng)凯及(jí)杨孝胜，前述交易(yì)对(duì)方(fāng)合计(jì)持有(yǒu)标的公司90.97％的股(gǔ)权(quán)。

　　金(jīn)证股份表示，根据《上市公司重大资产重(zhòng)组管(guǎn)理办法（2023修订）左右结构相同的字有哪些，左右结构相同的字大全》和《上海证(zhèng)券交易(yì)所股(gǔ)票(piào)上市规则（2023年2月(yuè)修订）》等相关规(guī)定，本次交(jiāo)易(yì)前(qián)，交(jiāo)易对方与公司不(bù)存在关(guān)联关系。本次交易(yì)完成(chéng)后(hòu)，交易对方尚守哲持有公(gōng)司的(de)股份比例预计将超过5％，本(běn)次交易预(yù)计(jì)将构成(chéng)关(guān)联交(jiāo)易。本次交易前，公(gōng)司无控股股(gǔ)东、实际(jì)控制人；本次(cì)交易完成后，公(gōng)司第一(yī)大股(gǔ)东不会(huì)发(fā)生变化，且不存在(zài)实际支配公司股份表(biǎo)决权(quán)超过30％的(de)股东，公(gōng)司仍将无(wú)控(kòng)股股(gǔ)东(dōng)、实际控制人，预计不(bù)构成公司重大资产重组。

　　文华财经(jīng)注册(cè)资本40左右结构相同的字有哪些，左右结构相同的字大全00万元(yuán)，实际控制人为该公司董(dǒng)事长兼(jiān)总经理(lǐ)尚守哲。根据文华财经(jīng)此前(qián)披露的招股书，截(jié)至(zhì)2021年年底(dǐ)，尚守哲对文华财(cái)经的直接持股比例为64.353％，此外，还通过大(dà)连经一(yī)和上海经一分别控制文(wén)华财经9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的(de)股份。

　　其他交易对方中，苏州(zhō左右结构相同的字有哪些，左右结构相同的字大全u)中新(xīn)、兴富创(chuàng)投、王凯及杨孝胜(shèng)对文华财经(jīng)的(de)持股比例(lì)分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股(gǔ)份盈利能力有望提升

　　作为金融科(kē)技(jì)全领(lǐng)域服务商，金证股份(fèn)为证券、基金、银行、期(qī)货、信托、交易所、监管机构等行业客户提(tí)供(gōng)全技术(shù)栈(zhàn)、全产品线解决方案，同时与政(zhèng)府机关、互联网(wǎng)公司合作开(kāi)展包括智(zhì)慧(huì)城市(shì)在内的数字经济业务。

　　2023年(nián)一季报显示，报(bào)告期内，金(jīn)证股份实现营业(yè)收(shōu)入12.64亿元，较上(shàng)年同期(qī)增长2.84％；实现归属于上市公司股(gǔ)东的净利润-5847.16万元(yuán)。报告期内(nèi)，金证股份证券(quàn)经(jīng)纪业(yè)务软件收入较(jiào)上年同期略有(yǒu)增长，资管机构(gòu)软件收入基本持平。报告期内，数字经(jīng)济业务因验收的(de)大型(xíng)政务项目成本增幅大于收(shōu)入增(zēng)幅，导致业务毛利率及利润下降。报告期内公(gōng)司确认(rèn)投资收益-1748万元，较(jiào)上年同期减少2035万元，主要是联营(yíng)企业(yè)投资收(shōu)益(yì)减少所(suǒ)致。

　　截至2023年3月底(dǐ)，金证股份总资产64.27亿元，净(jìng)资(zī)产(chǎn)36.70亿(yì)元。

　　金证股份2022年年报显示，报告期内，公司实现营业收入64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属于上市公司股东(dōng)的净利(lì)润2.69亿(yì)元，同比增(zēng)长7.96％。

　　分(fēn)业务来(lái)看(kàn)，金融(róng)行业业务方(fāng)面，2022年，金证股份实(shí)现营业收入23.25亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)7.25％。金(jīn)证(zhèng)股份认为，公司金(jīn)融行业的增长主要得益于两方面的(de)因素：一是(shì)公(gōng)司在证(zhèng)券市场行业(yè)占有率基础稳定，核心产(chǎn)品(pǐn)需求刚性，公司加快产品(pǐn)新(xīn)一代(dài)产品(pǐn)布局(jú)、积极推进项目上线验(yàn)收。二是在(zài)资管领(lǐng)域(yù)加强了资管IT业(yè)务发展(zhǎn)力度，在多个核心产品和技术上形成领先优势，开始进入收获期。

　　非金(jīn)融行业业务(wù)方面，2022年，金证股份(fèn)收(shōu)入为41.35亿元，同比(bǐ)下(xià)降(jiàng)7.49％。主(zhǔ)要(yào)包括数字(zì)经济业(yè)务、IT设备分(fēn)销(xiāo)业务及科技园租赁(lìn)业(yè)务。金证(zhèng)股份解释称，非金融行业的收入下降，主(zhǔ)要由于(yú)公司在数字经济业务上，不同(tóng)程度受到需(xū)求端的影响，项目(mù)跟进、工程实施、验收结算审计等(děng)存在滞后。

　　毛(máo)利率方面，2022年，金(jīn)证股份综合毛利(lì)率为22.32％，较上年增(zēng)加1.97个(gè)百分点。其中，金(jīn)融行业(yè)业务毛利率50.41％，较上年增(zēng)加(jiā)3.48个百分点；非金融科(kē)技(jì)业(yè)务(wù)毛利率6.53％，较(jiào)上(shàng)年下降0.93个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　交易标的业(yè)绩表现(xiàn)上，公(gōng)开资(zī)料显(xiǎn)示，2019—2021年，文(wén)华财经营业收入分别(bié)为20992.73万元(yuán)、19207.84万元和23070.03万元；归属(shǔ)于母公司股东的净利润分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文(wén)华财经(jīng)营业毛利分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛(máo)利率(lǜ)分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至(zhì)2021年年底，文华财(cái)经总资产(chǎn)为(wèi)31708.21万元，所有(yǒu)者(zhě)权益为19722.56万元，资(zī)产负债率为37.80％。

　　不难看出，无论从(cóng)资(zī)产规模(mó)和盈利能力来(lái)看，金证股(gǔ)份均远高(gāo)于文华财经，但文(wén)华(huá)财经的毛利率(lǜ)显著高于金证股份，无疑是一块优(yōu)质(zhì)资产。

　　有业(yè)内人士(shì)认为，如果本次交易(yì)得以顺利(lì)实施，对(duì)于(yú)金证股份而言(yán)，文(wén)华财经的优质资产(chǎn)注(zhù)入后，其盈利能力将(jiāng)进一步提升；对(duì)于文华财(cái)经而言，多年(nián)谋求上市无果(guǒ)后(hòu)，可(kě)以实现(xiàn)“曲(qū)线上市”。

　　值得注(zhù)意的(de)是，在昨晚发布的公(gōng)告中(zhōng)，金证(zhèng)股份(fèn)并未披(pī)露具(jù)体的交易细节，例如交易对价等(děng)。公告显示，2023年5月9日，金证股份与主要交易对方就本次交易签(qiān)署了《意向协议书》，公司拟向(xiàng)主要交易对方发行(xíng)股(gǔ)份及支付现金的方式(shì)购买其持有的文华(huá)财经90.97％的(de)股权。上述(shù)《意向协议书》仅(jǐn)为交易各方关于本次(cì)交易(yì)的初步合作意向，交易各(gè)方在本次(cì)交易中的(de)具体权利义务(wù)以及(jí)各项(xiàng)安(ān)排以交易各(gè)方最终(zhōng)签署的正式交易协议为准。

　　金证股份还进行了风(fēng)险(xiǎn)提示(shì)：截至目前(qián)，本次(cì)交易仍处于筹划阶段，交易双方尚未(wèi)签署正式的交(jiāo)易(yì)协议(yì)，本次交易尚需履行必要的内(nèi)部决策程(chéng)序，并(bìng)经有(yǒu)权监管机(jī)构批(pī)准(zhǔn)后方(fāng)可正式实施(shī)，本次交易(yì)最终能(néng)否(fǒu)实施尚存在(zài)较大不确定性(xìng)。

　　股(gǔ)价表(biǎo)现(xiàn)上，经(jīng)历了2020—2022年连续3年的下跌之后，今年(nián)以(yǐ)来，金证股份股(gǔ)价步入上升通道。截至5月9日收盘，金证股份股价报18.94元/股，年内涨幅高达(dá)84.06％，总市(shì)值178亿元(yuán)。

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