本(běn)周，56只首发基金中（份额分开计算），博时(shí)北证50成份指(zhǐ)数(shù)（A/C）位(wèi)列(liè)其中。目前，第2批4只(zhǐ)北证50指数(shù)基金产品已有3只成立(lì)，分别(bié)为鹏(péng)扬北证50成份(fèn)指数(shù)基(jī)金、工银瑞信(xìn)北证50成份指数基金和万家北(běi)证50成(chéng)份指数(shù)基金。

　　多位业内人士(shì)表示，流动性问题是制(zhì)约北交所发展(zhǎn)的首(shǒu)要因素，不过随(suí)着(zhe)公募(mù)基金加速布(bù)局，增量资金不断涌入下，流动(dòng)性(xìng)问题有望(wàng)持续(xù)改善；同时，当前北(běi)交所优质公司被显著低(dī)估，正(zhèng)是长线(xiàn)资金布局的良好机(jī)遇。

　　第二批北证50指数基(jī)金成立过半

　　本周(zhōu)，56只首发基金(jīn)中（份额(é)分开计算），博(bó)时北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数（A/C）位(wèi)列其中，根据招募(mù)说明书(shū)，该基金主(zhǔ)要跟踪北(běi)证50成份指数，由于(yú)是发起式基金，认购(gòu)金额满1000万元即可成立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年(nián)3月7日，第(dì)二(èr)批北(běi)证50指数基金产品(pǐn)成(chéng)功获批，工银(yín)瑞信基金、万(wàn)家基金(jīn)、鹏(péng)扬基金、博时基(jī)金(jīn)四家公募基(jī)金公司(sī)拿到批文。除博时基(jī)金外，万家基金的(de)北证50指数产品也是以发起式的(de)形式设立。

　　截至目前，除博(bó)时基金旗下产品正在发(fā)行外，其(qí)余(yú)3只产品均已成立。其中(zhōng)，鹏扬北证50成份(fèn)指数基金于4月25日成立，获2225户有效(xiào)认(rèn)购，募集(jí)规模3.89亿元；工(gōng)银瑞信北(běi)证50成份指数基金于(yú)4月(yuè)27日正式成(chéng)立，获(huò)1496户(hù)有(yǒu)效认购，募集规模2.39亿元；万家(jiā)北证(zhèng)50成份(fèn)指数(shù)基(jī)金于5月5日正式成立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于(yú)北证50指(zhǐ)数(shù)的投资(zī)价值，万(wàn)家(jiā)北证(zhèng)50成份(fèn)指数基(jī)金经(jīng)理(lǐ)杨坤曾(céng)表示，

　　北交所股票估值普(pǔ)遍显(xiǎn)著低于其(qí)他上市板块中(zhōng)业务相关度较高(gāo)的同类股票，具有(yǒu)较大估值提升空(kōng)间。随着市场流动性的增强和创新型中(zhōng)小企业(yè)的高速成长，有望实(shí)现业绩和(hé)估值双升(shēng)，长期(qī)投(tóu)资(zī)价值显(xiǎn)著。

　　首批北证50指数基金月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只(zhǐ)北证50成份指(zhǐ)数基金相(xiāng)继(jì)成(chéng)立(lì)。

　　Wind数据显示(shì)，截至(zhì)5月(yuè)12日，这(zhè)8只产品年(nián)内(nèi)回报(bào)、成(chén那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌，那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌曲g)立以(yǐ)来回报悉数(shù)为(wèi)负，其(qí)中(zhōng)年(nián)内(nèi)平均(jūn)收益率为-4.36％，成立(lì)以来(lái)收益率中位数为-4.74％。不(bù)过5月以来(lái)，这些产(chǎn)品开始加速“回血”，月内产品(pǐn)均(jūn)获正收(shōu)益(yì)，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布以(yǐ)来，该指数经历小幅(fú)下(xià)滑后，今年(nián)一(yī)季度上涨1.76％。二季(jì)度以(yǐ)来虽有震荡下跌(diē)，但5月(yuè)以来又(yòu)开(kāi)始持续上涨，且(qiě)市场表现居前。截(jié)至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对(duì)比沪(hù)深市场核心指(zhǐ)数(shù)表现，除(chú)红利指数月内涨1.91％外，包括(kuò)上证(zhèng)指数、沪(hù)深300、上证(zhèng)50等在内的30只(zhǐ)核心指数月内均下跌(diē)。

　　“北证(zhèng)50指数推出后，多个指数(shù)基金相继成立，这(zhè)使得北交所(suǒ)整体流动(dòng)性(xìng)有(yǒu)所改善。从(cóng)中观维度来(lái)看，北交所很多(duō)优质企业(yè)的(de)估值仍然偏低，预计随着流动性逐步改(gǎi)善，以及公司(sī)业绩持续释放，北交所板块整体走势有望持续(xù)向好。”北(běi)京一大型公募基金人士表(biǎo)示。

　　北(běi)交(jiāo)所官网显(xiǎn)示，截至5月(yuè)12日，北交(jiāo)所上市公司193家，总股(gǔ)本258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿元(yuán)。从北(běi)交所上市公司业绩(jì)表现(xiàn)来看，2021年北(běi)交所上市公司盈利面达99％，净(jìng)利润总额增长23.8％，超(chāo)四(sì)成的(de)公(gōng)司净利(lì)润达50那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌，那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌曲00万元以上；2022年(nián)北交所上市公司全年共实现净利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其(qí)中44家公司(sī)增幅超过30％，22家公司净利润超过(guò)1亿元，42家公司(sī)连(lián)续三(sān)年实现(xiàn)利润正增长(zhǎng)。北交所(suǒ)上市公司(sī)业绩正持续释放。

　　此外(wài)，10只北交所主题权益基金年(nián)内(nèi)表现上，Wind数据显示，截至5月12日(rì)，除大成北交所两年定开年内收益(yì)为(wèi)负外，其余9只北交所主题权益基金(jīn)年内(nèi)均斩获正收益。其中，华(huá)夏北交所(suǒ)创新中小企(qǐ)业(yè)精(jīng)选两年定开年内回报(bào)最高，达18.46％，万家北交所慧选两年(nián)定开、嘉实北交所(suǒ)精(jīng)选两年定(dìng)开分(fēn)别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是(shì)长线资金(jīn)布局良机

　　对于北交所投资价值，多位业内人士认(rèn)为，当前北交所优质(zhì)公司被显著(zhù)低估(gū)，不过正(zhèng)是长(zhǎng)线(xiàn)资(zī)金布(bù)局的(de)良(liáng)好(hǎo)机(jī)遇。

　　万家北交(jiāo)所(suǒ)慧选两年基(jī)金经(jīng)理叶勇(yǒng)直言(yán)，北交所市场上，制约其发(fā)展的依然(rán)是市场(chǎng)本(běn)身较差的流动性问(wèn)题，市场制度(dù)性差异导致其与沪深市场相比(bǐ)，可比公(gōng)司(sī)估值表现差异较大。除了继续(xù)降低投资者门槛、扩大优(yōu)质(zhì)上市企业(yè)数量外，后续北交(jiāo)所市场(chǎng)有必要(yào)完善转板制(zhì)度，畅(chàng)通转板通(tōng)道，从而活跃市(shì)场交易，通(tōng)过沪(hù)深(shēn)市场的引领，提升流动(dòng)性(xìng)，平(píng)抑估值鸿沟。不过，从另(lìng)外一个(gè)角度上讲(jiǎng)，目前的北交所(suǒ)优质公司被显著(zhù)低(dī)估，也是长线资金布局的(de)良好机(jī)遇(yù)。

　　华(huá)夏(xià)北交所创新(xīn)中(zhōng)小(xiǎo)企业精选两年(nián)定(dìng)开基金(jīn)经理顾鑫峰表(biǎo)示，站在(zài)当前的位置，对于北交(jiāo)所的后续表现充满信(xìn)心，信(xìn)心来源(yuán)于四个方面。

　　一是北(běi)交所公司(sī)目前估值已(yǐ)经非(fēi)常便宜(yí)，他们测算前几大重仓(cāng)股(gǔ)的平均估值在(zài)20倍以内，切换到2023年估值在15倍以内(nèi)，这个估值水(shuǐ)平对于具(jù)备专精特(tè)新特性的中小成长型企业而(ér)言是非常具(jù)有吸引(yǐn)力的。

　　二是从(cóng)业绩表现来看，他(tā)们(men)发现很多北交所公司今年以(yǐ)来依然延续了较快(kuài)的增长速度，发展整体是符合(hé)预期(qī)的，业(yè)绩(jì)的(de)持续增长进一(yī)步消化了估值(zhí)。

　　三是(shì)从政(zhèng)策来看，去年四季度(dù)以来北交所出了不少政策(cè)利好(hǎo)，包(bāo)括发布《北京证券交易(yì)所股票(piào)做市(shì)交(jiāo)易(yì)业(yè)务细则(zé)》和《北(běi)京证券(quàn)交易(yì)所(suǒ)股票做市交易(yì)业务指(zhǐ)引》，下调部分(fēn)交易费率，北(běi)交所股(gǔ)票将纳入中证、国证跨市场(chǎng)指数体系，北证(zhèng)50指数11月份(fèn)正式上线等政策的密集发布，可以说对这个市场是加大了(le)呵护的力(lì)度，政策(cè)的暖风(fēng)对(duì)整个(gè)市场构成中长期利好。

　　四是北交所(suǒ)目前新(xīn)挂牌(pái)的(de)公(gōng)司较多，其(qí)中不乏(fá)优质的个(gè)股(gǔ)，供给上来(lái)了，给他们增加了筛选(xuǎn)的范(fàn)围，尽管短期可(kě)能(néng)由于供(gōng)给增加对(duì)整个市场的流动性造成一定的(de)扰动，但增加优质供给是市场长期(qī)发展(zhǎn)的基(jī)石(shí)，这使得(dé)他们选择优(yōu)质中(zhōng)小(xiǎo)专(zhuān)精(jīng)特新企(qǐ)业的难度是(shì)相对降低的。

　　景顺长城北交所精选两年定开(kāi)基金经理张靖表示(shì)，北(běi)交所作为新(xīn)兴的股票(piào)交易(yì)市场，目前仍(réng)处于初(chū)创期，上市(shì)股票数(shù)量还不够(gòu)多(duō)，市(shì)场关注度还不高，整体(tǐ)估值(zhí)水(shuǐ)平相(xiāng)较于沪(hù)深(shēn)交易所明显低估。随着宏(hóng)观经济触底回升，和北(běi)交所快速(sù)发展，投资机会应会越来越多。

　　开源证券研报(bào)表示，“中特估”下，北交所作为A股“中特估(gū)”组成(chéng)部分之一，或有望随着北(běi)交(jiāo)所(suǒ)改(gǎi)革的(de)不断推进和投资者关注度提升逐渐得到(dào)估值体系修复。从2023年(nián)一季度的公募基金持仓(cāng)变(biàn)化来看，这一趋(qū)势已经初(chū)露(lù)端倪，部分专精(jīng)特(tè)新次(cì)新(xīn)股及北(běi)证50中高权重、低估值公(gōng)司获增持较多。此(cǐ)外，北证50成分股中尚(shàng)拥(yōng)有多个被(bèi)低估(gū)标的(de)，未来随着北(běi)交所改革的不断(duàn)推进和投(tóu)资(zī)者关注(zhù)度(dù)提升，北交所流动性随之改善，这(zhè)些大市值(zhí)、高权重(zhòng)、低估值的公司获得重估可(kě)能(néng)性较大(dà)。

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