北京时间5月(yuè)7日，备(bèi)受(shòu)关注的巴菲特股东大会在(zài)奥(ào)马哈如期(qī)落下帷幕，93岁的巴(bā)菲特和他的(台湾是省还是市 台湾是省会吗de)老搭档(dàng)芒格在5个半小时的提问(wèn)环节(jié)中，回答了投资人的47个(gè)问(wèn)题。

　　现(xiàn)场云集了(le)来自全球(qiú)各地的投资(zī)者。“来自中国的(de)投资(zī)者是最多的，据(jù)说达到1万人。”5月6日，前(qián)海开源(yuán)基金首席基金(jīn)学家杨(yáng)德龙如此分享(xiǎng)自(zì)己在股东大会(huì)的(de)现场见闻。

　　往届大(dà)会(huì)上，巴菲特都会谈到中国经济，今年也不例外。

　　“中(zhōng)美两国(guó)都具(jù)有竞争力，都能达成繁荣(róng)发展的(de)前景。中国(guó)将会成为更(gèng)好(hǎo)的国家，美国也可以如(rú)此。”巴菲特说道。此前，他也曾多次公开表示十分看好中(zhōng)国市场。

　　巴(bā)菲特(tè)也曾围绕中国公(gōng)司进行(xíng)过投资部署(shǔ)，不过投资对(duì)象(xiàng)均为中国公司的H股。根据公开资料，巴菲特曾(céng)曾投资中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且(qiě)“战绩”不(bù)俗，收(shōu)益率达到了10台湾是省还是市 台湾是省会吗倍甚(shèn)至30倍以(yǐ)上。

　　在今年2月(yuè)16日(rì)召开的(de)Daily Journal（每日期刊）年度股东(dōng)大(dà)会上，作(zuò)为董(dǒng)事长(zhǎng)的芒(máng)格也(yě)曾表(biǎo)示(shì)，“投资人去投(tóu)资中国(guó)是没有(yǒu)问题(tí)的(de)。相较于(yú)投资美国而言，投资中国可(kě)以让你用便宜的价格买到一些更好的公司，而这(zhè)即便有一些不确定(dìng)因素的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，也是值得的。”

　　那(nà)么，按(àn)照巴菲特的(de)投(tóu)资标(biāo)准，A股(gǔ)哪台湾是省还是市 台湾是省会吗(nǎ)些股票可能会得到他的青睐？

　　时代财经根据巴菲特提出的“净资产收益率不(bù)低于20％而且能稳(wěn)定(dìng)增长”的(de)最低标准，加(jiā)上其投资特点，对A股5167家上市公司进(jìn)行了梳理，选出了(le)相对符合巴(bā)菲特投资逻辑(jí)的18只股票。

　　18只股票中，消费(fèi)仍占据(jù)三分之(zhī)一，其(qí)中酒企表现尤为出(chū)色；而从近3年的净(jìng)资产收益率来看，医(yī)疗(liáo)行业(yè)无疑(yí)是“最大赢家”。

　　医疗(liáo)行业(yè)成“最大(dà)赢(yíng)家”

　　此(cǐ)次选股，时代财(cái)经首先考虑净资产收益率指(zhǐ)标，且出于对公司的价(jià)值判断而不是价(jià)格判(pàn)断，选择的是(shì)加权平均（年化）净资产收(shōu)益率(lǜ)。

　　近5年（2018年(nián)-2022年(nián)），这一指(zhǐ)标达到巴菲特“20％”标准的A股上市公司共有100家。

　　以过去3年的净资产收益率来看，排(pái)名第一的分别(bié)为博拓生物（688767.SH）、东(dōng)方生物（688298.SH）和安旭(xù)生物(wù)（688075.SH），三家(jiā)ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公(gōng)司。

　　其次(cì)，时代财经参考了上(shàng)市公司最新（截(jié)至(zhì)5月5日(rì)）滚动市(shì)盈率(lǜ)（TTM），并通过与其所属(shǔ)行业(yè)算术(shù)平均值进(jìn)行(xíng)对(duì)比，又从100家公(gōng)司中挑选出了估值(zhí)相对行业平均值偏低的67家公司(sī)。

　　最后，时代财经通过巴菲特(tè)的持仓变(biàn)动发现，巴菲特一如既(jì)往偏爱(ài)快消领(lǐng)域，同时也在(zài)重(zhòng)金押(yā)注能源领域，如西方(fāng)石油、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲特(tè)多(duō)次减仓银行股，包括(kuò)2006年(nián)入(rù)手的合众银行(xíng)和2010年入手(shǒu)的纽约梅(méi)隆银行(xíng)，分别减持(chí)约(yuē)90％和60％，甚至在2022年一季度清仓持有33年的百年老(lǎo)行(xíng)——富国银行。但巴菲特对金融领(lǐng)域的持仓仍有一定比(bǐ)重。

　　因而，时代财经又进行了(le)行业筛选，还对海天味业等这类(lèi)之前商品信誉(yù)受过不(bù)良影响的(de)公司进行(xíng)了(le)剔除。最(zuì)终，“淘”出了(le)18家相对(duì)符合巴菲(fēi)特标准的公司(sī)。

　　数据(jù)来(lái)源：Wind、中证指数官网。时代财经制图

　　如(rú)上表所(suǒ)示，这18家公司涉(shè)及吃、喝、穿(chuān)、用多个领域，其中饮料(liào)行业约有5家，占比近(jìn)三分(fēn)之一。而在近五年内(nèi)，酒企表现(xiàn)出色(sè)，净利润复合(hé)年增(zēng)长率均(jūn)在22％以上，其中泸(lú)州老窖（000568.SZ）成(chéng)绩最亮眼，5年(nián)净利润复合(hé)年增长率(lǜ)高达32.29％。

　　绩(jì)优股多在饮料界，明星家电潜力(lì)大

　　实际上，在A股市场上，有不少(shǎo)行业龙头股五年ROE超20％且(qiě)净资产收益(yì)率为正，达到巴菲特关注的(de)最低标准，如贵州(zhōu)茅(máo)台（600519.SH）。但是目前这些企业的(de)TTM高于其(qí)所属行业滚(gǔn)动市盈率(lǜ)，所以或(huò)还需要等待(dài)入场时机(jī)。

　　时代财经筛选出的(de)18家公司中，家(jiā)用电器行业公(gōng)司上榜不少。其中，有专做厨卫(wèi)电器(qì)的浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、家电老名牌的(de)苏(sū)泊尔(ěr)（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛集团（603195.SH），不过相比起酒企，上述三家企业的5年净利(lì)润复合年增长率表现(xiàn)略显逊(xùn)色(sè)，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司(sī)与行(xíng)业(yè)市盈率(lǜ)之差来(lái)看，差距最大的是主(zhǔ)营集成电路设计的中颖电(diàn)子（300327.SZ），相差(chà)40.11倍，随后是(shì)专攻数字营销的三人行（605168.SH）和主推露露杏仁露的(de)承德露露(lù)（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而差(chà)距最小的是(shì)公牛集团（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍(bèi)，与行业最新市盈率仅差0.72倍(bèi)。

　　从区间(jiān)股价(jià)涨(zhǎng)跌幅来看(kàn)，2018年(nián)1月(yuè)2日至2023年5月5日，仅有可(kě)川(chuān)科(kē)技(jì)（603052.SH）、浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、华利集团(tuán)（300979.SZ）股(gǔ)价(jià)下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间(jiān)，其(qí)余企业股价均有上涨(zhǎng)。其中(zhōng)，区间涨幅(fú)前三名仍(réng)是酒企(qǐ)，分别是重庆啤(pí)酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸(lú)州老窖（000568.SZ）266.57％，三家(jiā)公司(sī)分别在1997年、2014年(nián)及(jí)1994年登陆A股。

　　2019年，时代财经也曾筛选(xuǎn)出相对符合(hé)巴菲(fēi)特投资逻辑的22只(zhǐ)股票，承德露露（000848.SZ）和德(dé)赛电池(chí)（000049.SZ）彼(bǐ)时便已上(shàng)榜。

　　而(ér)上述(shù)两家(jiā)公司(sī)自(zì)2018年以(yǐ)来，股(gǔ)价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑(pǎo)赢上证指数的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 台湾是省还是市 台湾是省会吗