近期市(shì)场风向(xiàng)变动，北向(xiàng)资金(jīn)调仓(cāng)换股(gǔ)，外(wài)资基金也纷纷(fēn)行动。记者梳理发现，欧(ōu)洲巨头施罗德旗下三只旗舰基金同时大手(shǒu)笔加仓“宁王”。3月底(dǐ)以(yǐ)来(lái)，宁(níng)王股价震荡(dàng)上行，虽较(jiào)高点仍有距(jù)离，但部分资金开(kāi)始行动。透(tòu)露什么信号？我们一(yī)起来看看。

　　欧洲巨(jù)头旗下(xià)三(sān)大基金(jīn)同时(shí)行动

　　施罗(luó)德旗下(xià)“施(shī)罗德(dé)国际(jì)精(jīng)选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模(mó)43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)前(qián)十(shí)大重仓股为中国平安、招(zhāo)商银行、紫(zǐ)金矿业、宁德时代、贵州茅台、万华化学、鼎(dǐng)龙股份、芒果超媒、海尔(ěr)生物(wù)。4月，基金加仓(cāng)宁德时(shí)代80％。

　　无独有偶(ǒu)，施罗德(dé)旗舰基金“施罗德国际精选基金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积(jī)电、腾讯(xùn)控股(gǔ)、阿里巴(bā)巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银(yín)河娱乐、宁德(dé)时(shí)代、隆基绿能。4月，基(jī)金(jīn)减持腾讯(xùn)控股3.42％，减持紫金矿(kuàng)业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗下另一(yī)只旗舰(jiàn)基(jī)金也加仓宁德时代(dài)80％。“施罗德(dé)国际精选(xuǎn)基金中(zhōng)国(guó)机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金(jīn)最新(xīn)规模14.23亿美(měi)元。

　　截至(zhì)4月底，基金(jīn)前十大重(zhòng)仓(cāng)股为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时(shí)代、隆基绿(lǜ)能、蒙牛乳(rǔ)业、银(yín)河娱乐、紫金矿(kuàng)业(yè)、贵州茅(máo)台(tái)、深圳国际。4月，基金减持腾讯(xùn)控(kòng)股2％、减持(chí)阿里巴巴(bā)3.89％，减持紫金矿(kuàng)业10.31％，增(zēng)持宁德时代80％。

　　看好中国新(xīn)能源(yuán)车产业链

　　同一家机构旗下三大旗舰(jiàn)基(jī)金同时加仓80％，究竟(jìng)怎么回事？

　　资料显示，这(zhè)三(sān)只(zhǐ)基金中，施罗(luó)德国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施(shī)罗德国(guó)际(jì)精选基金大中华(huá)和施罗德国际精(jīng)选(xuǎn)中国(guó)机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料(liào)中并未解释为何(hé)基(jī)金在4月(yuè)大手(shǒu)笔加仓宁德时代。不过，记者梳理发(fā)现(xiàn)，施罗德对中国新能(néng)源(yuán)车产业链的看重是一以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一(yī)份研究日志中解(jiě)释(shì)道：长(zhǎng)期来看(kàn)，关(guān)注三大主题。一是电动车供应链；二是技术(shù)自主可(kě)控(kòng)；三(sān)是医疗健(jiàn)康基(jī)础(chǔ)设施(shī)。

　　为何看好电动车产(chǎn)业(yè)链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着气(qì)候变化的(de)影响日益显(xiǎn)现，全球各国的(de)脱碳行动变得越(yuè)来(lái)越重要。转向(xiàng)电动汽车（EV）是“脱碳(tàn)”行(xíng)动的一个方面。中(zhōng)国在这方面(miàn)为(wèi)投(tóu)资者提供了(le)重(zhòng)要的机会。中国在电动汽车价值链的供应(yīng)方面是全球的领导者，同时中国对成(chéng)品车辆的(de)需求方面(miàn)也占据重要(yào)地位。可能很多(duō)人不(bù)知道的是，全球2022年(nián)销(xiāo)售的(de)所有电动汽车中，57％是在中国(guó)销售(shòu)的。

　　整车制造之外，中国(guó)也(yě)是全(quán)球电动车基础设(shè)施(shī)最完善的国(guó)家之一。以充电桩为例，中国平均一个(gè)公共充(chōng)电桩(zhuāng)对应7辆车，欧(ōu)洲是16、美国(guó)是16、印度是25、巴(bā)西是28。来源(yuán)：施罗(luó)德官网。

　　在电动(dòng)汽车(chē)供应链中，有许多(duō)公司正在在各(gè)自的领域(yù)中建立(lì)主(zhǔ)导(dǎo)地位(wèi)，以某智(zhì)能组(zǔ)件为(wèi)例，它是电动(dòng)汽车中用(yòng)于电池和电(diàn)机(jī)温控(kòng)的关键组件的生产商(shāng)。该公司在空调(diào)阀(fá)行业全球市场(chǎng)占有约(yuē)60％的(de)份额，并在电动汽(qì)车阀门行(xíng)业(yè)拥有超过(guò)90％的市场份额。客户包括特斯拉等全球电动汽车(chē)专家以及福(fú)特、宝马等原始设(shè)备制造商（OEMs）。随(suí)着电动汽车在全球范围(wéi)内继续(xù)占(zhàn)据市(shì)场份(fèn)额——在法规(guī)的支持下，该公司的增(zēng)长(zhǎng)潜力是可预见的。

　　事实上，施罗德也并非孤(gū)例。

　　另一欧洲巨头(tóu)安(ān)联投资旗舰基金(jīn)安(ān)联神州A股基金(jīn)也在3月大手笔加仓宁德时代。

　　这只基金最(zuì)新(xīn)规模47亿美元，截至3月底，基金前十大重(zhòng)仓(cāng)股为贵州茅台、中信(xìn)证券、宁德时代、中国中免、东(dōng)方(fāng)财(cái)富、美的集团、迈瑞医疗、安井(jǐng)食品、锦(jǐn)江集团、中(zhōng)国(guó)平安。

　　3月(yuè)，基金对前十大重仓股逐一加仓，其中加仓幅度最大的就是宁德时代(dài)，加仓(cāng)幅度高达(dá)22.17％。此外，基(jī)金(jīn)对中(zhōng)国中免(miǎn)加仓21.10％，基金加仓(cāng)贵(guì)州茅(máo)台(tái)15.05％。对前十大重(zhòng)仓股(gǔ)中其(qí)余公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场份额(é)超40％

　　中(zhōng)汽协（中国汽车工业协会）近日发布(bù)的数(shù)据显示，2023年4月，我国(guó)动力电池(chí)产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增(zēng)6.7万台公共充电桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩(zhuāng)车(chē)增(zēng)量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电(diàn)池行业集中度方面，今(jīn)年(nián)4月，尽管我国新能源(yuán)汽车市场共计(jì)36家动(dòng)力电池企业实现装车配(pèi)套，较(jiào)去(qù)年同期增加(jiā)2家。但(dàn)是排名前3家、前5家、前10家动力电(diàn)池(chí)企小明王是谁的后代 小明王是男是女业动(dòng)力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度(dù)依旧较(jiào)高。

　　企业(yè)排(pái)名来(lái)看(kàn)，根据中国汽车动力(lì)电池(chí)产(chǎn)业创(chuàng)新(xīn)联盟数据显示(shì)，今年4月，宁德(dé)时(shí)代以40.83％的占比持续(xù)领跑，比亚(yà)迪、中创新航、亿纬锂能、国轩(xuān)高科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居第(dì)2-5名(míng)。第6-10名则(zé)分(fēn)别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源(yuán)、孚能(néng)科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电(diàn)池行(xíng)业的龙头企业，宁德时代于2023年一(yī)季度(dù)实现(xiàn)营业(yè)收入890.38亿元，同比增(zēng)长82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿元(yuán)，同(tóng)比增长557.97％，单季利润增速创历(lì)史(shǐ)新(xīn)高(gāo)。

　　北(běi)向资(zī)金调仓换股，“宁王(wáng)”重(zhòng)受(shòu)青睐

　　或小明王是谁的后代 小明王是男是女许是基(jī)于(yú)优异的业绩，来自Wind的数(shù)据(jù)显示，截至5月14日，最(zuì)近7天北向资(zī)金净流入宁德时代(dài)15.75亿元，位居北向(xiàng)净流(liú)入榜首。北向资(zī)金净流入较多的其(qí)它个股还包括宁德时代、工业富(fù)联(lián)、贵州茅台、工商银行(xíng)、北(běi)方华(huá)创、兴业银行、紫金矿业、建设(shè)银行、比亚迪、中国石化。北向资金净流出较多的个股包括(kuò)格力电器、中(zhōng)国建筑、东方财富(fù)、中(zhōng)国中(zhōng)免、阳光电源(yuán)、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿(lǜ)能(néng)、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资还(hái)包括(kuò)“柏基(jī)”。超长线投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代。

　　柏基在谈及为何(hé)持(chí)有宁(níng)德(dé)时代时，写(xiě)道(dào)：宁德(dé)时(shí)代所处(chù)的位置是令人羡慕的。它背后(hòu)有两(liǎng)大(dà)增长(zhǎng)机遇(yù)一是电动车二是储能；CATL聪明(míng)地选择聚焦磷酸(suān)铁锂电池，这方面它(tā)的市场份额是领先的。此外，磷酸铁(tiě)锂(lǐ)电池因为安全(quán)性、生(shēng)命周(zhōu)期和不含钴等特征而受到(dào)欢迎；动力(lì)电池的(de)企业发展(zhǎn)与政府(fǔ)的(de)脱碳(tàn)计(jì)划是(shì)一(yī)致的。CATL的(de)领导者也(yě)非常有(yǒu)远见。

　　柏基(jī)同时也解释了：他们如何通(tōng)过(guò) “柏基十问(wèn)”来(lái)考察宁(níng)德(dé)时代的(de)。

　　不过，柏基也表示，如同所有的投资者，他们的判断也可能是错的。例如，若未(wèi)来新的电池技术出(chū)现，宁德时代的竞争优(yōu)势不复。随着(zhe)电池成(chéng)本(běn)下(xià)降(jiàng)，宁德时代若不(bù)能保持利润率。宁(níng)德时代和(hé)电动车(chē)厂商(shāng)的关系若不能维(wéi)系。这些因(yīn)素都会影(yǐng)响柏基(jī)对(duì)于宁(níng)德时代的判断。

　　但并(bìng)非(fēi)所有的外资(zī)都在加仓(cāng)宁德时代。4月另一欧洲巨头安本投资旗舰(jiàn)中国基金“安本(běn)标(biāo)准SICAV I-中国A股(gǔ)可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减(jiǎn)仓宁德(dé)时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金持有的(de)前十大重(zhòng)仓(cāng)股为贵州茅台、宁德(dé)时代、中(zhōng)国中(zhōng)免、迈瑞(ruì)医(yī)疗、爱尔眼科(kē)、华测检测、招商银行、美的集团、广(guǎng)联达、宁波银(yín)行。

　　摩根大通(tōng)加(jiā)仓泸(lú)州老窖

　　宁德时(shí)代之外，互联网(wǎng)或者食(shí)品饮料(liào)也(yě)颇受关(guān)注。

　　例如(rú)，摩根大通旗(qí)舰基金“摩根基金-中(zhōng)国(guó)A股机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至2023年一季度末(mò)，基金前十(shí)大重仓(cāng)股为贵州茅(máo)台、金山软件、中国平安(ān)、招商银(yín)行、万华化学、恒生金融、泸州(zhōu)老(lǎo)窖(jiào)、迈瑞医疗、京东方。3月基(jī)金加(jiā)仓(cāng)幅度最大的为泸州老窖(jiào)，加仓幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗(qí)下(xià)瑞银（卢森(sēn)堡）股票(piào)基金(jīn)-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿(yì)美元。截至2023年 3月底，基(jī)金前十(shí)大重仓股(gǔ)为腾(téng)讯控股、贵州(zhōu)茅台、网(wǎng)易、阿里巴(bā)巴、中(zhōng)国平安、招商(shāng)银行、石药(yào)集团、AIA、平安(ān)银行、美团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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