本周铁(t隶书蚕头燕尾一波三折图解，蚕头燕尾一波三折是什么书体iě)矿石期货价(jià)格(gé)大幅下挫，截至21日下(xià)午(wǔ)收盘，大商所铁矿(kuàng)石期货主(zhǔ)力(lì)合(hé)约跌(diē)近(jìn)5％，报730.5元/吨。截至下午5点(diǎn)，新加坡铁矿石指(zhǐ)数期(qī)货跌(diē)近6.9％，至(zhì)107.4美元(yuán)/吨。

　　期货日报记者注意到，本周后几个交易日，铁矿石期货(huò)一直处于下跌的态势，本周进口铁矿石价(jià)格指数呈现振荡运行态势。

　　兰(lán)格钢(gāng)铁网监测(cè)数(shù)据(jù)显示，截(jié)至2023年4月21日，58％澳粉指(zhǐ)数107美(měi)元(yuán)/吨，较上周同期下跌3美元(yuán)/吨(dūn)；61.5％澳粉指数110美(měi)元/吨，较(jiào)上周(zhōu)同期(qī)下(xià)跌4美元/吨；62％澳(ào)块(kuài)指数126美元/吨(dūn)，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对(duì)此，方正中期期(qī)货铁矿石研究员(yuán)梁海(hǎi)宽认为，铁矿石本周(zhōu)加速下行，直接原(yuán)因(yīn)源于成材表需继续(xù)走(zǒu)弱，二季(jì)度以(yǐ)来成(chéng)材消费持续低(dī)迷，市场(chǎng)对(duì)“旺季不旺”担忧进一步发(fā)酵。成材价格(gé)下降(jiàng)使得钢厂利润被进(jìn)一步压缩，本周铁水(shuǐ)产量出现见顶(dǐng)回落，下游需求(qiú)走弱开始对(duì)炉料端价格形成负反馈，焦炭、焦煤(méi)价格跌(diē)幅更为明显。当前铁矿(kuàng)的5-9价差已扩大至历史(shǐ)同期最高水平，铁矿石现货价格(gé)受高铁水产(chǎn)量的刚性(xìng)支(zhī)撑相较坚挺，支撑近月合(hé)约(yuē)价(jià)格。而远月(yuè)合约开始计价(jià)终端需求走弱和铁矿石受自身供需趋于宽松的(de)悲(bēi)观预期(qī)影响(xiǎng)，跌(diē)幅更(gèng)为(wèi)明显。

　　“3月中旬以(yǐ)来，由于需(xū)求复苏不(bù)畅(chàng)，成本(běn)中枢下移，叠加外围风险冲击，黑(hēi)色系期货整体走弱，品种间形(xíng)成负反馈局面。从终端需求看，尽管地(dì)产(chǎn)销售(shòu)明显好转，但传导至投资端尚需时间(jiān)，一(yī)季度(dù)房屋新开工同比仍下(xià)滑19.2％。这也导(dǎo)致钢材需求(qiú)复苏(sū)乏(fá)力(lì)，旺季(jì)期间螺纹钢表需(xū)基本和去年同期(qī)持平，整体较为疲(pí)弱(ruò)，钢厂(chǎng)减(jiǎn)产降库(kù)意愿增(zēng)强，对(duì)原(yuán)料需求(qiú)构成压(yā)力(lì)。”国投安信期货高(gāo)级分析师何建辉说。

　　国泰君(jūn)安期货铁矿(kuàng)石分析师(shī)马亮(liàng)认为，近(jìn)期市(shì)场(chǎng)对于国内钢厂减产担忧的(de)不断加重导致铁矿石出现(xiàn)连续下跌。

　　基本面方面，外矿短期到(dào)港压力不大，疏(shū)港依旧维持高位，铁矿石(shí)库(kù)存总量矛(máo隶书蚕头燕尾一波三折图解，蚕头燕尾一波三折是什么书体)盾不明(míng)显。港(gǎng)口库存本周(zhōu)止(zhǐ)跌回升，重回(huí)13000万吨上方(fāng)，钢厂厂内库存明显低于历史平均水平，低库存有望成为常态(tài)，对补库不应(yīng)有过高期待。海外主流铁矿石(shí)二季度(dù)将逐步进入发运旺季，力拓一季(jì)度铁矿(kuàng)石发运创同期纪录，淡水河谷一季(jì)度(dù)产量也同比增(zēng)加，到(dào)港(gǎng)压(yā)力将增加。“国产(chǎn)矿产(chǎn)量(liàng)近期(qī)持续回升，铁矿石供应将逐步转向宽(kuān)松(sōng)。而铁水继续提(tí)产(chǎn)空(kōng)间有(yǒu)限(xiàn)，开始面临减产压力，铁(tiě)矿石供需将逐步转向宽松，下(xià)半年这一趋势将更为清(qīng)晰，远月(yuè)合约的估(gū)值有中长(zhǎng)期的下调压(yā)力(lì)。”梁海宽说。

　　不(bù)过，马亮(liàng)则认为，受(shòu)澳洲(zhōu)飓(jù)风等因(yīn)素影(yǐng)响(xiǎng)，目前铁矿(kuàng)石(shí)发运依然偏(piān)低，港口库存维持下降态势，不过(guò)由于终端需求(qiú)疲弱，政策调(diào)控力度增大，价格逐渐(jiàn)承压下行。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日调研247家钢厂的数(shù)据显示(shì)，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比(bǐ)下降0.82万吨(dūn)，同比增加12.91万(wàn)吨。全国(guó)45个港口进口铁矿(kuàng)库(kù)存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均(jūn)疏港量(liàng)320.18万吨增(zēng)0.95万吨。全(quán)国(guó)钢厂进口铁矿(kuàng)石(shí)库存总量为9123.65万(wàn)吨，环比减少(shǎo)39.10万(wàn)吨；当前样本钢厂的(de)进口矿日耗为298.17万吨，环比减(jiǎn)少0.18万吨，库存消费(fèi)比30.60，环比(bǐ)减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉(lú)铁水产量止(zhǐ)增转降，拐点出现，铁矿石需求端支撑减弱(ruò)；港口库存止降(jiàng)转(zhuǎn)增，钢(gāng)厂低库(kù)存按需(xū)补库为主(zhǔ)。澳巴(bā)极端(duān)天(tiān)气导致4月底5月初(chū)港口到货将有缩量。”中辉(huī)期货铁矿石研(yán)究员李海蓉说。

　　梁海宽(kuān)认(rèn)为，铁水产量见顶，铁矿石(shí)供需(xū)总体将转向宽松，价格(gé)中枢将面临下移。2309合约当(dāng)前整体(tǐ)估值水平偏高(gāo)，旺季后面(miàn)临回调压力，维持逢高沽(gū)空的策略。

　　对于(yú)后市，兰格钢铁研究中心(xīn)王国清(qīng)认为(wèi)，近期市(shì)场振(zhèn)荡调整，钢厂采购仍相对谨慎(shèn)，多以按需补库(kù)为主，整体交(jiāo)投(tóu)氛(fēn)围较为冷(lěng)清(qīng)。五一假(jiǎ)期将至(zhì)，下周补(bǔ)库需求或(huò)有增(zēng)加。综合来看，预计下(xià)周(zhōu)进口铁矿石价(jià)格指数将继续(xù)振荡运行。

　　“随着钢厂减产检修范围(wéi)扩大，高(gāo)需求对铁矿石的支(zhī)撑(chēng)转弱，近期供应(yīng)端表(biǎo)现(xiàn)缩量(liàng)，五一节(jié)前钢厂低库存补库(kù)对(duì)价格(gé)或(huò)形成支(zhī)撑。可逢高布局空单。”李海蓉(róng)说。

　　对于黑色板块(kuài)的后市，何建辉认为，目前(qián)终端需求(qiú)尚未有(yǒu)太(tài)大起(qǐ)色，市场情绪(xù)仍偏(piān)悲(bēi)观，黑色系整体(tǐ)依然承压(yā)。持续调整后压力(lì)得到基本释放(fàng)，下行节奏将会放缓，波动有所加剧。拉长时间周期(qī)看，今年大基调是经济复苏，尽管节奏(zòu)上较为波折(zhé)，供(gōng)需边(biān)际上仍有改善，整体矛盾(dùn)并不(bù)是太(tài)突(tū)出，价格波动幅度较(jiào)前两年将有明显下降。这也(yě)意味(wèi)着，以内需为主的黑色系下方(fāng)仍有支撑，当前(qián)位置不宜过(guò)分(fēn)悲观。预(yù)计市(shì)场整体以区间振荡为(wèi)主，节奏(zòu)上或先(xiān)抑(yì)后(hòu)扬，后(hòu)期关键仍是需求复苏力度。

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