本周，56只(zhǐ)首发基金中（份额分(fēn)开计算），博(bó)时北证50成份指数(shù)（A/C）位列(liè)其中。目前，第(dì)2批(pī)4只(zhǐ)北(běi)证50指数基金产品已有3只成立(lì)，分(fēn)别为鹏(péng)扬北(běi)证50成份(fèn)指数(shù)基金、工银瑞信北证50成份指数基金和万(wàn)家北证50成份(fèn)指数基金(jīn)。

　　多位业内人(rén)士表(biǎo)示，流动性问题是制(zhì)约(yuē)北(běi三生三世枕上书白滚滚的真身是什么，三生三世枕上书中白滚滚的真身是什么)交所发展的(de)首(shǒu)要因素，不过随着公募(mù)基金加(jiā)速布局，增量(liàng)资金不断涌入下(xià)，流(liú)动性问题有望(wàng)持续改(gǎi)善；同时，当前北交(jiāo)所优(yōu)质公司被显著低估(gū)，正是(shì)长线资金布局的良好机遇。

　　第二批北证50指数基金(jīn)成立过(guò)半

　　本周，56只首发(fā)基金中（份额(é)分开计算），博时(shí)北(běi)证(zhèng)50成份(fèn)指数（A/C）位列其中，根(gēn)据招募说(shuō)明书，该基金主要(yào)跟(gēn)踪北(běi)证50成份指数，由于是(shì)发起式(shì)基(jī)金，认购金额满1000万元即可成立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第(dì)二批北证(zhèng)50指数基金产(chǎn)品(pǐn)成功获(huò)批(pī)，工银瑞(ruì)信基金、万家基金、鹏扬基金、博时基(jī)金四家(jiā)公募(mù)基金公司拿到批文(wén)。除博(bó)时基金外，万家基金(jīn)的北证50指数(shù)产品也是以发起式的形式设(shè)立(lì)。

　　截至目前，除博时基(jī)金旗下产(chǎn)品正(zhèng)在发行外，其余3只产品均已成(chéng)立。其中，鹏扬北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金于(yú)4月25日成立(lì)，获(huò)2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信(xìn)北证(zhèng)50成份指数基金于4月27日(rì)正式成立，获1496户(hù)有(yǒu)效认购(gòu)，募集规模2.39亿(yì)元(yuán)；万家北证50成份指数基金于(yú)5月(yuè)5日正式成立(lì)，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投(tóu)资价(jià)值(zhí)，万家北证50成份指数(shù)基金经理杨(yáng)坤曾表示，

　　北交(jiāo)所股票估值普遍显著低于其他上(shàng)市板块中业务(wù)相关度(dù)较高的(de)同类股票，具有较大估值(zhí)提(tí)升空间。随着市场流动性的增(zēng)强和创(chuàng)新型(xíng)中小(xiǎo)企业的高速成长，有望实现业(yè)绩和估值(zhí)双升，长期投资价值显著。

　　首批北证50指数基金月内加(jiā)速(sù)“回(huí)血”

　　去年12月，首(shǒu)批8只北(běi)证50成份指数基金(jīn)相(xiāng)继成(chéng)立。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月(yuè)12日，这8只产品(pǐn)年内回报、成立(lì)以来回报悉(xī)数为负，其中(zhōng)年内平均收益(yì)率为-4.36％，成立以来收益率中位数(shù)为-4.74％。不(bù)过5月以(yǐ)来，这些产(chǎn)品开(kāi)始(shǐ)加速“回(huí)血”，月(yuè)内产品(pǐn)均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自(zì)去年(nián)11月(yuè)发(fā)布以来，该指数经历小幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二(èr)季度(dù)以来虽有(yǒu)震荡下跌，但5月(yuè)以(yǐ)来(lái)又开(kāi)始持(chí)续(xù)上涨，且市场表现居前。截至(zhì)5月(yuè)12日(rì)，该(gāi)指数月(yuè)内(nèi)涨幅(fú)达2.98％，对(duì)比(bǐ)沪深(shēn)市场核心指数表现(xiàn)，除红利指数月内涨1.91％外，包括上证指数(shù)、沪深300、上证50等在内(nèi)的30只核心(xīn)指数(shù)月内均下跌。

　　“北(běi)证(zhèng)50指数推出后，多个指数(shù)基金相继(jì)成立，这使(shǐ)得北交(jiāo)所整体流动性有(yǒu)所改善(shàn)。从中观维度来看，北交所(suǒ)很(hěn)多优质企(qǐ)业的估值(zhí)仍然偏低，预(yù)计随着(zhe)流动性逐步改(gǎi)善，以(yǐ)及公司(sī)业绩持续释(shì)放，北交所(suǒ)板块整(zhěng)体走势有(yǒu)望持续向(xiàng)好。”北京一大(dà)型公募基金人士(shì)表示(shì)。

　　北交所(suǒ)官网显示(shì)，截至5月(yuè)12日，北交所上(shàng)市公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿(yì)元(yuán)。从(cóng)北交所上市公司(sī)业绩(jì)表(biǎo)现来看(kàn)，2021年北(běi)交所上市公司盈利(lì)面达99％，净利润(rùn)总额增长(zhǎng)23.8％，超四成的公司净利润(rùn)达5000万元以上；2022年北(běi)交(jiāo)所上市公司全年共实现净利润138.11亿(yì)元，平均实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中(zhōng)44家公司增幅超(chāo)过30％，22家公司净利(lì)润超(chāo)过1亿元，42家公司连续三年实现利(lì)润正增长(zhǎng)。北交所上市公司(sī)业绩正持续释(shì)放。

　　此(cǐ)外，10只(zhǐ)北交所主题权益基金年内表(biǎo)现上，Wind数据显示，截(jié)至5月12日，除(chú)大成北(běi)交所(suǒ)两(liǎng)年定开年内收益为负(fù)外，其余9只北交(jiāo)所主题权益(yì)基金年内(nèi)均斩(zhǎn)获正收益。其中，华夏北交所创新(xīn)中(zhōng)小企业(yè)精(jīng)选两年定开年(nián)内(nèi)回报(bào)最(zuì)高，达18.46％，万家北(běi)交(jiāo)所(suǒ)慧(huì)选两年定(dìng)开、嘉实北(běi)交(jiāo)所精选两年定开(kāi)分别以12％、7.54％的(de)回报排在(zài)二三位。

　　当前估值偏低(dī)

　　正(zhèng)是长(zhǎng)线(xiàn)资金布(bù)局良机(jī)

　　对(duì三生三世枕上书白滚滚的真身是什么，三生三世枕上书中白滚滚的真身是什么)于(yú)北交所投资价(jià)值，多位业(yè)内人士认(rèn)为，当前北交(jiāo)所(suǒ)优质三生三世枕上书白滚滚的真身是什么，三生三世枕上书中白滚滚的真身是什么(zhì)公司(sī)被(bèi)显(xiǎn)著低估，不过(guò)正(zhèng)是(shì)长(zhǎng)线资金布局的良好机遇。

　　万家北交所慧选两年基金经(jīng)理叶勇直言，北交所(suǒ)市场上(shàng)，制约其发展的(de)依然是市场本身较差的流动(dòng)性问题，市(shì)场制度性差异导致其与(yǔ)沪深(shēn)市(shì)场相比，可(kě)比公(gōng)司估值表现差异较大。除(chú)了继续降低投资者门槛、扩大优质上市企业数量(liàng)外，后续北(běi)交所市(shì)场有必(bì)要(yào)完善转板制度(dù)，畅通转板通道，从而活跃市场(chǎng)交易，通过沪深市场的引(yǐn)领，提(tí)升流动性，平(píng)抑估值鸿沟。不过，从另外一个角度上(shàng)讲，目前的(de)北交所优质公司被显著低估，也是(shì)长(zhǎng)线资金(jīn)布局(jú)的良(liáng)好机(jī)遇。

　　华夏北交所创新中小企业精(jīng)选两年定开基金经(jīng)理顾鑫峰表示，站在当前(qián)的位置，对于北交所(suǒ)的后续表现(xiàn)充满信心，信心来源于(yú)四个方面。

　　一是北交所(suǒ)公司目前估值已经非常便宜(yí)，他们测(cè)算前几(jǐ)大重仓股的平(píng)均估值在20倍以内(nèi)，切(qiè)换到2023年估值(zhí)在15倍(bèi)以内，这(zhè)个估值(zhí)水平(píng)对于具备(bèi)专(zhuān)精(jīng)特(tè)新特性的中小成长(zhǎng)型企业而言是非常(cháng)具有吸引(yǐn)力的(de)。

　　二是(shì)从业绩表(biǎo)现来(lái)看，他们(men)发(fā)现(xiàn)很多北交所(suǒ)公(gōng)司今(jīn)年以来依然(rán)延(yán)续了较快的增长(zhǎng)速(sù)度，发展整体是(shì)符合预(yù)期的，业绩的(de)持(chí)续(xù)增长进一步消化了估值。

　　三是(shì)从政策来看(kàn)，去年四季度以(yǐ)来北交所出了(le)不(bù)少政策利好，包括发布《北京证券(quàn)交(jiāo)易所股票做市(shì)交易业务细则》和《北京证(zhèng)券(quàn)交易所股票做市交易业务指引》，下调(diào)部(bù)分交易费率(lǜ)，北交所股票将纳入中证、国证跨市场指数体系(xì)，北证50指(zhǐ)数11月(yuè)份正式(shì)上线等(děng)政策的密集发布，可以说对这个市场是加(jiā)大了呵护的力(lì)度，政策(cè)的(de)暖风对(duì)整个市场(chǎng)构成(chéng)中长期(qī)利好(hǎo)。

　　四(sì)是北交所目(mù)前新挂牌的公司较(jiào)多(duō)，其中(zhōng)不乏(fá)优质的(de)个股，供给上来(lái)了，给他们增加了(le)筛选的范围，尽管(guǎn)短(duǎn)期可能由于供(gōng)给增加对整个市(shì)场的流动性造成一定的(de)扰动，但增加优质供给是市(shì)场长(zhǎng)期发展的(de)基石，这使得他们选(xuǎn)择优质中小专精特新(xīn)企(qǐ)业的难度(dù)是相对降(jiàng)低的。

　　景顺(shùn)长城北交所精选(xuǎn)两年定开基金(jīn)经理张(zhāng)靖表示，北(běi)交(jiāo)所作为新兴的股票交易市场，目前仍处于初创(chuàng)期，上市股票数量还不(bù)够多，市场关(guān)注度还(hái)不高，整体估值水平(píng)相较于沪深交易所(suǒ)明显低估。随着宏(hóng)观经济(jì)触(chù)底(dǐ)回(huí)升，和北交所快(kuài)速发展(zhǎn)，投资机会应会(huì)越来越多。

　　开源证券研报表示，“中特估”下(xià)，北交(jiāo)所(suǒ)作(zuò)为A股(gǔ)“中特估”组(zǔ)成部分之一，或有望随着北交所改革的不(bù)断推进(jìn)和投(tóu)资者关注度提升(shēng)逐渐得到估值体系修复(fù)。从2023年一季(jì)度的公(gōng)募基金持仓变化来看，这(zhè)一(yī)趋势已经初露端倪，部分(fēn)专精特新(xīn)次(cì)新(xīn)股及北(běi)证(zhèng)50中高权(quán)重(zhòng)、低估值公司获增(zēng)持较多(duō)。此外，北证50成分股中尚拥有多个(gè)被(bèi)低估(gū)标(biāo)的，未来随着北交所改革的不断推(tuī)进和(hé)投资者关(guān)注度(dù)提升(shēng)，北(běi)交所流动性随之改善，这些大(dà)市(shì)值、高权重(zhòng)、低估值(zhí)的公司获得重估可能性(xìng)较(jiào)大(dà)。

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