为了让自己(jǐ)的限售股解禁(jìn)后能获得好的回报，上(shàng)市公司董(dǒng)事(shì)长雇人拉抬自家的股票(piào)价(jià)格(gé)，然后高位出(chū)货。

　　最近，中国证监会(huì)网站披(pī)露了一则行政(zhèng)处罚决定书(shū)，引发市场关注。时为新美星董事长何德平和(hé)其配偶黄秀芳提供资金，委托蒋(jiǎng)维对新美星进行(xíng)“市值(zhí)管理”，维持、抬高公司股价，以便后续自己减持获利。蒋维跟毛明土、李传武(wǔ)合谋，控制35个证(zhèng)券账户，利用资金(jīn)优势、持(chí)股优势，连续集中交易新(xīn)美星，影响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证(zhèng)监会(huì)对此操纵证(zhèng)券市场行为，罚没(méi)合计9567.12万元；还对(duì)何德平信息(xī)披露(lù)违(wéi)法违规，给予警告，并处以40万(wàn)元罚款。

　　我们一起来看(kàn)看，究竟是怎么回事(shì)。

　　董事长雇人拉(lā)抬自家股(gǔ)票(piào)

　　多人(rén)合谋操纵股价

　　根据证(zhèng)监会行政处罚决(jué)定(dìng)书披露的信息(xī)，新美星(xīng)董事(shì)长、法(fǎ)定代表(biǎo)人(rén)、实(shí)际控(kòng)制人何德平和(hé)他的妻(qī)子(zi)黄(huáng)秀芳(fāng)当时向时任独墅湖(hú)文(wén)化传播有限公(gōng)司董事(shì)长蒋维，提供保证金约3200万(wàn)元，这些钱(qián)部分来自他们所掌控的上海(hǎi)海得(dé)泽广投资管理中心（普通(tōng)合伙）（简称海(hǎi)得泽(zé)广）减(jiǎn)持“新美(měi)星(xīng)”所得。

　　他(tā)们(men)提供资金的(de)目的是，委托蒋(jiǎng)维对“新(xīn)美星”进行“市值管理”，维持、抬高“新美星”股价，以便何德平(píng)所持(chí)“新美(měi)星”限(xiàn)售股(gǔ)于2019年4月(yuè)26日解(jiě)禁后能够获得好的回(huí)报。

　　蒋(jiǎng)维在收到保证金后，即开始利用控制的证券账户(hù)并联(lián)合(hé)其(qí)他市场(chǎng)资金在二级市场(chǎng)买入并交易“新美(měi)星”，且在后续操作中向(xiàng)黄秀芳反馈其操作情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋(jiǎng)维还(hái)找了两个帮手共同合谋。他经人介绍认识并联合毛(máo)明土、李传(chuán)武共(gòng)同操纵“新美星(xīng)”；毛明(míng)土、李传武(wǔ)控制(zhì)各自筹(chóu)得的证券(quàn)账户、资金开(kāi)始与蒋维共同交易(yì)“新美星”；在(zài)此期间，主要由蒋维与毛明土联系，传递、沟通各(gè)自(zì)操盘(pán)情况，以利于两方交易决策，更好快递公司几点下班，派送员晚上多晚不送了地共同抬高“新(xīn)美星”股价。

　　根据监管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)控(kòng)制“俞某华”等35个证券账户（简(jiǎn)称(chēng)账户组(zǔ)），交易“新美(měi)星”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，“新美星(xīng)”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离同(tóng)期创业(yè)板综指26.09个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数25.95个百分点。账户组累计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿(yì)元(yuán)，对应卖出(chū)4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此(cǐ)期间，何(hé)德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武合谋，利用资金(jīn)优势、持股优势，连续集中交易“新美(měi)星”，影响股(gǔ)票交易价格(gé)，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个(gè)账(zhàng)户拉抬(tái)股价、集(jí)中出货

　　违法获(huò)利近4800万元

　　我(wǒ)们具体来看(kàn)看，蒋维联合毛(máo)明土、李传(chuán)武，控(kòng)制35个证券账户（简称账户组(zǔ)），是(shì)怎么拉高(gāo)“新(xīn)美(měi)星”股价，然后出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，账户(hù)组连续(xù)集中交易“新美星”，申(shēn)买量(liàng)占市场申(shēn)买量比(bǐ)例(lì)超20％的交易日(rì)有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申(shēn)卖量比例超20％的(de)交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总(zǒng)数占(zhàn)总股(gǔ)本比(bǐ)例(lì)自2019年3月5日开始超(chāo)过5％，持(chí)续至2019年4月8日，2019年3月(yuè)29日持流通股达到(dào)峰值，占流通股本的(de)比例24.74％，持股占总股(gǔ)本的比(bǐ)例8.13％。账(zhàng)户(hù)组具备资金优势和持股优势。

　　具体(tǐ)快递公司几点下班，派送员晚上多晚不送了来(lái)说，第(dì)一阶段，2018年9月26日开始，账户组持续大量买入(rù)“新(xīn)美(měi)星”，当日申买排(pái)名第一(yī)，竞价买入成交排名(míng)第一，至2019年2月28日期末持股量为期初持股量38.71倍(bèi)，持股量显著增(zēng)加。在此期间，“新美(měi)星”股(gǔ)价累计(jì)上涨12.57％，偏离同期创(chuàng)业板综指3.33个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)，偏离同期行业指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百(bǎi)分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集(jí)中拉抬“新美星”，期末持股量较期初增加124.23％，持股(gǔ)量(liàng)涨幅(fú)较大。

　　其中(zhōng)，账户组有两(liǎng)段(duàn)典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日(rì)，以(yǐ)不(bù)低于(yú)卖一(yī)价或市(shì)价(jià)申(shēn)买(mǎi)3,729,100股(gǔ)，占账户组同期(qī)申买量(liàng)68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同(tóng)期市场成交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日至3月22日(rì)，以不(bù)低于卖一价或(huò)市价申买2,950,300股，占(zhàn)账(zhàng)户组同期申买量(liàng)41.33％，对应(yīng)成交股(gǔ)数(shù)（不(bù)含对倒(dào)）为2,803,665股，占同期市(shì)场成交量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日期间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离同期创业板综指(zhǐ)21.32个百分点，偏(piān)离(lí)同(tóng)期(qī)行业指数22.28个百分点(diǎn)。

　　第三阶段，2019年4月4日至(zhì)6月26日，账户组集中(zhōng)卖出“新美星”。在此期(qī)间，“新(xīn)美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业板(bǎn)综指1.55个(gè)百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数1.03个(gè)百分点。

　　此外，操纵期间(jiān)，涉案账(zhàng)户组还(hái)多次实(shí)施盘(pán)中拉抬和对倒，并反向卖出获利的行为。经测算，扣(kòu)除(chú)佣金和相关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称(chēng)是委(wěi)托理财、而非操(cāo)纵股价

　　证监会不予采纳，罚没近亿元(yuán)

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳及其代理人提出多点申(shēn)诉(sù)意见，请求不(bù)予(yǔ)处(chù)罚：

　　第一，没有操(cāo)纵动机。

　　第(dì)二，在(zài)案证据(jù)不足以证明蒋维受何德平或黄秀芳委托(tuō)，联合(hé)他(tā)人操(cāo)纵股价，一是“市(shì)值管理”不等同于“操(cāo)纵(zòng)证券(quàn)市场”；二是(shì)黄秀芳与(yǔ)蒋维(wéi)系委托理财关系，而非操纵(zòng)股(gǔ)价；三是蒋(jiǎng)维没有将其与毛明土、李传武等人讨论交易新美星的情(qíng)况告知黄秀芳或何德平，涉案股东(dōng)名册(cè)并非黄秀(xiù)芳向(xiàng)蒋维提供，蒋维也没有向黄秀芳反馈过股东名册；四是(shì)蒋维没有与(yǔ)毛明(míng)土、李传武就各自账户交易新美星的盈亏分配(pèi)进行约定(dìng)；五是蒋(jiǎng)维账户组利益(yì)与(yǔ)何(hé)德平、黄秀芳利益并不一致，何德平、黄(huáng)秀芳不能控制(zhì)蒋(jiǎng)维账(zhàng)户(hù)组，蒋维获得黄秀芳资金后部(bù)分用(yòng)于偿(cháng)还债(zhài)务，部分(fēn)用于(yú)非法(fǎ)活动，属于欺诈或(huò)诈骗。

　　第三，黄秀芳不(bù)应对毛明(míng)土账户组、李传(chuán)武账户组交(jiāo)易行为承担责任。

　　第四，部分(fēn)账户不受蒋维、毛明土、李传武控制(zhì)。

　　第(dì)五，不认可黄(huáng)秀芳2020年11月25日询问笔录的(de)合法性(xìng)及真(zhēn)实性(xìng)。

　　第六，何德平对(duì)黄秀芳(fāng)向蒋(jiǎng)维提供(gōng)款项(xiàng)不知(zhī)情、未参与，且何德平(píng)与黄(huáng)秀芳系独立法(fǎ)律主体，即便夫妻或(huò)一致行动(dòng)人中一(yī)方存在不当行为(wèi)，不应推定或(huò)认定另一方承担责(zé)任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他们的代理人也就是否合谋、部(bù)分账户的控制关系、委托理(lǐ)财关系等提出了申诉意见。

　　对(duì)此，证监会回应，经复核，对当事人及其(qí)代理人的主要陈述意见不予采纳。

　　证监会表示，本案(àn)为多个主体参(cān)与(yǔ)、多个(gè)环节实(shí)施、环(huán)环相扣(kòu)、锁链式的上下游(yóu)衔接、合作，共(gòng)同完成的操纵行为(wèi)。在(zài)案证(zhèng)据可(kě)以证明，何德平、黄(huáng)秀芳向蒋维(wéi)提供资金(jīn)作为保证金，委托其通过(guò)二(èr)级市场交易影响(xiǎng)新(xīn)美星股价，蒋维会向黄秀芳(fāng)反馈交易情况；何德平(píng)知(zhī)悉并参与(yǔ)了本案行为(wèi)；上述行为(wèi)的实质是操纵(zòng)股(gǔ)价(jià)，并非合(hé)法理财(cái)。在案证据可以证明，蒋维、毛明(míng)土、李传武有共同影响“新美星(xīng)”股(gǔ)价的意图和目标(biāo)，共同商(shāng)议、谋划操盘、拉抬股价，并且(qiě)采(cǎi)取了(le)联合影(yǐng)响股(gǔ)价(jià)的行动，属于(yú)共同操(cāo)纵(zòng)行为。

　　关(guān)于(yú)违法(fǎ)期间和责任承担(dān)，证监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月(yuè)14日期(qī)间蒋维控制的账户交易“新美(měi)星”客观上为后(hòu)续的合(hé)谋(móu)操纵起到一定程度锁仓的作用，并且(qiě)根(gēn)据蒋维(wéi)笔录，毛明土(tǔ)知道蒋维和上市公(gōng)司的合作，知道(dào)蒋(jiǎng)维已经有一定底仓(cāng)，才愿(yuàn)意买入“新美星”，因(yīn)此(cǐ)毛明(míng)土和李传武(wǔ)的违法期(qī)间与蒋维(wéi)、黄秀芳、何德平一致。在此基础上，在认(rèn)定及处罚时将合谋各方(fāng)视为(wèi)一(yī)个(gè)整体，不区(qū)别对(duì)待各方(fāng)账户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)上述行为违(wéi)反了2005年《证(zhèng)券法》第七十七条第(dì)一项(xiàng)规定，构成2005年(nián)《证券法》第二百(bǎi)零三条(tiáo)所述的操(cāo)纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就操纵证券(quàn)市场行(xíng)为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武(wǔ)没收违(wéi)法所得4783.56万元，并处(chù)以(yǐ)4783.56万元罚款，其中，对何(hé)德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武分别罚(fá)款597.94万元。

　　董事长信息披露违法(fǎ)

　　被(bèi)予以(yǐ)警(jǐng)告(gào)并罚款(kuǎn)

　　另外(wài)，关于何德平信(xìn)息披(pī)露违法的(de)相(xiāng)关情况，行政处(chù)罚决定书披(pī)露，在新美星2016年4月上市前，海得(dé)泽广(guǎng)代何(hé)德(dé)平、黄(huáng)秀芳夫妇(fù)持有公司80万股股份，占新(xīn)美星上市时总股本的1％。上(shàng)市后，该部(bù)分股(gǔ)票继(jì)续由海得泽广代持，海得泽广自2017年12月(yuè)19日(rì)开(kāi)始减持“新美星”股票，至2018年12月27日减持(chí)完毕。

　　关于(yú)何德平信(xìn)息披露违法，何(hé)德平、黄秀芳及其代理人提出(chū)：第一，海得(dé)泽(zé)广与(yǔ)何(hé)德平、黄(huáng)秀芳二人(rén)不存在代持，涉案股份系海得(dé)泽广为兰某(mǒu)代(dài)持，股(gǔ)份减(jiǎn)持决策(cè)由海得泽广和兰某作出，海得泽广将减持(chí)所得汇入黄秀芳指定账户的原因系兰某向黄秀芳归(guī)还(hái)借款本息。第二，涉案(àn)股份仅(jǐn)为(wèi)1％，不具(jù)有重(zhòng)大性，不对投资者决策产生重(zhòng)大影响，情(qíng)节轻(qīng)微。第三(sān)，即便认定代持成立，何德平对(duì)借款(kuǎn)、还款等事(shì)项，不参与、不知情，没有主观(guān)过错，不应受(shòu)到处罚(fá)。综上，请求不予处(chù)罚。

　　对此，证监(jiān)会(huì)回应，根据(jù)黄秀(xiù)芳、兰某(mǒu)等询问笔录(lù)、海(hǎi)得泽(zé)广交易流水、资金流水及(jí)相关银行账户流水，结合(hé)何德平、黄秀(xiù)芳的配偶(ǒu)关系，代持资金和减持所(suǒ)得系家庭(tíng)共同财产(chǎn)，可以认定(dìng)海得泽(zé)广代何德平(píng)、黄秀芳持有新美星股票。当事人所提相关理由(yóu)不具有事(shì)实(shí)和法律(lǜ)依(yī)据(jù)，不(bù)予采(cǎi)纳。

　　证监(jiān)会表示(shì)，何德平作为(wèi)上市(shì)公司实际(jì)控制人，未如实告(gào)知上市公司上述(shù)持股情(qíng)况，导致(zhì)新美星在相关公告(gào)中均未披露相关情况，导(dǎo)致新美星违反(fǎn)2005年《证券法》第六十三条规(guī)定，何德平的(de)行为构成2005年《证券法》第一百九(jiǔ)十三条第三(sān)款规定的(de)情形。

　　根据2005年(nián)《证(zhèng)券法》规(guī)定，证监会(huì)决定：就信息披露(lù)违法(fǎ)行为(wèi)，对(duì)何德(dé)平(píng)给予(yǔ)警告(gào)，并(bìng)处以40万(wàn)元罚款(kuǎn)。

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