今(jīn)年1月，美(měi)国政府(fǔ)债务余额又(yòu)一次触及法定上(shàng)限，这标志着美国再度陷入(rù)债务违(wéi)约的风险之中。

　　美(měi)国财(cái)政部(bù)长耶伦(lún)已经多(duō)次警告称(chēng)，如果国会不尽早采(cǎi)取行动暂(zàn)停或提高债务上限(xiàn)，美(měi)国政府最早可能6月1日(rì)出现债(zhài)务违约——而这将(jiāng)对全球(qiú)经济和(hé)金融产生“灾(zāi)难性影响”。

　　美国面临债务违约风险、两党(dǎng)就提高债(zhài)务上限进行(xíng)争斗，这些画面在近些年似乎频频(pín)上演。那(nà)么(me)，引发这一危(wēi)机的根本——美国债务和债务上限究(jiū)竟是(shì)怎(zěn)么回事？美国债务为(wèi)何不断滚雪球(qiú)般(bān)扩大？美(měi)国又为何(hé)要人(rén)为地给债务设定上限？

　　美国债(zhài)务为何(hé)不断逼近上(shàng)限？

　　要讨论债务上限(xiàn)，我们需要(yào)先了解美国政(zhèng)府的债务(wù)从何而来，以及(jí)其为何(hé)频频(pín)逼近(jìn)上限(xiàn)。

　　自18世纪以(yǐ)来，美国(guó)政府在绝大部分时期(qī)都处于财政赤字状态，即(jí)政府支出在多数总统(tǒng)任期内都高于(yú)其财政收入。因此，美国政府举债成了惯例，而政府债务(wù)规(guī)模也一直随着政(zhèng)府(fǔ)赤字的(de)规模而增长。

　　美国政府债务在近年疯(fēng)狂飙升

　　近年(nián)来，美(měi)国债务规模(mó)更是大(dà)幅增长(zhǎng)。这(zhè)一方面是由于新冠疫情以及阿富汗(hàn)、伊拉克战争(zhēng)使得美(měi)国政府背(bèi)负了庞大(dà)支出压力，另(lìng)一方面，还因为美国人口(kǒu)老龄化(huà)导致政府医疗支出(chū)不断上(shàng)升，拜登政(zhèng)府推出的大规模基建(jiàn)政策导致(zhì)财政支出大增等。

　　与(yǔ)此同时，美国政府(fǔ)的税(shuì)收收入并没有跟上支(zhī)出的步伐，尤其是在小布什政府和特(tè)朗普政府(fǔ)批准了减税政(zhèng)策之后，税收压力更(gèng)是与日俱增。

　　在收入(rù)和支出此消彼长(zhǎng)的(de)双重压力下，美(měi)国的赤字规模近年来如滚(gǔn)雪(xuě)球一般(bān)扩大，债(zhài)务规模(mó)也就(jiù)因此不断攀升，在(zài)近年来频(pín)频逼(bī)近债(zhài)务上限(xiàn)也就(jiù)不足为(wèi)奇了(le)。

　　美(měi)国政府债务占GDP的比重(zhòng)

　　美(měi)国债(zhài)务为何会有上(shàng)限？

　　而俄罗斯人人均寿命，俄罗斯人寿命平均多少美国政府债务(wù)上(shàng)限的(de)出(chū)现，则最早可以追溯到上世纪(jì)初(chū)的(de)第一次(cì)世界(jiè)大战。

　　在(zài)一战之前(qián)，美(měi)国并没有明确的(de)“债务(wù)上限”，那时候只(zhǐ)要白(bái)宫要发债借钱，美国国会(huì)基本照(zhào)单全批。

　　但在1917年(nián)，由于(yú)一(yī)战使得美国政府开支愈(yù)繁，债(zhài)务规(guī)模(mó)越来越大，引发(fā)部分美国议员提出的反(fǎn)对（也有(yǒu)一些议员是为了反对美(měi)国(guó)参战），美(měi)国(guó)国(guó)会便(biàn)通过《第二自由(yóu)债券(quàn)法案》，首次对联邦(bāng)债务进行限额(é)规定，以此来(lái)限制政府发(fā)债的规模。

　　1939年，由于预计美国将加入第二次(cì)世界大(dà)战，美国国会(huì)通过《公共债务(wù)法案》，实质(zhì)上正式确立了对美(měi)国政府债务总额的限(xiàn)制。随后，美国国会(huì)又对其进(jìn)行了修订，以(yǐ)更改(gǎi)上限金额。从此(cǐ)，提高债务上限就或(huò)多或少地成为了(le)国会的惯例。

　　在历(lì)史上，美国债务上限总(zǒng)共提高了(le)100多次。尤(yóu)其是(shì)自1960年(nián)以来，美(měi)国两(liǎng)党已经提高了78次债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，平均(jūn)每9个月就会提高一(yī)次(cì)——其中共和(hé)党总统执政期间曾提高49次，民(mín)主党总统执政期间共提高29次。

　　进(jìn)入21世纪以来(lái)，美(měi)国债务(wù)上限的(de)上调幅(fú)度进(jìn)一(yī)步加大，在最近几届(jiè)总统任期内更是如此：在奥巴马任(rèn)期内，美国最新(xīn)债务上限为18万亿美(měi)元(yuán)（2015年），到了特朗(lǎng)普任内，这(zhè)个(gè)数字(zì)提高至(zhì)22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠(guān)疫情期间，美国国会暂停了债务上限(xiàn)，以暂时取(qǔ)消美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)的支出(chū)限制，这导致美(měi)国政府债务疯狂飙升至27万亿美(měi)元。

　　美国近(jìn)几届(jiè)政府大幅上调债务上限

　　直到2021年(nián)，美国国会最新一次提高债务上(shàng)限，美国债务(wù)上(shàng)限已经提高至现在的31.4万亿美元，相较于(yú)1917年最初的债务上限115亿(yì)美元，已经足(zú)足增长了超过(guò)2700倍(bèi)。

　　为什(shén)么美国不能取消债(zhài)务(wù)上限？

　　本质上来说，“债务上限(xiàn)”是(shì)美国国会(huì)为联邦政府设(shè)定的举债的最(zuì)高(gāo)额度，一旦(dàn)触及(jí)这条“红线”，意味着美国财政部借款授权(quán)用(yòng)尽，除(chú)非国会调(diào)高债务上限(xiàn)，否则白宫无权继续举债。

　　那么，也许有人(rén)会(huì)疑(yí)惑，美国政府为什么要“自我限(xiàn)制”，不能直接取消(xiāo)掉债务(wù)上限(xiàn)呢？

　　的确，债(zhài)务上限会对美国(guó)政府造(zào)成限制，使其不能(néng)随心(xīn)所(suǒ)以的举债，但从理论上来说，这一限制也同时对其美国(guó)政(zhèng)府的债(zhài)务信用提供了(le)保证。

　　这是因为(wèi)，美国作为手(shǒu)握美元霸权的(de)超级(jí)大国，本(běn)身(shēn)并不受到发行(xíng)美钞(chāo)的外在约束。如果美国政府开支无度、过度举债(zhài)，将会导致美元贬值、通(tōng)胀失(shī)控，那么其债权信用(yòng)将受到损害，原(yuán)有债权(quán)人(rén)权(quán)益也会遭受稀释。

　　因此(cǐ)，只有通过“债务上限”这一内(nèi)控举措(cuò)，才能维持美国政府的偿付信用，保证美元(俄罗斯人人均寿命，俄罗斯人寿命平均多少yuán)霸权地位。换(huàn)句话(huà)来说，“债务上限”理论上也相当于是美方对债权人的一种信用宣示。

　　中国和日本(běn)是美国(guó)债(zhài)券的(de)最(zuì)大海外(wài)“债主”

　　为什么这次(cì)债务上(shàng)限难以提高了(le)？

　　那么，在过去被频频上调的美国(guó)债务上限，为什么在现在(zài)会陷入(rù)无法上(shàng)调的(de)僵(jiāng)局呢？

　　按照规定，美国政府(fǔ)想要提(tí)高(gāo)美国债(zhài)务(wù)上限，往往需要美国国会两院(yuàn)的(de)通过。在此(cǐ)前的历史中，提高债(zhài)务(wù)上限在国会中绝大多(duō)数时候类(lèi)似(shì)于(yú)一个“走(zǒu)过场”的周期(qī)性俄罗斯人人均寿命，俄罗斯人寿命平均多少任务，两(liǎng)党并(bìng)不会对此进行过于激烈的(de)博弈。

　　但近年来(lái)，随(suí)着美国党派(pài)分歧不断(duàn)扩大，债务上(shàng)限问题逐步沦为两党的政治武器(qì)，被(bèi)在野(yě)党(dǎng)用(yòng)作了与执(zhí)政党讨价还价(jià)的砝码。尤其(qí)是(shì)在当下美国两党分别占据两院多(duō)数席位的分裂背景下，这一斗(dòu)争就显得尤(yóu)为激烈。

　　目前，美国民主(zhǔ)党占据(jù)参议院多数(shù)，而共和党占(zhàn)据众议(yì)院多数。拜登要(yào)想提高债务上限，就需要和国会共和(hé)党人达成(chéng)一致(zhì)。

　　然而，共和(hé)党人正(zhèng)试图(tú)利用债务上限(xiàn)的最后期限，向拜(bài)登总统施压，要求他先同意削减开支，再谈(tán)提高债(zhài)务上限。而民主党人坚(jiān)持不(bù)愿让步，认(rèn)为(wèi)应无(wú)条件(jiàn)提高债务上限(xiàn)，这就导致了当下(xià)的僵(jiāng)局。

　　拜登已(yǐ)经预定于美东(dōng)时间周二（5月16日）再(zài)度(dù)与(yǔ)国会领导人会面(miàn)，讨论提(tí)高美国债(zhài)务上限的(de)计划。

　　但值得注意的(de)是，如果拜(bài)登和国(guó)会领袖们在周二仍无法取得突破性(xìng)进(jìn)展，这场危(wēi)机恐(kǒng)怕真就要无限逼(bī)近债务违约(yuē)的“X日”了——因(yīn)为(wèi)拜登已经计划于本(běn)周三前往日(rì)本(běn)参加G7领(lǐng)导人峰会，并将(jiāng)在周末访问巴(bā)布亚新几内亚，并举(jǔ)行(xíng)美国-大洋洲国(guó)家峰会，这意(yì)味着接(jiē)下来留给拜登和两党领袖谈(tán)判(pàn)的时间(jiān)将所剩(shèng)无几(jǐ) 。

　　2011年的(de)危机将再次上演(yǎn)

　　事实上，十多年前，美(měi)国也曾上演(yǎn)过类似局面。

　　2011年(nián)，美国也(yě)曾面(miàn)临(lín)类似严(yán)峻的(de)违约(yuē)风险：时(shí)任(rèn)美国总(zǒng)统(tǒng)奥巴马和众议院共和党人在谈判最后一刻，才就债务上限(xiàn)达成协议，勉(miǎn)强(qiáng)避免了一场债务违约灾难。奥巴马(mǎ)及民主党在最后(hòu)关头妥协，同意在十年内削(xuē)减9000亿美元的财政支(zhī)出(chū)。

　　但在(zài)当时(shí)，即便没有真正违约(yuē)而(ér)仅仅是逼近违约，这一(yī)紧张局势也(yě)引发了全球资本(běn)市场剧(jù)烈波动，美(měi)股一度大跌(diē)，并直接(jiē)导致标准普(pǔ)尔首次(cì)下调(diào)美国的主权信用评(píng)级(jí)。这使得美国面(miàn)临更高的借贷(dài)成本——美(měi)国第二年的借贷成本上升了13亿(yì)美元，并(bìng)在(zài)之后数年继续上(shàng)涨，基本上抵(dǐ)消了当时(shí)两党谈判中(zhōng)的一(yī)些成本(běn)削减措施(shī)。

　　对一(yī)些(xiē)经济学家来说，上(shàng)述的(de)市场动(dòng)荡也只是短期影响。而更重要的是，从长期来(lái)看，财政(zhèng)支出削减意味着美国多(duō)年(nián)的(de)预算紧(jǐn)缩，这可能(néng)会产生更严(yán)重的长期影响(xiǎng)——比(bǐ)如拖累美国的经济复苏。

　　美国左翼智库经济政(zhèng)策研究所首席经济学家乔希·比文(wén)斯在回顾(gù)2011年(nián)债务危机时表示(shì)：

　　“在(zài)实施这些削减措施(shī)时(shí)，我(wǒ)们(men)仍处于(yú)相当低迷的经济中，并且正处于从大(dà)衰退中复苏的阶段。他们只是让复(fù)苏持续的时间(jiān)远远(yuǎn)超过(guò)了(le)应有的时间……在(zài)接下来的六七年(nián)里，美国政府没(méi)有提供真正(zhèng)有价值(zhí)的(de)公共产品和服务，因为(wèi)它们（财政支(zhī)出(chū)）被大幅削减(jiǎn)。”

　　而如今这场债务上限危机，也被(bèi)许多人看(kàn)作(zuò)2011 年债务上限危机的翻版：美(měi)国国(guó)会面临类似的分裂局面，美国(guó)经济也正(zhèng)处于类似的衰退(tuì)环境之中。即便美国两党能够重演(yǎn)2011年的戏码，在最后(hòu)关头提高(gāo)债务上(shàng)限，由(yóu)此带来的(de)短期市场(chǎng)动荡和长期(qī)经济损(sǔn)害，恐(kǒng)怕也将再次(cì)重演。

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