芦哲 首席宏(hóng)观(guān)经济学家(jiā)

　　占烁 联系人

　　投资(zī)要(yào)点

　　·核(hé)心观点(diǎn):我们将影响青年(nián)失(shī)业率的因素拆解(jiě)为三rx550相当于什么显卡，rx580相当于什么显卡方(fāng)面：①青年失(shī)业人口，②青年总(zǒng)人口，③劳动(dòng)参与(yǔ)率，失(shī)业(yè)率=失业人口/（总人口×劳动参与率）。通过(guò)三因素框架，我们发(fā)现16-24岁失业人口的增加(jiā)不能完全解释青年(nián)失业率的上升，更重要却被(bèi)忽视(shì)的因素是(shì)青(qīng)年人口和(hé)劳(láo)动(dòng)参与率下(xià)降，带来16-24岁劳动力减少，从分母端(duān)大幅(fú)推高青年(nián)失(shī)业率。假如(rú)今年(nián)3月分(fēn)母(mǔ)端的青(qīng)年劳动(dòng)力与2020年持平，新增约(yuē)132万青年失业(yè)人口只能将失业率拉(lā)升至(zhì)16.2％，但实际(jì)青年失业率却高达19.6％。我(wǒ)们认为，失业人口会随着经济复苏(sū)而减少(shǎo)，但青年劳动力(lì)的下降可能(néng)成(chéng)为就业(yè)“疤痕效应”的长期来源，抬高青(qīng)年失业(yè)率中(zhōng)枢。

　　·青年(nián)失(shī)业率的三因素框架：（1）失(shī)业率=失业(yè)人口(kǒu)/劳动力=失业(yè)人口/（总(zǒng)人口×劳动参与率），据此可(kě)将青年失业率拆解为青(qīng)年失业人口(kǒu)、总人(rén)口、劳动(dòng)参与率三个因素(sù)。

　　·（2）失业率(lǜ)上升未必(bì)来自失业(yè)增加，不要忽略分母，劳(láo)动力的(de)下降(jiàng)，也是抬高失(shī)业率(lǜ)的重(zhòng)要原(yuán)因。2010-2020年(nián)，青年失业人(rén)口只增加4万，青年劳动力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁(suì)人口(kǒu)失业(yè)率(lǜ)大(dà)幅提(tí)高3.8个(gè)点(diǎn)。

　　·分子端的青(qīng)年失业人口：（1）从总量来(lái)看，当(dāng)前城(chéng)镇青年就业(yè)人数约为(wèi)2587万人，失业人数632万(wàn)人，比(bǐ)去年(nián)4月增加约70万，较七(qī)普增(zēng)加约(yuē)132万。

　　·（2）失业原因方面，近(jìn)7成青年失业(yè)者是(shì)主动辞职(zhí)，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低(dī)于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教(jiào)育程度来看，三分之二的青(qīng)年失业人员接受过大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业的结构变化较大(dà)，呈现(xiàn)出从制造到服务、知(zhī)识(shí)密集程度由低到高两个特点。2010年农业和工业吸纳了(le)50.3％的青(qīng)年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的(de)青年就业主要(yào)转(zhuǎn)向服务业。以受教(jiào)育年限作(zuò)为维(wéi)度(dù)，青年就业从知识密集程度较低(dī)的行业流向较高行业，但是(shì)知识密(mì)集型(xíng)行业的青年失(shī)业情(qíng)况(kuàng)比整体失业更严峻。

　　·（5）服务业(yè)复苏(sū)分化或是一季度青(qīng)年失业人(rén)口仍增加的原因。经济复苏的主力是(shì)知识(shí)密(mì)集程度较(jiào)低的(de)餐饮、零售等服(fú)务(wù)业，而知(zhī)识(shí)密集程度较高的生产性服务(wù)业(yè)复苏较慢，服(fú)务业就业复苏结构的分化(huà)，带来青年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青(qīng)年劳(láo)动力(lì)：（1）青年人口：出生(shēng)人口(kǒu)与乡村迁入(rù)均在减少。2010-2020年(nián)青年劳动(dòng)力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外(wài)，我国农村向城镇的人口转移也在减速，新增城镇人口从十三五期(qī)间（2016-2020年）的2184万人(rén)，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率(lǜ)出现超预期(qī)下降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅仅三年，已经(jīng)下降7.1个点。近三年(nián)青年劳(láo)动参与率的下降主要有三方(fāng)面(miàn)原因：一是16-24岁在校生大幅(fú)增(zēng)加493万；二是部分(fēn)群(qún)体因就业形势恶化而退出(chū)劳(láo)动(dòng)市场；三是(shì)就业观念的变化(huà)导(dǎo)致初次进入(rù)劳动市场时间推迟，降低16-24岁(suì)劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)。

　　·结论(lùn)：（1）失业人口的增加(jiā)不(bù)能完全解释青年失业率的上升。假如(rú)当前青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)与2020年相同，在失(shī)业人口(kǒu)增(zēng)加(jiā)132万至632万人的情况下，对应青年失业率应该(gāi)从12.8％提高(gāo)至16.2％，但(dàn)3月却(què)达到(dào)19.6％，如图1rx550相当于什么显卡，rx580相当于什么显卡9。失业人口的增加只能解释当前(qián)青年(nián)失业(yè)率的一(yī)部分，另一部分则来(lái)自(zì)分母端(duān)，城(chéng)镇青年劳动(dòng)力(lì)的减少(shǎo)。

　　·（2）未来青(qīng)年失业率的变动可能(néng)出现以下三种(zhǒng)情(qíng)况(kuàng)：①青年失业人口(kǒu)增加(jiā)，同时劳(láo)动力减少，青年失业率(lǜ)上升；②青年失业人口与劳动力(lì)均在减少，但失业(yè)人口降幅不及劳动(dòng)力降幅，青年失业(yè)率上(shàng)升；③青年失业(yè)人(rén)口与劳(láo)动力(lì)均在减少，失业人口降幅大于劳(láo)动力降(jiàng)幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失(shī)业人口(kǒu)会随(suí)着疫(yì)情后(hòu)经济复苏而(ér)减少，但青年劳(láo)动(dòng)力(lì)的(de)下降可能(néng)成(chéng)为(wèi)就(jiù)业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来(lái)源，抬高青年失(shī)业率(lǜ)的长期中枢。未来失(shī)业率的分母端越(yuè)来越重要。

　　·风险提示(shì)：服务业分化(huà)未(wèi)收窄；青年劳动参与率出现明(míng)显下降(jiàng)；外需、房地产等不及预期，经济和就(jiù)业恢(huī)复偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素框架

　　2.分子(zi)端：新增青年失(shī)业(yè)人员缘于服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动辞职(zhí)居多；三分之(zhī)二(èr)接受(shòu)过大(dà)学教育

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务，知识密度从低到高

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或(huò)是(shì)一季度青年失业人口仍增加(jiā)的(de)原因

　　3.分母端(duān)：人口和劳动参与率均(jūn)下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口与乡村(cūn)迁入均在减少(shǎo)

　　3.2.青年劳动参(cān)与率：超预期(qī)下降(jiàng)

　　4. 结论：未来失业率的(de)分母端可能会越来越重要

　　5. 附录rx550相当于什么显卡，rx580相当于什么显卡：概(gài)念和数据说明(míng)

　　6. 风(fēng)险提示

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁青(qīng)年失业率(lǜ)攀升(shēng)至20.4％，创下(xià)2018年(nián)有(yǒu)数据以(yǐ)来最高值。在疫(yì)情(qíng)影响退散(sàn)、经济逐步复苏的(de)情况下，城镇调查失业(yè)率较去(qù)年(nián)同(tóng)期大幅下降0.9个(gè)点(diǎn)，但青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)却较去年(nián)4月逆势攀(pān)升2.2个点。本篇报告将重点研究疫情(qíng)后留(liú)下的(de)“疤痕效(xiào)应”如(rú)何(hé)推高青年失业率。

　　1.青年失业率的三因素框架

　　失业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参(cān)与率）

　　据此可(kě)见，影(yǐng)响青(qīng)年(nián)失业率的主(zhǔ)要(yào)是三个因素：①青年失(shī)业人口；②青年总人口；③劳动参(cān)与率，其中②③决定着青年劳动力的变化。这(zhè)三个因素均为城镇口(kǒu)径。

　　三(sān)个因(yīn)素(sù)的变化都不能忽视。当(dāng)我们(men)讨论(lùn)失业率时，经常认为失业率(lǜ)上升一定是失业增加(jiā)的结果，这个判断对于全年龄段失业率来说并没有问题，因为我(wǒ)国的劳动力(lì)总量（也称经济活动(dòng)人口）在2015年(nián)之前一直(zhí)在上(shàng)升，2015年(nián)后略有(yǒu)下降，到(dào)2021年末下降了2.6％，年(nián)均降(jiàng)幅约(yuē)0.4％。但青年失业率(lǜ)则不能忽视分母的变动，因为青(qīng)年(nián)劳动力(lì)波(bō)动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年(nián)失业人口只增加4万，青年劳动(dòng)力(lì)却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人口失(shī)业率大幅提(tí)高(gāo)3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年），青年失业(yè)人(rén)口从496万(wàn)增加到500万(wàn)，仅增加了(le)4万左右，约为(wèi)2020年青年(nián)劳动力(lì)的0.1％，但(dàn)青年失业(yè)率却从六普的9％提高到七普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅提高(gāo)3.8个点。主要原(yuán)因就是失业率的分母在(zài)下(xià)降，16-24岁青(qīng)年劳动力(lì)人口在(zài)此期(qī)间从(cóng)5481万(wàn)人大(dà)幅减至3903万人，减少(shǎo)了(le)1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力(lì)数量基(jī)本稳定(dìng)在7.8亿，整体失(shī)业率(lǜ)的分母基本不变。因此，2010-2020年间，决定整体失业率(lǜ)变动的是失(shī)业人口数量(liàng)（分子），但决定青年失业率变动的却是青年劳动力(lì)总(zǒng)量（分母）。

　　2.分子端(duān)：新(xīn)增青(qīng)年(nián)失业人员(yuán)缘于服务(wù)业复苏分化(huà)

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞职居多；三(sān)分之二(èr)接受过(guò)大学教育

　　从总量来看，当前(qián)城镇青(qīng)年就业人数约为2587万(wàn)人，失业人数632万人，比去(qù)年4月增加约(yuē)70万，较七(qī)普增加约132万。国家统(tǒng)计(jì)局在3月就业数(shù)据解读时(shí)，披露了当前青(qīng)年就业和失业人(rén)数的基本情况：“初步测(cè)算3月份城镇青年9637万人(rén)，没(méi)有参与劳动力市(shì)场的(de)青年6418万人，主体为在(zài)校(xiào)学生；参(cān)与劳动力市场的(de)青年3219万人，其中就业(yè)人数2587万人、失业(yè)人数632万人。”[1]假(jiǎ)设青(qīng)年劳(láo)动力人数与去(qù)年基本持平，今年4月青年失业率比去年(nián)同期高2.2个点，青(qīng)年失业人员比(bǐ)去年同期多70万人(rén)左右(yòu)，比2020年七普多132万人。

　　从增量看，今(jīn)年前四个(gè)月青(qīng)年失业形势好于去(qù)年同期(qī)。假设2022年以来青(qīng)年劳动力(lì)总(zǒng)量维(wéi)持(chí)在3219万，青年失业率每提高1个点，带来32万左右的新增失业(yè)人口。尽管今年(nián)4月青(qīng)年(nián)失业率比去(qù)年(nián)同期高2.2个点，但从新增青(qīng)年失业人口来看，今年1-4月(yuè)约为119万(wàn)，去年同(tóng)期为125.5万。从(cóng)增量来(lái)看，今年前四(sì)个月青(qīng)年失业形势要好于去年，这与当前(qián)经济逐(zhú)渐(jiàn)恢复也(yě)有关系。

　　从节奏(zòu)来(lái)看，受夏季毕业影响(xiǎng)，我国青(qīng)年失业率一(yī)般在上半年逐渐提(tí)高，7月达(dá)到峰值，8月(yuè)开始逐步回(huí)落，预计5-7月(yuè)青年(nián)失业率或将继续小幅攀(pān)升。

　　失业原(yuán)因方(fāng)面，近7成青年失业者是(shì)主(zhǔ)动(dòng)辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。一种观点认为，青年群体由于工作(zuò)经验和技能相对不熟练，往(wǎng)往在企业裁员(yuán)时首(shǒu)当其(qí)冲(chōng)。但根据月度劳动(dòng)力调查数据，青年(nián)失业主要原因是主动辞职(zhí)，被裁员的比例明显低(dī)于(yú)35岁以上(shàng)群体(tǐ)。根据《2021年中国(guó)劳(láo)动统计年鉴》，有工作意愿但(dàn)从未工作过(guò)的失(shī)业(yè)群(qún)体在16-24岁失业人口中占比59％，其他(tā)年龄群体(tǐ)中这一比例最高是14.4％。我(wǒ)们剔除这(zhè)部分失业人群后，剩下的青年失业(yè)人口中(zhōng)，第(dì)一大失(shī)业原因(yīn)是主动辞(cí)职，占比68.2％，单(dān)位倒闭破产(chǎn)占(zhàn)比5.9％；而(ér)裁员仅占2.6％。横(héng)向(xiàng)对(duì)比，裁员比例从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度(dù)来看，三分之二的青(qīng)年失业人(rén)员接受过大学教(jiào)育。各年龄段(duàn)失(shī)业人群中(zhōng)，年龄越低，平均受教育程(chéng)度越高。16-24岁失业人员中(zhōng)66.2％是接受过大学教育的(de)，这(zhè)一比(bǐ)例在(zài)其他三个年龄阶段逐步(bù)递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程度(dù)也大致(zhì)类似(shì)，青(qīng)年人由(yóu)于年龄限制，接受大学(xué)教育(yù)比(bǐ)例略(lüè)低于25-34岁，整体来看35岁(suì)以下(xià)就业人员的受教育程度大幅高于(yú)35岁以上。按照接受过大学(xué)教育(yù)的占比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造到(dào)服务，知识密(mì)度从低到(dào)高

　　青(qīng)年失业人口的行业(yè)与(yǔ)青年就业分布基本一致。青年失业人(rén)口呈现出行业聚(jù)集的(de)特点，主要集中在5个大类行业(yè)，2020年占比分别为(wèi)：批发零售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其(qí)他服(fú)务业（6.7％），这5个(gè)行业占全部(bù)青年失业人(rén)口的65％左右。同时，这5个行业也是(shì)青年就业集(jí)中的行业，吸纳了60.7％的青年就业(yè)。从行业来看，青年失业人口的(de)行业分布是(shì)由就业分(fēn)布决定的，吸纳就(jiù)业占比较大(dà)的行业，往往也(yě)贡献(xiàn)了较大规(guī)模的失业。因此(cǐ)，在挖掘青年失业人(rén)口来自(zì)何处之前，需要研(yán)究青年就业的行(xíng)业结构。

　　2010-2020年青(qīng)年(nián)就(jiù)业的结构变(biàn)化较大，呈现出(chū)从(cóng)制造到(dào)服务、知识密集程度由低到高两个特点(diǎn)。

　　青年就业从工农业大量(liàng)流入(rù)服务(wù)业。农(nóng)林牧渔、采矿业、制造(zào)业和电热燃水的(de)生(shēng)产供应业(yè)，这四个行业是国(guó)民经济(jì)分(fēn)类的农业和工业。2010年(nián)这四个(gè)行业吸纳了(le)50.3％的青年就业人(rén)口，到2020年(nián)该比例大幅降至25.4％。其中，制(zhì)造业从37.4％降至22％，农(nóng)林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个(gè)行(xíng)业(yè)吸纳青年就业比例增加超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和(hé)商务服务为3.1％，信息(xī)技术为2.8％，卫(wèi)生和(hé)社(shè)工为2.0％。另外，建筑业(yè)和房地产等其他6个服务行(xíng)业(yè)吸纳青年就业的比例(lì)均增超1个百分点(diǎn)。

　　以受教(jiào)育年(nián)限(xiàn)作为维(wéi)度，青年就业从知识密集程度较低的行业流向较高行(xíng)业。我们以《2021年(nián)劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴》中(zhōng)各行业就业人员的受教(jiào)育年限，来计算各行业的(de)知识密集程度。有5个(gè)行业的平均受(shòu)教育(yù)年限在(zài)14年以上，依次是：科(kē)学研(yán)究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息(xī)传输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工(gōng)作（12.1），除金融业(yè)外，其他四个行业(yè)是过(guò)去十年青年就(jiù)业流入的主要行业，吸纳青年就业比(bǐ)例的增(zēng)幅均居前列(liè)。如图10，各(gè)行业(yè)所吸纳(nà)的青年就业比例变动(dòng)与(yǔ)行业平均受教育年限基本一致，即青年(nián)就业(yè)从知识(shí)密集(jí)程度较低(dī)的行业流向较高行业。

　　但(dàn)是知识(shí)密集型行(xíng)业的青年失业情况比整体失业更严(yán)峻。我们用《2021年中(zhōng)国劳动统计年鉴》中各行业的青年失业(yè)比例（该(gāi)行业(yè)的青年失业(yè)人数/青年失业(yè)总人数），除以各(gè)行业的青年就业比(bǐ)例（该行业的(de)青(qīng)年就(jiù)业(yè)人(rén)数(shù)/青年就(jiù)业总(zǒng)人数），来作为各行业失(shī)业率的近(jìn)似替代指标(biāo)。以(yǐ)这个指标来看，知识(shí)密集型行(xíng)业的青(qīng)年失业率大(dà)多高(gāo)于全年龄(líng)段失(shī)业率，如信息技术、教育、科(kē)研(yán)服(fú)务(wù)、公共管理等行业，体现在(zài)图11中，都(dōu)位于(yú)右(yòu)下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青(qīng)年(nián)失业人口仍增加的原因

　　一季度服务业(yè)复苏出(chū)现(xiàn)分化。今年(nián)一季度(dù)GDP同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)4.5％，较疫(yì)情前(qián)三年Q1均值有2.2个(gè)点(diǎn)的增速(sù)缺(quē)口。分行业(yè)来(lái)看，批发零售(shòu)业(yè)缺口为1.5个点，而建筑业、住(zhù)宿餐饮业增速均高于疫情(qíng)前三年均值，这三个行业一季度复(fù)苏情况较好(hǎo)；知识密集程(chéng)度更高的房地产业、租赁和(hé)商务(wù)服务业、信息技术服务业的(de)缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度(dù)复苏相对(duì)较慢。

　　因此从(cóng)失(shī)业率的分子端(duān)来(lái)看，当(dāng)前(qián)青年失业人员增长(zhǎng)的(de)症结在于服务业就业复苏的(de)结构(gòu)不均衡。一方面，随着受教(jiào)育水平的整体提(tí)高，青(qīng)年就业大(dà)量流(liú)向知识(shí)密集(jí)型(xíng)服(fú)务业(yè)，如教育(yù)、信息技术等(děng)行(xíng)业。另一方面，年初疫情影响减(jiǎn)弱后(hòu)，经济复苏的主力是知识密集程(chéng)度较低(dī)的(de)生活性服(fú)务业(yè)，而知识密集程度较高的生(shēng)产性(xìng)服务业复苏较慢。所以服(fú)务业就业(yè)复苏结构分化，带(dài)来的青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)和25-59岁失业(yè)人口的分化。房地产、互联网、教育[1]等行(xíng)业的一季度就业尚未出现明显改善，应届生(shēng)就业压(yā)力大；而住宿餐饮(yǐn)等行业就业已经(jīng)出现回暖，但对于(yú)三(sān)分之二接(jiē)受过大学教(jiào)育的青年失业人(rén)口而言，这些行(xíng)业(yè)的(de)就(jiù)业吸纳相对(duì)有限。

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳(láo)动参与率均(jūn)下降，带来劳动力减少

　　青(qīng)年失业率的分母端是城镇青年劳动(dòng)力，主要由(yóu)青(qīng)年人口和劳动参与(yǔ)率决定(dìng)。2022年我国(guó)开始(shǐ)步入人(rén)口负增长时(shí)代(dài)，城镇(zhèn)青年劳动力可能将步入(rù)长期下降通道(dào)，这(zhè)将从分母(mǔ)端推升(shēng)青年失业率，或成为(wèi)疫情后就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源(yuán)。

　　3.1.青年人口：出(chū)生(shēng)人口与(yǔ)乡村迁入均在(zài)减(jiǎn)少(shǎo)

　　城镇(zhèn)青年劳动力首先取决于城镇青年(nián)人口数(shù)量(liàng)，而后者来自于两部分，一(yī)是(shì)16-24年(nián)前(qián)的出生(shēng)人(rén)口，二是乡村到城镇(zhèn)的迁移人口，这两(liǎng)部(bù)分增量未来都趋(qū)于(yú)下降。

　　2010-2020年青年劳(láo)动力对应的(de)出生(shēng)人(rén)口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年和2020年(nián)的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人(rén)口，而前者正好是建国(guó)以来(lái)的一轮“小婴(yīng)儿潮”时(shí)期(qī)，年均出生人(rén)口超2000万(wàn)，其中1987年出生(shēng)人口(kǒu)最(zuì)高超过2500万(wàn)，到90年代(dài)开始明显步入下(xià)降(jiàng)通道。1986-1994年合计(jì)出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人口分别(bié)对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人口，这两个时期分(fēn)别为1.63、1.45亿，出(chū)生人口减少约1762万(wàn)。

　　另一方面(miàn)，我国农村向城镇的人口转(zhuǎn)移也在减速(sù)。新增城镇人口从2016年开始逐年减少(shǎo)，十三五期(qī)间（2016-2020年）均值(zhí)约(yuē)为2184万(wàn)人，但2022年只(zhǐ)有650万人。预计今年随着疫(yì)情(qíng)影(yǐng)响减(jiǎn)弱(ruò)，人员(yuán)流动(dòng)恢复，新增城镇人口数量会(huì)较去年有明显增长，但可能仍然(rán)较难回(huí)到十三(sān)五期间超2000万的规模。当前我国城镇(zhèn)化率(lǜ)已(yǐ)经(jīng)达到65％以上，继(jì)续高速增长(zhǎng)空间(jiān)有限，从乡村到城镇的迁移人口数量整体将(jiāng)呈现下降(jiàng)趋势(shì)。

　　3.2. 青年劳动参与(yǔ)率：超预期(qī)下降(jiàng)

　　青年(nián)劳动(dòng)参与(yǔ)率有两个特点，一是低于其他年(nián)龄(líng)段(duàn)群体，大部(bù)分青年在校，并(bìng)未进入劳动市场。二(èr)是(shì)近年来呈(chéng)下降趋势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率(lǜ)出现超预期下降。根据今年(nián)3月(yuè)统计局披露的青年(nián)就业和失业人数，当前(qián)16-24岁青年的劳(láo)动参与(yǔ)率约为(wèi)33.4％，即9637万城(chéng)镇青年人口中(zhōng)，有3219万进(jìn)入(rù)或有意(yì)愿进入劳(láo)动市场(chǎng)。而2010和2020年两次(cì)人口(kǒu)普(pǔ)查时，青年劳动参与率分别(bié)为47.2％、40.5％。此前十年(nián)，青年劳动(dòng)参与率下降6.7个点，但疫情(qíng)以来仅(jǐn)仅三年，该指(zhǐ)标已(yǐ)经下降7.1个点。

　　近(jìn)三年青(qīng)年劳(láo)动参与率的下降主要(yào)有三方面原因。

　　一(yī)是16-24岁在校生(shēng)大幅(fú)增加493万(wàn)。2010到2020的十年间(jiān)，16-24岁在校生增加了706万，年均增加(jiā)70.6万；但2019年末到2021年末(mò)，仅仅两年的时间里，该年龄段的在校生增加了493万，年均增长(zhǎng)246.5万，远远快于此前十年增(zēng)速。

　　二是部分群体因就(jiù)业形势恶化而退出劳动市场，在(zài)未(wèi)来(lái)经济和就业好转后(hòu)会(huì)回到(dào)劳动市场。2020年(nián)3月，国家(jiā)统计局曾(céng)在发布(bù)会指出当(dāng)月“就业人员(yuán)规模比1月(yuè)份下降6％以上”，说(shuō)明就业(yè)形势恶化时，也(yě)会影响劳动(dòng)参与率。

　　三(sān)是就业观念的变化导(dǎo)致初次进入(rù)劳(láo)动(dòng)市场时间(jiān)推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参与率。从社会风气来看(kàn)，对学历的推崇导致本科(kē)毕业即(jí)进入(rù)就业市场的年轻人减少，加上考(kǎo)研、考公竞争激烈(liè)，发展至“二战”“三战”，客观上(shàng)会将部分青年人初次就业(yè)时(shí)间从16-24岁延迟到(dào)25岁之(zhī)后，从而导致16-24岁劳动参(cān)与率出现下降。

　　4.结(jié)论：未来失业(yè)率的分母端可能会越来越重要

　　失业人口的(de)增加不能完(wán)全(quán)解释青(qīng)年(nián)失(shī)业率的(de)上升(shēng)。假(jiǎ)如当前青年劳动力与2020年相同，在(zài)失业人口增加132万至632万人(rén)的(de)情况下，对(duì)应(yīng)青年失业率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的(de)增(zēng)加(jiā)只能解释当前青年失业率的(de)一部分，另(lìng)一(yī)部分则(zé)来自分母端，城镇(zhèn)青年劳动力的减少。

　　考虑到2020年我国人口已经开始负(fù)增长，未来青年失(shī)业率的变(biàn)动可能出现(xiàn)以下三(sān)种情况(kuàng)：

　　①青年失业人口(kǒu)增加，同时劳动(dòng)力(lì)减(jiǎn)少，青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)上升；

　　②青年失业(yè)人口与劳动力均在减(jiǎn)少，但失业人口降幅不及劳动力降(jiàng)幅，青年失业率上升；

　　③青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)与劳动力均在减少，失业人口降(jiàng)幅(fú)大于(yú)劳动(dòng)力降幅，青(qīng)年失业率下降。

　　我(wǒ)们(men)认为，未来失业人口会随着经济(jì)复(fù)苏而减少(shǎo)，但(dàn)经济复苏难以(yǐ)改变失业率的分(fēn)母下(xià)降(jiàng)趋势。青年(nián)劳(láo)动力的下降可能成(chéng)为就(jiù)业(yè)“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬(tái)高(gāo)青年失业率的长期中枢。未来失(shī)业(yè)率(lǜ)的分母端可能会越来(lái)越重(zhòng)要，这(zhè)也是人口长周期变(biàn)化的影响(xiǎng)之一(yī)。

　　5.附录：概(gài)念和数(shù)据(jù)说明

　　青年失业率(lǜ)的(de)两个前置概念。讨(tǎo)论16-24岁(suì)人口调查失业率时，有必要(yào)明晰这一(yī)概念的两个(gè)要点：一是(shì)调查失(shī)业(yè)率(lǜ)是(shì)城镇(zhèn)就业范围，并非针对全部就业人口，不包括乡村(cūn)就业(yè)，2022年底我国城乡就业大约分别占63％、37％，近四(sì)成的就业人口并未包含在内。因此，许(xǔ)多针(zhēn)对青年失业率的讨(tǎo)论以(yǐ)全国青年人(rén)口数量为出发点，未区(qū)分人口总量与(yǔ)城乡结构的(de)问题，有失偏(piān)颇(pǒ)。本篇(piān)报告如无特别说(shuō)明，各概念均是指城(chéng)镇就业(yè)口径。

　　二是(shì)失业率的分母不含没有劳动意愿的劳动年龄人口。按照统计局的(de)定义，“劳动(dòng)力指年满(mǎn)16周岁，有劳动能力(lì)，参加(jiā)或(huò)要求参加社(shè)会经济活动的人员。包(bāo)括就业人员和失业人员”，因此没有就业意愿的劳动年龄人口不计入劳动力(lì)。根据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底(dǐ)我(wǒ)国16岁以上的人(rén)口约为11.5亿(yì)，其中只有68％属于(yú)劳动力，约为7.8亿，而就业(yè)人口为约7.46亿，据(jù)此(cǐ)推算城乡失(shī)业人(rén)口可能为3372万人(rén)左右。

　　从(cóng)数(shù)据来(lái)看(kàn)，失(shī)业率来自全国月(yuè)度劳动(dòng)力调查。该项调查(chá)制度于2005年正式实施，每年进行两次全国(guó)劳动力抽样调(diào)查，调查范(fàn)围(wéi)为中(zhōng)国大(dà)陆的城镇和(hé)乡村，调查对象为(wèi)16岁及以上人口。2009年3月，为更及时准确(què)反映劳动力市场变化情况，建立了31个大城市(shì)月度劳(láo)动力调查制(zhì)度。2013年4月，又将月度劳动力(lì)调查范围扩大至65个城(chéng)市(shì)。2016年1月，全国月度(dù)劳动力调查正(zhèng)式在全国范围内开(kāi)展，调(diào)查范围覆盖全国所有地(dì)级市。

　　月度劳动力调查样本(běn)比例约为(wèi)0.2‰，是年度调查(chá)的(de)五分之一左右。全国每月调查约12万(wàn)户，2020年全国家(jiā)庭户约(yuē)为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年(nián)度人(rén)口(kǒu)调查样本比例为1‰，五年(nián)一次的人口抽样调查样本(běn)比例为1％。而每10年一次的(de)人口普(pǔ)查则在长表部分纳入就(jiù)业调查，长表抽(chōu)样比例是10％左右，因而人(rén)口普(pǔ)查的就业数据质量更高。

　　就(jiù)业人员(yuán)总(zǒng)数会根据普查数据进行(xíng)修正，但(dàn)结构数据(jù)仍会存(cún)在(zài)差异。比如2020年的《劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴》显示，2019年(nián)末全(quán)国(guó)就业人员(yuán)约为7.75亿人(rén)；而(ér)七普后次年(nián)的年鉴将这一数(shù)据修正为7.54亿(yì)人左右，误差约(yuē)2100万人。但(dàn)结构数据的差异(yì)仍然存在。比如《2021年劳(láo)动统计(jì)年鉴》中(zhōng)，2020年城(chéng)镇制造业(yè)就业人(rén)员占比为18.0％，而七普(pǔ)数(shù)据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服(fú)务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳(láo)动参(cān)与率出现(xiàn)明显下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地产等不及(jí)预期(qī)，经济和就(jiù)业恢复偏慢。

　　报告信(xìn)息

　　证(zhèng)券(quàn)研究报告：【芦哲(zhé)&；占烁】青(qīng)年就业：从三(sān)因素框架(jià)看“疤痕效(xiào)应”来(lái)自何(hé)处(chù)

　　研报撰写人(rén)员：芦(lú)哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经(jīng)济学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日(rì)

　　报(bào)告(gào)发布机构：德邦证券(quàn)股份有限公司

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